Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia

En la actualidad los contratos derivados se han convertido en el instrumento más utilizado para cubrir los riesgos que se derivan normalmente de cambios bruscos en los precios. Debido a la incertidumbre que se tiene sobre el futuro y principalmente la volatilidad que sufre el precio de los productos...

Full description

Autores:
Ovallos Gaona, Magali
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2005
Institución:
Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
Repositorio:
Repositorio UNAB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/14281
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/20.500.12749/14281
Palabra clave:
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Derivatives contract
Risk
Volatility
Price
Capital market
Economy
Globalization
Risk capital
Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Economía
Globalización
Capital de riesgo
Contrato de derivados
Riesgo
Volatilidad
Precio
Mercado de capitales
Rights
openAccess
License
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
id UNAB2_b592fd01c877b847072788e29dec027b
oai_identifier_str oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/14281
network_acronym_str UNAB2
network_name_str Repositorio UNAB
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
dc.title.translated.spa.fl_str_mv Research on the process of creating the futures exchange in Colombia
title Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
spellingShingle Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Derivatives contract
Risk
Volatility
Price
Capital market
Economy
Globalization
Risk capital
Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Economía
Globalización
Capital de riesgo
Contrato de derivados
Riesgo
Volatilidad
Precio
Mercado de capitales
title_short Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
title_full Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
title_fullStr Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
title_full_unstemmed Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
title_sort Investigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en Colombia
dc.creator.fl_str_mv Ovallos Gaona, Magali
dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv López Agudelo, Jaime
dc.contributor.author.none.fl_str_mv Ovallos Gaona, Magali
dc.subject.keywords.spa.fl_str_mv Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Derivatives contract
Risk
Volatility
Price
Capital market
Economy
Globalization
Risk capital
topic Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Derivatives contract
Risk
Volatility
Price
Capital market
Economy
Globalization
Risk capital
Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Economía
Globalización
Capital de riesgo
Contrato de derivados
Riesgo
Volatilidad
Precio
Mercado de capitales
dc.subject.lemb.spa.fl_str_mv Análisis financiero
Ingeniería financiera
Gestión financiera
Investigación
Economía
Globalización
Capital de riesgo
dc.subject.proposal.spa.fl_str_mv Contrato de derivados
Riesgo
Volatilidad
Precio
Mercado de capitales
description En la actualidad los contratos derivados se han convertido en el instrumento más utilizado para cubrir los riesgos que se derivan normalmente de cambios bruscos en los precios. Debido a la incertidumbre que se tiene sobre el futuro y principalmente la volatilidad que sufre el precio de los productos, los contratos a futuro, opciones, Forwards, Swaps, Warrants entre otros, han venido desarrollándose rápidamente a nivel mundial, teniendo buena aceptación por los operadores del sector real, industrial y financiero de las economías. Colombia no ha sido la excepción, las diferentes fuerzas externas e internas que afectan su economía, el auge de la globalización y otros factores hacen que se genere un alto riesgo que es necesario cubrir. Ésta y otras razones son las que han llevado a la Bolsa de Valores de Colombia –BVC- y a la Bolsa Nacional Agropecuaria –BNA- a pensar en la posibilidad de crear un mercado de derivados institucionalizado, -comúnmente llamado Bolsa de futuros y opciones- cada una en su área de comercialización, que permita además de mejorar su sistema de comercialización, administrar eficientemente los riesgos presentados antes un cambio en las condiciones económicas. Por parte de la BVC éste plan se encuentra dentro de un proyecto macro adelantando en unión con el Banco Interamericano De Desarrollo –BID-; buscando fortalecer el mercado de capitales, para que las empresas del sector real tengan mayor acceso a éste mercado, con el fin de mitigar el riesgo asociado al cambio de precio y de las condiciones socioeconómicas que pueden afectar el flujo normal de los negocios.
