Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales
En el presente artículo se valora un proyecto de inversión a través de la Teoría de Juegos de Opciones Reales (ROG, por sus siglas en inglés), este enfoque permite ampliar el análisis estándar de valoración al incorporar escenarios de flexibilidad e incertidumbre en estructuras de mercado como monop...
- Autores:
-
Moreno Arias, Juan Marcos
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2022
- Institución:
- Universidad Externado de Colombia
- Repositorio:
- Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/7923
- Acceso en línea:
- https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7923
https://doi.org/10.18601/17941113.n20.03
- Palabra clave:
- Real option;
game Theory,
real option game.
opciones reales;
teoría de juegos;
valoración
- Rights
- openAccess
- License
- Juan Marcos Moreno Arias - 2022
| id |
uexternad2_0f6ce89d08bd0c6c065bb4551c3a913f |
|---|---|
| oai_identifier_str |
oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/7923 |
| network_acronym_str |
uexternad2 |
| network_name_str |
Biblioteca Digital Universidad Externado de Colombia |
| repository_id_str |
|
| dc.title.spa.fl_str_mv |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| dc.title.translated.eng.fl_str_mv |
Investment valuation using Real Options Game |
| title |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| spellingShingle |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales Real option; game Theory, real option game. opciones reales; teoría de juegos; valoración |
| title_short |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| title_full |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| title_fullStr |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| title_full_unstemmed |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| title_sort |
Valoración de inversiones mediante juegos de opciones reales |
| dc.creator.fl_str_mv |
Moreno Arias, Juan Marcos |
| dc.contributor.author.spa.fl_str_mv |
Moreno Arias, Juan Marcos |
| dc.subject.eng.fl_str_mv |
Real option; game Theory, real option game. |
| topic |
Real option; game Theory, real option game. opciones reales; teoría de juegos; valoración |
| dc.subject.spa.fl_str_mv |
opciones reales; teoría de juegos; valoración |
| description |
En el presente artículo se valora un proyecto de inversión a través de la Teoría de Juegos de Opciones Reales (ROG, por sus siglas en inglés), este enfoque permite ampliar el análisis estándar de valoración al incorporar escenarios de flexibilidad e incertidumbre en estructuras de mercado como monopolio y oligopolio. Dada la importancia que tiene la toma de decisiones en los proyectos de inversión, nace la necesidad de poder identificar estrategias con herramientas que permitan superar las limitaciones de los métodos tradicionales basados en el modelo de flujo de caja descontado (FCD), analizando los impactos que puedan existir sobre la inversión al incorporar las acciones de los demás participantes del mercado. |
| publishDate |
2022 |
| dc.date.accessioned.none.fl_str_mv |
2022-06-07 09:28:03 2022-09-08T13:42:43Z |
| dc.date.available.none.fl_str_mv |
2022-06-07 09:28:03 2022-09-08T13:42:43Z |
| dc.date.issued.none.fl_str_mv |
2022-06-07 |
| dc.type.spa.fl_str_mv |
Artículo de revista |
| dc.type.coar.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1 |
| dc.type.coar.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 |
| dc.type.coarversion.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 |
| dc.type.content.spa.fl_str_mv |
Text |
| dc.type.driver.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article |
| dc.type.local.eng.fl_str_mv |
Journal article |
| dc.type.redcol.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/redcol/resource_type/ARTREF |
| dc.type.version.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| format |
http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 |
| status_str |
publishedVersion |
| dc.identifier.doi.none.fl_str_mv |
10.18601/17941113.n20.03 |
| dc.identifier.eissn.none.fl_str_mv |
2346-2140 |
| dc.identifier.issn.none.fl_str_mv |
1794-1113 |
| dc.identifier.uri.none.fl_str_mv |
https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7923 |
