Análisis comparativo y propuesta para la implementación de instrumentos financieros híbridos como opción de financiación para las MiPymes en el mercado de capitales de Colombia
Las MIPYMES en Colombia presentan problemas de acceso a las fuentes de financiación, debido a la informalidad en el manejo de la información, al alto costo fijo en la emisión de títulos en el mercado público de valores y al riesgo asumido por la contraparte. Al realizar un análisis comparativo de la...
- Autores:
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Pérez R., Cesar Ernesto
Domínguez Salas, Yady Marleify
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2008
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
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- OAI Identifier:
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
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Investigation
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Financing
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Análisis financiero
Ingeniería financiera
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Las MIPYMES en Colombia presentan problemas de acceso a las fuentes de financiación, debido a la informalidad en el manejo de la información, al alto costo fijo en la emisión de títulos en el mercado público de valores y al riesgo asumido por la contraparte. Al realizar un análisis comparativo de la situación financiera de las PYMES de Argentina y Alemania se hizo evidente el uso de productos financieros Híbridos apalancados en las garantías obtenidas en las Sociedades de Garantías Recíprocas y en los Capitales de Riesgo. Por tanto, el acceso a los mercados públicos para una mejor financiación de las PYMES en –Colombia hace necesaria la evaluación de implementar Sociedades de Garantía Recíprocas en nuestro país financiadas mediante Fondos de Riesgo. |
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FINANCIAMIENTO PARA PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS (PYMES). EL CASO DE ALEMANIA. ENSEÑANZAS PARA ARGENTINA. ASCÚA, Rubén. Naciones Unidas, CEPAL. Buenos Aires, Abril de 2005 EVALUACIÓN DE LA EFECTIVIDAD DEL MERCADO DE CAPITALES COMO ALTERNATIVA DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES EN COLOMBIA. ANGEL MUÑOZ, Gonzalo. UNAB –ITESM-CUAO. Tesis de Grado. Cali. 2003 ADMINISTRACION FINANCIERA. FUNDAMENTOS Y APLICACIONES. Oscar León García S. Tercera Edición, 1999. PORTAL DE LA MICRO, PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESAS - MIPYMES – MINISTERIO DE COMERCIO DE COLOMBIA. Página web oficial: http://www.mipymes.gov.co , Agosto del 2008. BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA. Página web oficial: http://www.bvc.com.co , Sep del 2008. ESTUDIO MIPYMES FEDESARROLLO. Pagina web oficial: http://www.fedesarrollo.org.co, Agosto del 2008. CAMARA DE COMERCIO DE BUCARAMANGA. Pagina web oficial: http://www.camaradirecta.com.co, Sep del 2008. DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO NACIONAL DE ESTADISTICA “DANE”. Pagina web oficial: Octubre del 2008. http://www.dane.gov.co/ |
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Al realizar un análisis comparativo de la situación financiera de las PYMES de Argentina y Alemania se hizo evidente el uso de productos financieros Híbridos apalancados en las garantías obtenidas en las Sociedades de Garantías Recíprocas y en los Capitales de Riesgo. Por tanto, el acceso a los mercados públicos para una mejor financiación de las PYMES en –Colombia hace necesaria la evaluación de implementar Sociedades de Garantía Recíprocas en nuestro país financiadas mediante Fondos de Riesgo.1. INTRODUCCION 8 2. Objetivos 9 3. Situación Económica y Financiera de la MIPYMES de Colombia 10 3.1. Problemas que afectan las MIPYMES 16 3.1.1. Atraso de la Tecnología. 16 3.1.2. Recursos Humanos 17 3.1.3. Mercadeo. 17 3.1.4. Restricción del Crédito 17 4. Fuentes de Financiación. 19 4.1. Mercado intermediado. 19 4.1.1. Línea de Crédito. 