publishDate 2005
dc.date.issued.none.fl_str_mv 2005-05
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2021-09-15T14:58:19Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2021-09-15T14:58:19Z
dc.type.driver.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.local.spa.fl_str_mv Trabajo de Grado
dc.type.coar.none.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.redcol.none.fl_str_mv http://purl.org/redcol/resource_type/TP
format http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv http://hdl.handle.net/20.500.12749/14281
dc.identifier.instname.spa.fl_str_mv instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
dc.identifier.reponame.spa.fl_str_mv reponame:Repositorio Institucional UNAB
dc.identifier.repourl.spa.fl_str_mv repourl:https://repository.unab.edu.co
url http://hdl.handle.net/20.500.12749/14281
identifier_str_mv instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
reponame:Repositorio Institucional UNAB
repourl:https://repository.unab.edu.co
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.references.spa.fl_str_mv ASOCIACIÓN BANCARIA Y DE ENTIDADES FINANCIERAS EN COLOMBIA. Asobarcaría, economía y finanzas en Colombia, un prospecto internacional. Santa Fe De Bogota: 1995. P.247-267.
BUITRAGO Correa, Judith. El desarrollo de los mercados de futuros en Colombia y su aplicación en la gestión del riesgo. Tesis Universidad Autónoma de Bucaramanga. 1998.
BOLÍVAR; Germán Augusto El MERCADO DE CAPITALES BANCA DE INVERSIÓN Y MODERNIZACIÓN EN COLOMBIA. Bolsa de Bogotá. 1992.
CAICEDO, Luis Eduardo. Aplicabilidad en Colombia de los instrumentos financieros de cobertura de riesgo a través del mercado público de valores. Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB. Instituto tecnológico y de estudios superiores de Monterrey ITESM. Maestría en Administración. 2003.
COMMODITTIES, Mercados Financieros sobre Materias Primas. Luis Costa Ran. Mnserrat Font Vilaita. Editorial ESIC. Madrid, España. 1993.
ECONOMÍA BURSÁTIL. Del sector agropecuario. Publicación de la Bolsa Nacional Agropecuaria S.A. año 9. Nº 20. Marzo de 2004.
El MERCADO DE CAPITALES EN COLOMBIA, Evolución y perspectivas. Bolsa de Bogotá S.A. 1990.
FINANCIAL DERIVATIVES. KOLB Robert W. New York Institute Of Finance. 1993.
FUTUROS Y OPCIONES FINANCIERAS, Una introducción, DÍAZ TINOCO Jaime, HERNÁNDEZ TRILLO Fausto. Tercera edición. 2000. Editorial Limusa S.A. Grupo Noriega Editores.
LOS MERCADOS DE DERIVADOS. MERTON h. Miller, premio novel de economía, Gestión 2000. 1º edición. 1997.
LOS NUEVOS SERVICIOS Y PRODUCTOS DEL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Bogotá S.A. Investigación realizada por la dirección de técnica y dirección de desarrollo del mercado. 1993.
MANUAL DEL OPERADOR DEL MERCADO DE GRANOS. Ediciones capacitación y desarrollo de Mercados, Bolsa de Comercio de Rosario. 1ª Edición. 2003.
MEDICIÓN Y CONTROL DE RIESGOS FINANCIEROS. Alfonso de Lara Haro. LIMUSA, Noriega Editores. 2ª edición. 2002.
MÉNDEZ, Carlos, METODOLOGIA, guía para elaborar diseños de investigación en ciencias económicas, contables y administrativas. Mc GRAW HILL. Segunda edición, 1997.
MERCADO DE DERIVADOS, UNA CULTURA PARA EL MANEJO DEL RIESGO. III Congreso Nacional de Tesorería. Asociación Bancaria y de entidades Financieras de Colombia. ASOBANCARIA.
Programa de Capacitación y desarrollo –Departamento de Capacitación y desarrollo de mercados – BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO.
RÍOS Pinto, Carlos Andrés. El mercado de futuros del café en la economía Colombiana: Retrospectiva, análisis, aplicación y practica. Tesis Universidad Autónoma De Bucaramanga. 1998.
THE REUTERS FINANCIAL TRAINING SERIES. Curso sobre derivados, gestión 2000, segunda edición.
