Diseño de una estrategia de cobertura para el riesgo de precio de los commodities maíz, fríjol y torta de soja a la empresa Incubadora Santander S.A
En este documento se presenta la propuesta del diseño de una estrategia de cobertura para el riesgo de precio de los commodities maíz, fríjol y torta de soja a la empresa Incubadora Santander S.A debido al riesgo que presenta y la necesidad de cubrirse. El trabajo fue elaborado en tres etapas: desar...
- Autores:
-
Cruz Medina, Alix Elvira
Caro Ortiz, Lina María
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2012
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/13664
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/20.500.12749/13664
- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Price
Hedging risk
Volatility
Financial instruments
Análisis financiero
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En este documento se presenta la propuesta del diseño de una estrategia de cobertura para el riesgo de precio de los commodities maíz, fríjol y torta de soja a la empresa Incubadora Santander S.A debido al riesgo que presenta y la necesidad de cubrirse. El trabajo fue elaborado en tres etapas: desarrollo del análisis técnico y fundamental de los commodities mencionados para valorar su tendencia y volatilidad histórica; elaboración de estrategias de cobertura de riesgo de precio con futuros ya que la empresa ha manejado este tipo de instrumento financiero durante varios años y evaluación de diferentes escenarios para las estrategias propuestas. |
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El trabajo fue elaborado en tres etapas: desarrollo del análisis técnico y fundamental de los commodities mencionados para valorar su tendencia y volatilidad histórica; elaboración de estrategias de cobertura de riesgo de precio con futuros ya que la empresa ha manejado este tipo de instrumento financiero durante varios años y evaluación de diferentes escenarios para las estrategias propuestas.INTRODUCCIÓN 19 1. ANÁLISIS FUNDAMENTAL 21 1.1 ANÁLISIS FUNDAMENTAL DEL MAÍZ 23 1.1.1 Consumo Mundial. 23 1.1.2 Producción: 24 1.1.3 Análisis histórico de la producción 26 1.1.4 Existencias: 29 1.1.5 Exportaciones e Importaciones del Maíz 32 1.1.6 Áreas de siembra y cosecha 34 1.1.7 Clima 35 1.1.8 Condiciones Económicas y Políticas 36 1.2 ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE LA TORTA DE SOJA 40 1.2.1 Consumo Mundial 40 1.2.2 Producción de Soya 41 1.2.3 Análisis histórico de la producción: 42 1.2.4 Existencias de la Soya 44 1.2.5 Exportaciones e Importaciones de la Soja 47 1.2.6 Áreas de siembra en Estados Unidos y Argentina 48 1.2.7 Clima: 49 1.2.8 Condiciones Políticas y Noticias: 50 1.3 ANÁLISIS FUNDAMENTAL DEL FRÍJOL 52 1.3.1 Consumo mundial: 52 1.3.2 Producción: 53 1.3.3 Análisis de la producción: 54 1.3.4 Producción del Fríjol en Argentina y Estados: 55 1.3.5 Exportaciones e Importaciones 57 1.3.6 Área de siembra y cosecha 58 1.3.7 Clima 59 1.3.8 Condiciones económicas y políticas: 60 2. ANÁLISIS TÉCNICO. 61 2.1 ANÁLISIS TÉCNICO DEL MAÍZ: 63 2.1.1 Mercado del Maíz en Estados Unidos 63 2.1.1.1 Mercado de contado o Spot del maíz en Estados Unidos: 63 2.1.1.2 Futuro del maíz: 69 2.1.2 Mercado en Argentina del Maíz 73 2.1.3 Análisis de Datos del Futuro del Maíz y el Spot del Maíz 76 2.1.4 Análisis de Base 77 2.2 ANÁLISIS TÉCNICO DE LA TORTA DE SOJA 80 2.2.1 Mercado de la Torta de Soja en Estados Unidos 80 2.2.1.1 Mercado de contado o Spot del maíz en Estados Unidos: 80 2.2.1.2 Futuro de la Torta de Soja: 83 2.2.2 Mercado en Argentina de la Torta de Soja 87 2.2.3 Análisis de Datos del Futuro y el Spot de la Torta de Soja: 91 2.2.4 Análisis de Base 93 2.3 ANÁLISIS TÉCNICO DEL FRÍJOL: 95 2.3.1 Mercado del Fríjol en Estados Unidos 95 2.3.1.1 Mercado de contado o Spot del