Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma

Documento de investigación de 108 páginas, 22461 palabras, tablas, y gráficos de análisis.

Autores:
Parra Rodríguez, Edwin Mauricio
Tipo de recurso:
Fecha de publicación:
2020
Institución:
Universidad Nacional de Colombia
Repositorio:
Universidad Nacional de Colombia
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repositorio.unal.edu.co:unal/80118
Acceso en línea:
https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/80118
https://repositorio.unal.edu.co/
Palabra clave:
330 - Economía::337 - Economía internacional
Tasa de Cambio
Exportaciones
Exportaciones no tradicionales
Precios y cantidades
Datos panel
Productividad
Comercio internacional
Exportaciones firmas
Exchange Rate
Exports
Non-traditional exports
Price and quantities
Data panel
Productivity
International trade
Firm Exports
Rights
openAccess
License
Reconocimiento 4.0 Internacional
id UNACIONAL2_45a3d2c2a0c09de4ced490e73bfc00c3
oai_identifier_str oai:repositorio.unal.edu.co:unal/80118
network_acronym_str UNACIONAL2
network_name_str Universidad Nacional de Colombia
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
dc.title.translated.eng.fl_str_mv Heterogeneous response of prices and quantities of non-traditional exports to changes in the exchange rate in Colombia - firm level analysis
title Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
spellingShingle Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
330 - Economía::337 - Economía internacional
Tasa de Cambio
Exportaciones
Exportaciones no tradicionales
Precios y cantidades
Datos panel
Productividad
Comercio internacional
Exportaciones firmas
Exchange Rate
Exports
Non-traditional exports
Price and quantities
Data panel
Productivity
International trade
Firm Exports
title_short Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
title_full Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
title_fullStr Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
title_full_unstemmed Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
title_sort Respuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firma
dc.creator.fl_str_mv Parra Rodríguez, Edwin Mauricio
dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv García Molina, Mario
dc.contributor.author.none.fl_str_mv Parra Rodríguez, Edwin Mauricio
dc.subject.ddc.spa.fl_str_mv 330 - Economía::337 - Economía internacional
topic 330 - Economía::337 - Economía internacional
Tasa de Cambio
Exportaciones
Exportaciones no tradicionales
Precios y cantidades
Datos panel
Productividad
Comercio internacional
Exportaciones firmas
Exchange Rate
Exports
Non-traditional exports
Price and quantities
Data panel
Productivity
International trade
Firm Exports
dc.subject.proposal.spa.fl_str_mv Tasa de Cambio
Exportaciones
Exportaciones no tradicionales
Precios y cantidades
Datos panel
Productividad
Comercio internacional
Exportaciones firmas
dc.subject.proposal.eng.fl_str_mv Exchange Rate
Exports
Non-traditional exports
Price and quantities
Data panel
Productivity
International trade
Firm Exports
description Documento de investigación de 108 páginas, 22461 palabras, tablas, y gráficos de análisis.
publishDate 2020
dc.date.issued.none.fl_str_mv 2020-11-26
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2021-09-07T22:03:03Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2021-09-07T22:03:03Z
dc.type.spa.fl_str_mv Trabajo de grado - Maestría
dc.type.driver.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
dc.type.version.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.type.content.spa.fl_str_mv Text
dc.type.redcol.spa.fl_str_mv http://purl.org/redcol/resource_type/TM
status_str acceptedVersion
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/80118
dc.identifier.instname.spa.fl_str_mv Universidad Nacional de Colombia
dc.identifier.reponame.spa.fl_str_mv Repositorio Institucional Universidad Nacional de Colombia
dc.identifier.repourl.spa.fl_str_mv https://repositorio.unal.edu.co/
url https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/80118
https://repositorio.unal.edu.co/
identifier_str_mv Universidad Nacional de Colombia
Repositorio Institucional Universidad Nacional de Colombia
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.references.spa.fl_str_mv Alonso, G. A. (1993). La oferta de exportaciones menores en Colombia, 1970-1992. Coyuntura Económica, 23(2), 75-99.