| dc.identifier.url.none.fl_str_mv |
https://doi.org/10.18601/17941113.n20.03 |
| identifier_str_mv |
10.18601/17941113.n20.03 2346-2140 1794-1113 |
| url |
https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7923 https://doi.org/10.18601/17941113.n20.03 |
| dc.language.iso.spa.fl_str_mv |
spa |
| language |
spa |
| dc.relation.bitstream.none.fl_str_mv |
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/7836/11403 |
| dc.relation.citationedition.spa.fl_str_mv |
Núm. 20 , Año 2021 : Enero-Junio |
| dc.relation.citationendpage.none.fl_str_mv |
92 |
| dc.relation.citationissue.spa.fl_str_mv |
20 |
| dc.relation.citationstartpage.none.fl_str_mv |
51 |
| dc.relation.ispartofjournal.spa.fl_str_mv |
Odeon |
| dc.relation.references.spa.fl_str_mv |
Baldwin, C. Y. (1982). Optimal sequential investment when capital is not readily reversible. The Journal of Finance, 37 (3), 763-782. Brealey, R. A., Myers, S. C., Marcus, A. J., Wang, H., y Zhu, L. (2007). Fundamentals of corporate finance. McGraw-Hill/Irwin New York. Chevalier-Roignant, B., y Trigeorgis, L. (2011). Competitive strategy: Options and games. MIT press. Copeland, T., y Antikarov, V. (2003). Real options: A practitioner’s guide, revised edition. Thomson/Texere, New York. Cox, J. C., Ross, S. A., y Rubinstein, M. (1979). Option pricing: A simplified approach. Journal of financial Economics, 7 (3), 229-263. Dixit, A. K., Dixit, R. K., y Pindyck, R. S. (1994). Investment under uncertainty. Princeton University Press. Ferreira, N., Kar, J., y Trigeorgis, L. (2009). Option games the key to competing in capital-intensive industries. Harvard Business Review, 87 (3), 101-107. Grenadier, S. R. (2002). Option exercise games: An application to the equilibrium investment strategies of firms. The Review of Financial Studies, 15 (3), 691-721. Hannan, T. H. (1997). Market share inequality, the number of competitors, and the hhi: An examination of bank pricing. Review of Industrial Organization, 12 (1), 23-35. Hernández, D. (2002). Opciones reales: el manejo de las inversiones estratégicas en las finanzas corporativas. (Trabajo de Grado de la Licenciatura en Economía, Universidad Nacional Autónoma de México, México). Li, Y., y Sick, G. (2011). Investment under uncertainty: A equilibrium between competition and cooperation. Mascareñas, J. (2007). Opciones reales en la valoración de proyectos de inversión. Monografías sobre Finanzas Corporativas. McDonald, R., y Siegel, D. (1986). The value of waiting to invest. The Quarterly Journal of Economics, 101 (4), 707-727. Myers, S. C., y Turnbull, S. M. (1977). Capital budgeting and the capital asset pricing model: Good news and bad news. The Journal of Finance, 32 (2), 321-333. Navarro, J. P., y Tena, E. C. (2003). Teoría de juegos. Pearson educación. Novy-Marx, R. (2007). An equilibrium model of investment under uncertainty. The Review of Financial Studies, 20 (5), 1461-1502. Reiss, A. (1998). Investment in innovations and competition: An option pricing approach. The Quarterly Review of Economics and Finance, 38 (3), 635-650. Smit, H. T., y Ankum, L. (1993). A real options and game-theoretic approach to corporate investment strategy under competition. Financial Management, 241-250. Smit, H. T., y Trigeorgis, L. (2006). Real options and games: Competition, alliances and other applications of valuation and strategy. Review of Financial Economics, 15 (2), 95-112. Smit, H. T., y Trigeorgis, L. (2012). Strategic investment: Real options and games. Princeton University Press. Suttinon, P., Bhatti, A. M., y Nasu, S. (2012). Option games in water infrastructure investment. Journal of Water Resources Planning and Management, 138 (3), 268-276. Támara, A., y Aristizábal, R. (2012). Las opciones reales como metodología alternativa en la evaluaci´on de proyectos de inversión. Ecos de economia (35), 29-44. Trigeorgis, L. (1991). Anticipated competitive entry and early preemptive investment in deferrable projects. Journal of Economics and Business, 43 (2), 143-156. Trigeorgis, L. (1993). The nature of option interactions and the valuation of investments with multiple real options. Journal of Financial and quantitative Analysis, 28 (1), 1-20. Trujillo, J. F. M. (2015). Una introducción a las opciones reales. U. Externado de Colombia. Vollert, A. (2012). A stochastic control framework for real options in strategic evaluation. Springer Science & Business Media. Wang, W.-K. (2009). Application of stochastic differential games and real option theory in environmental economics (Tesis Doctoral no publicada). University of St Andrews. Weeds, H. (2002). Strategic delay in a real options model of r&d competition. The Review of Economic Studies, 69 (3), 729-747. Ziegler, A. C. (2012). A game theory analysis of options: Corporate finance and financial intermediation in continuous time. Springer Science & Business Media |