Banco Interamericano de Desarrollo: www.iabd.org
Bolsa de cereales de Buenos Aires: www.bolcereales.com.ar
Bolsa de Comercio de Rosario:www.bcr.com.ar
Bolsa de futuros de Brasil BM&F: www.bmf.com.br
Bolsa de Valores De Colombia:www.bvc.com.co
Bolsa Nacional Agropecuaria: www.bna.com.co
Cámara Compensación MEXDER:www.asigna.com.mx
Cámara Compensación ROFEX: www.argentinaclearing.com.ar
Futures Industry Association www.futuresindustry.org
Industria de futuros:www.futuresindustry.org
Información sobre el mercado de futuros:www.futuros.com
Instituto Iberoamericano del mercado de valores: www.iimv.org/actividades
Mercado mexicano de Derivados:www.mexder.com.mx
Periódico Portafolio: www.portafolio.com.co
Universidad Sergio Arboleda: www.usergioarboleda.edu.co/observatorio
dc.rights.uri.*.fl_str_mv http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.rights.local.spa.fl_str_mv Abierto (Texto Completo)
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.creativecommons.*.fl_str_mv Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
rights_invalid_str_mv http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
Abierto (Texto Completo)
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
dc.coverage.spatial.spa.fl_str_mv Bucaramanga (Santander, Colombia)
dc.coverage.temporal.spa.fl_str_mv 2005
dc.coverage.campus.spa.fl_str_mv UNAB Campus Bucaramanga
dc.publisher.grantor.spa.fl_str_mv Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv Facultad Economía y Negocios
dc.publisher.program.spa.fl_str_mv Pregrado Ingeniería Financiera
institution Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
bitstream.url.fl_str_mv https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/3/license.txt
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/1/2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/2/2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/4/2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/5/2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33
769934df482a6dec2826c8c448a211e7
293066ce40ae3d57c67b7b1471dd6bd8
2af63bc99924184847a60514f2ab408d
077238e9a263338d23326f544ee84ac9
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
repository.mail.fl_str_mv repositorio@unab.edu.co
_version_ 1814277285808701440
spelling López Agudelo, Jaimee4e8b8ac-69cc-4eb6-850b-e1f29ab324c0Ovallos Gaona, Magali39bee11d-0dc7-4b1d-be1a-45cf123b6d2aBucaramanga (Santander, Colombia)2005UNAB Campus Bucaramanga2021-09-15T14:58:19Z2021-09-15T14:58:19Z2005-05http://hdl.handle.net/20.500.12749/14281instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABreponame:Repositorio Institucional UNABrepourl:https://repository.unab.edu.coEn la actualidad los contratos derivados se han convertido en el instrumento más utilizado para cubrir los riesgos que se derivan normalmente de cambios bruscos en los precios. Debido a la incertidumbre que se tiene sobre el futuro y principalmente la volatilidad que sufre el precio de los productos, los contratos a futuro, opciones, Forwards, Swaps, Warrants entre otros, han venido desarrollándose rápidamente a nivel mundial, teniendo buena aceptación por los operadores del sector real, industrial y financiero de las economías. Colombia no ha sido la excepción, las diferentes fuerzas externas e internas que afectan su economía, el auge de la globalización y otros factores hacen que se genere un alto riesgo que es necesario cubrir. Ésta y otras razones son las que han llevado a la Bolsa de Valores de Colombia –BVC- y a la Bolsa Nacional Agropecuaria –BNA- a pensar en la posibilidad de crear un mercado de derivados institucionalizado, -comúnmente llamado Bolsa de futuros y opciones- cada una en su área de comercialización, que permita además de mejorar su sistema de comercialización, administrar eficientemente los riesgos presentados antes un cambio en las condiciones económicas. Por parte de la BVC éste plan se encuentra dentro de un proyecto macro adelantando en unión con el Banco Interamericano De Desarrollo –BID-; buscando fortalecer el mercado de capitales, para que las empresas del sector real tengan mayor acceso a éste mercado, con el fin de mitigar el riesgo asociado al cambio de precio y de las condiciones socioeconómicas que pueden afectar el flujo normal de los negocios.INTRODUCCION 10 1. MARCO TEÓRICO 13 1.1 DERIVADOS 13 1.2 EL MERCADO DE FUTUROS. 