Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)

Este trabajo analiza el efecto de la concentración de la propiedad accionaria sobre la liquidez y el precio de las acciones del merco bursátil colombiano, para una muestra representativa de 15 empresas que cotizan en dicho mercado, durante el periodo 2010 a 2016, a través de un análisis de datos de...

Full description

Autores:: García Martínez, Erdwin Fernando

Tipo de recurso:

Fecha de publicación:: 2018

Institución:: Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB

Repositorio:: Repositorio UNAB

Idioma:: spa

id	UNAB2_57dc9841f56fee3d0b9e112ed2cd4c04
oai_identifier_str	oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/2134
network_acronym_str	UNAB2
network_name_str	Repositorio UNAB
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
dc.title.translated.eng.fl_str_mv	Study on the behavior of the concentration of ownership in companies in the Colombian stock market and its effect on liquidity and the price of its shares period (2010 -2016)
title	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
spellingShingle	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016) Business administration Business management Liquidity (Economy) Stock market Capital market Investigations Analysis Concentration of property Stocks Administración de empresas Dirección de empresas Liquidez (Economía) Mercado bursátil Mercado de capitales Investigaciones Análisis Concentración de la propiedad Acciones
title_short	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
title_full	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
title_fullStr	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
title_full_unstemmed	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
title_sort	Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)
dc.creator.fl_str_mv	García Martínez, Erdwin Fernando
dc.contributor.advisor.spa.fl_str_mv	Montoya Aldawe, Giovanni
dc.contributor.author.spa.fl_str_mv	García Martínez, Erdwin Fernando
dc.contributor.orcid.*.fl_str_mv	García Martínez, Erdwin Fernando [0000-0002-8441-3931]
dc.contributor.researchgroup.spa.fl_str_mv	Grupo de Investigación Ingeniería Financiera - GIF Grupo de Investigaciones Clínicas
dc.subject.keywords.eng.fl_str_mv	Business administration Business management Liquidity (Economy) Stock market Capital market Investigations Analysis Concentration of property Stocks
topic	Business administration Business management Liquidity (Economy) Stock market Capital market Investigations Analysis Concentration of property Stocks Administración de empresas Dirección de empresas Liquidez (Economía) Mercado bursátil Mercado de capitales Investigaciones Análisis Concentración de la propiedad Acciones
dc.subject.lemb.spa.fl_str_mv	Administración de empresas Dirección de empresas Liquidez (Economía) Mercado bursátil Mercado de capitales Investigaciones Análisis
dc.subject.proposal.spa.fl_str_mv	Concentración de la propiedad Acciones
description	Este trabajo analiza el efecto de la concentración de la propiedad accionaria sobre la liquidez y el precio de las acciones del merco bursátil colombiano, para una muestra representativa de 15 empresas que cotizan en dicho mercado, durante el periodo 2010 a 2016, a través de un análisis de datos de panel. Los resultados que se obtuvieron muestran una relación inversa entre la liquidez y la concentración, es decir, que mientras la concentración de la propiedad aumenta la liquidez disminuye, sin embargo, tiene un nivel de significancia bajo, en ese orden de ideas, posiblemente se encuentren ligados otros aspectos que tienen que ver con el uso de información en cuanto a la emisión y colocación de acciones por parte de las empresas. Por otra parte, la concentración de la propiedad no afecta los precios, pues la información obtenida no es concluyente, por tal razón se rechaza esa hipótesis.
publishDate	2018
dc.date.issued.none.fl_str_mv	2018-01
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv	2020-06-26T20:18:30Z
dc.date.available.none.fl_str_mv	2020-06-26T20:18:30Z
dc.type.driver.none.fl_str_mv	info:eu-repo/semantics/masterThesis
dc.type.local.spa.fl_str_mv	Tesis
dc.type.redcol.none.fl_str_mv	http://purl.org/redcol/resource_type/TM
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv	http://hdl.handle.net/20.500.12749/2134
