Política fiscal y costo de financiamiento soberano en el ciclo

Este documento evalúo la postura fiscal en Colombia con respecto al ciclo y el costo de financiamiento, este último entendido como el balance primario que estabiliza la deuda, entre el 2000 y 2017. Primero, se construyó el balance primario estructural a partir de la descomposición de los ingresos y gastos observados en relación con el ciclo para el Gobierno Nacional Central, el cual es utilizado como indicador de la postura fiscal del gobierno colombiano. Posteriormente, se caracterizó el costo de financiamiento para Colombia en base con lo propuesto por Alberola & Montero (2007). Para los resultados se obtuvieron las funciones impulso respuesta y la descomposición histórica de las perturbaciones, a partir de la estimación de modelos vectores autorregresivos (VAR). Además, dichos resultados fueron controlados por la dinámica de los precios de las materias primas, la demanda externa, el riesgo externo y la tasa de interés de largo plazo de Estados Unidos. Los resultados de las funciones impulso respuesta mostraron que la postura fiscal es procíclica, en particular, la respuesta de la política fiscal es contractiva ante el aumento de las perturbaciones del costo de financiamiento en tiempos de menor crecimiento. Finalmente, los resultados de la descomposición histórica de las perturbaciones señalaron que la contribución de las perturbaciones del costo de financiamiento, durante los últimos dos años de la muestra, favoreció a que la política fiscal del gobierno fuese procíclica.

• Autores: Guzmán Beltrán, Carlos Arturo
• Fecha de publicación: 2018
• Institución: Universidad de los Andes
• Repositorio: Séneca: repositorio Uniandes
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/34077
• Acceso en línea: http://hdl.handle.net/1992/34077
• Palabra clave: Política fiscal - Investigaciones; Economía
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