Baltagi, B. H., & Wu, P. X. (1999). Unequally Spaced Panel Data Regressions with AR(1) Disturbances. Econometric Theory, 15, 814-823.
Berman, N., Martin, P., & Mayer, T. (2012). How do different exporters react to exchange rate changes?. The Quarterly Journal of Economics, 127(1), 437-492.
Cardona, M. H. (1977). El Crecimiento de las Exportaciones Menores y el Sistema de Fomento de las Exportaciones en Colombia. Revista de Planeación y Desarrollo, 9(2).
Carranza, J., Casas, C., & González, A. (2020). The Colombian peso depreciation of 2014-2015 and the adjustment of trade in the manufacturing sector. Borradores de Economía; No. 1125.
Dornbusch, R. (1985). Exchange rates and prices (No. w1769). National Bureau of Economic Research.
Echavarría, J. J. (1980). La evolución de las exportaciones colombianas y sus determinantes. Un análisis empírico. Revista del Banco de la República, 53(634), 1118-1133.
Giraldo, C. (2015).” “La corrección del tipo de cambio es la mejor noticia macroeconómica”, dice Ocampo. Diario La República. Recuperado desde: https://www.larepublica.co/economia/la-correccion-del-tipo-de-cambio-es-la-mejor-noticia-macroeconomica-dice-ocampo-2231951
Hague, D.C. (1974). Devaluation and Pricing Dicisions: A Case Study Aproach. The Centre for Business Research University of Manchester.
Hausman, J. (1978) Specification Tests in Econometrics. Econometrica, 46, 1251-1271.
Hernández, J. N. (2005). Demanda de exportaciones no tradicionales en Colombia. Borradores de Economía; No. 333.
Krugman, P. (1986). Pricing to market when the exchange rate changes (No. w1926). National Bureau of Economic Research.
Langebaek, A., & Osorio, W. (2008). Ajustes estratégicos de precios ante variaciones de la tasa de cambio: evidencia en las exportaciones no tradicionales colombianas. Ensayos Sobre Política Económica (ESPE), 26(56), 46-76.
Li, H., Ma, H., & Xu, Y. (2015). How do exchange rate movements affect Chinese exports?—A firm-level investigation. Journal of International Economics, 97(1), 148-161.
López-Valenzuela, D. C., Montes-Uribe, E., Zárate-Solano, H. M., & Carmona-Duarte, A. (2019). Determinantes y evolución entre precios y cantidades de las exportaciones industriales de Colombia: un estudio a partir de un modelo de Panel-VAR. Borradores de Economía; No. 1075.
Lotero Contreras, J., & Barrientos Marin, J. (2011). Regional Industrial Exportations Evolution and Determinants: Empirical Evidence for Colombia. Cuadernos de Economía, 30(54), 21.
Meisel-Roca, A., & Botero-Arboleda, C. H. (1988). Funciones de oferta de las exportaciones menores colombianas. Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 7. No. 13. Junio, 1988. Pág.: 5-26.
Melitz, M. J., & Ottaviano, G. I. (2008). Market size, trade, and productivity. The review of economic studies, 75(1), 295-316.
Mesa, F., Cock, M., & Jiménez, Á. (1999). Evaluación teórica y empírica de las exportaciones no tradicionales en Colombia. Revista de Economía del Rosario, 2(1), 63-105.
Morón Cárdenas, J. A. (2006). Los determinantes estructurales de las exportaciones departamentales en Colombia 1980-2001 (Masters thesis, Bogotá-Uniandes).
Restrepo-Ángel, S., Niño-Cuervo, J., & Montes-Uribe, E. (2012). Comercio exterior colombiano y su financiación con la banca local: Un análisis a nivel de firma. Borradores de Economía; No. 722.
Sheahan, J., & Clark, S. (1967). The Response of Colombian Exports to Variations in Effective Exchange Rates. Center for Economic Development, Williams College. Research Memorandum No. 11.
Soto Vallejo, I. (2011). Determinantes del Sector Exportador no Tradicional del Departamento de Caldas y su Comportamiento en el Periodo 1980 a 2004. Escuela de Economía.
