Análisis empírico del comportamiento del mercado accionario colombiano

En estudios practicados sobre mercados del mundo se evidenciaron ciertas anomalías con relación al calendario que muestran como en ciertas épocas del año se presenta una mayor valorización de las acciones en bolsa. Este estudio pretende corroborar que estos fenómenos también se han presentado en la...

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Autores:
Clavijo Ospina, Andrés Mauricio
Rueda Ardila, Juan Daniel
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2007
Institución:
Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
Repositorio:
Repositorio UNAB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
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Acceso en línea:
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Palabra clave:
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
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Valorization
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Stock exchange
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Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Valorización
Acciones
Bolsa de valores
Índice bursátiles
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description En estudios practicados sobre mercados del mundo se evidenciaron ciertas anomalías con relación al calendario que muestran como en ciertas épocas del año se presenta una mayor valorización de las acciones en bolsa. Este estudio pretende corroborar que estos fenómenos también se han presentado en la Bolsa de Valores de Colombia. Después de seleccionar las acciones adecuadas por medio del Índice de Bursatilidad Accionario, se realizó un análisis estadístico que permitió verificar la existencia del efecto enero y del efecto fin de semana en el mercado de valores de Colombia. Se comprobó que el día martes se presentan las mayores pérdidas al igual que en los estudios de mercados emergentes, y que los martes después de lunes festivos tienen rentabilidades aún más bajas que el resto de los martes. Posteriormente se formularon estrategias de inversión que fueron puestas a prueba en el primer semestre de 2007, arrojando rentabilidades superiores a las presentadas en aquel período.
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• Superintendencia Financiera de Colombia. Índice de Bursatilidad Accionario. [en línea]. Julio 2007. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.superfinanciera.gov.co/consulta_iba
• Superintendencia de Valores de Colombia. Circular Externa No 010 de 2002. [en línea]. Julio de 2002. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.superfinanciera.gov.co/boletin/c4301002.htm
• Grupo Aval. Portal Grupo Aval, Información Económica y Financiera. [en línea]. Agosto 2007. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.grupoaval.com/oc4j/portales/jsp/gaviframes.jsp
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Este estudio pretende corroborar que estos fenómenos también se han presentado en la Bolsa de Valores de Colombia. Después de seleccionar las acciones adecuadas por medio del Índice de Bursatilidad Accionario, se realizó un análisis estadístico que permitió verificar la existencia del efecto enero y del efecto fin de semana en el mercado de valores de Colombia. Se comprobó que el día martes se presentan las mayores pérdidas al igual que en los estudios de mercados emergentes, y que los martes después de lunes festivos tienen rentabilidades aún más bajas que el resto de los martes. Posteriormente se formularon estrategias de inversión que fueron puestas a prueba en el primer semestre de 2007, arrojando rentabilidades superiores a las presentadas en aquel período.RESUMEN 5 INTRODUCCION 6 OBJETIVOS 7 1. SELECCIÓN DE LAS ACCIONES A ANALIZAR 8 2. VALIDACIÓN EMPÍRICA 12 2.1 EFECTO ENERO 13 2.2 EFECTO FIN DE SEMANA 19 2.3 EFECTO DE LUNES FESTIVOS 30 2.4 IGBC 31 3. ESTRATEGIAS DE INVERSION 33 4. APLICACIÓN AL MERCADO COLOMBIANO 34 CONCLUSIONES 37 BIBLIOGRAFÍA 39PregradoStudies carried out on world markets revealed certain anomalies in relation to the calendar that show how at certain times of the year there is a greater appreciation of shares on the stock market. This study intends to corroborate that these phenomena have also been presented on the Colombian Stock Exchange. After selecting the appropriate stocks through the Stock Marketability Index, a statistical analysis was performed that allowed verifying the existence of the January effect and the weekend effect in the Colombian stock market. It was found that Tuesday the largest losses are presented as in the studies of emerging markets, and that Tuesdays after public holidays have even lower returns than the rest of Tuesdays. Subsequently, investment strategies were formulated that were put to the test in the first half of 2007, yielding higher returns than those presented in that period.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaAnálisis empírico del comportamiento del mercado accionario colombianoEmpirical analysis of the behavior of the Colombian stock marketIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationValorizationActionsStock exchangeStock indexAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónValorizaciónAccionesBolsa de valoresÍndice bursátiles• ALEXANDER, Gordon J. Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica. Quinta Edición. México D.F: Pearson Educación, 2003. 476 p.• Superintendencia Financiera de Colombia. Índice de Bursatilidad Accionario. [en línea]. Julio 2007. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.superfinanciera.gov.co/consulta_iba• Superintendencia de Valores de Colombia. Circular Externa No 010 de 2002. [en línea]. Julio de 2002. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.superfinanciera.gov.co/boletin/c4301002.htm• Grupo Aval. Portal Grupo Aval, Información Económica y Financiera. [en línea]. Agosto 2007. [consultado agosto 2007]. Disponible en http://www.grupoaval.com/oc4j/portales/jsp/gaviframes.jspORIGINAL2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdfTesisapplication/pdf315231https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/1/2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf72cf9df0fa820b8fb6dafe4f74402202MD51open access2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdfPresentaciónapplication/pdf225172https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/2/2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf8a1782486032ffa6a92f6e99cfc55dc8MD52open access2007_Anexos_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.zip2007_Anexos_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.zipAnexosapplication/octet-stream980454https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/3/2007_Anexos_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.zipd6ac0d4794f0c2da7e9ece46fdd78e6fMD53open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/4/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD54open accessTHUMBNAIL2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpg2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4932https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/5/2007_Tesis_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpg91b47d6e4c98436f06f06a78f73a7896MD55open access2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpg2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg9696https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14034/6/2007_Presentacion_Rueda_Ardila_Juan_Daniel.pdf.jpgab44f6c05906859ad7b72ffd3e8e8141MD56open access20.500.12749/14034oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/140342024-01-26 10:14:25.662open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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