Análisis del mercado accionario colombiano aplicando la metodología de crecimiento comparado con valor
El mercado accionario colombiano, últimamente ha tomando gran importancia como alternativa de inversión, puesto que ha dejado atrás el pensamiento conservador en el cual se sacrifica rentabilidad por disminución de riesgo, es por esto que se realiza una investigación que permita, a raíz de estas nue...
- Autores:
-
Rangel Rojas, Adriana Carolina
Lizarazo Roa, Angélica María
León Figueredo, Angélica María
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2008
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
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Financial engineering Financial analysis Financial managenment Investigation Stock market Cost effectiveness Technical analysis Investors Análisis financiero Ingeniería financiera Gestión financiera Investigación Mercado accionario Rentabilidad Análisis técnico Inversionistas |
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El mercado accionario colombiano, últimamente ha tomando gran importancia como alternativa de inversión, puesto que ha dejado atrás el pensamiento conservador en el cual se sacrifica rentabilidad por disminución de riesgo, es por esto que se realiza una investigación que permita, a raíz de estas nuevas tendencias, servir como apoyo en la toma de decisiones con respecto a la elección de una estrategia de inversión. Las metodologías tradicionales aplicadas como herramienta de apoyo de inversión en acciones son el Análisis Fundamental y el Análisis Técnico y es por esto que surge la idea de proponer una metodología que le brinde al inversionista un criterio adicional para la conformación del portafolio. La realización de la investigación comprende dos fases, la primera desarrolla la aplicación de la metodología de análisis fundamental, para determinar las perspectivas y situación financiera de los sectores económicos y de las empresas. En la segunda fase se aplica la metodología crecimiento comparado con valor la cual por medio de la razón utilidad – precio permite determinar si una acción es de valor o de perspectiva de crecimiento. Finalizando con estos dos análisis se conforma un portafolio para cada uno, con el fin realizar un seguimiento para observar las fortalezas y debilidades de esta investigación. El resultado de la aplicación de esta metodología demuestra debilidades en cuanto al cálculo de la razón E/P y es por esto que se debe clasificar la empresa de acuerdo a sus características y no únicamente al cálculo de la razón. |
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GORDON, Alexander. Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica. México: Pearson Educación, 2003, XXIX, 781 p, il (Alexander, GORDON J. Fundamentos de inversiones: teoría y práctica. México: Pearson Educación, 2003 xxix, 781 p. il.) DÍAZ, Mata Alfredo. Invierta en la Bolsa. Guía para inversiones seguras y productivas, segunda edición. Análisis Fundamental. MARTÍNEZ, Abascal Eduardo. Invertir en Bolsa. Conceptos y estrategias. Editorial Mc Graw Hill. Análisis Fundamental Publicación, Crecimiento, Valor o Ambas, Amy Buttell Crane, Herramienta ProQuest, Biblioteca Virtual UNAB Acerca de la BVC, Bogotá. www.bvc.com.co GONZÁLES, Álvarez Alfonso. Análisis bursátil con fines especulativos: un enfoque moderno técnico. Limusa Noriega Editores. http://www.Ecopetrol.com.co/ Informe Anual 2007 ECOPETROL http://www.mineros.com.co/ Informe Anual 2007 MINEROS S.A. http://www1.isa.com.co/irj/portal/anonymous?NavigationTarget=navurl://9224169ccf1ccd20a5a27bceccf56a83 Informe Anual 2007 Interconexión eléctrica http://www.Grupochocolates.com.co Informe Anual 2007 Nacional de Chocolates. www.coltejer.com Informe Financiero 2007 Coltejer. www.ENKA.com.co Informe anual 2007 ENKA. www.superfinanciera.com.co Superintendencia Financiera http://www.isagen.com.co/comunicados/comunicado_60.pdf Utilidades por $ 51 mil millones registró Isagen durante el primer trimestre de 2007. http://www.isagen.com.co/comunicados/ResultadosPrimerTrimestre2008.pdf ISAGEN: resultados primer trimestre de 2008 http://www.imcportal.com/contenido.php?option=shownews&newsid=2191&render=page Ganancias netas registradas en el primer trimestre de 2008 por Mineros http://www1.isa.com.co/irj/portal/anonymous?NavigationTarget=navurl://aa44a95bd6299ef99c1fdc82955abcf5 Página corporativa Interconexión Eléctrica S.A http://www.isagen.com.co/prensaNet/consultarNoticia.jsp?numIdNoticia=1350&numBoletin=5 Isagen y sector minero energético |
