Optimización y manejo del Riesgo para la Emisión de Deuda Pública en Colombia
En presencia de choques exógenos a la economía, la oficina de gestión de la deuda adquiere un rol más relevante para financiar las necesidades de un gobierno al menor costo y riesgo posible. Para resolver esta problemática, se implementa un modelo de emisión de deuda pública optimizando las decision...
- Autores:
-
Fernandez Mantilla, Alejandro
- Tipo de recurso:
- Fecha de publicación:
- 2021
- Institución:
- Universidad de los Andes
- Repositorio:
- Séneca: repositorio Uniandes
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- OAI Identifier:
- oai:repositorio.uniandes.edu.co:1992/50664
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/1992/50664
- Palabra clave:
- Economía
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En presencia de choques exógenos a la economía, la oficina de gestión de la deuda adquiere un rol más relevante para financiar las necesidades de un gobierno al menor costo y riesgo posible. Para resolver esta problemática, se implementa un modelo de emisión de deuda pública optimizando las decisiones de financiamiento bajo incertidumbre económica, fiscal y financiera para el caso de Colombia. Se utilizan datos históricos de las cuentas nacionales y las proyecciones del Ministerio de Hacienda y Crédito Público para estudiar estrategias de financiamiento en un árbol de escenarios bajo restricciones de riesgo y flujo de la deuda con una curva de rendimientos endógena. Se utiliza una función de pérdidas en la emisión para manejar el riesgo de refinanciamiento desde la optimización y se encuentra que las estrategias dinámicas generan fronteras eficientes con menor costo y riesgo que las estrategias fijas. Se exponen los efectos sobre el comportamiento de la deuda, las necesidades de financiamiento y el pago de intereses. Se obtiene una estrategia de emisión que disminuye el pago de intereses hasta en un 0.3% del PIB y el saldo de deuda en promedio un 1.0% del PIB. |
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