Steiner, R., & Botero, J. C. (1993). Transmisión de la tasa de cambio al precio algunas exportaciones colombianas.
Tejeiro, J. D., & Elson, R. A. (1973). El crecimiento de las exportaciones menores y el sistema de fomento de las exportaciones en Colombia. Revista del Banco de la República, 46(548), 1058-1088.
Villar, L. (1984). Determinantes de la evolución de las exportaciones menores en Colombia 1960-1981. Fedesarrollo.
Wooldridge, J. M. (2002). Econometric analysis of cross section and panel data. Cambridge, Mass: MIT Press.
dc.rights.coar.fl_str_mv http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.license.spa.fl_str_mv Reconocimiento 4.0 Internacional
dc.rights.uri.spa.fl_str_mv http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
rights_invalid_str_mv Reconocimiento 4.0 Internacional
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.extent.spa.fl_str_mv 109 páginas
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
dc.coverage.country.none.fl_str_mv Colombia
dc.publisher.spa.fl_str_mv Universidad Nacional de Colombia
dc.publisher.program.spa.fl_str_mv Bogotá - Ciencias Económicas - Maestría en Ciencias Económicas
dc.publisher.department.spa.fl_str_mv Escuela de Economía
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv Facultad de Ciencias Económicas
dc.publisher.place.spa.fl_str_mv Bogotá, Colombia
Bogotá, Colombia
dc.publisher.branch.spa.fl_str_mv Universidad Nacional de Colombia - Sede Bogotá
institution Universidad Nacional de Colombia
bitstream.url.fl_str_mv https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/3/license.txt
https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/4/EDWIN%20MAURICIO%20PARRA%20RODR%c3%8dGUEZ%20DNI%201026566950_REPOSITORIO.pdf
https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/5/EDWIN%20MAURICIO%20PARRA%20RODR%c3%8dGUEZ%20DNI%201026566950_REPOSITORIO.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv cccfe52f796b7c63423298c2d3365fc6
2ca067381bde3b0fe67d794670c34e3b
edc0f41b4948a8906cf9a0131ac11020
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio Institucional Universidad Nacional de Colombia
repository.mail.fl_str_mv repositorio_nal@unal.edu.co
_version_ 1814089980269559808
spelling Reconocimiento 4.0 Internacionalhttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2García Molina, Mario4b102bef744ebf3190f7d0898acd3dc0Parra Rodríguez, Edwin Mauricio622689935723746e2136a32ba66a80c42021-09-07T22:03:03Z2021-09-07T22:03:03Z2020-11-26https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/80118Universidad Nacional de ColombiaRepositorio Institucional Universidad Nacional de Colombiahttps://repositorio.unal.edu.co/Documento de investigación de 108 páginas, 22461 palabras, tablas, y