Enfoque teórico de los CDS como mecanismo de cobertura del riesgo de crédito en el mercado colombiano
Las empresas en el mundo constituyen un pilar fundamental en el desarrollo tanto político como económico de los países, es de vital importancia que estas lleven un control adecuado acerca de las funciones de planeación, organización y control de riesgo de crédito al cual están expuestos día a día. E...
- Autores:
-
Díaz Ortega, María Mónica
Álvarez Triana, Sergio Andrés
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2017
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/20.500.12749/13810
- Palabra clave:
- Financial engineering
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Las empresas en el mundo constituyen un pilar fundamental en el desarrollo tanto político como económico de los países, es de vital importancia que estas lleven un control adecuado acerca de las funciones de planeación, organización y control de riesgo de crédito al cual están expuestos día a día. El mayor problema del incumplimiento de las empresas es que muchas veces se ven obligadas a buscar créditos de altas tasas, con el fin de lograr no entrar en quiebra o en riesgo de crisis financiera, es por eso que los CDS son un tipo de incumplimiento crediticio que ayuda a mantener o a cubrir el riesgo de crédito al que se expone cualquier mercado en el mundo. El Credit Default Swap es uno de los derivados de crédito de mayor difusión en los mercados financieros. Los CDS se asemejan mucho a las opciones, al ser un contrato bilateral por el cual, una de las partes paga una cantidad a la otra a cambio del derecho a percibir de esta un pago que solo se produciría si tiene lugar un evento de crédito. Es por eso que el siguiente trabajo se realiza con el fin de investigar e informar a las personas acerca de una de las diferentes maneras que existen para cubrir una empresa del riesgo de crédito, estamos hablando de los Credit Default Swaps, para esto realizamos investigación acerca del tema, para llevar a cabo esta propuesta es necesario definir algunas pautas metodológicas esto con el fin de lograr un trabajo investigativo más ordenado y con mayor información. |
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ABANCORD. (Mayo de 2011). Riesgo de Liquidez. Obtenido de http://www.sib.gob.do/pdf/Seminarios-ABANCORD/Seminario-Riesgo-de-Liquidez-(SB-ABANCORD)-Mayo-2011.pdf Alfonso, L. H. (2004). Control de Riesgos Financieros. Altman, E. (1968). Arce, Ó. (Octubre de 2010). El mercado de credit default. Obtenido de https://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/MONOGRAFIAS/MonografiaN42_web.pdf AssetMacro . (2017). Mexico CDS Investing. Obtenido de https://www.assetmacro.com/mexico/mexico-cds/ Badía, C., Galisteo, M., & Preixens , T. (2000). Valoración de credit default swaps. Obtenido de http://diposit.ub.edu/dspace/bitstream/2445/12061/1/130.pdf BELAUNDE, G. (10 de Septiembre de 2012). El Riesgo de Liquidez. Obtenido de http://blogs.gestion.pe/riesgosfinancieros/2012/10/el-riesgo-de-liquidez.html BELAUNDE, GREGORIO. (2009). Diario de gestion. Bollini. (2013). Opciones. Recuperado el 23 de Enero de 2017 BORJA, R. R. (2010). LOS CREDIT DEFAULT SWAPS: ESTRUCTURA JURÍDICA Y OPERATIVIDAD. Obtenido de http://repositorio.uasb.edu.ec/bitstream/10644/2249/1/T0853-MDE-Rodr%C3%ADguez-Los%20credit%20default.pdf Breiman, F. O. (1980). Cano, J. S. (3 de mayo de 2013). Qué son los CDS . Obtenido de https://www.oroyfinanzas.com/2013/05/que-cds-credit-default-swaps/ Carmen Badía, M. G. (2000). Valoración de credit default swaps. Obtenido de http://diposit.ub.edu/dspace/bitstream/2445/12061/1/130.pdf Díaz Hernández, J. B. (2 de septiembre de 2016). Modelos de Incumplimiento de Forma Reducida Bajo Múltiples. Obtenido