Análisis y viabilidad para la aplicación del producto estructurado “Deposito Straddle con Knock Out” en el mercado colombiano
Gran parte del mercado financiero gira entorno al mercado bursátil, por tal razón es bastante oportuno mencionar que el éxito en este tipo de negociaciones financieras, se fundamenta con un mayor riesgo obteniendo mas rentabilidad en productos complejos y de máxima eficacia. Estos productos se crean...
- Autores:
-
Gaona Jerez, Pedro Alexander
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2012
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
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Gran parte del mercado financiero gira entorno al mercado bursátil, por tal razón es bastante oportuno mencionar que el éxito en este tipo de negociaciones financieras, se fundamenta con un mayor riesgo obteniendo mas rentabilidad en productos complejos y de máxima eficacia. Estos productos se crean según las necesidades de inversionistas u operadores del mercado con mayores garantías, con el fin de suplir las exigencias del mercado. En la actualidad se habla acerca de productos estructurados de forma que garantizan un 100% de la inversión, donde se destaca la necesaria participación de la ingeniería financiera para la elaboración de estos productos tan complejos con características de innovación, mejoras en el rendimiento bruto, apalancamiento, coberturas perfectas, reducción de riesgos; satisfaciendo grandes, medianos y pequeños mercados. Mercados que están en proceso de una expansión financiera, con grandes inversionista que pretenden correr grandes riesgos con un mayor grado de rentabilidad, es el caso puntual de Colombia; una plaza que esta creciendo a un ritmo significativo de forma directa con el mercado mundial. Se incorpora una estructura de renta variable “Straddle Knock Out” en el mercado Colombiano, atada a los instrumentos financieros que ofrece dicha plaza donde se toma como referencia el índice de capitalización (COLCAP), intervienen derivados, estrategias de cobertura de riegos y métodos de valoración y evaluación complejos, para así establecer una nueva alternativa de inversión y enfoque dando resultados positivos de adaptación. Los escenarios de valoración analítica y técnicamente tomados, de variables proyectadas y supuestos teóricos de precios futuros del índice de referencia; reflejan claramente que es viable la aplicación Depósito Straddle Con Knock Out, para el mercado colombiano. Además brinda la oportunidad de incursionar en otras posibles notas estructuradas. |
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• Lamothe Fernández, Prósper. opciones Financieras y Productos estructurados. Segunda Edición. Madrid: Mc Graw Hill, 2003. • KNOP, Roberto. Finanzas del diseño. Manual de Productos Estructurados. Madrid: Escuela de Finanzas Aplicadas, 2000. • Mascareñas, Juan. Productos financieros estructurados: Análisis y estudio de su cobertura. Actualidad Financiera N° 31, 1995. • Hull, John C. Introducción a los mercados de futuros y opciones. 4ta Edición. 2002. • Christl, Joseft. Financial Instruments. Structured Products Handbook. Vienna 2004 • Prada Flórez, Adriana Marcela. Productos Estructurados: Análisis y aplicación en el mercado cambiario Colombiano. Bucaramanga, 2006. Trabajo de Grado. Universidad Autónoma de Bucaramanga. Programa de Ingeniería Financiera. • Artavia Quiñones, Diana Carolina. Análisis y simulación de un producto estructurado de renta variable en el mercado Colombiano. Bucaramanga, 2007. Trabajo de grado, Universidad Autónoma de Bucaramanga. Programa de Ingeniería Financiera. • Castañeda, Juan Andrés. Presentación en Microsoft Office Power Point. Opciones Exóticas • Arias Forero, Lili Johanna. Presentación en Macromedia Flash Player. Opciones. Universidad Autónoma de Bucaramanga. Programa de Ingeniería Financiera. • Bolsa de Valores de Colombia [En línea] desde internet en: http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/AcercaBVC/conozcanos?action=du mmy • Risk.net. Financial risk managemet news and analysis [En línea] en internet desde: http://www.risk.net/structured-products • Gaceta Financiera [En línea] desde internet en: http://www.gacetafinanciera.com/G07.pdf • Afin S.A. Comisionista de bolsa [en línea] desde internet en: http://www.afin.com.co/BancoConocimiento/R/Renta_Variable/Renta_Variable.asp?C odSeccion=3 • Bancolombia. Alternativas de Inversión en Productos Estructurados. Colombia. Disponible en: www.grupobancolombia.com • BBVA España. Productos Estructurados [Online]. España. Disponible en: www.bbva.es • Bernardo, Manual; Suba o baje la bolsa, con opciones sobre acciones dormirás tranquilo. Madrid. 