Flujos brutos de capital de portafolio de no residentes y residentes y el rol de la política monetaria

El objetivo del estudio es evaluar los principales determinantes de los flujos brutos de entradas y salidas de capital de portafolio de Colombia de los inversionistas no residentes y residentes y, en particular, estudiar el rol de la tasa de interés de la política monetaria interna. El marco conceptual es el modelo estándar de portafolio aumentado con variables que miden factores de expulsión y atracción y medidas de sorpresas macroeconómicas. El modelo de regresión es un vector autorregresivo con variables exógenas o VAR-X. La información es de frecuencia mensual del periodo 2011 a 2020. Los resultados principales indican que la tasa de interés de política no resulta ser un determinante estadísticamente significativo de los flujos de portafolio de los inversionistas no residentes ni de los residentes con las estadísticas y durante el periodo analizados. Adicionalmente, las estimaciones evidencian diferencias importantes en las respuestas de los inversionistas no residentes y residentes ante otras perturbaciones macroeconómicas internas y externas. Finalmente, se comprueba que existe cierto grado de sustitución entre las salidas de capital de portafolio de los no residentes y las entradas de capital de los residentes. Esto significa que los movimientos de unos amortiguan los efectos cambiarios,de balanza de pagos y, probablemente, financieros y macroeconómicos de los otros.

• Autores: Melo Velandia, Luis Fernando; Rincón Castro, Hernán; Toro Cordoba, Jorge Hernán
• Tipo de recurso: Article of journal
• Fecha de publicación: 2023
• Institución: Universidad Externado de Colombia
• Repositorio: Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/15500
• Acceso en línea: https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/15500; https://doi.org/10.18601/01245996.v26n50.09
• Palabra clave: Gross portfolio capital flows, non-residents, residents, monetary policy interest rates, VAR-X; F32, F36, F41, E52, C32; flujos brutos de capital de portafolio, no residentes, residentes, tasas de interés de política monetaria; F32, F36, F41, E52, C32; Fluxos brutos de capital de carteira, não residentes, residentes, taxas de juros da política monetária, VAR-X; F32, F36, F41, E52, C32
• Rights: openAccess
• License: Luis Fernando Melo Velandia, Hernán Rincón Castro, Jorge Hernán Toro Cordoba - 2023