gráficos de análisis.ilustraciones, gráficas, tablasEn este trabajo se trata de estudiar el efecto de una variación de la tasa de cambio sobre las exportaciones. Para esto, se estudiaron los impactos por separado de la tasa de cambio en los precios de exportación y en las cantidades exportadas, de una muestra de 513 firmas del sector manufacturero, en el periodo 2007 a 2018. En este sentido, se utilizó una metodología de datos panel FE – FGLS (Fixed Effects – Feasible Generalized Least Squares), la cual arrojó resultados de las elasticidades de los precios de exportación y de las cantidades exportadas con respecto a la tasa de cambio, que muestran evidencia de un efecto diferencial de la tasa de cambio sobre los precios de exportación y cantidades exportadas en función del tamaño o productividad de las firmas. (Texto tomado de la fuente)This paper studies the effect of a change in the exchange rate on exports. For this, the impacts of the change rate on export prices and export quantities were studied separately, of a sample of 513 Colombian firms from the manufacturing sector, in the period 2007 to 2018. In this sense, a panel data methodology FE - FGLS (Fixed Effects - Feasible Generalized Least Squares), which yielded results of the elasticities of export prices and quantities exported with respect to the exchange rate, showing evidence of a differential effect of the exchange rate on export prices and quantities exported as a function of the size or productivity of the firms.MaestríaMagíster en Ciencias EconómicasModelo Datos Panel Efectos Fijos calculados por Mínimos Cuadrados Generalizados Factibles, sobre una muestra de 513 firmas exportadoras colombianas, entre los años 2007 y 2018, para calcular la relación entre los precios y cantidades exportadas, con la productividad o tamaño de las empresas, ante una variación de la tasa de cambio real.Páneles de Datos a nivel de firma109 páginasapplication/pdfspaUniversidad Nacional de ColombiaBogotá - Ciencias Económicas - Maestría en Ciencias EconómicasEscuela de EconomíaFacultad de Ciencias EconómicasBogotá, ColombiaBogotá, ColombiaUniversidad Nacional de Colombia - Sede Bogotá330 - Economía::337 - Economía internacionalTasa de CambioExportacionesExportaciones no tradicionalesPrecios y cantidadesDatos panelProductividadComercio internacionalExportaciones firmasExchange RateExportsNon-traditional exportsPrice and quantitiesData panelProductivityInternational tradeFirm ExportsRespuesta heterogénea de los precios y cantidades de las exportaciones no tradicionales ante variaciones de la tasa de cambio en Colombia - análisis a nivel de firmaHeterogeneous response of prices and quantities of non-traditional exports to