Impacto de la capitalización de Ecopetrol en sus niveles de rentabilidad y productividad

El siguiente proyecto presenta un análisis de rentabilidad y productividad de la empresa de hidrocarburos ECOPETROL S.A, antes y después del proceso de cambio en su naturaleza jurídica a partir del año 2007 (capitalización mediante venta de acciones) impulsado por el gobierno nacional en el cual la...

Full description

Autores:: Correa Quintana, Edgar Alfonso

Tipo de recurso:

Fecha de publicación:: 2012

Institución:: Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB

Repositorio:: Repositorio UNAB

Idioma:: spa

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description	El siguiente proyecto presenta un análisis de rentabilidad y productividad de la empresa de hidrocarburos ECOPETROL S.A, antes y después del proceso de cambio en su naturaleza jurídica a partir del año 2007 (capitalización mediante venta de acciones) impulsado por el gobierno nacional en el cual la empresa paso de ser 100% de propiedad del Estado a una empresa de economía mixta en la cual el gobierno puede ser poseedor de mínimo el 80% de las acciones de la empresa. El análisis mediante la aplicación de metodologías de razones financieras e índice de Malmquist permite evaluar el desempeño de ECOPETROL S.A y el posible impacto que un tipo de decisión de estas características (capitalización) genera en el crecimiento rentable y productivo de una empresa. Los resultados son positivos para las razones de actividad o eficiencia administrativa en lo que tiene que ver con ROA, Rotación de activos y márgenes operacionales, hay oportunidades en las razones de rotación de cuentas por cobrar, inventarios y planta y equipos para generar efectivo oportuno con lo cual los administradores tienen un reto y deberán hacer mayor énfasis sin significar que son resultados deficientes. En el cálculos de los indicadores de rentabilidad (ROE), Liquidez, apalancamiento, EBITDA y productividad (Malmquist, eficiencia técnica y de escala) los resultados son igualmente satisfactorios, confirmando la mayoría de estudios que sobre el tema de capitalización y privatización se han publicado alrededor del mundo.
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El análisis mediante la aplicación de metodologías de razones financieras e índice de Malmquist permite evaluar el desempeño de ECOPETROL S.A y el posible impacto que un tipo de decisión de estas características (capitalización) genera en el crecimiento rentable y productivo de una empresa. Los resultados son positivos para las razones de actividad o eficiencia administrativa en lo que tiene que ver con ROA, Rotación de activos y márgenes operacionales, hay oportunidades en las razones de rotación de cuentas por cobrar, inventarios y planta y equipos para generar efectivo oportuno con lo cual los administradores tienen un reto y deberán hacer mayor énfasis sin significar que son resultados deficientes. En el cálculos de los indicadores de rentabilidad (ROE), Liquidez, apalancamiento, EBITDA y productividad (Malmquist, eficiencia técnica y de escala) los resultados son igualmente satisfactorios, confirmando la mayoría de estudios que sobre el tema de capitalización y privatización se han publicado alrededor del mundo.Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESMINTRODUCCIÓN 10 1 OBJETIVOS 11 1.1 OBJETIVO GENERAL 11 1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS 11 2 DESCRIPCIÓN DEL PROBLEMA 12 3 MARCO TEÓRICO 13 3.1 DIFERENCIA ENTRE PROPIEDAD PUBLICA,PROPIEDAD MIXTA Y HECHOS RELACIONADOS…… 13 3.2 Importancia de Ecopetrol S.A en la economía de Colombia……………………………………….17 3.3 Capitalización de Ecopetrol S.A (Colombia)……………………………………………………………..21 3.4 Porque era importante la venta de acciones y su justificación………….………………………..24 3.5 Estudios relacionados con la capitalización……………………26 4 METODOLOGIA,DATOS Y VARIABLES 28 4.1 Medición y descomposición de los cambios en la productividad………………………………. 31 4.2 Datos y variables……………… 36 5 RESULTADOS DE LA INVESTIGACION.....……...38 5.1 Resultados de las razones financieras para Ecopetrol S.A…………………....…………………38 5.2 Resultados de Eficiencia y Productividad para Ecopetrol S.A………………..………………….48 6 CONCLUSIONES .52 7 BIBLIOGRAFIA 53MaestríaThe project follows a profitability and productivity analysis of the oil company Ecopetrol S.A, before and after of the change process in its legal status from the 2007 year (funded by sale of shares) driven by the national government in which the company went from being 100% state-owned company to a mixed economy in which the government may be in possession of at least 80% of the shares of the company. The analysis allows by mean applying methodologies of financial ratios and Malmquist index to evaluate the performance of Ecopetrol S.A and the possible impact that a type of decision of these features (capitalization) generate in the productive and profitable growth of a company. The results are positive for financial ratios of administrative efficiency or activity which is related to ROA, asset turnover and operating margins. There are opportunities in the ratios for turnover of accounts receivable, inventories and plant and equipment which are appropriate to generate cash. Managers have a challenge and will do greater emphasis but it actually does not mean poor results. In the calculations of the profitability indicators (ROE), liquidity, leverage, EBITDA and productivity (Malmquist, technical efficiency and scale) are equally satisfactory results, confirming most studies on the subject of capitalization and privatization have been published worldwide.