Medición del riesgo de mercado para un portafolio de renta fija del mercado colombiano
El riesgo se asocia con lo inesperado y con lo no deseado, es la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras con impacto negativo. Al vincular el riesgo a un portafolio, se hace referencia a la posibilidad de incurrir en pérdidas por la disminución del valor de los ac...
- Autores:
-
Ospina Arango, María Fernanda
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- OAI Identifier:
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- Acceso en línea:
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- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
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Renta fija
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El riesgo se asocia con lo inesperado y con lo no deseado, es la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras con impacto negativo. Al vincular el riesgo a un portafolio, se hace referencia a la posibilidad de incurrir en pérdidas por la disminución del valor de los activos que lo conforman. Los riesgos deben pasar por procesos que permitan identificar, alinear, gestionar, controlar y monitorear los resultados de la compañía para mejorar la toma de decisiones. Este conglomerado de procesos se conoce como gestión del riesgo y tiene como objetivo principal, contribuir para que la probabilidad y el impacto de los eventos positivos aumenten y que por el contrario, los eventos negativos disminuyan. En Colombia los títulos de tesorería (TES) son títulos de deuda publica emitidos por el gobierno nacional, y hacen parte del mercado de renta fija, porque su rentabilidad y condiciones son conocidas por el inversionista en el momento de la negociación. Los inversionistas estructuran portafolios óptimos con diferentes títulos de renta fija seleccionados de acuerdo con un perfil de riesgo (moderado-conservador-arriesgado), y su finalidad es encontrar un equilibrio entre la exposición al riesgo de mercado y la rentabilidad esperada. Por otro lado, al analizar las negociaciones de la bolsa de valores de Colombia, se identifica que el mercado de acciones (renta variable) está presentando ratios de volatilidad muy altos, en comparación al mercado de renta fija. Como consecuencia de este comportamiento, los inversionistas han optado por llevar su capital al mercado de renta fija, aunque tengan que sacrificar los niveles de rentabilidad, a cambio de estabilidad y una baja exposición. Sin embargo, para quienes no mantienen el título hasta su vencimiento y lo negocian en el mercado secundario, se exponen a pérdidas a causa de la diferencia que se presenta en el precio de compra y el precio de venta del activo, lo cual se conoce como riesgo por tasas de interés. Cabe resaltar que existe una relación inversa entre las tasas y el precio de los activos. |
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Los riesgos deben pasar por procesos que permitan identificar, alinear, gestionar, controlar y monitorear los resultados de la compañía para mejorar la toma de decisiones. Este conglomerado de procesos se conoce como gestión del riesgo y tiene como objetivo principal, contribuir para que la probabilidad y el impacto de los eventos positivos aumenten y que por el contrario, los eventos negativos disminuyan. En Colombia los títulos de tesorería (TES) son títulos de deuda publica emitidos por el gobierno nacional, y hacen parte del mercado de renta fija, porque su rentabilidad y condiciones son conocidas por el inversionista en el momento de la negociación. Los inversionistas estructuran portafolios óptimos con diferentes títulos de renta fija seleccionados de acuerdo con un perfil de riesgo (moderado-conservador-arriesgado), y su finalidad es encontrar un equilibrio entre la exposición al riesgo de mercado y la rentabilidad esperada. Por otro lado, al analizar las negociaciones de la bolsa de valores de Colombia, se identifica que el mercado de acciones (renta variable) está presentando ratios de volatilidad muy altos, en comparación al mercado de renta fija. Como consecuencia de este comportamiento, los inversionistas han optado por llevar su capital al mercado de renta fija, aunque tengan que sacrificar los niveles de rentabilidad, a cambio de estabilidad y una baja exposición. Sin embargo, para quienes no mantienen el título hasta su vencimiento y lo negocian en el mercado secundario, se exponen a pérdidas a causa de la diferencia que se presenta en el precio de compra y el precio de venta del activo, lo cual se conoce como riesgo por tasas de interés. Cabe resaltar que existe una relación inversa entre las tasas y el precio de los activos.Objetivos 12 Objetivo general 12 Objetivos específicos 12 Capítulo 1 13 Enfoque teórico del riesgo de mercado 13 1. Riesgo 13 1.1. Clases de riesgos: 14 2. Gestión del riesgo 17 2.1. Los principios: 18 2.2. El marco de referencia: 19 2.3. El proceso: 20 2.4. Normativa de los riesgos financieros: 23 3. Riesgo de mercado 26 3.1. Factores de riesgo de mercado: 28 3.2. Títulos de renta fija: 29 3.3. Valoración de títulos de renta fija: 32 3.4. Medidas de sensibilidad de los títulos de renta fija: 35 3.5. Medición del riesgo: 42 3.6. Pruebas de validación o Backtesting: 56 Capítulo 2 59 Estructuración del portafolio 59 Capítulo 3 72 Medición del riesgo de mercado mediante el VaR 72 Capítulo 4 78 Evaluación de desempeño 78 Conclusiones 82 Bibliografía 85PregradoRisk is associated with the unexpected and with the unwanted, it is the probability of an event that has financial consequences with negative impact. When linking risk to a portfolio, reference is made to the possibility of incurring losses due to the decrease in the value of the assets that comprise it. Risks must go through processes that allow the identification, alignment, management, control and monitoring of the company's results to improve decision-making. This conglomerate of processes is known as risk management and its main objective is to contribute so that the probability and impact of positive events increase and that, on the contrary, negative events decrease. In Colombia, treasury securities (TES) are public debt securities issued by the national government, and are part of the fixed income market, because their profitability and conditions are known to the investor at the time of negotiation. Investors structure optimal portfolios with different fixed income securities selected according to a risk profile (moderate-conservative-risky), and their purpose is to find a balance between exposure to market risk and expected return. On the other hand, when analyzing the negotiations of the Colombian stock market, it is identified that the stock market (variable income) is presenting very high volatility ratios, compared to the fixed income market. As a consequence of this behavior, investors have chosen to take their capital to the fixed income market, even if they have to sacrifice profitability levels, in exchange for stability and low exposure. However, for those who do not hold the title until its maturity and trade it on the secondary market, they are exposed to losses due to the difference in the purchase price. and the sale price of the asset, which is known as interest rate risk. It should be noted that there is an inverse relationship between rates and the price of assets.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaMedición del riesgo de mercado para un portafolio de renta fija del mercado colombianoMarket risk measurement for a fixed income portfolio in the Colombian marketIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationFixed rentSecuritiesMarket riskStock exchangeAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónRenta fijaRiesgo de mercadoTítulos valoresBolsa de valoresAnonimo. 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