Ecopetrol S.A: Valoración Financiera

El presente informe da a conocer de forma general la información relevante de la empresa ECOPETROL S.A; la descripción del negocio, la estructura organizacional, el portafolio, entre otros. Su importancia radica en hacer una valoración de la compañía, utilizando los métodos de la valoración por múlt...

Full description

Autores:
Tipo de recurso:
Tesis
Fecha de publicación:
2022
Institución:
Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
Repositorio:
Expeditio: repositorio UTadeo
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:expeditiorepositorio.utadeo.edu.co:20.500.12010/31698
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/20.500.12010/31698
Palabra clave:
Valoración
Flujo de caja
WACC
Proyección
Administración financiera
Gerencia estratégica
Gestión financiera
Finanzas -- Tesis y disertaciones académicas
Administración financiera -- Tesis y disertaciones académicas
Petróleo
Business
Rights
License
Abierto (Texto Completo)
id UTADEO2_7344bce53aae1a1ca3899edd80399ee6
oai_identifier_str oai:expeditiorepositorio.utadeo.edu.co:20.500.12010/31698
network_acronym_str UTADEO2
network_name_str Expeditio: repositorio UTadeo
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
title Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
spellingShingle Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
Valoración
Flujo de caja
WACC
Proyección
Administración financiera
Gerencia estratégica
Gestión financiera
Finanzas -- Tesis y disertaciones académicas
Administración financiera -- Tesis y disertaciones académicas
Petróleo
Business
title_short Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
title_full Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
title_fullStr Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
title_full_unstemmed Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
title_sort Ecopetrol S.A: Valoración Financiera
dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv Jimenez Mendez, Edgar Ricardo
dc.subject.spa.fl_str_mv Valoración
Flujo de caja
WACC
Proyección
topic Valoración
Flujo de caja
WACC
Proyección
Administración financiera
Gerencia estratégica
Gestión financiera
Finanzas -- Tesis y disertaciones académicas
Administración financiera -- Tesis y disertaciones académicas
Petróleo
Business
dc.subject.other.spa.fl_str_mv Administración financiera
Gerencia estratégica
Gestión financiera
dc.subject.lemb.spa.fl_str_mv Finanzas -- Tesis y disertaciones académicas
Administración financiera -- Tesis y disertaciones académicas
Petróleo
dc.subject.keyword.spa.fl_str_mv Business
description El presente informe da a conocer de forma general la información relevante de la empresa ECOPETROL S.A; la descripción del negocio, la estructura organizacional, el portafolio, entre otros. Su importancia radica en hacer una valoración de la compañía, utilizando los métodos de la valoración por múltiplos y el flujo de caja libre descontado, tomando como referencia los estados financieros de la compañía desde el año 2020 -2021 y la proyección realizada de los estados financieros desde el 2022 hasta el año 2026. Actualmente la acción de Ecopetrol tiene un valor de $2.457 COP según la información de la Bolsa de Valores de Colombia, y según la proyección realizada al año 2026 se estima que tendrá un crecimiento del 20,3% alcanzado un valor de $3.083 COP por el método del flujo de caja libre descontado, dados los resultados se puede decir que la compañía es sólida y logra mantenerse en el tiempo gracias al compromiso y las diferentes inversiones realizadas para la compensación al medio ambiente en su política de ESG. Este documento, presenta el cálculo del valor de la compañía por diferentes métodos, esto es: Flujo de caja libre descontado y valoración por múltiplos. Se aclara que el precio sugerido se basa en un ejercicio netamente académico.
publishDate 2022
dc.date.created.none.fl_str_mv 2022
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2023-08-08T15:30:20Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2023-08-08T15:30:20Z
dc.type.coar.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.local.spa.fl_str_mv Trabajo de grado de especialización
dc.type.driver.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.coar.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_46ec
format http://purl.org/coar/resource_type/c_46ec
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv http://hdl.handle.net/20.500.12010/31698
url http://hdl.handle.net/20.500.12010/31698
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.references.spa.fl_str_mv BANCO DE LA REPÚBLICA . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.banrep.gov.co/es/junta-directiva-banco-republica-decidio-unanimidadincrementar-100-puntos-basicos-pb-tasa-interes
CFA INSTITUTE. (01 de 09 de 2020). EQUITY RESEARCH REPORT ESSENTIALS. Obtenido de https://aulasvirtuales.utadeo.edu.co/pluginfile.php/2417619/mod_resource/content/5/Co ntenido%20del%20programa%20VAloracion%20CFA%20equity-research-reportessentials.pdf
COPELAND, T. (1995). VALUATION: MEASURING AND MANAGING THE VALUE OF COMPANIES. ESPAÑA: EDICIONES DEUSTO.