1997. Desde internet en: http://www.meff.es/docs/esp/Normativa/Guias/bernardo.pdf • Global Derivatives [En línea] desde: http://www.global- derivatives.com/index.php/component/content/13?[04/03/12] • Serfinco, Comisionistas de bolsa, [En línea] desde: http://www.serfinco.com/products/rent/tes.asp • Superfinanciera, [En línea] desde: http://www.superfinanciera.gov.co/ • LR La Republica, En línea desde: http://www.larepublica.co/node/5237 • Grupo Aval, en línea desde: https://www.grupoaval.com/portal/page?_pageid=33,115460184&_dad=portal&_s chema=PORTAL • Bloomberg, En línea desde: http://www.bloomberg.com/quote/TABLEMA:CB • Rendimientos accionarios, e línea desde: http://finance.yahoo.com/quotes/EC,COP/view/dv;_ylt=AoL0qqmLG.zlkenBeLNo ZXALv7gF;_ylu=X3oDMTExYzFvNTI2BHBvcwM0BHNlYwN5ZmlUYWJsaXN0BHNsawN kZXRhaWxlZA |
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En la actualidad se habla acerca de productos estructurados de forma que garantizan un 100% de la inversión, donde se destaca la necesaria participación de la ingeniería financiera para la elaboración de estos productos tan complejos con características de innovación, mejoras en el rendimiento bruto, apalancamiento, coberturas perfectas, reducción de riesgos; satisfaciendo grandes, medianos y pequeños mercados. Mercados que están en proceso de una expansión financiera, con grandes inversionista que pretenden correr grandes riesgos con un mayor grado de rentabilidad, es el caso puntual de Colombia; una plaza que esta creciendo a un ritmo significativo de forma directa con el mercado mundial. Se incorpora una estructura de renta variable “Straddle Knock Out” en el mercado Colombiano, atada a los instrumentos financieros que ofrece dicha plaza donde se toma como referencia el índice de capitalización (COLCAP), intervienen derivados, estrategias de cobertura de riegos y métodos de valoración y evaluación complejos, para así establecer una nueva alternativa de inversión y enfoque dando resultados positivos de adaptación. Los escenarios de valoración analítica y técnicamente tomados, de variables proyectadas y supuestos teóricos de precios futuros del índice de referencia; reflejan claramente que es viable la aplicación Depósito Straddle Con Knock Out, para el mercado colombiano. Además brinda la oportunidad de incursionar en otras posibles notas estructuradas.INTRODUCCION 10 1. Productos estructurados 11 1.1. Composición básica de los productos estructurados 11 1.2. Ventajas y desventajas de los productos estructurados 12 1.2.1. Según el emisor 13 Fuente: Elaboración propia 13 1.2.2. Según el inversionista 13 Fuente: Elaboración propia 13 1.3. Generaciones 13 1.3.1. Productos de Primera Generación 14 1.3.2. Productos de Segunda Generación 14 1.3.3. Productos de Tercera Generación 15 1.4. Tipologías y segmentación de los productos estructurados 16 1.4.1. Compromiso del capital 16 1.4.1.1. Principal garantizado 16 1.4.1.2. Garantía parcial o nula del principal 16 1.4.2. Forma de percibir su rendimiento 17 1.4.3. Finalidad de operación 17 1.4.4. Tipología como estrategia 17 1.4.5. Tipo de activo subyacente 18 1.4.5.1. Renta fija (Fixed income links) 18 1.4.5.2. Renta variable (Equity Links) 18 1.4.5.3. Materias primas y a tipos de cambio 19 1.4.5.4. Crédito (Credit Derivative Links) 19 1.4.5.5. Mixtas 19 1.4.6. Estructuras de renta fija 20 1.4.6.1. Floating rate note 20 1.4.6.2. Reverse floating rate note 20 1.4.6.3. Collared floating rate note 20 1.4.6.4. Rangos digitales (Corridor notes) 21 1.4.6.5. Step up amortizable 21 1.4.6.6. Reset note 21 1.4.6.7. Participating swap 21 1.4.6.8. Performarce swap 21 1.4.6.9. Step up triggered cap 22 1.4.6.10. Constant maturity bond 22 1.4.7. Estructuras de renta variable 22 1.4.7.1. Warrants 22 1.4.7.2. Depósitos de bolsa 23 1.4.7.3. Depósito asiático 23 1.4.7.4. Depósito Straddle con Knock out 23 1.4.7.5. Rangos digitales 23 1.4.7.6. Reverse