| dc.rights.spa.fl_str_mv |
Juan Marcos Moreno Arias - 2022 |
| dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
| dc.rights.coar.spa.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
| dc.rights.uri.spa.fl_str_mv |
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 |
| rights_invalid_str_mv |
Juan Marcos Moreno Arias - 2022 http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0 |
| eu_rights_str_mv |
openAccess |
| dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv |
application/pdf |
| dc.publisher.spa.fl_str_mv |
Facultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionales |
| dc.source.spa.fl_str_mv |
https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/7836 |
| institution |
Universidad Externado de Colombia |
| bitstream.url.fl_str_mv |
https://bdigital.uexternado.edu.co/bitstreams/58f749f8-3a28-4f7b-b26f-546022475449/download |
| bitstream.checksum.fl_str_mv |
31b5b216b23414dac3a6912125f129d5 |
| bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 |
| repository.name.fl_str_mv |
Universidad Externado de Colombia |
| repository.mail.fl_str_mv |
metabiblioteca@metabiblioteca.org |
| _version_ |
1814100445155557376 |
| spelling |
Moreno Arias, Juan Marcos691fc42c-bc58-4c85-aea0-bb81a4f65ae62022-06-07 09:28:032022-09-08T13:42:43Z2022-06-07 09:28:032022-09-08T13:42:43Z2022-06-07En el presente artículo se valora un proyecto de inversión a través de la Teoría de Juegos de Opciones Reales (ROG, por sus siglas en inglés), este enfoque permite ampliar el análisis estándar de valoración al incorporar escenarios de flexibilidad e incertidumbre en estructuras de mercado como monopolio y oligopolio. Dada la importancia que tiene la toma de decisiones en los proyectos de inversión, nace la necesidad de poder identificar estrategias con herramientas que permitan superar las limitaciones de los métodos tradicionales basados en el modelo de flujo de caja descontado (FCD), analizando los impactos que puedan existir sobre la inversión al incorporar las acciones de los demás participantes del mercado.This research focuses on valuing an investment project through the Theory of Real Options Games (ROG), this approach allows extending the standard valuation analysis including flexibility and uncertainty scenarios in market structures such as monopoly and oligopoly, given the importance of making decision in investment projects, there is a need to identify strategies with tools to overcome the limitations of traditional methods based on the discounted cash flow model (DCF), analysing the impact that may exist on investment when incorporating the actions of other market participants.application/pdf10.18601/17941113.n20.032346-21401794-1113https://bdigital.uexternado.edu.co/handle/001/7923https://doi.org/10.18601/17941113.n20.03spaFacultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionaleshttps://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/download/7836/11403Núm. 20 , Año 2021 : Enero-Junio922051OdeonBaldwin, C. Y. (1982). Optimal sequential investment when capital is not readily reversible. The Journal of Finance, 37 (3), 763-782.Brealey, R. A., Myers, S. C., Marcus, A. J., Wang, H., y Zhu, L. (2007). Fundamentals of corporate finance. McGraw-Hill/Irwin New York.Chevalier-Roignant, B., y Trigeorgis, L. (2011). Competitive strategy: Options and games. MIT press.Copeland, T., y Antikarov, V. (2003). Real options: A practitioner’s guide, revised edition. Thomson/Texere, New York.Cox, J. C., Ross, S. A., y Rubinstein, M. (1979). Option pricing: A simplified approach. Journal of financial Economics, 7 (3), 229-263.Dixit, A. K., Dixit, R. K., y Pindyck, R. S. (1994). Investment under