Eficiencia del uso de opciones financieras para control de la volatilidad cambiaría en Colombia

Resumen. La necesidad de las autoridades monetarias para intervenir activamente el mercado cambiario ha sido evidente, aún bajo variados esquemas de administración del tipo de cambio. En Colombia, luego de abandonar el sistema de banda cambiaria en septiembre de 1999, el Banco de la República le abr...

Full description

Autores:
Peñaranda Lemus, Anny del Pilar
Tipo de recurso:
Fecha de publicación:
2017
Institución:
Universidad Nacional de Colombia
Repositorio:
Universidad Nacional de Colombia
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repositorio.unal.edu.co:unal/59868
Acceso en línea:
https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/59868
http://bdigital.unal.edu.co/57639/
Palabra clave:
33 Economía / Economics
Banco central
Tasa de cambio
Intervención cambiaria
Opciones
Central bank
Exchange rate
Intervention
Options
Rights
openAccess
License
Atribución-NoComercial 4.0 Internacional
Description
Summary:Resumen. La necesidad de las autoridades monetarias para intervenir activamente el mercado cambiario ha sido evidente, aún bajo variados esquemas de administración del tipo de cambio. En Colombia, luego de abandonar el sistema de banda cambiaria en septiembre de 1999, el Banco de la República le abrió paso a un esquema de ‘flotación sucia’ con intervención a través de subastas de opciones financieras con dos objetivos primordiales: acumular reservas internacionales y controlar la volatilidad de la tasa de cambio. El propósito del presente documento es evaluar la eficiencia en el uso de opciones financieras para control de volatilidad. La evidencia sugiere que no habría sido un mecanismo óptimo a la luz del comportamiento de la tasa de cambio durante su aplicación. El esquema de intervención con opciones requeriría que los agentes contrapartes del Emisor tengan credibilidad en la intervención y actúen como ‘creadores de mercado’ en opciones y no como especuladores, condiciones que no se cumplirían en el mercado colombiano para el periodo analizado.