dc.identifier.instname.spa.fl_str_mv	instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
dc.identifier.reponame.spa.fl_str_mv	reponame:Repositorio Institucional UNAB
url	http://hdl.handle.net/20.500.12749/2134
identifier_str_mv	instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB reponame:Repositorio Institucional UNAB
dc.language.iso.spa.fl_str_mv	spa
language	spa
dc.relation.references.spa.fl_str_mv	García Martínez, Erdwin Fernando (2018). Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010-2016). Bucaramanga (Santander, Colombia) : Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB, Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey ITESM Agudelo Rueda, D. A. (2010). Liquidez en los mercados accionarios colombianos. Cuánto hemos avanzado en los últimos 10 años?. Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 239-269. Agudelo Rueda, D. A. (2011). Costos de transacción asociados a la liquidez en la bolsa de valores de Colombia. Cuadernos de Administración, 24(42). Aguilar Varela, J. M., & Gutiérrez Orjuela, C. J. (2014). Base teórica del Caso Interbolsa. Aitken, M., & Comerton-Forde, C. (2003). How should liquidity be measured?. Pacific-Basin Finance Journal, 11(1), 45-59. Amat Salas, O. (2010). La bolsa. Funcionamiento y técnicas para invertir. Octava edición. Barcelona. Ediciones Deusto. Amihud, Y. (2002). Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects. Journal of financial markets, 5(1), 31-56. Attig, N., Gadhoum, Y., & Lang, L. H. (2003). Bid-ask spread, asymmetric information and ultimate ownership. Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014a). Cartilla N°1. ABC del Inversionista. Tercera edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175618.pdf. Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014b). Cartilla N°3. Todo lo que un inversionista debe saber sobre las acciones. Tercera edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175337.pdf Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014c). Cartilla N°2. Conozca los riesgos del mercado de valores. Segunda edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175751.pdf Autorregulador del mercado de valores – AMV (2013). Todo lo que un inversionista debe saber sobre los nuevos índices de la bolsa de valores de Colombia. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140307120328.pdf Banco Mundial (2016). Datos. Recuperado de http://datos.bancomundial.org/indicador/CM.MKT.LDOM.NO/countries Banco de la República (2008). Reporte de estabilidad financiera. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/medidas.pdf Banco de la República (2013). Estadísticas. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/es/-estadisticas Baronio, A. & Vianco, A. (2014). Datos de panel. Guía para el uso de Eviews. Facultada de ciencias económicas. Departamento de matemáticas y estadística. Universidad Nacional de Río Cuarto. http://www.econometricos.com.ar/wp-content/uploads/2012/11/datos-de-panel.pdf Black, F., & Litterman, R. (1992). Global portfolio optimization. Financial analysts journal, 48(5), 28-43. Blasco, E. F., & Pérez, M. A. (2008). Concentración económica: algunas consideraciones sobre su naturaleza y medida. Boletín económico de ICE, Información Comercial Española, (2947), 41-54. Boletín normativo de la BVC N° 023, Bogotá D.C, Colombia, 13 de agosto de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummy Boletín informativo de la BVC N° 153, Bogotá D.C, Colombia, 04 de septiembre de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummy Boletín informativo de la BVC N° 154, Bogotá D.C, Colombia, 04 de septiembre de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummy Boletín informativo de la BVC N° 089, Bogotá D.C, Colombia, 08 de abril de 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummy Boletín normativo de la BVC N° 024, Bogotá D.C, Colombia, 08 de abril de 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2015). Informe de gestión 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/Informaci%C3%B3n+Financiera/Informes+de+Gesti%C3%B3n?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2016a). Presentación corporativa. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/presentaciones?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2016b). Informes bursátiles. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/informesbursatiles?