convertible 24 1.4.7.7. Bono ladder 24 1.4.7.8. Bono cesta de acciones 24 1.4.7.9. Bono spread 25 1.4.7.10. Bono best of 25 2. Opciones 25 2.1. Definición 25 2.2. Características y clasificación de las opciones 26 2.2.1. Clases de opciones 26 2.2.2. Según su mercado 26 2.2.3. Según su forma de ejercer 26 2.2.4. Según su posición 27 2.3. Opciones básicas 27 Fuente: Elaboración propia 28 2.4. Opciones exóticas 28 2.4.1. Clases de opciones exóticas 28 2.4.1.1. Opciones compuestas 29 2.4.1.2. Opciones forward start 29 2.4.1.3. Opciones con vencimientos extensibles 29 2.4.1.4. Opciones binarias 29 2.4.1.5. Opciones choser 30 2.4.1.6. Opciones Lookback 30 2.4.1.7. Opciones asiáticas 30 2.4.1.8. Opciones Barrera 30 2.5. Valoración de opciones 31 2.5.1. Método binomial 32 2.5.2. Modelo Black Scholes 33 2.5.2.1. Valoración Black & Scholes para opciones tipo barrera 34 2.6. Estrategias de especulación con opciones 36 2.6.1. Estrategias sintéticas 36 Fuente: Elaboración propia 37 2.6.2. Estrategias spread 37 2.6.3. Estrategias combinadas 38 3. Depósito Straddle con Knock Out 40 3.1. Riesgo para el inversionista 41 3.2. Riesgo para el emisor 41 3.3. Construcción 42 3.4. Ejemplo: Nota estructurada “Straddle con Knock Out” 43 4. Mercado Colombiano 44 4.1. Índices 45 4.2. Tes 46 4.3. Reglamentación legal de los productos estructurados 46 4.3.1. Requisitos mínimos a cumplir para negociar instrumentos financieros 46 4.3.2. Disposiciones especificas en materia de gestión de riesgos 47 4.3.3. Divulgación de información a contrapartes 48 4.3.4. Productos estructurados 48 4.3.5. Factores de valoración y contabilización de los instrumentos financieros 49 4.3.5.1. Valoración de productos estructurados 49 4.3.5.2. Contabilización de productos estructurados 50 5. Aplicación Straddle con Knock Out en el Mercado Colombiano 51 5.1. Primer escenario de valoración 57 5.2. Segundo escenario de valoración 60 CONCLUSIONES 63 BIBLIOGRAFÍA 71PregradoMuch of the financial market revolves around the stock market, for that reason is very appropriate to mention that success in this kind of financial negotiations, is based with an increased risk getting more complex product profitability and maximum efficiency. These products are created according to the needs of investors or market participants with more guarantees, in order to supply market demands. Today we talk about products structured to guarantee a 100% of the investment, which stresses the need to involve financial engineering for the elaboration of these products so complex with innovative features, improvements in raw performance, leverage, perfect coverage, risk reduction, satisfying big, medium and small markets. Markets are in the process of financial expansion, with large investor seeking to take big risks with a higher degree of profitability, is the specific case of Colombia, a place that is growing at a significant rate directly with the world market. It incorporates an equity structure "Straddle Knock Out" in the Colombian market, tied to the financial instruments offered that post which draws on the capital ratio (COLCAP), involving derivatives, hedging strategies and methods of irrigation complex assessment and evaluation in order to establish a new investment alternative approach and positive results of adaptation. The analytical valuation scenarios and technically taken, variables and theoretical assumptions projected future price of the reference index, clearly reflect the application is feasible Straddle with Knock out Deposit to the Colombian market. It also offers the opportunity to enter into any other structured notes.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaAnálisis y viabilidad para la aplicación del producto estructurado “Deposito Straddle con Knock Out” en el mercado colombianoAnalysis and feasibility for the application of the structured product "Straddle Deposit with Knock Out" in the Colombian marketIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationFinancial marketsCost effectivenessInvestorsProductsAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónMercados financierosRentabilidadInversionistasProductos• Lamothe Fernández, Prósper. opciones Financieras y Productos estructurados. 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