Valor en riesgo usando valores extremos y cópulas
En este documento se estima el Valor en Riesgo para un portafolio conformado por el IPyC de México y S&P500 de Estados Unidos, usando la teoría de valores extremos y el enfoque de cópulas. La aplicación de la teoría de valores extremos se justifica en que la estimación del valor en riesgo se asa...
- Autores:
-
Téllez Gaytán, Jesús Cuauhtémoc
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2009
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/18168
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/20.500.12749/18168
- Palabra clave:
- Value at risk
Extreme values
Risk capital
Finance
Costs
Consumption (Economy)
Yields
Capital de riesgo
Finanzas
Costos
Consumo (Economía)
Valores extremos
Valor en riesgo
Cópulas
Rendimientos
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En este documento se estima el Valor en Riesgo para un portafolio conformado por el IPyC de México y S&P500 de Estados Unidos, usando la teoría de valores extremos y el enfoque de cópulas. La aplicación de la teoría de valores extremos se justifica en que la estimación del valor en riesgo se asacia con el cuantil de la cola inferior de la distribución de probabilidad, y la aplicación de cópulas se basa en la evidencia empírica, la cual ha mostrado que los rendimientos de los precios de activos financieros han perseguido una distribución no-normal del tipo leptocúrtica, por lo que el coeficiente de correlación lineal deja de ser un dato estadístico adecuado para medir el grado de asociación en el contexto no normal. Los resultados en esta investigación mostraron primeramente, que ambos mercados son independientes en las pérdidas, y en forma segunda que el valor del riesgo a través de la TVE es mayor respecto del caso Gaussiano. Finalmente, la pérdida esperada (medida coherente de riesgo) mostró mayor valor de riesgo respecto del Valor en Riesgo. |
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La aplicación de la teoría de valores extremos se justifica en que la estimación del valor en riesgo se asacia con el cuantil de la cola inferior de la distribución de probabilidad, y la aplicación de cópulas se basa en la evidencia empírica, la cual ha mostrado que los rendimientos de los precios de activos financieros han perseguido una distribución no-normal del tipo leptocúrtica, por lo que el coeficiente de correlación lineal deja de ser un dato estadístico adecuado para medir el grado de asociación en el contexto no normal. Los resultados en esta investigación mostraron primeramente, que ambos mercados son independientes en las pérdidas, y en forma segunda que el valor del riesgo a través de la TVE es mayor respecto del caso Gaussiano. Finalmente, la pérdida esperada (medida coherente de riesgo) mostró mayor valor de riesgo respecto del Valor en Riesgo.In this document, the Value at Risk is estimated for a portfolio made up of the IPyC of Mexico and the S&P500 of the United States, using the theory of extreme values and the copula approach. The application of the extreme value theory is justified in that the estimate of the value at risk is associated with the quantile of the lower tail of the probability distribution, and the application of copulas is based on empirical evidence, which has shown that the returns on the prices of financial assets have followed a non-normal distribution of the leptokurtic type, so the linear correlation coefficient is no longer an adequate statistical datum to measure the degree of association in the non-normal context. The results of this investigation showed, firstly, that both markets are independent in losses, and secondly, that the value of the risk through the TVE is greater with respect to the Gaussian case. Finally, the expected loss (a consistent measure of risk) showed a higher risk value compared to the Value at Risk.application/pdfspahttp://hdl.handle.net/20.500.12749/18167Enders, Walter. Applied Econometric Time Series. New Jersey, John Wiley and Sons, 22 edición, 2004, pp. 460.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Opciones : Revista del Programa de Ingeniería Financiera de la UNAB ; Volumen 03, Número 05 (Junio 2009); páginas 07-20Valor en riesgo usando valores extremos y cópulasValue at risk using extreme values and copulasArticleinfo:eu-repo/semantics/articleArtículohttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1info:eu-repo/semantics/acceptedVersionhttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad IngenieríaPregrado Ingeniería FinancieraPublicaciones UNABValue at riskExtreme valuesRisk capitalFinanceCostsConsumption (Economy)YieldsCapital de riesgoFinanzasCostosConsumo (Economía)Valores extremosValor en riesgoCópulasRendimientosORIGINAL2.pdf2.pdfValor en riesgoapplication/pdf4259941https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/18168/1/2.pdf892bb7fafd9380dc1c907e61da70c59bMD51open accessTHUMBNAIL2.pdf.jpg2.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg11071https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/18168/3/2.pdf.jpgf22394d34d6daf8576535e76cc1c5d6dMD53open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8829https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/18168/2/license.txt3755c0cfdb77e29f2b9125d7a45dd316MD52open access20.500.12749/18168oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/181682022-10-20 22:00:58.932open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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 |