Efectos de la Política Monetaria sobre la estabilidad del sistema financiero en el contexto del riesgo de mercado de la deuda pública doméstica en Colombia: evidencia empírica desde un análisis estructural

El presente documento busca conocer para Colombia el efecto de la Política Monetaria sobre las tasas de rendimiento y la valoración de portafolios de deuda pública, y sobre el indicador de riesgo de mercado de manera estructural, controlando e incorporando relaciones con otras variables macroeconómicas. Para ello, se modelan dos sistemas estructurales, evaluando datos mensuales del período 2003 a 2017, a través de la metodología SVAR que permite conocer las relaciones causales contemporáneas entre distintas variables, y se realiza un análisis de efectos dinámicos mediante las funciones impulso – respuesta (FIR). Los resultados sugieren que la Política Monetaria en Colombia sí tiene cierta incidencia sobre la tasa de rendimiento de TES, mediante la tasa de interés y el control de la inflación. Así mismo, los resultados indican que esta incidencia sobre las tasas de rendimiento de TES repercute negativamente en la tasa de ganancias patrimoniales de los Bancos y las Administradoras de Fondos de Pensiones - AFP (tomadas como referentes para el estudio) y en el ponderador de riesgo de mercado de los títulos de deuda pública.

• Autores: Rodríguez Molina, Lady Johana
• Fecha de publicación: 2019
• Institución: Universidad Nacional de Colombia
• Repositorio: Universidad Nacional de Colombia
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repositorio.unal.edu.co:unal/76578
• Acceso en línea: https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/76578; http://bdigital.unal.edu.co/73112/
• Palabra clave: Política monetaria; Curva de rendimiento; Deuda pública; Riesgo de mercado; Monetary policy; Yield curve; Treasury securities; Risk of market
• Rights: openAccess
• License: Atribución-NoComercial 4.0 Internacional