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaEcopetrolAdministrationCorporate financeCompaniesFinanceInvestigationsAnalysisProfitability indicatorsAdministrative efficiencyProductivityAdministraciónFinanzas corporativasCompañíasFinanzasInvestigacionesAnálisisIndicadores de rentabilidadEficiencia administrativaProductividadImpacto de la capitalización de Ecopetrol en sus niveles de rentabilidad y productividadImpact of Ecopetrols capitalization on its profitability and productivity levelsMagíster en AdministraciónBucaramanga (Colombia)UNAB Campus BucaramangaUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosMaestría en Administracióninfo:eu-repo/semantics/masterThesisTesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMCorrea Quintana, Edgar Alfonso (2012). Impacto de la capitalización de Ecopetrol en sus niveles de rentabilidad y productividad. Bucaramanga (Santander, Colombia) : Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB, Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey ITESMAcosta, A. (2006).Capitalización o privatización. Extraído de: www.amylcaracosta.comÁlvarez Pinilla, A. (2001). La medición de la eficiencia y la productividad. Ed Pirámide.Arocena, P. (2006). Privatisation Policy in Spain: Stuck between Liberalisation and the Protection of Nationals’ interests. en Sinn, H-W John Whalley, J. and Köthenbürger, M. (eds) Privatization Experiences in the European Union MIT Press, 339-364.Berger, A. Humphrey, D.(1997).Efficiency of financial institutions: International survey and directions for future research. European Journal of Operational Research. No 98.175-212.Bocherding, T.Schneider, F. (1982).Comparing efficiency of private and public production: the evidence from five countries. Journal of Economics. supplement 2.Boycko,M.Shleifer,A.(1996).A theory of privatization. The economic journal. 106.301-309Brealey, R. Myers, S. Marcus, A. (2009). Fundamentals of corporate finance. Mc graw-hill.6 Edition. pg. 97.Cabral de Cavalho, R. (2011).Participación de los trabajadores en el capital de la empresa: su implementación y viabilidad en Portugal. Universidad Complutense de Madrid.Cagla, O. (2006).The effects of privatization on efficiency: how doses privatization work?. World Development. Elsevier. Vol 34.1537-1556.Campodonico, H. (2007).Gestión mixta y privada en la industria de hidrocarburos. CEPAL.Callisperis, E. (2005).La capitalización en Bolivia. Análisis Económico. Vol III. www.uadpe.gob.boCaves, D. Christensen, L. Diewert, W. (1982). The economic theory of index numbers and the measurement of input, output and productivity. Econométrica. Vol 50.N 6.Cayon, M. (2007). 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(1972).Property rights and economic theory: a survey ofrecent. literature. 1. Econ. Lit. 10:1137-62, 1972. Extraído el 30 de junio 2012 de <http://garfield.library.upenn.edu/classics1988/A1988N103200001.pdf>Grifell-Tatje, E. Lovell, C. (1995).Performance of Financial Institutions. Management Science. Vol 45. N° 9.1117-1193.Higgins, R. (2009). Analysis for financial management. Mc Graw-Hill Irwin.9 Ed.Magalhaes, R.(2009). Petrobras en la política exterior de lula: Una mirada desde la economía política internacional. Universidad de San Andrés. Argentina.Malmquist, S. (1953). Index Numbers and Indifference Surfaces. Trabajos de Estadística. N° 4.209-242.Martinez, N. (2004).Oil prices and privatization strategies in México: Implications for the petrochemical sector and its production spaces. Energy Policy. Elsevier. Vol 32, Issue 18.2035-2047.Mascareñas, J. (2000). Metodologías de Valoración de Empresas de la Nueva Economía. Bolsa de Madrid.88.6-12.Megginson, W. 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Omega. Vol 28.Issue 4.385-398.Wael, A. (1992).Privatizing national oil companies in the gulf. Energy policy. Elsevier. Vol 20.983-994.Zhangkai, H. Kun, W. (2011).Ultimate privatization and change in firm performance: Evidence from china. China Economic Review. Elsevier. Vol 22, issue 1.121-132.ORIGINAL2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdf2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdfTesisapplication/pdf1013322https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2064/1/2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdf40e3250e01cc8af54e7cc1d16c1db91eMD51open accessTHUMBNAIL2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdf.jpg2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4548https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2064/2/2012_Tesis_Correa_Quintana_Edgar_Alfonso.pdf.jpg77a8f8f803f0afe6cbc6bc6b89fdb284MD52open access20.500.12749/2064oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/20642024-01-21 10:01:55.901open accessRepositorio Institucional \| Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.co

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