Valoración de la empresa productos alimenticios La Victoria
“Maximizar el valor de la empresa” es la primera definición y quizás la más acertada para detallar el “Objetivo Básico Financiero”, el valor de la empresa es un concepto muy complejo que básicamente esta en la observación y el análisis de dos aspectos críticos: La Rentabilidad del Activo y el Flujo...
- Autores:
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Ruiz Castellanos, Gloria
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2005
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
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“Maximizar el valor de la empresa” es la primera definición y quizás la más acertada para detallar el “Objetivo Básico Financiero”, el valor de la empresa es un concepto muy complejo que básicamente esta en la observación y el análisis de dos aspectos críticos: La Rentabilidad del Activo y el Flujo de Caja. A través de la aplicación del concepto de valoración de empresas bajo la metodología de flujo de caja libre descontado, se estableció el valor de la empresa Productos Alimenticios La Victoria, donde se determinaron los indicadores financieros de viabilidad, desempeño y resultado con el objetivo de establecer parámetros de proyección del flujo de caja libre. Partiendo del principio donde el verdadero atractivo de una empresa lo determina su capacidad de generar Flujo de Caja libre, la construcción acertada del flujo permite realizar un valoración ajustada a la realidad de la empresa y del sector; descontado al costo de capital de la empresa; para el cálculo del costo de patrimonio el modelo de mayor aceptación dentro de las empresas ha sido el modelo CAPM, donde la medida de riesgo o Beta de la empresa fue tomado en base con la empresa Pepsi. No existe un único valor de empresa, este se genera de acuerdo a la estrategia empresarial, de acuerdo a las decisiones que toma la gerencia, el valor de empresa en este caso particular sirve para ubicar al empresario en los diferentes escenarios, con lo anterior se da la posibilidad de acceder a una gerencia proactiva, advertir si la empresa genera o destruye valor de acuerdo a la estrategia que se asuma desde hoy. |
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A través de la aplicación del concepto de valoración de empresas bajo la metodología de flujo de caja libre descontado, se estableció el valor de la empresa Productos Alimenticios La Victoria, donde se determinaron los indicadores financieros de viabilidad, desempeño y resultado con el objetivo de establecer parámetros de proyección del flujo de caja libre. Partiendo del principio donde el verdadero atractivo de una empresa lo determina su capacidad de generar Flujo de Caja libre, la construcción acertada del flujo permite realizar un valoración ajustada a la realidad de la empresa y del sector; descontado al costo de capital de la empresa; para el cálculo del costo de patrimonio el modelo de mayor aceptación dentro de las empresas ha sido el modelo CAPM, donde la medida de riesgo o Beta de la empresa fue tomado en base con la empresa Pepsi. No existe un único valor de empresa, este se genera de acuerdo a la estrategia empresarial, de acuerdo a las decisiones que toma la gerencia, el valor de empresa en este caso particular sirve para ubicar al empresario en los diferentes escenarios, con lo anterior se da la posibilidad de acceder a una gerencia proactiva, advertir si la empresa genera o destruye valor de acuerdo a la estrategia que se asuma desde hoy.INTRODUCCIÓN 1 OBJETIVOS 3 1. PERFIL DE LA EMPRESA PRODUCTOS ALIMENTICIOS LA VICTORIA 4 1.1 RESEÑA HISTÓRICA 4 1.2 DIRECCIÓN Y PLANEACIÓN ESTRATÉGICA 7 1.2.1 Misión 7 1.2.2 Visión 7 1.2.3 Principios Corporativos 8 1.2.4 Valores Corporativos 9 2. DIAGNOSTICO FINANCIERO Y ESTRATEGICO 10 3. COSTO DE CAPITAL 21 3.1 COSTO DE DEUDA 21 3.2 COSTO DE PATRIMONIO 22 3.3 COSTO PONDERADO DE CAPITAL 31 4. FLUJO DE CAJA LIBRE PROYECTADO 33 4.1 PARÁMETROS DE PROYECCIÓN 33 4.2 CONCEPTO DE FLUJO DE CAJA 35 5. VALOR DE LA EMPRESA 38 5.1 ENFOQUE OPTIMISTA 40 5.2 ENFOQUE MODERADO 40 5.3 ENFOQUE MODERADO CONVERGENTE 41 5.4 ENFOQUE MODERADO CONVERGENTE AGRESIVO 41 5.5 ENFOQUE MODERADO CON REINVERSIÓN 42 5.6 REVISIÓN OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO 43 6. CONCLUSIONES 46 BIBLIOGRAFÍA 48 ANEXOS 49PregradoThe first definition and probably most succeeded to detail the " Basic Financial objective is " To maximize the value of the company ", the value of the company is a concept very complex that basically this in the observation and the analysis of two critical aspects: The Profitability of the Assets and the Cash flow. Across the application of the concept of valuation of companies under the methodology of free discounted