DANE . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.dane.gov.co/files/investigaciones/boletines/ech/ech/CP_empleo_sep_22.pd f
ECOPETROL. (29 de SEPTIEMBRE de 2022). ECOPETROL. Obtenido de https://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/Home/es/NuestraEmpresa/QuienesSomos/ace rca-de-ecopetrol
EL TIEMPO . (01 de 12 de 2022). Obtenido de https://www.eltiempo.com/amp/economia/empresas/fitch-ratings-mantuvo-calificacionde-ecopetrol-en-bb-718665
FMI. (2 de 10 de 2022). FMI. Obtenido de https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2022/10/11/world-economic-outlookoctober-2022
LA REPÚBLICA . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.larepublica.co/finanzas/tasa-deusura-definida-para-septiembre-sera-de-35-25-el-nivel-mas-alto-en-21-anos3437358#:~:text=La%20tasa%20de%20usura%20para,nivel%20m%C3%A1s%20alto %20desde%202007
LEGIS. (02 de 11 de 2022). LEGIS. Obtenido de https://blog.legis.com.co/comercioexterior/importancia-exportacion-petroleo-colombia
PORTAFOLIO. (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.portafolio.co/economia/finanzas/devaluacion-del-peso-colombiano-impactoy-consecuencias-572742
dc.rights.coar.fl_str_mv http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.local.spa.fl_str_mv Abierto (Texto Completo)
rights_invalid_str_mv Abierto (Texto Completo)
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.format.extent.spa.fl_str_mv 27 páginas
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
dc.format.rda.spa.fl_str_mv 1 recurso en línea (archivo de texto)
dc.coverage.spatial.spa.fl_str_mv Santa Marta, Colombia
dc.publisher.spa.fl_str_mv Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
dc.source.spa.fl_str_mv reponame:Expeditio Repositorio Institucional UJTL
instname:Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
instname_str Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
institution Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
reponame_str Expeditio Repositorio Institucional UJTL
collection Expeditio Repositorio Institucional UJTL
bitstream.url.fl_str_mv https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/1/VALORACIO%cc%81N%20ECOPETROL%20S.A.%2010%20DE%20DIC.pdf
https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/2/license.txt
https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/3/WhatsApp%20Image%202023-01-16%20at%202.44.23%20PM.pdf
https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/4/WhatsApp%20Image%202023-01-16%20at%202.53.39%20PM.pdf
https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/5/VALORACIO%cc%81N%20ECOPETROL%20S.A.%2010%20DE%20DIC.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv f5c5509ec620eef543523125b6c46d45
baba314677a6b940f072575a13bb6906
a9847d413b0849a3f168795f91565e03
c6d2d5988d0d2e5a75da14715414b96d
9b63c8a095a13c79213f420b85660b83
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio Institucional - Universidad Jorge Tadeo Lozano
repository.mail.fl_str_mv expeditiorepositorio@utadeo.edu.co
_version_ 1808495297330937856
spelling Jimenez Mendez, Edgar RicardoRedondo Charris, CristinaLopez Mora, ErikMontalvo Miranda, YulisSuarez Velilla, JesicaPanneflek Visbal, LizethEspecialista(s) en Gerencia FinancieraSanta Marta, Colombia2023-08-08T15:30:20Z2023-08-08T15:30:20Z2022http://hdl.handle.net/20.500.12010/31698El presente informe da a conocer de forma general la información relevante de la empresa ECOPETROL S.A; la descripción del negocio, la estructura organizacional, el portafolio, entre otros. Su importancia radica en hacer una valoración de la compañía, utilizando los métodos de la valoración por múltiplos y el flujo de caja libre descontado, tomando como referencia los estados financieros de la compañía desde el año 2020 -2021 y la proyección realizada de los estados financieros desde el 2022 hasta el año 2026. Actualmente la acción de Ecopetrol tiene un valor de $2.457 COP según la información de la Bolsa de Valores de Colombia, y según la proyección realizada al año 2026 se estima que tendrá un crecimiento del 20,3% alcanzado un valor de $3.083 COP por el método del flujo de caja libre descontado, dados los resultados se puede decir que la compañía es sólida y logra mantenerse en el tiempo gracias al compromiso y las diferentes inversiones realizadas para la compensación al medio ambiente en su política de ESG. Este documento, presenta el cálculo del valor de la compañía por diferentes métodos, esto es: Flujo de caja libre descontado y valoración por múltiplos. Se aclara que el precio sugerido se basa en un ejercicio netamente académico.