de https://repositorio.itesm.mx/ortec/bitstream/11285/619490/1/Jose+Benito+D%C3%ADaz+Hernandeztesis.pdf Dominguez, I. L. (s.f.). Expansion. Obtenido de http://www.expansion.com/diccionario-economico/credit-default-swap-cds.html Dominicana, S. d. (11 de mayo de 2011). seminario riesgo de liquidez. Recuperado el 3 de diciembre de 2016, de http://www.sib.gob.do/pdf/Seminarios-ABANCORD/Seminario-Riesgo-de-Liquidez-(SB-ABANCORD)-Mayo-2011.pdf GIL, L. I. (2012). ANÁLISIS DEL IMPACTO. Obtenido de https://minerva.usc.es/xmlui/bitstream/handle/10347/6176/rep_294.pdf?sequence=1&isAllowed=y Gonzalez, R. (21 de febrero de 2011). CDS. Obtenido de http://emfinanciero.blogspot.com.co/2011/02/cds-credit-default-swaps.html Lopez. (s.f.). Administración de Riesgos. Obtenido de http://herzog.economia.unam.mx/profesores/blopez/Riesgo-Pres5.pdf Lopez, P. (2006). Análisis de Riesgo y Portafolios de Inversión. Maldonado, M. (10 de DICIEMBRE de 2013). Historia del Origen de los CDS . Obtenido de http://www.maldomao.com/?id=361003 Marrero, A. (Enero de 2015). PERMUTAS DE INCUPLIMIENTO DE CRÉDITO. Obtenido de http://www.iimv.org/iimv-wp-1-0/resources/uploads/2015/01/AnyelisMarrero.pdf MARTÍNEZ, E. T. (21 de 04 de 2009). ANÁLISIS Y MEDICIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO EN CARTERAS. Recuperado el 28 de 11 de 2016, de http://atarazanas.sci.uma.es/docs/tesisuma/17968872.pdf Moorad, C. y. (2013). Recuperado el 23 de Enero de 2017 Muszynski, R. K. (2012). Credit default swaps . España: Delta. N, D. (19 de abril de 2012). Que son los CDS. Obtenido de https://www.gerencie.com/que-son-los-cds-credit-default-swap.html PIELLA, A. B., LLANES MATEU , M., & USÓN CATALÁN, I. (21 de Junio de 2007). RIESGO DE CRÉDITO. Obtenido de http://www.barcelonaschoolofmanagement.upf.edu/documents/mmf/06_09_riesgo_credito.pdf Pilar Gómez Fernández, A. P. (2006). Gestion y control del riesgo de credito en la banca . Delta. Press, W. &. (1978). Santamaría, T. C., & Lazcano Benito, L. (octubre de 2011). SWAPS Y CREDIT DEFAULT. Obtenido de http://aeca.es/old/faif/documentos/II_jornada/lazcano_corzo.pdf Scheicher. (2008). Recuperado el 07 de abril de 2017, de https://minerva.usc.es/xmlui/bitstream/handle/10347/6176/rep_294.pdf?sequence=1&isAllowed=y TAMARA, A. L. (JULIO de DICIEMBRE de 2010). MODELACION DEL RIESGO CREDITICIO PARA ESTIMAR LA MODELACION DEL RIESGO CREDITICIO PARA ESTIMAR LA. Recuperado el 09 de 01 de 2017, de http://www.eafit.edu.co/minisitios/cienciaaplicada/Documents/Modelaci%C3%B3n%20del%20riesgo%20crediticio%20para%20estimar%20la%20p%C3%A9rdida%20esperada%20en%20una%20instituci%C3%B3n%20financiera.pdf Zapata, J. C. (2008). Valoración de Credit Default Swaps (CDS): una aproximación con el método Monte Carlo. Obtenido de http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0120-35922008000200005 |
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El mayor problema del incumplimiento de las empresas es que muchas veces se ven obligadas a buscar créditos de altas tasas, con el fin de lograr no entrar en quiebra o en riesgo de crisis financiera, es por eso que los CDS son un tipo de incumplimiento crediticio que ayuda a mantener o a cubrir el riesgo de crédito al que se expone cualquier mercado en el mundo. El Credit Default Swap es uno de los derivados de crédito de mayor difusión en los mercados financieros. Los CDS se asemejan mucho a las opciones, al ser un contrato bilateral por el cual, una de las partes paga una cantidad a la otra a cambio del derecho a percibir de esta un pago que solo se produciría si tiene lugar un evento de crédito. Es por eso que el siguiente trabajo se realiza con el fin de investigar e informar a las personas acerca de una de las diferentes maneras que existen para cubrir una empresa del riesgo de crédito, estamos hablando de los Credit Default Swaps, para esto realizamos investigación acerca del tema, para llevar a cabo esta propuesta es necesario definir algunas pautas metodológicas esto con el fin de lograr un trabajo investigativo más ordenado y con mayor información.Contenido 6 Objetivos 12 Introducción 13 1. Contextualización del Riesgo de Crédito 15 1.1 ¿Qué es el Riesgo? 