Modelo de decisión de ejercicio de una opción de accionista en proyectos de infraestructura sostenible bajo un esquema de financiación tipo Mezzanine
La financiación Mezzanine para proyectos de infraestructuras representa gran atractivo para diferentes tipos de inversores, aquí se valora la opción de conversión, del financiador a accionista, de un proyecto de infraestructura con enfoque sostenible empleando el análisis de opciones reales. El caso...
- Autores:
-
Aguilar Pedrozo, Luis Alejandro
- Tipo de recurso:
- Work document
- Fecha de publicación:
- 2020
- Institución:
- Universidad Nacional de Colombia
- Repositorio:
- Universidad Nacional de Colombia
- Idioma:
- eng
- OAI Identifier:
- oai:repositorio.unal.edu.co:unal/78803
- Acceso en línea:
- https://repositorio.unal.edu.co/handle/unal/78803
- Palabra clave:
- 330 - Economía::332 - Economía financiera
650 - Gerencia y servicios auxiliares::658 - Gerencia general
Sustainable Infrastructure
Mezzanine Debt
Real Options
Project finance
Infrastructure projects
Public-Private Partnership
Infraestructura sostenible
Deuda Mezzanine
Opciones reales
Financiación de proyectos
proyectos de infraestructuras
Asociación Publico Privada
- Rights
- openAccess
- License
- Atribución-SinDerivadas 4.0 Internacional
| Summary: | La financiación Mezzanine para proyectos de infraestructuras representa gran atractivo para diferentes tipos de inversores, aquí se valora la opción de conversión, del financiador a accionista, de un proyecto de infraestructura con enfoque sostenible empleando el análisis de opciones reales. El caso de estudio consiste en la aplicabilidad en una infraestructura de transporte en Colombia llamado el túnel del Oriente, considerando que este cumple con los criterios sostenibles para acceder a un crédito por medio de un bono sostenible. Para la valoración del derecho de conversión se emplea el análisis de opciones reales con enfoque binomial bajo el concepto de una opción tipo Call y apreciando que los activos subyacentes están basados en los ingresos por el pronóstico de la demanda estimada y la alternativa de la reducción de dióxido de carbono como factor sostenible. Los resultados arrojados indican que el beneficio de captura financiera con coeficiente de conversión 1 puede ser de hasta 39.10% del aporte por deuda, por la conversión accionista y puede crecer hasta el 6% si se monetiza los ingresos por el factor sostenible, destacando que la reducción de renta en impuestos se interpreta en un 11% de ganancia del FCV y el valor de la opción de conversión es 39.09% de la inversión. Para finalizar se concluye que la financiación de proyectos con la deuda Mezzanine es un método efectivo y atractivo para todo tipo de acreedores o financiadores que deseen potenciar sus retornos, inclinándose por proyectos sostenibles e inversiones responsables. |
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