changes in the exchange rate in Colombia - firm level analysisTrabajo de grado - Maestríainfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionTexthttp://purl.org/redcol/resource_type/TMColombiaAlonso, G. A. (1993). La oferta de exportaciones menores en Colombia, 1970-1992. Coyuntura Económica, 23(2), 75-99.Baltagi, B. H., & Wu, P. X. (1999). Unequally Spaced Panel Data Regressions with AR(1) Disturbances. Econometric Theory, 15, 814-823.Berman, N., Martin, P., & Mayer, T. (2012). How do different exporters react to exchange rate changes?. The Quarterly Journal of Economics, 127(1), 437-492.Cardona, M. H. (1977). El Crecimiento de las Exportaciones Menores y el Sistema de Fomento de las Exportaciones en Colombia. Revista de Planeación y Desarrollo, 9(2).Carranza, J., Casas, C., & González, A. (2020). The Colombian peso depreciation of 2014-2015 and the adjustment of trade in the manufacturing sector. Borradores de Economía; No. 1125.Dornbusch, R. (1985). Exchange rates and prices (No. w1769). National Bureau of Economic Research.Echavarría, J. J. (1980). La evolución de las exportaciones colombianas y sus determinantes. Un análisis empírico. Revista del Banco de la República, 53(634), 1118-1133.Giraldo, C. (2015).” “La corrección del tipo de cambio es la mejor noticia macroeconómica”, dice Ocampo. Diario La República. Recuperado desde: https://www.larepublica.co/economia/la-correccion-del-tipo-de-cambio-es-la-mejor-noticia-macroeconomica-dice-ocampo-2231951Hague, D.C. (1974). Devaluation and Pricing Dicisions: A Case Study Aproach. The Centre for Business Research University of Manchester.Hausman, J. (1978) Specification Tests in Econometrics. Econometrica, 46, 1251-1271.Hernández, J. N. (2005). Demanda de exportaciones no tradicionales en Colombia. Borradores de Economía; No. 333.Krugman, P. (1986). Pricing to market when the exchange rate changes (No. w1926). National Bureau of Economic Research.Langebaek, A., & Osorio, W. (2008). Ajustes estratégicos de precios ante variaciones de la tasa de cambio: evidencia en las exportaciones no tradicionales colombianas. Ensayos Sobre Política Económica (ESPE), 26(56), 46-76.Li, H., Ma, H., & Xu, Y. (2015). How do exchange rate movements affect Chinese exports?—A firm-level investigation. Journal of International Economics, 97(1), 148-161.López-Valenzuela, D. C., Montes-Uribe, E., Zárate-Solano, H. M., & Carmona-Duarte, A. (2019). Determinantes y evolución entre precios y cantidades de las exportaciones industriales de Colombia: un estudio a partir de un modelo de Panel-VAR. Borradores de Economía; No. 1075.Lotero Contreras, J., & Barrientos Marin, J. (2011). Regional Industrial Exportations Evolution and Determinants: Empirical Evidence for Colombia. Cuadernos de Economía, 30(54), 21.Meisel-Roca, A., & Botero-Arboleda, C. H. (1988). Funciones de oferta de las exportaciones menores colombianas. Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 7. No. 13. Junio, 1988. Pág.: 5-26.Melitz, M. J., & Ottaviano, G. I. (2008). Market size, trade, and productivity. The review of economic studies, 75(1), 295-316.Mesa, F., Cock, M., & Jiménez, Á. (1999). Evaluación teórica y empírica de las exportaciones no tradicionales en Colombia. Revista de Economía del Rosario, 2(1), 63-105.Morón Cárdenas, J. A. (2006). Los determinantes estructurales de las exportaciones departamentales en Colombia 1980-2001 (Masters thesis, Bogotá-Uniandes).Restrepo-Ángel, S., Niño-Cuervo, J., & Montes-Uribe, E. (2012). Comercio exterior colombiano y su financiación con la banca local: Un análisis a nivel de firma. Borradores de Economía; No. 722.Sheahan, J., & Clark, S. (1967). The Response of Colombian Exports to Variations in Effective Exchange Rates. Center for Economic Development, Williams College. Research Memorandum No. 11.Soto Vallejo, I. (2011). Determinantes del Sector Exportador no Tradicional del Departamento de Caldas y su Comportamiento en el Periodo 1980 a 2004. Escuela de Economía.Steiner, R., & Botero, J. C. (1993). Transmisión de la tasa de cambio al precio algunas exportaciones colombianas.Tejeiro, J. D., & Elson, R. A. (1973). El crecimiento de las exportaciones menores y el sistema de fomento de las exportaciones en Colombia. Revista del Banco de la República, 46(548), 1058-1088.Villar, L. (1984). Determinantes de la evolución de las exportaciones menores en Colombia 1960-1981. Fedesarrollo.Wooldridge, J. M. (2002). Econometric analysis of cross section and panel data. Cambridge, Mass: MIT Press.Público generalLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-83964https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/3/license.txtcccfe52f796b7c63423298c2d3365fc6MD53ORIGINALEDWIN MAURICIO PARRA RODRÍGUEZ DNI 1026566950_REPOSITORIO.pdfEDWIN MAURICIO PARRA RODRÍGUEZ DNI 1026566950_REPOSITORIO.pdfTesis de Maestría en Ciencias Económicasapplication/pdf1275316https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/4/EDWIN%20MAURICIO%20PARRA%20RODR%c3%8dGUEZ%20DNI%201026566950_REPOSITORIO.pdf2ca067381bde3b0fe67d794670c34e3bMD54THUMBNAILEDWIN MAURICIO PARRA RODRÍGUEZ DNI 1026566950_REPOSITORIO.pdf.jpgEDWIN MAURICIO PARRA RODRÍGUEZ DNI 1026566950_REPOSITORIO.