#EspecializaciónEnGerenciaFinanciera#EcopetrolRequerimientos de sistema: Adobe Acrobat ReaderThis report discloses in a general way the most relevant information of ECOPETROL S.A; the business description, organizational structure, portfolio, among others. Its importance lies in financial company valuation, using the methods of valuation by multiples and discounted cash flow, taking as a reference the financial statements of the company from the year 2020 -2021 and the projection made of the financial statements from from 2022 to the year 2026. Currently, the Ecopetrol share has a value of $2,457 COP according to information from the Colombian Stock Market, and according to the projection made to the year 2026 it is estimated that it will have a 20.3% value reaching a value of $3,083 COP by the flow method of discounted free cash, given the results, it can be said that the company is solid and manages to maintain itself over time thanks to the commitment and the different investments made for environmental compensation in its ESG policy. This document presents the company's calculation value by different methods, that is: Discounted free cash flow and valuation by multiples. It is clarified that the suggested price is based on a purely academic exercise.27 páginasapplication/pdf1 recurso en línea (archivo de texto)spaUniversidad de Bogotá Jorge Tadeo LozanoFacultad de Ciencias Económicas y Administrativasreponame:Expeditio Repositorio Institucional UJTLinstname:Universidad de Bogotá Jorge Tadeo LozanoValoraciónFlujo de cajaWACCProyecciónAdministración financieraGerencia estratégicaGestión financieraFinanzas -- Tesis y disertaciones académicasAdministración financiera -- Tesis y disertaciones académicasPetróleoBusinessEcopetrol S.A: Valoración FinancieraTrabajo de grado de especializacióninfo:eu-repo/semantics/bachelorThesishttp://purl.org/coar/resource_type/c_46echttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fAbierto (Texto Completo)http://purl.org/coar/access_right/c_abf2BANCO DE LA REPÚBLICA . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.banrep.gov.co/es/junta-directiva-banco-republica-decidio-unanimidadincrementar-100-puntos-basicos-pb-tasa-interesCFA INSTITUTE. (01 de 09 de 2020). EQUITY RESEARCH REPORT ESSENTIALS. Obtenido de https://aulasvirtuales.utadeo.edu.co/pluginfile.php/2417619/mod_resource/content/5/Co ntenido%20del%20programa%20VAloracion%20CFA%20equity-research-reportessentials.pdfCOPELAND, T. (1995). VALUATION: MEASURING AND MANAGING THE VALUE OF COMPANIES. ESPAÑA: EDICIONES DEUSTO.DANE . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.dane.gov.co/files/investigaciones/boletines/ech/ech/CP_empleo_sep_22.pd fECOPETROL. (29 de SEPTIEMBRE de 2022). ECOPETROL. Obtenido de https://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/Home/es/NuestraEmpresa/QuienesSomos/ace rca-de-ecopetrolEL TIEMPO . (01 de 12 de 2022). Obtenido de https://www.eltiempo.com/amp/economia/empresas/fitch-ratings-mantuvo-calificacionde-ecopetrol-en-bb-718665FMI. (2 de 10 de 2022). FMI. Obtenido de https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2022/10/11/world-economic-outlookoctober-2022LA REPÚBLICA . (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.larepublica.co/finanzas/tasa-deusura-definida-para-septiembre-sera-de-35-25-el-nivel-mas-alto-en-21-anos3437358#:~:text=La%20tasa%20de%20usura%20para,nivel%20m%C3%A1s%20alto %20desde%202007LEGIS. (02 de 11 de 2022). LEGIS. Obtenido de https://blog.legis.com.co/comercioexterior/importancia-exportacion-petroleo-colombiaPORTAFOLIO. (02 de 11 de 2022). Obtenido de https://www.portafolio.co/economia/finanzas/devaluacion-del-peso-colombiano-impactoy-consecuencias-572742ORIGINALVALORACIÓN ECOPETROL S.A. 10 DE DIC.pdfVALORACIÓN ECOPETROL S.A. 10 DE DIC.pdfapplication/pdf1464481https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/1/VALORACIO%cc%81N%20ECOPETROL%20S.A.%2010%20DE%20DIC.pdff5c5509ec620eef543523125b6c46d45MD51open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82938https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/2/license.txtbaba314677a6b940f072575a13bb6906MD52open accessWhatsApp Image 2023-01-16 at 2.44.23 PM.pdfWhatsApp Image 2023-01-16 at 2.44.23 PM.pdfapplication/pdf205919https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/3/WhatsApp%20Image%202023-01-16%20at%202.44.23%20PM.pdfa9847d413b0849a3f168795f91565e03MD53open accessWhatsApp Image 2023-01-16 at 2.53.39 PM.pdfWhatsApp Image 2023-01-16 at 2.53.39 PM.pdfapplication/pdf202042https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/4/WhatsApp%20Image%202023-01-16%20at%202.53.39%20PM.pdfc6d2d5988d0d2e5a75da14715414b96dMD54open accessTHUMBNAILVALORACIÓN ECOPETROL S.A. 10 DE DIC.pdf.jpgVALORACIÓN ECOPETROL S.A. 10 DE DIC.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg7029https://expeditiorepositorio.utadeo.edu.co/bitstream/20.500.12010/31698/5/VALORACIO%cc%81N%20ECOPETROL%20S.A.%2010%20DE%20DIC.pdf.jpg9b63c8a095a13c79213f420b85660b83MD55open access20.500.12010/31698oai:expeditiorepositorio.utadeo.edu.co:20.500.12010/316982023-08-09 03:02:02.914open accessRepositorio Institucional - Universidad Jorge Tadeo Lozanoexpeditiorepositorio@utadeo.edu.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