19 4.1.2. Leasing Operación de Financiación. 20 4.1.3. Factoring. 20 4.1.4. Crédito Hipotecario. 22 4.2. Banca de Segundo Piso o Fomento. 23 4.2.1. Findeter. 23 4.2.2. Finagro. 24 4.2.3. Banca de Oportunidades. 25 4.3. Mercado no Intermediado. 26 4.3.1. Bonos y Papeles comerciales. 29 4.3.2. Segundo Mercado. 32 4.3.3. Las acciones 33 4.4. Capital de Riesgo. 34 4.5. Instrumentos Híbridos Mercado Público Colombiano. 37 4.5.1. Bocas, 37 4.5.2. Warrant sobre Acciones. 37 4.5.3 Titularización. 39 5. Productos Financieros Híbridos de Argentina. 43 5.1. Sociedades de Garantías Reciprocas. 43 5.2. Beneficio Tributario. 44 5.3. Fondo de Riesgo. 44 5.4. Garantías. 45 5.5. Emisión De Obligaciones Negociables MIPYME. 45 5.5.1. Constitución de Fidecomisos Financiero. 46 5.5.2. Constitución de Fidecomisos de Garantías. 47 5.5.3. Oferta Publica de Cheques de Pago Diferido. 47 5.6. Factoring. 47 5.7. Leasing. 48 6. Productos Financieros Híbridos en Alemania. 49 6.1. Crédito a (MIPYMES) Alemania. 50 6.2. Sistemas de Garantías. 51 6.3. Mercado de Capitales. 52 6.4. Capital De Riesgo (VC). 53 6.4.1. Tipos de VC. 54 6.5. Instrumentos Híbridos “MEZZANINE DE KAPITAL”. 55 6.5.1. Ventajas del “MEZZANINE DE KAPITAL”. 58 7. Comparativo Del Mercado Nacional con Argentina y Alemania. 59 7.1. Sociedades de Garantías Reciprocas. 60 7.2. SGR como alternativa de Solución Para La Financiación de Pymes 61 7.2.1 Conformación de las SGR 62 7.2.2 Beneficios Tributarios 63 7.2.3 Vigilancia y Control 64 Conclusiones. 65 Bibliografía. 66 ANEXOS CDPregradoThe Mipymes in Colombia presents problems of access to funding sources, because of informality in information management, high fixed cost in the issuance of securities in the public market of securities and risk assumed by the counterparty. To make a comparative analysis of the financial situation of Mipymes Argentina and Germany and it became clear the use of hybrids leveraged financial products on the guarantees obtained from the mutual guarantee companies and venture capitalists. Therefore, access to public markets for better financing of Mipymes in Colombia requires the evaluation of implementing mutual guarantee funded in our country through Funds Risk.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaAnálisis comparativo y propuesta para la implementación de instrumentos financieros híbridos como opción de financiación para las MiPymes en el mercado de capitales de ColombiaComparative analysis and proposal for the implementation of hybrid financial instruments as a financing option for MSMEs in the capital market of ColombiaIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationSMEsFinancingHybrid instrumentsVenture capitalReciprocal guarantee companiesAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónPymesFinanciamientoInstrumentos híbridosCapitales de riesgoSociedades de garantías recíprocasFINANCIAMIENTO PARA PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS (PYMES). EL CASO DE ALEMANIA. ENSEÑANZAS PARA ARGENTINA. ASCÚA, Rubén. Naciones Unidas, CEPAL. Buenos Aires, Abril de 2005EVALUACIÓN DE LA EFECTIVIDAD DEL MERCADO DE CAPITALES COMO ALTERNATIVA DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES EN COLOMBIA. ANGEL MUÑOZ, Gonzalo. UNAB –ITESM-CUAO. Tesis de Grado. Cali. 2003ADMINISTRACION FINANCIERA. FUNDAMENTOS Y APLICACIONES. Oscar León García S. Tercera Edición, 1999.PORTAL DE LA MICRO, PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESAS - MIPYMES – MINISTERIO DE COMERCIO DE COLOMBIA. Página web oficial: http://www.mipymes.gov.co , Agosto del 2008.BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA. Página web oficial: http://www.bvc.com.co , Sep del 2008.ESTUDIO MIPYMES FEDESARROLLO. Pagina web oficial: http://www.fedesarrollo.org.co, Agosto del 2008.CAMARA DE COMERCIO DE BUCARAMANGA. Pagina web oficial: http://www.camaradirecta.com.co, Sep del 2008.DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO NACIONAL DE ESTADISTICA “DANE”. 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