Título de pago diferido: Un instrumento de financiación para inclusión de pymes en el esquema de segundo mercado en Colombia
Las Pymes en Colombia son motor económico y generadoras del 76% del empleo (Supersociedades, abril 2012). Para crecer y sostenerse acuden al sistema financiero en búsqueda de fuentes de recursos financieros, encontrando límites por políticas de riesgo crediticio y restricciones de monto y plazo para...
- Autores:
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Carvajal Herrera, Luz Helena
Barragán Arias, Isabel Cristina
Quiñónez Avendaño, Camilo Euclides
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2017
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- OAI Identifier:
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- Acceso en línea:
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https://doi.org/10.18041/1657-2815/libreempresa.2017v14n2.3035
- Palabra clave:
- Pymes
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Las Pymes en Colombia son motor económico y generadoras del 76% del empleo (Supersociedades, abril 2012). Para crecer y sostenerse acuden al sistema financiero en búsqueda de fuentes de recursos financieros, encontrando límites por políticas de riesgo crediticio y restricciones de monto y plazo para este segmento. Por esto los proveedores siguen presentes como palanca financiera de capital de trabajo, con costo financiero implícito que impacta el margen de utilidades y la estructura financiera. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombiano, con los Decretos 2555/2010 y 1019/2014 promueve el segundo mercado, una alternativa de inclusión de emisores al mercado de valores y de oportunidad para proponer el “Título de Pago Diferido–TPD”, como instrumento de financiación de corto plazo. |
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Para crecer y sostenerse acuden al sistema financiero en búsqueda de fuentes de recursos financieros, encontrando límites por políticas de riesgo crediticio y restricciones de monto y plazo para este segmento. Por esto los proveedores siguen presentes como palanca financiera de capital de trabajo, con costo financiero implícito que impacta el margen de utilidades y la estructura financiera. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombiano, con los Decretos 2555/2010 y 1019/2014 promueve el segundo mercado, una alternativa de inclusión de emisores al mercado de valores y de oportunidad para proponer el “Título de Pago Diferido–TPD”, como instrumento de financiación de corto plazo.The SMEs in Colombia are an economic engine and provide the 76% of employment (Supersociedades, Abril 2012). For to achieve growth and continuity they come to the financial system looking financial resources, with limited policies of credit risk for this target, with restrictive in amount and term; further the providers go on presents like a financial leverage working capital, with an implicit financial that impact on the profit margin and financial structure. The Colombian Ministry of Treasury and public credit, with the decrees 2555/2010 and 1019/2014 promotes the second market, an alternative in the inclusion of issuers to stock market and the opportunity to propose the “ Title Deferred Payment - TDP”, an instrument of leverage short term.application/pdfspahttps://revistas.unilibre.edu.co/index.php/libreempresa/article/view/30351. ANIF. (Mayo de 2015). Financiamiento. (A. N. Financieras, Ed.) La Gran Encuesta Pyme, 29-30. Recuperado en Agosto de 20152. Argentina, M. (Ed.). (Octubre de 2012). (Melipal, Productor) Recuperado en 2012, de Informe Industrial: http://www.informeindustrial.com.ar/verNota.aspx?nota=Las%20 PyMES%20llenan%20la%20Bolsa___4803. Banco Mundial. (Abril de 2012). Recuperado en julio de 2014, de Informe, La situación de las PyMES en América Latina.4. Bolsa de Comercio de Rosario. (2011). Financiación avalada por una SGR. Informe Semanal, Dirección de Informaciones y Estudios Económicos, Rosario, Argentin5. Casanovas, M., & Bertrán, J. (2013). La financiación de la empresa. Cómo optimizar las decisiones de financiación para crear valor (1a ed.). Barcelona, España: Profit.6. Circular Única BVC, Boletín normativo 027-028 (14 de 09 de 2015).7. Decreto 2555. (15 de Julio de 2010). Decreto 2555. Normas en materia del sector financiero, asegurador y del mercado de valores. Bogotá, Colombia8. Dinero. (26 de Octubre de 2012). Pymes. Dinero, p.909. Dumrauf, G. L. (2015). Análisis cuantitativo de bonos. En G. L. Dumrauf, Análisis Cuantitativo de Bonos (pág. 440). Buenos Aires: Alfaomega10. EMIS . (Mayo de 2015). Benchmark. Selekta. Colombia: EMIS11. EMIS Benchmark. (2015)12. FCB-Fiduciarias. (Junio de 2014). (L. H. Carvajal H, & I. C. Barragán A, Entrevistadores) Bucaramanga, Colombi13. Fedesarrollo. (2011). Perspectivas Económicas 2011-2012. Conferencias ANIF (pág. 44). Medellín: ANIF14. Instituto Argentino de Mercado de Capitales. (2013). Resumen Bursátil. Instituto Argentino de Mercado de Capitales, Buenos Aires. Recuperado en septiembre de 201415. Lerner, C. (15 de septiembre de 2014). Financiamiento SGR. (Y. Pinzon, Entrevistador) Buenos Aires, Argentin16. Ley No. 694. (8 de Julio de 2005). Ley 964 Diario Oficial. Bogotá, Colombia17. Marcos, C. A., & Barralla, G. (2012). La situación de las PyMES en América Latina18. Parga, A. (Octubre de 2013). lngreso de las Pymes al mercado de valores: “El segundo mercado” en Colombia y la experiencia internacional. (ANIF, Ed.) Coyuntura Pyme ANIF, 43, 17-18. Recuperado el 201419. Pérez Hernández, F. 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Recuperado en noviembre de 2014http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Revista Universidad Libre; Volumen 14, Número 02 (Julio-Diciembre 2017); páginas 105-129Título de pago diferido: Un instrumento de financiación para inclusión de pymes en el esquema de segundo mercado en ColombiaTitle of Deferred Payment a financing instrument for the inclusion of SMEs in the scheme of second market in ColombiaUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y Negociosinfo:eu-repo/semantics/articleArtículohttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1http://purl.org/redcol/resource_type/ARTPymesLeverageGuaranteesRiskFixed returnSecond marketIndustry sizeMarketing analysisFinance systemTamaño de la industriaAnálisis de mercadeoSistema financieroPequeñas y medianas empresasFinanciaciónGarantíasRenta fijaSegundo mercadoORIGINAL2017_TituloDePagoDiferido.pdf2017_TituloDePagoDiferido.pdfArtículoapplication/pdf492251https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16802/2/2017_TituloDePagoDiferido.pdf64521b9299a5627da19f03deab41a408MD52open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8829https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16802/3/license.txt3755c0cfdb77e29f2b9125d7a45dd316MD53open accessTHUMBNAIL2017_TituloDePagoDiferido.pdf.jpg2017_TituloDePagoDiferido.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg10010https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16802/4/2017_TituloDePagoDiferido.pdf.jpg3486b6592ebb914848da051cce168448MD54open access20.500.12749/16802oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/168022024-01-23 13:43:26.973open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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 |