Fríjol en Estados Unidos: 95 2.3.1.1 Futuro del Fríjol: 99 2.2.3 Análisis de datos para el spot y el futuro del Fríjol 102 2.3.3 Análisis de Base 104 3 PROPUESTA DE COBERTURA CON FUTUROS PARA LA EMPRESA INCUBADORA SANTANDER S.A 106 3.1 Descripción de la empresa 106 3.2 Exposición al riesgo de precio 107 3.3 Productos financieros usados por Incubadora Santander S.A 109 3.4 Mercado de Futuros 112 3.5 Estrategias de cobertura con futuros 115 3.5.1 Ejecución al vencimiento del contrato 115 3.5.2 Compensación antes del vencimiento usando la base 118 3.5.3 Enlace de Cobertura o Rolling the Hedge Forward. 124 3.5.4 Ratio de cobertura óptimo de mínima varianza: 125 4 CONCLUSIONES 128 BIBLIOGRAFÌA 130PregradoThis document presents the proposal for the design of a hedging strategy for the price risk of the commodities corn, beans and soybean cake to the company Incubadora Santander S.A due to the risk it presents and the need to hedge. The work was prepared in three stages: development of the technical and fundamental analysis of the mentioned commodities to assess their trend and historical volatility; elaboration of price risk hedging strategies with futures since the company has handled this type of financial instrument for several years and evaluation of different scenarios for the proposed strategies.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaDiseño de una estrategia de cobertura para el riesgo de precio de los commodities maíz, fríjol y torta de soja a la empresa Incubadora Santander S.ADesign of a hedging strategy for the price risk of the commodities corn, beans and soybean cake to the company Incubadora Santander S.AIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationPriceHedging riskVolatilityFinancial instrumentsAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónPrecioRiesgo coberturaVolatilidadInstrumentos financierosLAMOTHE FERNANDEZ, Prosper, SOMALO, Miguel; “Opciones Financieras y Productos Estructurados”; Segunda Edición; Ed Mc Graw-Hill; Madrid, España; 2003.ARIAS PUERTA, Jairo Hernando; “Las Bolsas de Productos: una alternativa para la modernización de la comercialización y el financiamiento del sector agropecuario en los países en desarrollo”; Primera Edición; Ed Bolsa Nacional Agropecuaria; Colombia; 2001.HULL, John C; “Introducción a los mercados de futuros y opción”; Sexta Edicion; Ed Pearson Educación; México; 2009.BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA, Riesgo de Precio, 30 de Agosto de 2011. http://www.bna.com.co:8080/Productos/OtrasnegociacionesBNA/ProgramadeCoberturas/CotizacionesyUnidades/RiesgodePrecio/tabid/200/Default.aspxDIARIO OFICIAL DE LA AGENCIA DE NOTICIAS TELAM, Reunión de la economía de G-20, sep. 1 de 2011. http://www.telam.com.ar/vernota.php?tipo=N&idPub=235572&id=444694&dis=1&sec03COLOMBIA.ACAMBIODE.COM, Informe de empresas colombianas, agosto 31 de 2011. http://colombia.acambiode.com/empresa/incubadora-santander-s-a_252556SERRANO, José Luis, Historia del riesgo, sep. 1 de 2011. http://www.paralelo36andalucia.com/historia-del-riesgo/CORREDORES DE BOLSA DE PRODUCTOS, Chile, sep. 5 de 2011. http://www.factorline.cl/corredora.phpCOMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A, “Evaluación de estrategias alternativas de cobertura ante fluctuaciones de precios de productos agrícolas: estudio del mercado del trigo en chile y en el extranjero”, Chile, sep. 6 de 2011. http://www.cotrisa.cl/actualidad/doc/cotrisa-dictuc_julio2011.pdfCABRINI ,SILVINA, “Relaciones Espaciales en el Precio de Soja: Implicancia para Firmas de Argentina que toman Coberturas de Precios en el Chicago Board of Trade”, Argentina, sep 12 de 2011 http://www.monocultivos.com/soja/publicaciones/CabriniPreciosSojaCobertura07.pdfROJAS, DAVID Y J. 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