Financial crisis and market risk premium: identifying multiple structural changes

La relación entre variables macroeconómicas y losrendimientos del mercado bursátil está bien documentado enla literatura. Sin embargo, en este artículo examinamos la relacióna largo plazo entre los rendimientos de los mercados debonos durante el periodo 1991:11 - 2009:11, utilizando la metodologíade cambios estructurales propuesta por Bai y Perron.Nuestros hallazgos indican que, mientras que la prima de riesgoes comúnmente positiva, aparecen tres períodos en los que éstatoma signo negativo (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from2007:1-2009:11) adelantando cambios en la evolución del PIB.De esta forma, el estudio muestra la existencia de cambios estructuralesen la prima de riesgo española y la relación de éstacon el ciclo económico. Estos resultados contribuyen a una mejorcomprensión de las estrechas relaciones entre los mercadosfinancieros y el entorno macroeconómico. El trabajo tambiénanaliza las implicaciones del estudio así como sugerencias parala investigación futura.

• Autores: García-Machado, Juan J.; Congregado, Emilio; Golpe, Antonio A.; de-la-Vega, Juan J.
• Tipo de recurso: Article of journal
• Fecha de publicación: 2011
• Institución: Universidad Nacional de Colombia
• Repositorio: Universidad Nacional de Colombia
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repositorio.unal.edu.co:unal/44770
• Acceso en línea: https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/44770; http://bdigital.unal.edu.co/34869/
• Palabra clave: crisis financiera; prima de riesgo; tipo sin riesgo; mercados financieros; bonos del Estado; España; cambio estructural; JEL: G11; G12; C32; E44
• Rights: openAccess
• License: Atribución-NoComercial 4.0 Internacional