cash flow, was established the value of the company Productos Alimenticios La Victoria, where there decided the financial indicators of viability, performance and proved with the objective to establish projection parameters of the free cash flow. Departing from the beginning where the real attraction of a company it determines his aptitude to generate free Cash flow, the guessed right construction of the flow allows to fulfil a valoracion fitted to the reality of the company and of the sector; discounted to the cost of the capital of the company; for the calculation of the cost of patrimony, the model of major acceptance inside the companies has been the model CAPM, where the measurement of risk or Beta of the company was taken in base by the company Pepsi. It does not exist the only value of company, this is generated in agreement to the managerial strategy, in agreement to the decisions that the management takes, the value of company in this particular case serves to locate the businessman in the different scenes, with the previous thing one gives the possibility of acceding to a proactive management, to notice if the company generates or destroys value of agreement to the strategy that is assumed from today.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Valoración de la empresa productos alimenticios La VictoriaCompany valuation food products VictoryIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentValue of companyCapital costStrategic diagnosisCash flowThreadInvestigationEconomyCost analysisAnálisis financieroIngeniería financieraInvestigaciónGestión financieraEconomíaAnálisis de costosValor de empresaCosto de capitalDiagnostico estratégicoFlujo de cajaBetaCARRILLO DE ROJAS. Gladis. Análisis y Administración Financiera Textos y Casos, Bogota, Corcas Editores, Sexta Edición, 2002CRUZ, Sergio. VILLAREAL. Julio. ROSILLO, Jorge. Finanzas Corporativas, Valoración, Política de Financiamiento y Riesgo. 1ª ed. Thomson Editores, S.A.2003GARCÍA SERNA, Oscar León, Administración Financiera Fundamentos y aplicaciones. 3ª Ed. Medellín Prensa moderna impresores S.A.1999GARCÍA SERNA, Oscar León, Valoración de empresas, gerencia del valor y EVA. 1 ed. Cali Digitales Express Ltda. 2003GUTIERREZ MARULANDA, Luís Fernando, Finanzas Practicas para Países en Desarrollo, Bogota, Norma, 1992HERNANDEZ SAMPIERI, Roberto Carlos, FERNÁNDEZ Callardo, PILAR BAPTISTA Lucio, Metodología de la Investigación, Madrid, Segunda Edición Mc Graw-Hill 1998INSTITUTO COLOMBIANO DE NORMAS TECNICAS, Compendio Tesis y Otros Trabajos de Grado, Bogota, ICONTEC, 2002MARTIN MARIN, José Luís. TRUJILLO PONCE, Antonio. Manual de valoración de empresas. España: ArielORTIZ ANAYA. Héctor. Flujo de caja y proyecciones financieras. 1ª ed. Bogotá Universidad Externado de Colombia. 1997PEREZ IÑIGO, Juan Mascareñas. Fusiones y adquisiciones de empresas. 3ª ed. Mc Graw HillREVISTA DINERO Publicaciones Semana Ediciones 2005ORIGINAL2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdfTesisapplication/pdf810644https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/1/2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf764365c3728dd4b17ac99932744075cbMD51open access2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdfPresentaciónapplication/pdf6464492https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/3/2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf6ef030ba4688be408390aa8432931141MD53open access2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdfArtículoapplication/pdf121850https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/4/2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf317427cba6739ebf68346df5cc984fe7MD54open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8829https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/5/license.txt3755c0cfdb77e29f2b9125d7a45dd316MD55open accessTHUMBNAIL2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4822https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/6/2005_Tesis_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg77e9ad0555fcded3915ea37d5edcab79MD56open access2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg12908https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/7/2005_Presentacion_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg4bf8ad61fb4eccdda538b6c1e0d88f96MD57open access2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg6188https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14427/8/2005_Articulo_Gloria_Ruiz_Castellanos.pdf.jpg9f21f1ee8a6ed8e4c764f8762c10d5a0MD58open access20.500.12749/14427oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/144272023-12-15 20:23:44.882open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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 |