uncertainty. Princeton University Press.Ferreira, N., Kar, J., y Trigeorgis, L. (2009). Option games the key to competing in capital-intensive industries. Harvard Business Review, 87 (3), 101-107.Grenadier, S. R. (2002). Option exercise games: An application to the equilibrium investment strategies of firms. The Review of Financial Studies, 15 (3), 691-721.Hannan, T. H. (1997). Market share inequality, the number of competitors, and the hhi: An examination of bank pricing. Review of Industrial Organization, 12 (1), 23-35.Hernández, D. (2002). Opciones reales: el manejo de las inversiones estratégicas en las finanzas corporativas. (Trabajo de Grado de la Licenciatura en Economía, Universidad Nacional Autónoma de México, México).Li, Y., y Sick, G. (2011). Investment under uncertainty: A equilibrium between competition and cooperation.Mascareñas, J. (2007). Opciones reales en la valoración de proyectos de inversión. Monografías sobre Finanzas Corporativas.McDonald, R., y Siegel, D. (1986). The value of waiting to invest. The Quarterly Journal of Economics, 101 (4), 707-727.Myers, S. C., y Turnbull, S. M. (1977). Capital budgeting and the capital asset pricing model: Good news and bad news. The Journal of Finance, 32 (2), 321-333.Navarro, J. P., y Tena, E. C. (2003). Teoría de juegos. Pearson educación.Novy-Marx, R. (2007). An equilibrium model of investment under uncertainty. The Review of Financial Studies, 20 (5), 1461-1502.Reiss, A. (1998). Investment in innovations and competition: An option pricing approach. The Quarterly Review of Economics and Finance, 38 (3), 635-650.Smit, H. T., y Ankum, L. (1993). A real options and game-theoretic approach to corporate investment strategy under competition. Financial Management, 241-250.Smit, H. T., y Trigeorgis, L. (2006). Real options and games: Competition, alliances and other applications of valuation and strategy. Review of Financial Economics, 15 (2), 95-112.Smit, H. T., y Trigeorgis, L. (2012). Strategic investment: Real options and games. Princeton University Press.Suttinon, P., Bhatti, A. M., y Nasu, S. (2012). Option games in water infrastructure investment. Journal of Water Resources Planning and Management, 138 (3), 268-276.Támara, A., y Aristizábal, R. (2012). Las opciones reales como metodología alternativa en la evaluaci´on de proyectos de inversión. Ecos de economia (35), 29-44.Trigeorgis, L. (1991). Anticipated competitive entry and early preemptive investment in deferrable projects. Journal of Economics and Business, 43 (2), 143-156.Trigeorgis, L. (1993). The nature of option interactions and the valuation of investments with multiple real options. Journal of Financial and quantitative Analysis, 28 (1), 1-20.Trujillo, J. F. M. (2015). Una introducción a las opciones reales. U. Externado de Colombia.Vollert, A. (2012). A stochastic control framework for real options in strategic evaluation. Springer Science & Business Media.Wang, W.-K. (2009). Application of stochastic differential games and real option theory in environmental economics (Tesis Doctoral no publicada). University of St Andrews.Weeds, H. (2002). Strategic delay in a real options model of r&d competition. The Review of Economic Studies, 69 (3), 729-747.Ziegler, A. C. (2012). A game theory analysis of options: Corporate finance and financial intermediation in continuous time. Springer Science & Business MediaJuan Marcos Moreno Arias - 2022info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0https://revistas.uexternado.edu.co/index.php/odeon/article/view/7836Real option;game Theory,real option game.opciones reales;teoría de juegos;valoraciónValoración de inversiones mediante juegos de opciones realesInvestment valuation using Real Options GameArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTREFinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPublicationOREORE.xmltext/xml2518https://bdigital.uexternado.edu.co/bitstreams/58f749f8-3a28-4f7b-b26f-546022475449/download31b5b216b23414dac3a6912125f129d5MD51001/7923oai:bdigital.uexternado.edu.co:001/79232023-08-14 15:18:34.172http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0Juan Marcos Moreno Arias - 2022https://bdigital.uexternado.edu.coUniversidad Externado de Colombiametabiblioteca@metabiblioteca.org |