Exploración, selección y valoración de un modelo para la determinación del precio de contratos de derivados climáticos en Colombia

El presente proyecto, se orienta hacia la gestión del riesgo climático enfocado al sector agrícola, utilizando innovadores instrumentos de cobertura como lo son los derivados climáticos, la investigación está basada en estudios previos orientados hacia esta misma área por parte de autoridades en el...

Full description

Autores:
Acosta Novely, Mary Isabel
Sarmiento Quijano, Mayra Alejandra
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2013
Institución:
Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
Repositorio:
Repositorio UNAB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/16033
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/20.500.12749/16033
Palabra clave:
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Research
Risk management
Hedging instruments
Weather derivatives
Volatility
Mean reversion
Basket of options
Agricultural law
Stock Exchange
Capital market
Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Derecho agrario
Bolsa de valores
Mercado de capitales
Gestión del riesgo
Instrumentos de cobertura
Derivados climáticos
Volatilidad
Reversión a la media
Canasta de opciones
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description El presente proyecto, se orienta hacia la gestión del riesgo climático enfocado al sector agrícola, utilizando innovadores instrumentos de cobertura como lo son los derivados climáticos, la investigación está basada en estudios previos orientados hacia esta misma área por parte de autoridades en el tema, la experiencia internacional de las Bolsas de Valores donde actualmente se transan este tipo de productos y los modelos tradicionalmente utilizados para la valoración de derivados. Según las características propias del país, se seleccionó un modelo adecuado que permitió valorar un derivado climático en Colombia, considerando no solo los aspectos geográficos y climatológicos de este país sino que se tomaron en consideración las propuestas de valoración que tomaran en cuenta los aspectos específicos del clima, por ejemplo la volatilidad, reversión a la media y que el clima es de carácter específico, es decir, varía de acuerdo a la localización. De esta manera, la valoración del derivado climático se realiza a través del modelo de canasta de opciones Call utilizando la simulación por Monte Carlo para establecer posibles valores de temperatura al día de vencimiento del contrato, bajo un proceso de reversión a la media constante.
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Según las características propias del país, se seleccionó un modelo adecuado que permitió valorar un derivado climático en Colombia, considerando no solo los aspectos geográficos y climatológicos de este país sino que se tomaron en consideración las propuestas de valoración que tomaran en cuenta los aspectos específicos del clima, por ejemplo la volatilidad, reversión a la media y que el clima es de carácter específico, es decir, varía de acuerdo a la localización. De esta manera, la valoración del derivado climático se realiza a través del modelo de canasta de opciones Call utilizando la simulación por Monte Carlo para establecer posibles valores de temperatura al día de vencimiento del contrato, bajo un proceso de reversión a la media constante.1. INTRODUCCIÓN 8 2. OBJETIVOS 14 2.1. OBJETIVO GENERAL 14 2.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS 14 3. MARCO TEÓRICO: EXPLORACIÓN DE MODELOS PARA DETERMINAR EL PRECIO DE UN PRODUCTO DERIVADO 15 3.1. MALAWI 16 3.2. SUIZA 17 3.3. PERÚ 17 3.4. COLOMBIA 19 3.5. MÉXICO 19 3.6. CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE (CME) 20 3.7. BLACK SHOLES 25 3.8. MODELO ECONOMÉTRICO JUAN SERGIO CRUZ Y LLINÁS 28 3.9. ÍNDICES CDD Y HDD 31 3.10. MODELO DE CUBRIMIENTO A TRAVÉS DE OPCIONES EUROPEAN DIGITAL RANGE 34 3.11. CANASTA DE TEMPERATURA 37 3.12. ORNSTEIN - UHLENBECK IMPULSADO POR EL MOVIMIENTO BROWNIANO 39 4. ANALISIS DE LAS VARIABLES PROPIAS DE MODELOS ANALÍTICOS PARA EL CÁLCULO DEL PRECIO DE LOS DERIVADOS 41 5. PROCESO DE SELECCIÓN DEL ACTIVO SUBYACENTE 46 6. DISEÑO DE LA HERRAMIENTA 53 7. CONCLUSIONES 56 8. ARTÍCULO 59 9. ANEXOS 74 9. BIBLIOGRAFÍA 82 9. RECURSO WEB 84PregradoThis project is oriented towards climate risk management focused on the agricultural sector, using innovative hedging instruments such as climate derivatives, the research is based on previous studies oriented towards this same area by authorities on the subject, the international experience of the Stock Exchanges where these types of products are currently traded and the models traditionally used for the valuation of derivatives. According to the country's own characteristics, an adequate model was selected that allowed the assessment of a climatic derivative in Colombia, considering not only the geographical and climatological aspects of this country, but also the assessment proposals that took into account the specific aspects of the country. climate, for example volatility, reversion to the mean and that the climate is specific, that is, it varies according to location. In this way, the valuation of the climatic derivative is carried out through the Call options basket model using Monte Carlo simulation to establish possible temperature values ​​on the day of expiration of the contract, under a constant mean reversion process.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Exploración, selección y valoración de un modelo para la determinación del precio de contratos de derivados climáticos en ColombiaExploration, selection and evaluation of a model for determining the price of weather derivatives contracts in ColombiaIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentResearchRisk managementHedging instrumentsWeather derivativesVolatilityMean reversionBasket of optionsAgricultural lawStock ExchangeCapital marketAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónDerecho agrarioBolsa de valoresMercado de capitalesGestión del riesgoInstrumentos de coberturaDerivados climáticosVolatilidadReversión a la mediaCanasta de opciones• Bank, M., & Robert, W. 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Bucaramanga, Colombia.ORIGINAL2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdf2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdfTesisapplication/pdf1733820https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16033/1/2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdf078956148bd291a76b846aa6dde535e3MD51open access2013_Presentacion_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zip2013_Presentacion_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zipPresentaciónapplication/octet-stream93087654https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16033/2/2013_Presentacion_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zip4c050ce5c51e29916117e4c10febb1d6MD52open access2013_Anexos_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zip2013_Anexos_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zipAnexosapplication/octet-stream421245https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16033/3/2013_Anexos_Acosta_Novely_Mary_Isabel.zip620efbf0ef169b7388d3348a66fb98baMD53open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8829https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16033/4/license.txt3755c0cfdb77e29f2b9125d7a45dd316MD54open accessTHUMBNAIL2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdf.jpg2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg5804https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/16033/5/2013_Tesis_Acosta_Novely_Mary_Isabel.pdf.jpg6d05417c8c83fe05b728ecd13b69f842MD55open access20.500.12749/16033oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/160332023-12-14 15:01:00.944open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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