16 1.3 EVOLUCIÓN. 18 1.4 FUNCIONAMIENTO 21 2. LOS MERCADOS DE FUTUROS EN EL MUNDO. 25 2.1 BOLSAS LATINOMERICANAS DE FUTUROS. 27 2.1.1 Esquema más apropiado para colombia 32 3. JUSTIFICACION DE LA CREACION DE LA BOLSA DE 34 3.1 CONDICIONES PREVIAS PARA EL ESTABLECIMIENTO DE LA BOLSA 39 3.2 OBJETIVOS DE LA CREACIÓN DE LA BOLSA DE FUTUROS 44 3.2.1 Objetivo general 44 3.2.2 Objetivos específicos 44 3.3 HECHOS CONCRETOS REALIZADOS EN ESTE PROCESO 45 3.3.1 BVC 45 3.3.2 Implicación en el mercado de capitales local la creación de la bolsa de futuros 45 3.4 PROGRAMAS ESPECÍFICOS QUE ESTÁ ADELANTANDO LA BVC EN ESTE PROYECTO. 50 3.4.1 BNA 51 4. RECOMENDACIONES A PARTIR DE LA EXPERIENCIA INTERNACIONAL 53 5. CONCLUSIONES 56 BILIOGRAFIA 58PregradoAt present, derivative contracts have become the most widely used instrument to hedge the risks that normally arise from sudden changes in prices. Due to the uncertainty that exists about the future and mainly the volatility suffered by the price of the products, future contracts, options, Forwards, Swaps, Warrants among others, have been developing rapidly worldwide, having good acceptance by the operators of the real, industrial and financial sectors of the economies. Colombia has not been the exception, the different external and internal forces that affect its economy, the rise of globalization and other factors create a high risk that must be covered. This and other reasons are what have led the Colombian Stock Exchange -BVC- and the National Agricultural Stock Exchange -BNA- to think about the possibility of creating an institutionalized derivatives market, -commonly called the Futures and Options Exchange- each one in its commercialization area, which allows, in addition to improving its commercialization system, to efficiently manage the risks presented before a change in economic conditions. On the part of the BVC, this plan is part of a macro project being carried out in conjunction with the Inter-American Development Bank - IDB-; seeking to strengthen the capital market, so that companies in the real sector have greater access to this market, in order to mitigate the risk associated with price changes and socioeconomic conditions that may affect the normal flow of business.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaInvestigación sobre el proceso de creación de la bolsa de futuros en ColombiaResearch on the process of creating the futures exchange in ColombiaIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationDerivatives contractRiskVolatilityPriceCapital marketEconomyGlobalizationRisk capitalAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónEconomíaGlobalizaciónCapital de riesgoContrato de derivadosRiesgoVolatilidadPrecioMercado de capitalesASOCIACIÓN BANCARIA Y DE ENTIDADES FINANCIERAS EN COLOMBIA. Asobarcaría, economía y finanzas en Colombia, un prospecto internacional. Santa Fe De Bogota: 1995. P.247-267.BUITRAGO Correa, Judith. El desarrollo de los mercados de futuros en Colombia y su aplicación en la gestión del riesgo. Tesis Universidad Autónoma de Bucaramanga. 1998.BOLÍVAR; Germán Augusto El MERCADO DE CAPITALES BANCA DE INVERSIÓN Y MODERNIZACIÓN EN COLOMBIA. Bolsa de Bogotá. 1992.CAICEDO, Luis Eduardo. Aplicabilidad en Colombia de los instrumentos financieros de cobertura de riesgo a través del mercado público de valores. Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB. Instituto tecnológico y de estudios superiores de Monterrey ITESM. Maestría en Administración. 