Modelo Black-76: ajuste al modelo inicial de Black-Scholes (1973) para valorar opciones sobre instrumentos de renta fija

This paper presents the transformation that must have the Black- Scholes model (1973) to fit a valuation methodology of options on fixed income securities known as Black-76 (1976). To derive the formulation, it is a brief introduction to the theory of options, then it is exposed the Black-Scholes mo...

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Autores:: Herrera Cardona, Luis Guillermo

Tipo de recurso:

Fecha de publicación:: 2011

Institución:: Universidad de San Buenaventura

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Para deducir la formulación, se hace primero una breve introducción a la teoría de opciones, luego se expone el modelo de Black-Scholes convencional y finalmente se explican las variantes. El texto también menciona las características del modelo genérico, sus supuestos y su trascendencia y muestra algunos ejemplos ilustrativos.Universidad de San Buenaventura - Calipdf87 - 98 páginasRecurso en lineaapplication/pdf0123-5834http://hdl.handle.net/10819/5332spaUniversidad de San BuenaventuraCiencias Administrativas, Económicas y ContablesCaliRevista Gestión & Desarrollo;Vol. 8, No. 2, Julio-Diciembre de 2011Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaPor medio de este formato manifiesto mi voluntad de AUTORIZAR a la Universidad de San Buenaventura, Sede Bogotá, Seccionales Medellín, Cali y Cartagena, la difusión en texto completo de manera gratuita y por tiempo indefinido en la Biblioteca Digital Universidad de San Buenaventura, el documento académico-investigativo objeto de la presente autorización, con fines estrictamente educativos, científicos y culturales, en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión Andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre derechos de autor. Como autor manifiesto que el presente documento académico-investigativo es original y se realiza sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto, la obra es de mi exclusiva autora y poseo la titularidad sobre la misma. La Universidad de San Buenaventura no será responsable de ninguna utilización indebida del documento por parte de terceros y será exclusivamente mi responsabilidad atender personalmente cualquier reclamación que pueda presentarse a la Universidad. Autorizo a la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura convertir el documento al formato que el repositorio lo requiera (impreso, digital, electrónico o cualquier otro conocido o por conocer) o con fines de preservación digital. Esta autorización no implica renuncia a la facultad que tengo de publicar posteriormente la obra, en forma total o parcial, por lo cual podrá, dando aviso por escrito con no menos de un mes de antelación, solicitar que el documento deje de estar disponible para el público en la Biblioteca Digital de la Universidad de San Buenaventura, así mismo, cuando se requiera por razones legales y/o reglas del editor de una revista.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2Revista Gestión & Desarrollo– ALBANESE, C. and CAMPOLIETI, G., (2006). Advanced derivatives pricing and risk management. Oxford, UK: Elsevier Academic Press. – ARANGO, L. E.; MELO, L. F. y VÁSQUEZ, D. M. (2002). “Estimación de la estructura a plazo de las tasas de interés en Colombia”. En: Borradores de Economía No. 196. Banco de la República. – BACCHINI, R. D.; GARCÍA, J. I. y MÁRQUEZ, E. A. (2007). Evaluación de inversiones con opciones reales utilizando Microsoft Excel. Buenos Aires, Argentina: Omicrón Editorial. – BEAUMONT, P. (2004). Financial engineering principles a unified theory for financial product analysis and valuation. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc. – BENNINGA, S. and WIENER, Z. (1998). Binomial term structure models by benninga. Mathematica in Education and Research. Vol 7, No. 3, pp. 1 – 10. – BLACK, F. and SCHOLES, M. (1973). “The pricing of options and corporate liabilities”. En: The Journal of Political Economy, Vol 81, No. 3. may- jun. – BLACK, F. (1976). “The pricing of commodity contracts”. En: Journal of Financial Economics, No. 3. – BLACK, F. and KARASINSKI, P. (1991). “Bond and option pricing when short rates are lognormal”. En: Financial Analyst Journal, July-Aug. – BLACK, F.; DERMAN, E. and TOY, W. (1990). One-factor model for interest rate option. Financial Analyst Journal. – BLACK, F., DERMAN, E., and TOY, W. (1990). “A one-factor model of interest rates and its applications to treasury bond options”. 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(1992). “Pricing interest rate futures options with futures-style margining”. En: The Journal of Futures Markets. Vol 13. – CHOUDHRY, M. (2005). Fixed income securities and derivatives handbook, analysis and valuation. Princeton, NJ: Bloomberg Press. – COPELAND, T.; WESTON, J., and SHASTRI, K. (2005). Financial theory and corporate policy (4th ed.). Bogotá: Pearson Education. – COX, J. C.; ROSS, S. A. and RUBINSTEIN, M. (1979). “Option pricing: a simplified aproach”. En: Journal of Financial Economics, 7. – COX, J. C.; INGERSOLL, J. E. and ROSS, S. A. (1985). “A theory of the term structure of interest rates”. En: Econometrica, 53 (2). – DEWYNNE, J.; HOWISON, S. and WILMOTT, P. (1995). The mathematics of financial derivatives. New York, NY: Press Syndicate of the University of Cambridge. – ERAKER, B. (2010). The Vasicek Model. Wisconsin School of Business. Teaching Notes. – FABOZZI, F. (1996). The handbook of fixed income options: strategies, pricing and applications (Revised edition). Chicago, IL: IRWIN Professional Publishing. – FABOZZI, F. (2002). The handbook of financial instruments. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc. – GARMAN, M. B. y KOHLHAGEN, S. W. (1983). “Foreign currency option vales". En: Journal of International Money and Finance, 2. – GRAJALES, C. A. y PÉREZ, F. O. (2008). Modelo de tasa corta de Hull y White y valoración de bonos con opción call. Universidad de Medellín, Medellín, Colombia. – HEATH, D.; JARROW, R. and MORTON, A. (1990). “Bond pricing and the term structure of interest rates: a discrete time approximation”. En: Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 25. – HEATH, D.; JARROW, R. and MORTON, A. (1992). “Bond pricing and the term structure of interest rates: a new methodology for contingent claims valuation”. En: Econometrica, Vol. 60. – HERRERA, L. y CÁRDENAS, D. (2010). 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Modelo Black-76: ajuste al modelo inicial de Black-Scholes (1973) para valorar opciones sobre instrumentos de renta fija

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