Decisiones de inversión por medio de opciones reales para el sector de hidrocarburos

La economía colombiana se vio afectada por la crisis de la caída de los precios del petróleo en 2014, su crecimiento en el PIB pasó del 4,9% en 2013 a un crecimiento de 2% en 2016, Esta dependencia de la economía colombiana al desempeño de la industria de hidrocarburos incentiva esta investigación. Este trabajo explora como la metodología de opciones reales permite por un lado estimar la volatilidad asociada a variables de incertidumbre como los precios del petróleo, las reservas de los yacimientos, el capex y Opex de los proyectos de inversión y por otro lado permite valorar la flexibilidad que tiene la gerencia para cambiar las decisiones durante la vida de los proyectos. El modelo aplica las opciones de elegir, esperar, expandir, abandonar y opción compuesta, con la metodología de árboles binomiales y simulando los precios del petróleo con el proceso estocástico de reversión a la media, para un campo de producción que tiene un contrato de operación con un socio. Los resultados sugieren realizar la compra de la participación del socio, ejercer la opción de expansión hasta la inyección de agua y esperar para ejecutar la expansión de inyección de químico. Este modelo arroja un mayor valor que el hallado con VPN y cumple con el requisito de rentabilidad de la empresa, lo cual implica que la decisión de inversión de la misma cambia según la metodología usada.

• Autores: Muñoz Gómez, Diana Lorena
• Fecha de publicación: 2017
• Institución: Universidad Nacional de Colombia
• Repositorio: Universidad Nacional de Colombia
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repositorio.unal.edu.co:unal/60309
• Acceso en línea: https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/60309; http://bdigital.unal.edu.co/58622/
• Palabra clave: 33 Economía / Economics; 34 Derecho / Law; 51 Matemáticas / Mathematics; 55 Ciencias de la tierra / Earth sciences and geology; Opción compuesta; Opción de elegir; Inversiones bajo incertidumbre; Volatilidad; Precios del petróleo; Reversión a la media; Volatility; Real Options; Investments under uncertainty; Oil prices; Mean reversion; Compound Options; Choose Option
• Rights: openAccess
• License: Atribución-NoComercial 4.0 Internacional