2003.COMMODITTIES, Mercados Financieros sobre Materias Primas. Luis Costa Ran. Mnserrat Font Vilaita. Editorial ESIC. Madrid, España. 1993.ECONOMÍA BURSÁTIL. Del sector agropecuario. Publicación de la Bolsa Nacional Agropecuaria S.A. año 9. Nº 20. Marzo de 2004.El MERCADO DE CAPITALES EN COLOMBIA, Evolución y perspectivas. Bolsa de Bogotá S.A. 1990.FINANCIAL DERIVATIVES. KOLB Robert W. New York Institute Of Finance. 1993.FUTUROS Y OPCIONES FINANCIERAS, Una introducción, DÍAZ TINOCO Jaime, HERNÁNDEZ TRILLO Fausto. Tercera edición. 2000. Editorial Limusa S.A. Grupo Noriega Editores.LOS MERCADOS DE DERIVADOS. MERTON h. Miller, premio novel de economía, Gestión 2000. 1º edición. 1997.LOS NUEVOS SERVICIOS Y PRODUCTOS DEL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Bogotá S.A. Investigación realizada por la dirección de técnica y dirección de desarrollo del mercado. 1993.MANUAL DEL OPERADOR DEL MERCADO DE GRANOS. Ediciones capacitación y desarrollo de Mercados, Bolsa de Comercio de Rosario. 1ª Edición. 2003.MEDICIÓN Y CONTROL DE RIESGOS FINANCIEROS. Alfonso de Lara Haro. LIMUSA, Noriega Editores. 2ª edición. 2002.MÉNDEZ, Carlos, METODOLOGIA, guía para elaborar diseños de investigación en ciencias económicas, contables y administrativas. Mc GRAW HILL. Segunda edición, 1997.MERCADO DE DERIVADOS, UNA CULTURA PARA EL MANEJO DEL RIESGO. III Congreso Nacional de Tesorería. Asociación Bancaria y de entidades Financieras de Colombia. ASOBANCARIA.Programa de Capacitación y desarrollo –Departamento de Capacitación y desarrollo de mercados – BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO.RÍOS Pinto, Carlos Andrés. El mercado de futuros del café en la economía Colombiana: Retrospectiva, análisis, aplicación y practica. Tesis Universidad Autónoma De Bucaramanga. 1998.THE REUTERS FINANCIAL TRAINING SERIES. Curso sobre derivados, gestión 2000, segunda edición.Banco Interamericano de Desarrollo: www.iabd.orgBolsa de cereales de Buenos Aires: www.bolcereales.com.arBolsa de Comercio de Rosario:www.bcr.com.arBolsa de futuros de Brasil BM&F: www.bmf.com.brBolsa de Valores De Colombia:www.bvc.com.coBolsa Nacional Agropecuaria: www.bna.com.coCámara Compensación MEXDER:www.asigna.com.mxCámara Compensación ROFEX: www.argentinaclearing.com.arFutures Industry Association www.futuresindustry.orgIndustria de futuros:www.futuresindustry.orgInformación sobre el mercado de futuros:www.futuros.comInstituto Iberoamericano del mercado de valores: www.iimv.org/actividadesMercado mexicano de Derivados:www.mexder.com.mxPeriódico Portafolio: www.portafolio.com.coUniversidad Sergio Arboleda: www.usergioarboleda.edu.co/observatorioLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53open accessORIGINAL2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdfTesisapplication/pdf908886https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/1/2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf769934df482a6dec2826c8c448a211e7MD51open access2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdfPresentaciónapplication/pdf2248690https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/2/2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf293066ce40ae3d57c67b7b1471dd6bd8MD52open accessTHUMBNAIL2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4428https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/4/2005_Tesis_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg2af63bc99924184847a60514f2ab408dMD54open access2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg8523https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14281/5/2005_Presentacion_Ovallos_Gaona_Magali.pdf.jpg077238e9a263338d23326f544ee84ac9MD55open access20.500.12749/14281oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/142812023-12-14 17:59:35.841open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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