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Las metodologías tradicionales aplicadas como herramienta de apoyo de inversión en acciones son el Análisis Fundamental y el Análisis Técnico y es por esto que surge la idea de proponer una metodología que le brinde al inversionista un criterio adicional para la conformación del portafolio. La realización de la investigación comprende dos fases, la primera desarrolla la aplicación de la metodología de análisis fundamental, para determinar las perspectivas y situación financiera de los sectores económicos y de las empresas. En la segunda fase se aplica la metodología crecimiento comparado con valor la cual por medio de la razón utilidad – precio permite determinar si una acción es de valor o de perspectiva de crecimiento. Finalizando con estos dos análisis se conforma un portafolio para cada uno, con el fin realizar un seguimiento para observar las fortalezas y debilidades de esta investigación. El resultado de la aplicación de esta metodología demuestra debilidades en cuanto al cálculo de la razón E/P y es por esto que se debe clasificar la empresa de acuerdo a sus características y no únicamente al cálculo de la razón.INTRODUCCIÓN 3 1 OBJETIVOS 19 1.1 OBJETIVO GENERAL 19 1.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS 19 2. ANÁLISIS FUNDAMENTAL 20 2.1 ANÁLISIS TOP DOWN 20 2.1.1 Factores Económicos 21 2.1.2 Análisis Sectorial 32 2.2 ANÁLISIS BOTTOM UP 51 2.2.1 Sector industrial 51 2.2.2 Sector Financiero 65 2.2.3 Sector minas canteras y energía 74 2.3 SELECCIÓN EMPRESAS DE ACUERDO AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL 89 2.3.1 Composición empresarial portafolio final de acuerdo al análisis fundamental 89 3. ANÁLISIS METODOLÓGICO DEL CRECIMIENTO COMPARADO CON VALOR 92 3.1 SELECCIÓN EMPRESAS DE ACUERDO A LA METODOLOGÍA DE CRECIMIENTO COMPARADO CON VALOR 97 3.1.1 Composición del portafolio final de acuerdo a la metodología de crecimiento comparado con valor 99 4. SEGUIMIENTO DE LAS EMPRESAS SELECCIONADAS Y LOS PORTAFOLIOS CONFORMADOS 100 4.1 SEGUIMIENTO DE EMPRESAS SELECCIONADAS DE ACUERDO AL ANALISIS FUNDAMENTAL 100 4.1.1 Seguimiento del portafolio conformado de acuerdo al análisis fundamental 108 4.2 SEGUIMIENTO DE EMPRESAS SELECCIONADAS DE ACUERDO A LA METODOLOGIA DE CRECIMIENTO COMPARADO CON VALOR 110 4.2.1 Seguimiento del portafolio conformado de acuerdo al análisis crecimiento comparado con valor 115 4.3 SEGUIMIENTO PORTAFOLIO DE ACUERDO AL ANÁLISIS DE CARACTERÍSTICAS CUALITATIVAS DE LAS EMPRESAS 116 CONCLUSIONES 119 BIBLIOGRAFÍA 121 ANEXOS 123 ANEXO A. IBA DICIEMBRE 31 DE 2007 123PregradoThe Colombian stock market, lately has taken great importance as an investment alternative, since it has left behind the conservative thought in which profitability is sacrificed for risk reduction, that is why an investigation is carried out that allows, as a result of these new trends, serve as support in making decisions regarding the choice of an investment strategy. The traditional methodologies applied as a support tool for investment in stocks are Fundamental Analysis and Technical Analysis and this is why the idea of proposing a methodology that provides the investor with additional criteria for the formation of the portfolio arises. The research comprises two phases, the first one develops the application of the fundamental analysis methodology, to determine the perspectives and financial situation of the economic sectors and companies. In the second phase, the growth compared to value methodology is applied, which by means of the profit - price ratio allows determining if a share is of value or with a growth perspective. At the end of these two analyzes, a portfolio is formed for each one, in order to carry out a follow-up to observe the strengths and weaknesses of this research. The result of the application of this methodology shows weaknesses in the calculation of the E / P ratio and that is why the company must be classified according to its characteristics and not only to the calculation of the ratio.