Contagion modeling in credit risk

Entre las herramientas matemáticas y estadísticas para modelar problemas o fenómenos financieros, son pocas aquellas que permiten modelar escenarios de contagio y agrupamiento de sucesos, es decir, aquellas situaciones en las que encontramos que hay ocurrencia de sucesos de manera que, si las organi...

Full description

Autores:
Díaz Ortigoza, Diana Carolina
Tipo de recurso:
Fecha de publicación:
2020
Institución:
Universidad Nacional de Colombia
Repositorio:
Universidad Nacional de Colombia
Idioma:
eng
OAI Identifier:
oai:repositorio.unal.edu.co:unal/79491
Acceso en línea:
https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/79491
https://repositorio.unal.edu.co/
Palabra clave:
510 - Matemáticas::519 - Probabilidades y matemáticas aplicadas
Proceso estocástico
Stochastic process
Crédito Hipotecario
Mortgage credit
Análisis de clúster
Clusters analysis
Dynamic contagion process
Hawkes process
Doubly stochastic process
Cluster point process
Colombian mortgage crisis
Proceso de contagio dinámico
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Proceso doblemente estocástico
Proceso puntual de Cluster
Crisis hipotecaria Colombia
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description Entre las herramientas matemáticas y estadísticas para modelar problemas o fenómenos financieros, son pocas aquellas que permiten modelar escenarios de contagio y agrupamiento de sucesos, es decir, aquellas situaciones en las que encontramos que hay ocurrencia de sucesos de manera que, si las organizamos en el tiempo, se evidencian agrupamientos. En este trabajo en particular, abordaremos un método basado en procesos estocásticos para modelar situaciones de agrupamiento, el cual generaliza los procesos de Hawkes y los procesos doblemente estocásticos con intensidad de shot noise, conocido como el proceso de contagio dinámico [Dassios and Zhao, 2011]. Este proceso considera factores endógenos y exógenos que pueden potencialmente tener un impacto en el sistema que se está estudiando y los cuales son llamados los saltos auto-excitados y externamente excitados respectivamente. Usando este proceso se modelará la crisis bancaria colombiana de 1998 y se evaluará la pertinencia de esta herramienta en este tipo de situaciones de crisis económica y financiera. Finalmente, una medida distinta de riesgo financiero es introducida a partir de estos modelos.
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En este trabajo en particular, abordaremos un método basado en procesos estocásticos para modelar situaciones de agrupamiento, el cual generaliza los procesos de Hawkes y los procesos doblemente estocásticos con intensidad de shot noise, conocido como el proceso de contagio dinámico [Dassios and Zhao, 2011]. Este proceso considera factores endógenos y exógenos que pueden potencialmente tener un impacto en el sistema que se está estudiando y los cuales son llamados los saltos auto-excitados y externamente excitados respectivamente. Usando este proceso se modelará la crisis bancaria colombiana de 1998 y se evaluará la pertinencia de esta herramienta en este tipo de situaciones de crisis económica y financiera. Finalmente, una medida distinta de riesgo financiero es introducida a partir de estos modelos.Among the mathematical and statistical tools for modeling financial problems, few are those that allow modeling contagion scenarios and event clustering, that is to say, when events happen and we organize them chronologically we can see groups of events in certain periods of time. In this work, we will address in particular a method based on stochastic processes that models clustering situations and generalizes the Hawkes processes and the doubly stochastic processes with shot noise intensity, known as the dynamic contagion process [Dassios and Zhao, 2011]. This process takes into consideration endogenous and exogenous factors that potentially could have an impact in the underlying system and which are called self-excited and externally excited jumps respectively. By using this process, we will model the Colombian banking crisis of 1998 and we will evaluate the relevance of this tool in this kind of economic and financial crisis situations. Finally, a different financial risk measure is introduced on the basis of these models.Maestría1 recurso en línea (80 páginas)application/pdfengUniversidad Nacional de ColombiaBogotá - Ciencias - Maestría en Ciencias - EstadísticaDepartamento de EstadísticaFacultad de CienciasBogotáUniversidad Nacional de Colombia - Sede Bogotá510 - Matemáticas::519 - Probabilidades y matemáticas aplicadasProceso estocásticoStochastic processCrédito HipotecarioMortgage creditAnálisis de clústerClusters analysisDynamic contagion processHawkes processDoubly stochastic processCluster point processColombian mortgage crisisProceso de contagio dinámicoProceso de HawkesProceso doblemente estocásticoProceso puntual de ClusterCrisis hipotecaria ColombiaContagion modeling in credit riskModelamiento de contagio en riesgo de créditoTrabajo de grado - Maestríainfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTexthttp://purl.org/redcol/resource_type/TM[Aparicio, 2009] Aparicio, M. (2009). Una lección dolorosa/a peinful lesson. Semana.[Arango, 2006] Arango, M. (2006). Evolución y crisis del sistema financiero colombiano. CEPAL.[Azizpour et al., 2018] Azizpour, S., Giesecke, K., and Schwenkler, G. (2018). Exploring the sources of default clustering. Journal of Financial Economics, 129(1):154-183.[Bacry et al., 2013] Bacry, E., Delattre, S., Hoffmann, M., and Muzy, J.-F. (2013). Modelling microstructure noise with mutually exciting point processes. Quantitative finance,13(1):65-77.[Björk, 2009] Björk, T. (2009). Arbitrage theory in continuous time. Oxford university press.[Calcagno and Sáinz, 1999] Calcagno, A. F. and Sáinz, P. (1999). La economía brasileña ante el Plan Real y su crisis. Cepal.[Cao, 2020] Cao, Z. (Retrieved July 30, 2020.). Gmm. MATLAB Central File Exchange.[Clavijo et al., 2011] Clavijo, S., Vera, A., Salcedo, M., Carvajal, J., Galindo, A., and Castellani, F. (2011). El crédito hipotecario en colombia: Evaluación del impacto regulatorio pos-crisis. 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