Valuación con opciones reales, transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad

Las empresas de la nueva economía como start up, empresas de base tecnólogicas, intangibles en I&D, e inversiones en estrategias innovadoras, entre otras, se caracteriza por su dinamismo y flexibilidad. Para su valoración se deben emplear modelos de opciones reales. La principal debilidad de los modelos reside en suponer mercados completos, condición difícil de cumplir en mercados emergentes. Por tal motivo, se desarrolla un modelo que combina la transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad (CRRA - relative risk aversión coefficient), incorporando grados de aversión al riesgo del agente. Se utiliza el análisis de casos, sobre un proyecto biofarmacéutico con opciones secuenciales; se aplica análisis de sensibilidad sobre el coeficiente de aversión y el valor de la opción. Se concluye sobre las ventajas del modelo, en particular, se incorpora la probabilidad extrema de éxitos y fracasos mediante momentos estocásticos de orden superior y actitudes frente al riesgo.

• Autores: Milanesi, Gastón
• Tipo de recurso: Article of journal
• Fecha de publicación: 2019
• Institución: Universidad Externado de Colombia
• Repositorio: Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/7815
• Acceso en línea: https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7815; https://doi.org/10.18601/17941113.n16.06
• Palabra clave: Real options; Edgeworth transformation; isoelastic utility function; technological basis firms; opciones reales; transformación de Edgeworth; función isoelástica de utilidad; empresas de base tecnológica
• Rights: openAccess
• License: Gastón Milanesi - 2019