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaAnálisis del mercado accionario colombiano aplicando la metodología de crecimiento comparado con valorAnalysis of the Colombian stock market applying the growth versus value methodologyIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationStock marketCost effectivenessTechnical analysisInvestorsAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónMercado accionarioRentabilidadAnálisis técnicoInversionistasGORDON, Alexander. Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica. México: Pearson Educación, 2003, XXIX, 781 p, il(Alexander, GORDON J. Fundamentos de inversiones: teoría y práctica. México: Pearson Educación, 2003 xxix, 781 p. il.)DÍAZ, Mata Alfredo. Invierta en la Bolsa. Guía para inversiones seguras y productivas, segunda edición. Análisis Fundamental.MARTÍNEZ, Abascal Eduardo. Invertir en Bolsa. Conceptos y estrategias. Editorial Mc Graw Hill. Análisis FundamentalPublicación, Crecimiento, Valor o Ambas, Amy Buttell Crane, Herramienta ProQuest, Biblioteca Virtual UNABAcerca de la BVC, Bogotá. www.bvc.com.coGONZÁLES, Álvarez Alfonso. Análisis bursátil con fines especulativos: un enfoque moderno técnico. Limusa Noriega Editores.http://www.Ecopetrol.com.co/ Informe Anual 2007 ECOPETROLhttp://www.mineros.com.co/ Informe Anual 2007 MINEROS S.A.http://www1.isa.com.co/irj/portal/anonymous?NavigationTarget=navurl://9224169ccf1ccd20a5a27bceccf56a83 Informe Anual 2007 Interconexión eléctricahttp://www.Grupochocolates.com.co Informe Anual 2007 Nacional de Chocolates.www.coltejer.com Informe Financiero 2007 Coltejer.www.ENKA.com.co Informe anual 2007 ENKA.www.superfinanciera.com.co Superintendencia Financierahttp://www.isagen.com.co/comunicados/comunicado_60.pdf Utilidades por $ 51 mil millones registró Isagen durante el primer trimestre de 2007.http://www.isagen.com.co/comunicados/ResultadosPrimerTrimestre2008.pdf ISAGEN: resultados primer trimestre de 2008http://www.imcportal.com/contenido.php?option=shownews&newsid=2191&render=page Ganancias netas registradas en el primer trimestre de 2008 por Mineroshttp://www1.isa.com.co/irj/portal/anonymous?NavigationTarget=navurl://aa44a95bd6299ef99c1fdc82955abcf5 Página corporativa Interconexión Eléctrica S.Ahttp://www.isagen.com.co/prensaNet/consultarNoticia.jsp?numIdNoticia=1350&numBoletin=5 Isagen y sector minero energéticoORIGINAL2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdf2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdfTesisapplication/pdf1097156https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14043/1/2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdf071c67713a1b258bc3f29fd9998359cbMD51open access2008_Presentacion_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.zip2008_Presentacion_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.zipPresentaciónapplication/octet-stream3359190https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14043/2/2008_Presentacion_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.zip1b910941773c8f3c2b4626d41bf264aaMD52open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14043/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53open accessTHUMBNAIL2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdf.jpg2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg6570https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14043/4/2008_Tesis_Rangel_Rojas_Adriana_Carolina.pdf.jpg85ae85a56a676f5814a1dd2050ef4a2fMD54open access20.500.12749/14043oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/140432023-12-12 14:48:11.476open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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 |