El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombiano

Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se define como una función no lineal de la fracción del capital t...

Full description

Autores:: Sanabria-López, Mauricio Enrique

Tipo de recurso:: Article of journal

Fecha de publicación:: 2020

Institución:: Universidad Externado de Colombia

Repositorio:: Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia

Idioma:: spa

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description	Se presenta un análisis comparativo del proceso de optimización de portafolio utilizando el criterio de Kelly bajo una función no lineal desacoplada, es decir, cuando la función de rentabilidad para un portafolio de múltiples activos se define como una función no lineal de la fracción del capital total que es asignado en cada inversión. Los elementos de comparación son los niveles de rentabilidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.
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Los elementos de comparación son los niveles de rentabilidad y riesgo en los dos portafolios (un portafolio obtenido por la aplicación del modelo de Markowitz frente a un portafolio aplicando el criterio de Kelly) en un horizonte de tiempo definido.A comparative analysis of the portfolio optimization processes is presented using the Kelly criterion under an uncoupled nonlinear function, that is, when the profitability function for a multi-asset portfolio is defined as a nonlinear function of the fraction of total capital. that is assigned in each investment. The comparison elements are the levels of profitability and risk in the two portfolios (a portfolio obtained by applying the Markowitz model versus a portfolio applying the Kelly criterion) in a defined time horizon.application/pdftext/html10.18601/17941113.n18.072346-21401794-1113https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7883https://doi.org/10.18601/17941113.n18.07spaFacultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionaleshttps://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9363https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/6889/9830Núm. 18 , Año 2020 : Enero-Junio29218259OdeonBichpuriya, Y. K. y Soman, S. A. (2016). Application of probability density forecast of demand in short term portfolio optimization, en 2016 ieee International Conference on Power System Technology (Powercon), Australia.Björk, T. (2009). Arbitrage theory in continuous time. Oxford University Press.Bolsa de Valores de Colombia (2018). Documento Metodología colcap. 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John Wiley & Sons Inc.Huynh, H. T., Lai, V. S. y Soumare, I. (2009). Stochastic simulation and applications in finance with matlab programs. John Wiley & Sons.Kelly, J. L. (1956). A new interpretation of information rate. Bell systems technical journal, 35, 917-926.Kim, G. y Jung, S. (2013). The Construction of the Optimal Investment Portfolio Using the Kelly Criterion. World 3.6.Yingdong, L. y Meister, B. K. (2009). Application of the Kelly criterion to Ornstein- Uhlenbeck processes, en J. Zhou (ed.), Complex Sciences. Complex 2009. Lecture Notes of the Institute for Computer Sciences, Social Informatics and Telecommunications Engineering (vol. 4). Springer.MacLean, L. C., Thorp, E. O. y Ziemba, W. T. (2010). Good and bad properties of the Kelly criterion. Risk, 20(2).MacLean, L. C., et al. (2011). How does the fortune’s formula Kelly capital growth model perform? Journal of Portfolio Management, 37(4).Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance.Markowitz, H. (1959). Portfolio selection: efficient diversification of investment. Wiley.Markowitz, H. (1991). Foundations of portfolio theory. Journal of Finance.Merton, R. C. (1992). Continuos time finance. Blackwell Publishers.Peterson, Z. (2017-2018). Kelly’s criterion in portfolio optimization: A decoupled problem. Adams State University.Pham, H. (2009). Continuos-time stochastic control and optimization with financial applications. Springer-Verlag.Prigent, J. L. (2007). Portfolio optimization and performance analysis. Taylor & Francis Group.Rotando, L. M. Thorp, E. O. (1992). The Kelly criterion and the stock market. American Mathematical Monthly.Samuelson, P. A. (1971). The ‘fallacy’ of maximizing the G mean in long sequences of investing or gambling. Proceedings of the national academy of sciences, 68(10), 2493-2496.Shonkwiler, R. W. (2013). Finance with montecarlo. Springer Science + Business Media.Thorp, E. O. (2011). The Kelly criterion in blackjack sports betting, and the stock market. In The Kelly Capital Growth Investment Criterion: Theory and Practice (pp. 789-832).Wesselhöfft, N. (2016). The Kelly criterion: Implementation, simulation and backtest (Master in statistic thesis) Humboldt Universität zu Berlin.Wilmott, P. (2006). Paul Wilmott on Quantitative Finance (2 ed.). John Wiley & Sons.Yang, G. y Xinwang, L. (2016). A improved algorithm for fuzzy multistage portfolio optimization model. Paper presented at 2016 IEEE International Conference on Fuzzy Systems. Canada.Zaheer, H. y Pant, M. (2016). Solving portfolio optimization problem through differential evolution, en ieee iceeot proceedings. Paper presented at International Conference on Electrical, Electronics and Optimization Techniques (ICEEOT), Chennai, IndiaMauricio Enrique Sanabria-López - 2020info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/6889Optimization;portfolio;Kelly criterion;Markowitzoptimización;portafolio;criterio de Kelly;Markowitz.El criterio de Kelly frente al modelo Markowitz: optimización de portafolio bajo una función no lineal desacoplada de riesgo y rentabilidad. Aplicación al caso colombianoKelly’s criterion versus the Markowitz model: Portfolio optimization under a decoupled nonlinear function of risk and return. Application to the Colombian caseArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTREFinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPublicationOREORE.xmltext/xml2754https://bdigital.uexternado.edu.co/bitstreams/f92ea7b8-bf5c-4a23-b389-8bdbefb4fa73/download65ae760444fb45d98537ac9965e79dbeMD51001/7883oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/78832023-08-14 15:14:43.999https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/Mauricio Enrique Sanabria-López - 2020https://bdigital.uexternado.edu.coUniversidad Externado de Colombiametabiblioteca@metabiblioteca.org

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