El valor de la sostenibilidad: una propuesta metodológica desde las negociaciones de títulos de deuda pública en Colombia

Algunas de las estrategias vinculadas con el desarrollo económico sostenible buscan garantizar la disponibilidad de recursos para financiar actividades que tengan un impacto positivo sobre la situación social y ambiental que afronta la población. Esta financiación sostenible trata de generar condici...

Full description

Autores:
Suárez Ariza, Nicolás Felipe
Vélez Hernández, Sebastián
Tipo de recurso:
Article of journal
Fecha de publicación:
2022
Institución:
Universidad Externado de Colombia
Repositorio:
Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/15205
Acceso en línea:
https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/15205
https://doi.org/10.18601/16577175.n31.03
Palabra clave:
sustainable financing;
representative market price;
economic value;
econometric analysis;
impact study
financiación sostenible;
precio representativo de mercado;
valor económico;
análisis econométrico;
estudio de impacto
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openAccess
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description Algunas de las estrategias vinculadas con el desarrollo económico sostenible buscan garantizar la disponibilidad de recursos para financiar actividades que tengan un impacto positivo sobre la situación social y ambiental que afronta la población. Esta financiación sostenible trata de generar condiciones favorables para los proyectos sociales o ambientales a través de tasas de retorno menores a las que demanda el mercado para las actividades que no tienen estos fines específicos. En línea con esta nueva dinámica, el gobierno colombiano ha emitido los TES verde, que son un instrumento de deuda pública que destina los recursos recaudados a la promoción de actividades relacionadas con el ambiente. A la vez, se emitió un instrumento de iguales características, aunque sin destinación específica de los recursos, lo que permite implementar una metodología de comparación directa de la cual se obtiene la cuantificación del valor que el mercado asigna a la sostenibilidad ambiental. Este documento presenta los cálculos, así como una medición concreta que aporta al entendimiento de las condiciones que enfrentan las entidades a la hora de obtener recursos que promuevan la sostenibilidad del ambiente. De acuerdo con los resultados, el Estado colombiano ha podido ahorrar alrededor de 8 puntos básicos en los costos de financiación de sus planes ambientales.
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A la vez, se emitió un instrumento de iguales características, aunque sin destinación específica de los recursos, lo que permite implementar una metodología de comparación directa de la cual se obtiene la cuantificación del valor que el mercado asigna a la sostenibilidad ambiental. Este documento presenta los cálculos, así como una medición concreta que aporta al entendimiento de las condiciones que enfrentan las entidades a la hora de obtener recursos que promuevan la sostenibilidad del ambiente. De acuerdo con los resultados, el Estado colombiano ha podido ahorrar alrededor de 8 puntos básicos en los costos de financiación de sus planes ambientales.Some of the strategies linked to sustainable economic development seek to guarantee the availability of economic resources to finance activities that have a positive impact on the social and environmental situation faced by the population. This sustainable financing tries to generate favorable conditions for social or environmental projects through rates of return that are lower than those demanded by the market for activities that do not have these specific purposes. In line with this new dynamic, the Colombian government issued the green TES, which is a public debt instrument that allocates the resources collected to the promotion of activities related to the promotion of the environment. At the same time, an instrument with the same characteristics, although without specific allocation of resources, was issued, which allows to implement a methodology of direct comparison from which the quantification of the value that the market assigns to environmental sustainability is obtained. This document presents these calculations and obtains a concrete measurement that contributes to the understanding of the conditions that entities face when obtaining resources that promote environmental sustainability. According to the results, the Colombian State has managed to save around 8 basis points in the financing costs of its environmental plans.application/pdftext/htmltext/xml10.18601/16577175.n31.032619-48991657-7175https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/15205https://doi.org/10.18601/16577175.n31.03spaFacultad de Contaduría Públicahttps://revistas.uexternado.edu.co/index.php/contad/article/download/8315/13497https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/contad/article/download/8315/13498https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/contad/article/download/8315/13499Núm. 31 , Año 2023 : Enero-Junio463133Apuntes ContablesBaker, M., Bergstresser, D., Serafeim, G. y Wurgler, J. (2018). “Financing the response to climate change: the pricing and ownership of US green bonds”, nber, Working Paper n.º 25194.BID Invest (17 de diciembre de 2021). “bid Invest y Compañía de Empaques anuncian la emisión del primer bono vinculado a la sostenibilidad en Colombia”, https://idbinvest.org/es/medios-y-prensa/bid-invest-y-compania-de-empaques-anuncianla-emision-del-primer-bono-vinculado-la.Bolsa de Valores de Colombia [bvc]. Circular única Bolsa de Valores de Colombia SA, 23 de agosto de 2021.Climate Bonds Initiative (cbi) (2021a). “Green bond pricing in the primary market: January-June 2021”, https://www.climatebonds.net/resources/reports/green-bondpricing-primary-market-h1-2021.Climate Bonds Initiative (cbi) (2021b). “Green bond pricing in the primary market: July-December 2021”, https://www.climatebonds.net/resources/reports/green-bondpricing-primary-market-h2-2021.Ehlers, T. y Packer, F. (2017). “Green Bond Finance and Certification”, bis Quarterly Review. 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