Análisis y valoración del riesgo de precio de energía eléctrica en Colombia
El presente trabajo contiene una contextualización del mercado eléctrico de Colombia donde se esboza un marco regulatorio y el contexto nacional que dio origen al mismo, así como la explicación de la cadena productiva que incluye la generación, transmisión, distribución y comercialización de electri...
- Autores:
-
Mejía Corredor, Julián Felipe
Antolínez Pérez, Edisson Javier
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2010
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
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El presente trabajo contiene una contextualización del mercado eléctrico de Colombia donde se esboza un marco regulatorio y el contexto nacional que dio origen al mismo, así como la explicación de la cadena productiva que incluye la generación, transmisión, distribución y comercialización de electricidad, de tal manera que se entiende claramente el papel que juega cada uno de estos agentes en el mercado. De esta manera se examinan las diferentes formas de negociación de energía en el mercado colombiano y es allí donde se concentra la contextualización del estudio del precio diario de la energía ya que el insumo de la investigación (serie de tiempo diaria) toma relevancia solamente en los excedentes o faltantes de energía negociada en los contratos bilaterales. Una vez realizada la contextualización se desarrolla una exploración de varios estudios a nivel nacional e internacional sobre la modelación de la volatilidad y algunos métodos de medición monetaria del riesgo de precio. En el tercer capítulo se da comienzo al análisis estadístico de la serie temporal utilizada en la investigación y por último se procede a realizar varios modelos estadísticos y econométricos para el cálculo de la volatilidad como insumo para la medición del riesgo (estimación de pérdidas) por medio del VaR en la última sección. |
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De esta manera se examinan las diferentes formas de negociación de energía en el mercado colombiano y es allí donde se concentra la contextualización del estudio del precio diario de la energía ya que el insumo de la investigación (serie de tiempo diaria) toma relevancia solamente en los excedentes o faltantes de energía negociada en los contratos bilaterales. Una vez realizada la contextualización se desarrolla una exploración de varios estudios a nivel nacional e internacional sobre la modelación de la volatilidad y algunos métodos de medición monetaria del riesgo de precio. En el tercer capítulo se da comienzo al análisis estadístico de la serie temporal utilizada en la investigación y por último se procede a realizar varios modelos estadísticos y econométricos para el cálculo de la volatilidad como insumo para la medición del riesgo (estimación de pérdidas) por medio del VaR en la última sección.INTRODUCCIÓN……………………………………………………………………….. 3 1. CONTEXTUALIZACIÓN……………………………………………………….. 6 1.1 MARCO LEGAL……………………………………………………………. 6 1.2 AGENTES…………………………………………………………………… 7 1.2.1 Generación……………………………………………………….. 8 1.2.2 Transmisión………………………………………………………. 10 1.2.3 Distribución……………………………………………………….. 11 1.2.4 Comercialización…………………………………………………. 11 1.3 INSTITUCIONES…………………………………………………………... 12 1.3.1 Superintendencia de Servicios públicos……………………… 12 1.3.2 CREG……………………………………………………………… 12 1.3.3 UPME……………………………………………………………… 12 1.3.4 ASIC……………………………………………………………….. 13 1.3.5 Bolsa de Energía…………………………………………………. 13 1.3.6 Centro nacional de despacho………………………………….. 14 1.4 SISTEMA DE FORMACIÓN DE PRECIOS……………………………... 15 1.5 TIPOS DE NEGOCIACIÓN DE ENERGÍA………………………………. 16 2. EVIDENCIA EMPÍRICA NACIONAL E INTERNACIONAL………………… 21 3. ANÁLISIS DEL PRECIO Y RENDIMIENTOS……………………………….. 26 3.1 CONCEPTOS ESTADÍSTICOS………………………………………….. 27 3.2 ANÁLSIS DE LA SERIE…………………………………………………… 29 3.2.1 Precio y embalse ofertable……………………………………… 36 3.2.3 Análisis de rendimientos……………………………………….. 37 3.2.3.1 Rendimientos y embalse ofertable…………………… 39 3.3 ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA……………………………………………. 30 4. ANÁLISIS DE VOLATILIDAD…………………………………………………. 44 4.1 VOLATILIDAD HISTÓRICA………………………………………………. 45 4.2 SUPUESTO DE MEDIA CERO…………………………………………… 47 4.3 VOLATILIDAD DINÁMICA………………………………………………… 47 4.4 ARCH – GARCH…………………………………………………………… 49 4.4.1 Pruebas de estacionariedad para el precio…………………….. 50 4.4.2 Prueba de estacionariedad para rendimientos…………………. 52 4.5 COMPARACIÓN DE VOLATILIDADES…………………………………. 68 5. MEDICIÓN DEL RIESGO(VaR)………………………………………………. 70 6. CONCLUSIONES………………………………………………………………. 75 7. BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………………………. 79PregradoThis paper contains a contextualization of the Colombian electricity market where a regulatory framework and the national context that gave rise to it are outlined, as well as an explanation of the production chain that includes the generation, transmission, distribution and commercialization of electricity, in such a way In such a way that the role that each of these agents plays in the market is clearly understood. In this way, the different forms of energy negotiation in the Colombian market are examined and it is there where the contextualization of the study of the daily price of energy is concentrated since the input of the research (daily time series) takes relevance only in the surplus or shortage of energy negotiated in bilateral contracts. Once the contextualization has been carried out, an exploration of several studies at national and international level on the modeling of volatility and some methods of monetary measurement of price risk is developed. In the third chapter, the statistical analysis of the time series used in the research begins and finally, several statistical and econometric models are carried out to calculate volatility as an input for measuring risk (loss estimation) by means of of the VaR in the last section.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaAnálisis y valoración del riesgo de precio de energía eléctrica en ColombiaAnalysis and assessment of the risk of electricity price in ColombiaIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationElectricityPriceVolatilityRiskCommercializationAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónElectricidadPrecioVolatilidadRiesgoComercialización• COLOMBIA. COMISIÓN DE REGULACIÓN DE ENERGÍA Y GAS. Resolución 024 de 1995. Por la cual se reglamentan los aspectos comerciales del mercado mayorista de energía en el sistema interconectado nacional, que hacen parte del Reglamento de Operación.• ALVAREZ SIERRA Santiago y TAMAYO PLATA Mery. Descripción del funcionamiento del sector eléctrico colombiano, EAFIT, (2006). 38p.• UPME .Visión del mercado eléctrico Colombiano. 2004• BALBÁS Raquel. Valoración y cobertura con funciones generales de riesgo: aplicación a mercados energéticos derivados. Memoria presentada para obtener el Diploma de Estudios Avanzados. Universidad complutense de Madrid,(2007). 90 p• VELÁZQUEZ HENAO Juan, DYNER RESONSEW Isaac y CASTRO SOUZA, Reinaldo. ¿Por qué es tan difícil obtener buenos pronósticos de los precios de la electricidad en mercados competitivos?, Facultad de Minas. Universidad Nacional de Colombia (2006). 24 p.• VELÁSQUEZ HENAO Juan David. 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