Política monetaria y estabilidad financiera en Colombia
ilustraciones, gráficas, tablas
- Autores:
-
Rodríguez Granobles, Henry
- Tipo de recurso:
- Fecha de publicación:
- 2021
- Institución:
- Universidad Nacional de Colombia
- Repositorio:
- Universidad Nacional de Colombia
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Published by: American Economic Association Stable URL: http://www.jstor.org/stable/2138390. Accessed: 21-03-2018 15:35 UTC Mishkin, F. S. (1995). Symposium on the monetary transmission mechanism. Journal of Economic Perspectives, Volumen 9, Number 4-Fall. Pages 3-10 Symposium on the Monetary Transmission Mechanism Published by: American Economic Association Stable URL: http://www.jstor.org/stable/2138387. Accessed: 21-03-2018 15:34 UTC Modigliani F. y Papademos L. (1987) Money, Credit and the monetary Mechanism. In: de Cecco M., Fitoussi JP. (eds) Monetary Theory and Economic Institutions. International Economic Association Series. Palgrave Macmillan, London. https://doi.org/10.1007/978- 1-349-08781-5_6 Moreno, R. (2011). La formulación de políticas desde una perspectiva macroprudencial en economías de mercado emergentes. Departmento Monetario y Económico. Clasificación. Documento de trabajo N°. 336. Bank of International Settlementes Prada (2009). Sarmiento y J.D. Rojas Dueñas, L.E. La elasticidad de Frisch y la transmisión de la política monetaria en Colombia. Banco de la República. Borradores de Economía. Nro 555. Ruiz, J., Viola, M. Gurza, A. y Dos Santos, E. (2014). El uso de políticas macroprudenciales en América Latina: ¿qué, cómo y por qué? Observatorio Económico América Latina. BBVA Suescun R. y Steiner R. (2017). Un modelo de equilibrio general dinámico para la evaluación de la política económica en Colombia. Fedesarrollo. http://hdl.handle.net/11445/3449. Taylor, J. B. (1995). The Monetary Transmission Mechanism: An empirical framework Journal of Economic Perspectives, Volumen 9, Number 4-Fall. Pages 11-26. Source: The Journal of Economic Perspectives, Published by: American Economic Association. Stable URL: http://www.jstor.org/stable/2138388. Accessed: 21-03-2018 15:34 UTC Tenjo F, Charry L, López M y Ramírez JM. (2007). Acelerador Financiero y Ciclos Económicos en Colombia: Un Ejercicio Exploratorio. Borradores de Economía. No 451. Tetlow, R.J. 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El presente documento es una revisión parcial para el caso colombiano, del artículo Monetary policy and credit cycles: A DSGE analysis (Badarau y Popescu, 2014). En él se hace un análisis ex post, en el que se simula una burbuja financiera, y su posterior explosión; todo esto, en un contexto en el que aún no se había implementado la regulación macroprudencial. Se utiliza un modelo de equilibrio general dinámico estocástico DSGE para simular todo el proceso. Para simular el crecimiento y la explosión de la burbuja, se utiliza un modelo de acelerador financiero tipo Bernanke. Uno de los objetivos del presente documento es analizar la viabilidad y la utilidad de introducir la razón de los créditos sobre el PIB, como indicador de acumulación de riesgo financiero; otro es determinar si la estabilidad financiera puede implementarse como un segundo objetivo explícito de política monetaria, adicional al objetivo de control de precios. Los resultados indican que, si la política monetaria incluyera el objetivo adicional de estabilidad financiera, tendría poco éxito, pues se produciría un trade off entre la estabilidad de precios y la estabilidad financiera. Todo esto bajo el supuesto de que el Banco Central solo tiene la tasa de interés como instrumento de política. En todo el proceso, se consideran dos líneas de acción del Banco Central: una en la que sigue una regla de política monetaria estricta, y otra, en la que la regla es acomodaticia. (Texto tomado de la fuente).Due to financial crisis of 2008, it became clear that price stability is insufficient to guarantee financial stability. Progressively, macroprudential regulation has been introduced with the aim of filling this gap. However, the regulation has not been enough to eliminate the risk of a crisis. This paper is a