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg4695https://repositorio.unal.edu.co/bitstream/unal/80118/5/EDWIN%20MAURICIO%20PARRA%20RODR%c3%8dGUEZ%20DNI%201026566950_REPOSITORIO.pdf.jpgedc0f41b4948a8906cf9a0131ac11020MD55unal/80118oai:repositorio.unal.edu.co:unal/801182024-07-28 23:59:24.836Repositorio Institucional Universidad Nacional de Colombiarepositorio_nal@unal.edu.coUExBTlRJTExBIERFUMOTU0lUTwoKQ29tbyBlZGl0b3IgZGUgZXN0ZSDDrXRlbSwgdXN0ZWQgcHVlZGUgbW92ZXJsbyBhIHJldmlzacOzbiBzaW4gYW50ZXMgcmVzb2x2ZXIgbG9zIHByb2JsZW1hcyBpZGVudGlmaWNhZG9zLCBkZSBsbyBjb250cmFyaW8sIGhhZ2EgY2xpYyBlbiBHdWFyZGFyIHBhcmEgZ3VhcmRhciBlbCDDrXRlbSB5IHNvbHVjaW9uYXIgZXN0b3MgcHJvYmxlbWFzIG1hcyB0YXJkZS4KCk5PVEFTOgoqU0kgTEEgVEVTSVMgQSBQVUJMSUNBUiBBRFFVSVJJw5MgQ09NUFJPTUlTT1MgREUgQ09ORklERU5DSUFMSURBRCBFTiBFTCBERVNBUlJPTExPIE8gUEFSVEVTIERFTCBET0NVTUVOVE8uIFNJR0EgTEEgRElSRUNUUklaIERFIExBIFJFU09MVUNJw5NOIDAyMyBERSAyMDE1LCBQT1IgTEEgQ1VBTCBTRSBFU1RBQkxFQ0UgRUwgUFJPQ0VESU1JRU5UTyBQQVJBIExBIFBVQkxJQ0FDScOTTiBERSBURVNJUyBERSBNQUVTVFLDjUEgWSBET0NUT1JBRE8gREUgTE9TIEVTVFVESUFOVEVTIERFIExBIFVOSVZFUlNJREFEIE5BQ0lPTkFMIERFIENPTE9NQklBIEVOIEVMIFJFUE9TSVRPUklPIElOU1RJVFVDSU9OQUwgVU4sIEVYUEVESURBIFBPUiBMQSBTRUNSRVRBUsONQSBHRU5FUkFMLgoqTEEgVEVTSVMgQSBQVUJMSUNBUiBERUJFIFNFUiBMQSBWRVJTScOTTiBGSU5BTCBBUFJPQkFEQS4KUGFyYSB0cmFiYWpvcyBkZXBvc2l0YWRvcyBwb3Igc3UgcHJvcGlvIGF1dG9yOiBBbCBhdXRvYXJjaGl2YXIgZXN0ZSBncnVwbyBkZSBhcmNoaXZvcyBkaWdpdGFsZXMgeSBzdXMgbWV0YWRhdG9zLCBZbyBnYXJhbnRpem8gYWwgUmVwb3NpdG9yaW8gSW5zdGl0dWNpb25hbCBVTiBlbCBkZXJlY2hvIGEgYWxtYWNlbmFybG9zIHkgbWFudGVuZXJsb3MgZGlzcG9uaWJsZXMgZW4gbMOtbmVhIGRlIG1hbmVyYSBncmF0dWl0YS4gRGVjbGFybyBxdWUgZGljaG8gbWF0ZXJpYWwgZXMgZGUgbWkgcHJvcGllZGFkIGludGVsZWN0dWFsIHkgcXVlIGVsIFJlcG9zaXRvcmlvIEluc3RpdHVjaW9uYWwgVU4gbm8gYXN1bWUgbmluZ3VuYSByZXNwb25zYWJpbGlkYWQgc2kgaGF5IGFsZ3VuYSB2aW9sYWNpw7NuIGEgbG9zIGRlcmVjaG9zIGRlIGF1dG9yIGFsIGRpc3RyaWJ1aXIgZXN0b3MgYXJjaGl2b3MgeSBtZXRhZGF0b3MuIChTZSByZWNvbWllbmRhIGEgdG9kb3MgbG9zIGF1dG9yZXMgYSBpbmRpY2FyIHN1cyBkZXJlY2hvcyBkZSBhdXRvciBlbiBsYSBww6FnaW5hIGRlIHTDrXR1bG8gZGUgc3UgZG9jdW1lbnRvLikgRGUgbGEgbWlzbWEgbWFuZXJhLCBhY2VwdG8gbG9zIHTDqXJtaW5vcyBkZSBsYSBzaWd1aWVudGUgbGljZW5jaWE6IExvcyBhdXRvcmVzIG8gdGl0dWxhcmVzIGRlbCBkZXJlY2hvIGRlIGF1dG9yIGRlbCBwcmVzZW50ZSBkb2N1bWVudG8gY29uZmllcmVuIGEgbGEgVW5pdmVyc2lkYWQgTmFjaW9uYWwgZGUgQ29sb21iaWEgdW5hIGxpY2VuY2lhIG5vIGV4Y2x1c2l2YSwgbGltaXRhZGEgeSBncmF0dWl0YSBzb2JyZSBsYSBvYnJhIHF1ZSBzZSBpbnRlZ3JhIGVuIGVsIFJlcG9zaXRvcmlvIEluc3RpdHVjaW9uYWwsIHF1ZSBzZSBhanVzdGEgYSBsYXMgc2lndWllbnRlcyBjYXJhY3RlcsOtc3RpY2FzOiBhKSBFc3RhcsOhIHZpZ2VudGUgYSBwYXJ0aXIgZGUgbGEgZmVjaGEgZW4gcXVlIHNlIGluY2x1eWUgZW4gZWwgcmVwb3NpdG9yaW8sIHF1ZSBzZXLDoW4gcHJvcnJvZ2FibGVzIGluZGVmaW5pZGFtZW50ZSBwb3IgZWwgdGllbXBvIHF1ZSBkdXJlIGVsIGRlcmVjaG8gcGF0cmltb25pYWwgZGVsIGF1dG9yLiBFbCBhdXRvciBwb2Ryw6EgZGFyIHBvciB0ZXJtaW5hZGEgbGEgbGljZW5jaWEgc29saWNpdMOhbmRvbG8gYSBsYSBVbml2ZXJzaWRhZC4gYikgTG9zIGF1dG9yZXMgYXV0b3JpemFuIGEgbGEgVW5pdmVyc2lkYWQgTmFjaW9uYWwgZGUgQ29sb21iaWEgcGFyYSBwdWJsaWNhciBsYSBvYnJhIGVuIGVsIGZvcm1hdG8gcXVlIGVsIHJlcG9zaXRvcmlvIGxvIHJlcXVpZXJhIChpbXByZXNvLCBkaWdpdGFsLCBlbGVjdHLDs25pY28gbyBjdWFscXVpZXIgb3RybyBjb25vY2lkbyBvIHBvciBjb25vY2VyKSB5IGNvbm9jZW4gcXVlIGRhZG8gcXVlIHNlIHB1YmxpY2EgZW4gSW50ZXJuZXQgcG9yIGVzdGUgaGVjaG8gY2lyY3VsYSBjb24gdW4gYWxjYW5jZSBtdW5kaWFsLiBjKSBMb3MgYXV0b3JlcyBhY2VwdGFuIHF1ZSBsYSBhdXRvcml6YWNpw7NuIHNlIGhhY2UgYSB0w610dWxvIGdyYXR1aXRvLCBwb3IgbG8gdGFudG8sIHJlbnVuY2lhbiBhIHJlY2liaXIgZW1vbHVtZW50byBhbGd1bm8gcG9yIGxhIHB1YmxpY2FjacOzbiwgZGlzdHJpYnVjacOzbiwgY29tdW5pY2FjacOzbiBww7pibGljYSB5IGN1YWxxdWllciBvdHJvIHVzbyBxdWUgc2UgaGFnYSBlbiBsb3MgdMOpcm1pbm9zIGRlIGxhIHByZXNlbnRlIGxpY2VuY2lhIHkgZGUgbGEgbGljZW5jaWEgQ3JlYXRpdmUgQ29tbW9ucyBjb24gcXVlIHNlIHB1YmxpY2EuIGQpIExvcyBhdXRvcmVzIG1hbmlmaWVzdGFuIHF1ZSBzZSB0cmF0YSBkZSB1bmEgb2JyYSBvcmlnaW5hbCBzb2JyZSBsYSBxdWUgdGllbmVuIGxvcyBkZXJlY2hvcyBxdWUgYXV0b3JpemFuIHkgcXVlIHNvbiBlbGxvcyBxdWllbmVzIGFzdW1lbiB0b3RhbCByZXNwb25zYWJpbGlkYWQgcG9yIGVsIGNvbnRlbmlkbyBkZSBzdSBvYnJhIGFudGUgbGEgVW5pdmVyc2lkYWQgTmFjaW9uYWwgeSBhbnRlIHRlcmNlcm9zLiBFbiB0b2RvIGNhc28gbGEgVW5pdmVyc2lkYWQgTmFjaW9uYWwgZGUgQ29sb21iaWEgc2UgY29tcHJvbWV0ZSBhIGluZGljYXIgc2llbXByZSBsYSBhdXRvcsOtYSBpbmNsdXllbmRvIGVsIG5vbWJyZSBkZWwgYXV0b3IgeSBsYSBmZWNoYSBkZSBwdWJsaWNhY2nDs24uIGUpIExvcyBhdXRvcmVzIGF1dG9yaXphbiBhIGxhIFVuaXZlcnNpZGFkIHBhcmEgaW5jbHVpciBsYSBvYnJhIGVuIGxvcyDDrW5kaWNlcyB5IGJ1c2NhZG9yZXMgcXVlIGVzdGltZW4gbmVjZXNhcmlvcyBwYXJhIHByb21vdmVyIHN1IGRpZnVzacOzbi4gZikgTG9zIGF1dG9yZXMgYWNlcHRhbiBxdWUgbGEgVW5pdmVyc2lkYWQgTmFjaW9uYWwgZGUgQ29sb21iaWEgcHVlZGEgY29udmVydGlyIGVsIGRvY3VtZW50byBhIGN1YWxxdWllciBtZWRpbyBvIGZvcm1hdG8gcGFyYSBwcm9ww7NzaXRvcyBkZSBwcmVzZXJ2YWNpw7NuIGRpZ2l0YWwuIFNJIEVMIERPQ1VNRU5UTyBTRSBCQVNBIEVOIFVOIFRSQUJBSk8gUVVFIEhBIFNJRE8gUEFUUk9DSU5BRE8gTyBBUE9ZQURPIFBPUiBVTkEgQUdFTkNJQSBPIFVOQSBPUkdBTklaQUNJw5NOLCBDT04gRVhDRVBDScOTTiBERSBMQSBVTklWRVJTSURBRCBOQUNJT05BTCBERSBDT0xPTUJJQSwgTE9TIEFVVE9SRVMgR0FSQU5USVpBTiBRVUUgU0UgSEEgQ1VNUExJRE8gQ09OIExPUyBERVJFQ0hPUyBZIE9CTElHQUNJT05FUyBSRVFVRVJJRE9TIFBPUiBFTCBSRVNQRUNUSVZPIENPTlRSQVRPIE8gQUNVRVJETy4KUGFyYSB0cmFiYWpvcyBkZXBvc2l0YWRvcyBwb3Igb3RyYXMgcGVyc29uYXMgZGlzdGludGFzIGEgc3UgYXV0b3I6IERlY2xhcm8gcXVlIGVsIGdydXBvIGRlIGFyY2hpdm9zIGRpZ2l0YWxlcyB5IG1ldGFkYXRvcyBhc29jaWFkb3MgcXVlIGVzdG95IGFyY2hpdmFuZG8gZW4gZWwgUmVwb3NpdG9yaW8gSW5zdGl0dWNpb25hbCBVTikgZXMgZGUgZG9taW5pbyBww7pibGljby4gU2kgbm8gZnVlc2UgZWwgY2FzbywgYWNlcHRvIHRvZGEgbGEgcmVzcG9uc2FiaWxpZGFkIHBvciBjdWFscXVpZXIgaW5mcmFjY2nDs24gZGUgZGVyZWNob3MgZGUgYXV0b3IgcXVlIGNvbmxsZXZlIGxhIGRpc3RyaWJ1Y2nDs24gZGUgZXN0b3MgYXJjaGl2b3MgeSBtZXRhZGF0b3MuCkFsIGhhY2VyIGNsaWMgZW4gZWwgc2lndWllbnRlIGJvdMOzbiwgdXN0ZWQgaW5kaWNhIHF1ZSBlc3TDoSBkZSBhY3VlcmRvIGNvbiBlc3RvcyB0w6lybWlub3MuCgpVTklWRVJTSURBRCBOQUNJT05BTCBERSBDT0xPTUJJQSAtIMOabHRpbWEgbW9kaWZpY2FjacOzbiAyNy8yMC8yMDIwCg==