Opciones reales: Exploración de aplicaciones en diferentes contextos
En este proyecto se analiza los diferentes tipos de las Opciones Reales con sus respectivas características y formas de reconocerlas al momento de realizar una inversión, ya sea un proyecto, empresa, línea de producto, inversiones en activos, infraestructura; etc., además de establecer las comparaci...
- Autores:
-
Duarte Rangel, Ángela Milena
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2012
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- OAI Identifier:
- oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/13822
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/20.500.12749/13822
- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Investments
Assets
Market variations
Risks
Análisis financiero
Ingeniería financiera
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Investigación
Inversiones
Activos
Variaciones del mercado
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En este proyecto se analiza los diferentes tipos de las Opciones Reales con sus respectivas características y formas de reconocerlas al momento de realizar una inversión, ya sea un proyecto, empresa, línea de producto, inversiones en activos, infraestructura; etc., además de establecer las comparaciones entre las Opciones Financieras y las Opciones Reales especificando como funciona cada opción y relatando el proceso a seguir cuando se presentan los diferentes tipos de opciones. Se analiza en que momento de valoración de un proyecto se pueden generar las Opciones Reales explicando que se puede realizar cuando se detectan estos tipos de opciones y como actuar mediante las incertidumbres que se generan por la variación del mercado. Explica a los directivos la importancia de reconocer las Opciones Reales en la valoración de una inversión ya que, pueden generar mayor valor agregado a la empresa o contemplar las posibles fallas que haya en un proyecto a través de su valoración. La incertidumbre es un factor de riesgo que se debe manejar con mucho cuidado en las valoraciones ya que las flexibilidades que genere la inversión pueden aumentar las ganancias de las opciones pero también referencia una duda sobre que puede suceder en el lapso del tiempo de la valoración. |
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Se analiza en que momento de valoración de un proyecto se pueden generar las Opciones Reales explicando que se puede realizar cuando se detectan estos tipos de opciones y como actuar mediante las incertidumbres que se generan por la variación del mercado. Explica a los directivos la importancia de reconocer las Opciones Reales en la valoración de una inversión ya que, pueden generar mayor valor agregado a la empresa o contemplar las posibles fallas que haya en un proyecto a través de su valoración. La incertidumbre es un factor de riesgo que se debe manejar con mucho cuidado en las valoraciones ya que las flexibilidades que genere la inversión pueden aumentar las ganancias de las opciones pero también referencia una duda sobre que puede suceder en el lapso del tiempo de la valoración.LISTA DE FIGURAS 9 LISTA DE ECUACIONES 10 DEDICATORIAS 11 AGRADECIMIENTOS 12 RESUMEN 13 ABSTRACT 14 INTRODUCCIÓN 15 OBJETIVO GENERAL 16 OBJETIVOS ESPECÍFICOS 16 MARCO TEÓRICO 17 1. OPCIONES 23 1.1. Definición de opción 23 1.2. Variables de una opción 23 1.3. Estados de las opciones 26 2. OPCIONES FINANCIERAS Y OPCIONES REALES 29 2.1. Opciones Financieras 29 2.2. Opciones Reales 30 2.3. Opciones Financieras Versus Opciones Reales 32 2.4. Los proyectos de inversión como Opciones Reales 35 3. ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN PARA MERCADOS INCIERTOS 38 3.1. Inversiones Irreversibles 38 3.2. Inversiones en Flexibilidad 38 3.3. Inversiones en Seguros 39 3.4. Inversiones Modulares 39 3.5. Inversiones Plataforma 40 3.6. Inversiones en Aprendizaje 40 4. ANÁLISIS DE LA TEORÍA DE LA OPCIONES REALES PARA LA VALORACIÓN DE PROYECTOS 41 5. MÉTODOS DE VALORACIÓN DE LAS OPCIONES REALES 44 5.1. MODELO BINOMIAL 45 5.1.1. Método Binomial a un solo periodo 46 5.1.2. Método Binomial para n periodos 46 5.2. MODELO BLACK-SCHOLES 48 5.3. MÉTODO DE SIMULACIÓN DE MONTECARLO 50 6. TIPOS Y CATEGORÍAS DE OPCIONES REALES 51 6.1. OPCIÓN DE DIFERIR / OPCIÓN DE APRENDER 51 6.1.1. Opción de Diferir (Option to Defer) 51 6.1.2. Opción de Aprendizaje (Learning Option) 56 6.2. INVERSIÓN / CRECIMIENTO 60 6.2.1. Opción de Crecimiento o de Ampliar un proyecto (Scale up Option) 60 6.2.2. Opción de Intercambio (Switch up Option) 66 6.2.3. Opción de Ampliación del Alcance (Scope up Option) 67 6.3. DESINVERTIR / REDUCIR 68 6.3.1. Opción de Intercambio (Switch Down Option) 68 6.3.2. Opción de Reducir un proyecto (Scale Down Option) 69 6.3.3. Opción de Cerrar temporalmente las operaciones 71 6.3.4. Opción de Abandono (Option To Abandon) 75 6.3.5. Opción Compuesta (Compound Option) 77 7. MODELO APLICACIÓN DE LAS OPCIONES REALES 80 7.1. DATOS A TOMAR DE LA EMPRESA 80 7.2. REALIZACIÓN DE UNA INVERSIÓN ADICIONAL EN LA EMPRESA 85 7.3. SECTOR ACERO 86 7.3.1. Definición de acero 86 7.3.2. El acero en el mundo 87 7.3.3. El acero en Colombia 88 7.4. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA 90 7.5. MODELO CÁLCULO DE UNA OPCIÓN DE CRECIMIENTO 91 CONCLUSIONES 96 BIBLIOGRAFÍA 99PregradoThis project analyzes the different types of real options with their respective characteristics and ways to recognize when making an investment, whether a project, company, product line, investment in assets, infrastructure, etc.., And sets comparisons between Financial Options and Real Options specifying how each option and relating the process to follow when there are different types of options. That is analyzed when assessing a project can generate real options can explain that when you detect these types of options and how to deal with the uncertainties generated by the variation of the market. Explain to managers recognize the importance of real options in the valuation of an investment as it can generate greater value to the company or contemplate possible flaws in a project that has through its assessment. Uncertainty is a risk factor that must be managed carefully in the ratings since the flexibilities to generate investment earnings can increase the options but also referred a question about what can happen in the span of time of valuation.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaOpciones reales: Exploración de aplicaciones en diferentes contextosReal Options: Exploring Applications in Different ContextsIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationInvestmentsAssetsMarket variationsRisksAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónInversionesActivosVariaciones del mercadoRiesgosAMRAM, Martha y KULATULATILAKA, Nalin. Opciones reales, evaluación de opciones en un mundo incierto. Barcelona: Ed. Gestión 2000.MASCAREÑAS, Juan, Innovación Financiera: aplicaciones para la gestión empresarial. Madrid: Ed. Mc Graw – Hill, 1999.LAMOTHE FERNÁNDEZ, Prosper, PÉREZ SOMALO, Miguel. Opciones Financieras y Productos Estructurados. Madrid: Ed. Mc Graw Hill 2003.HERNÁNDEZ, Daniel Aguilar. OPCIONES REALES: El manejo de las inversiones estratégicas en las finanzas corporativas. Universidad Nacional Autónoma De México. ciudad universitaria, México d.f, marzo del 2002. http://www.economia.unam.mx/secss/docs/tesisfe/HernandezAD/tesis.pdf.HULL, John C. Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones. México: Ed. Pearson educación 2009.FERNÁNDEZ, Pablo. Valoración de Opciones Reales: Dificultades Problemas y Errores. IESE BUSINESS SCHOOL. Universidad de Navarra. Agosto 2008. http://www.iese.edu/research/pdfs/DI-0760.pdf.THE OPTIONS GUIDE, Options & Futures Trading Explained. 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