partial review for the Colombian case, of the article Monetary policy and credit cycles: a DSGE analysis (Badarau and Popescu, 2014). And in it an ex post analysis is made, which consists of simulating a financial bubble, and its subsequent explosion; all this, in a context in which macroprudential regulation had not been implemented yet. A DSGE dynamic stochastic general equilibrium model is used to simulate the entire process. To simulate the growth and bursting of the bubble, a Bernanke-type financial Accelerator model is used. One of the objetives of this analysis is to determine the viability and usefulness of introducing the ratio of credits to GDP, as an indicator of concentration of financial risk, and if financial stability can be implemented as a second explicit objective of monetary policy, in addition to the objective of controlled prices. The results indicate that, if monetary policy included the additional objective of financial stability, it would have little success, and there would be a trade off between price stability and financial stability. It is assumed that the Central Bank only has the interest rate as a policy instrument. Finally, throughout the process, two lines of action of the Central Bank were considered: one in which a strict monetary policy rule is followed, and the other, in which the rule is accommodative.Incluye anexosMaestríaMagíster en Ciencias EconómicasDesarrollo económicoix, 61 páginasapplication/pdfspaUniversidad Nacional de ColombiaBogotá - Ciencias Económicas - Maestría en Ciencias EconómicasEscuela de EconomíaFacultad de Ciencias EconómicasBogotá, ColombiaUniversidad Nacional de Colombia - Sede Bogotá330 - Economía::339 - Macroeconomía y temas relacionadosEconomic policyFinancial crisesPolítica económicaCrisis financieraCrisis financieraModelo DSGEPolítica monetariaEstabilidad financieraFinancial crisisFinancial stabilityMonetary policyDSGE modelFinanzas y comercioFinance and tradePolítica monetaria y estabilidad financiera en ColombiaMonetary policy and financial stability in ColombiaTrabajo de grado - Maestríainfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTexthttp://purl.org/redcol/resource_type/TMAgenor PR, Montiel PJ. (2008) Development macroeconomics. Princenton University Press. Third edtion.Amaya, J.S. (2020, 14 de Julio). Solo 13 millones de colombianos tienen un crédito en el sistema financiero en la actualidad. Diario La República. https://www.larepublica.co/finanzas/solo- 13-millones-de-colombianos-tienen-un-credito-en-el-sistema-financiero-3030887Arango Arango, M. y Ramírez H, A. (2007). Aversión al riesgo y tasa subjetiva de descuento: El caso colombiano, 1970-2003. Revista Ingenierías Universidad de Medellín, Volumen 6, No. 10, pp. 93-99 - ISSN 1692-3324.Badarau, C y Levieuge, G. (2011). Assessing the effects of financial heterogeneity in a monetary union a DSGE approach. Econ. Model. 28 (6), 2451–2461.Badarau C. y Popescu A. (2014). Monetary policy and credit cycles: A DSGE análisis. Economic Modelling 42. pp 301–312.Bang-Nielsen, MB. (2005). Exchange rate targeting in a small open economy. Banco de la República de Colombia. Working Paper No. 367.Bank of International Settelment (2011). Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems.Bernanke, B.S., Gertler, M y Gilchrist, S. (1999). In: Taylor, John B.,Woodford, Michael (Eds.), The Financial accelerator in a quantitative business cycle framework. handbook of cacroeconomics, Volumen 1. Elsevier, pp. 1341–1393 (Part C).Bernanke, B. S. y Gertler, M. (1995). Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives, Volumen 9, Number 4-Fall. Pages 27-48. Published by: American Economic Association Stable URL: http://www.jstor.org/stable/Accessed: 21-03-2018 15:33 UTCBlanchard O. (2016). Do DSGE models have a future? Peterson Institute for International Economics.Bonaldi P., Prada J D, González A, Rodríguez D y Rojas L E. (2009). Método numérico para la calibración de un modelo DSGE. Banco de la República. Borradores de Economía. Nro 548.Botero Vargas, D. (2019, 8 de octubre). Basilea III: Continúa su implementación en Colombia. 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