15 1.2 Tipología de riesgo 16 1.2.1 Riesgo de mercado: 16 1.2.2 Riesgo de liquidez: 17 1.2.3 Riesgo operativo: 19 1.3 Riesgo de crédito: 20 1.3.1 Análisis del riesgo de crédito: 21 1.3.2 Modelos de medición del riesgo de crédito para el cálculo de la probabilidad de incumplimiento 27 1.3.3 Modelos de estimación del riesgo de crédito y la probabilidad de incumplimiento: 29 2. Credit Default Swaps 30 2.1 Definición de los Credit Default Swaps 30 2.2 Historia de los CDS: 33 2.3 Evolución de los CDS: 35 2.4 Ventajas y Desventajas: 40 2.5 Estructura de un Credit Default Swap 42 2.6 Elementos fundamentales de los CDS: 43 2.7 Funcionamiento de un CDS: 46 3. Modelos de valoración de CDS 48 3.1 Modelos estructurales: 48 3.1.1 Modelo de Merton: 49 3.2 Modelos de forma reducida: 52 3.2.1 Modelo Duffie - Singleton: 52 3.2.2 Modelo de Hull Y White o no arbitraje: 56 3.2.3 Modelo de Probabilidad: 57 3.2.4 De Jarrow: 59 4. Aplicaciones de los CDS 64 4.1 Aplicación en Colombia: 64 4.2 Aplicación de CDS en Argentina, Brasil, Chile, México y Estados unidos. 73 4.3 Aplicación de CDS en España: 78 4.4 Aplicación de CDS en Estados Unidos: 87 4.5 Aplicación de CDS en México: 93 5. CDS en Bloomberg 96 5.1 CDS Petróleos Mexicanos: 96 5.2 CDS Bancolombia S.A: 98 5.3 CDS en Colombia Soberanos: 99 6. Conclusiones 101 Bibliografía 103PregradoLas empresas en el mundo constituyen un pilar fundamental en el desarrollo tanto político como económico de los países, es de vital importancia que estas lleven un control adecuado acerca de las funciones de planeación, organización y control de riesgo de crédito al cual están expuestos día a día. El mayor problema del incumplimiento de las empresas es que muchas veces se ven obligadas a buscar créditos de altas tasas, con el fin de lograr no entrar en quiebra o en riesgo de crisis financiera, es por eso que los CDS son un tipo de incumplimiento crediticio que ayuda a mantener o a cubrir el riesgo de crédito al que se expone cualquier mercado en el mundo. El Credit Default Swap es uno de los derivados de crédito de mayor difusión en los mercados financieros. Los CDS se asemejan mucho a las opciones, al ser un contrato bilateral por el cual, una de las partes paga una cantidad a la otra a cambio del derecho a percibir de esta un pago que solo se produciría si tiene lugar un evento de crédito. Es por eso que el siguiente trabajo se realiza con el fin de investigar e informar a las personas acerca de una de las diferentes maneras que existen para cubrir una empresa del riesgo de crédito, estamos hablando de los Credit Default Swaps, para esto realizamos investigación acerca del tema, para llevar a cabo esta propuesta es necesario definir algunas pautas metodológicas esto con el fin de lograr un trabajo investigativo más ordenado y con mayor información.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaEnfoque teórico de los CDS como mecanismo de cobertura del riesgo de crédito en el mercado colombianoTheoretical approach to CDS as a credit risk hedging mechanism in the Colombian marketIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestorsEconomyPlanningOrganizationRisk controlCreditAnálisis financieroGestión financieraIngeniería financieraInvestigaciónEconomíaPlaneaciónOrganizaciónControl de riesgosCréditoABANCORD. 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