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2016c). Mercado de renta variable. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2016d). Metodología para el cálculo del COLCAP. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles?com.tibco.ps.pagesvc.action=updateRenderState&rp.currentDocumentID=-5057504f_154e26bf23c_7ee30a0a600b&rp.revisionNumber=1&rp.attachmentPropertyName=Attachment&com.tibco.ps.pagesvc.targetPage=1f9a1c33_132040fa022_-78750a0a600b&com.tibco.ps.pagesvc.mode=resource&rp.redirectPage=1f9a1c33_132040fa022_-787e0a0a600b Bolsa de Valores de Colombia – BVC (2014), Guía del Mercado de Valores. Carlos Fradique -Méndez L. (Autor). Recuperado de http://www.conozcalabvc.com/sites/default/files/files/guia_del_mercado_final.pdf Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2017a). Informe de gestión 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/Informaci%C3%B3n+Financiera/Informes+de+Gesti%C3%B3n?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2017b). Presentación corporativa. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/presentaciones?action=dummy Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2017c). Comunicado de prensa. Mercados de la BVC en 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/AcercaBVC/Comunicados_Prensa?com.tibco.ps.pagesvc.action=updateRenderState&rp.currentDocumentID=6ca65a34_159da6eb28a_272dc0a84ca9&rp.revisionNumber=1&rp.attachmentPropertyName=Attachment&com.tibco.ps.pagesvc.targetPage=1f9a1c33_132040fa022_-78750a0a600b&com.tibco.ps.pagesvc.mode=resource&rp.redirectPage=1f9a1c33_132040fa022_-787e0a0a600b Bolsa de Valores de Colombia - BVC (2017d). Comunicado de prensa. Mercados de la BVC en 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Regulacion/BVC+Corporativo/Estatutos?action=dummy Brun Xavier, Elvira Oscar & Puig Xavier (2008). Mercado de Renta Variable y Mercado de Divisas. Barcelona. Profit. Caivano, V. (2015). The impact of high-frequency trading on volatility. Evidence from the Italian market. Quaderni di finanza. Commissione Nazionale per le socitá e la borsa. Castro, H. B., & Gaitán, B. O. (2004). ¿Se ha desarrollado el mercado secundario de acciones Colombiano durante el período 1988-2002? (No. Doc. 21719) CO-BAC, Bogotá). Universidad Externado de Colombia. Facultad de Economía. Centro de Estudios de Finanzas Públicas – CEFP (2010). El papel del mercado bursátil en el crecimiento económico de México. Palacio Legislativo de San Lázaro. Recuperado de http://www.cefp.gob.mx/publicaciones/documento/2010/enero/cefp0012010.pdf Cohen, R. (2005). Roles del tamaño y del Beta en la explicación de los retornos promedio en el mercado accionario Argentino. Buenos Aires, Argentina: Tesis de Maestría. Universidad del Cema (UCEMA). Contreras, O. E., Bronfman, R. S., & Arenas, C. E. V. (2015). Estrategia de inversión optimizando la relación rentabilidad-riesgo: evidencia en el mercado accionario colombiano. Estudios Gerenciales, 31(137), 383-392. Colectivo, D. A. (2009). Econometría I. La Habana, CU: Editorial Félix Varela. Retrieved from http://www.ebrary.com CORREIA, L. F., AMARAL, H. F., & BRESSAN, A. A. (2008). O efeito da liquidez sobre a rentabilidade de mercado das ações negociadas no mercado acionário brasileiro. Revista Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, 5(2), 109-119. Córdoba, M. (2015). Mercado de valores. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. ProQuest ebrary. Web. 11 April 2017. Cracau, D., & Lima, J. E. D. (2016). On the Normalized Herfindahl-Hirschman Index: A Technical Note. International Journal on Food System Dynamics, 7(4), 382-386. Chicaiza, C. D. A. (2013). Finanzas para no financieros: el caso colombiano. Bogotá, COLOMBIA: Editorial Pontificia Universidad Javeriana. Retrieved from http://www.ebrary.com Chu, X. (2015). Modelling impact of monetary policy on stock market liquidity: a dynamic copula approach. Applied Economics Letters, 22(10), 820-824. Cruz, E. A., Restrepo, J. H., & Medina, P. D. (2008). Portafolio de inversión en acciones un enfoque estocástico. Scientia et Technica, 2(39). Decreto N° 2955. Bogotá 6 de Agosto de 2010. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/SFCant/ConsumidorFinanciero/dec295510.pdf Díaz, F. M. (2013). Econometría (4a. ed.). Madrid, ES: Difusora Larousse - Ediciones Pirámide. Retrieved from http://www.ebrary.com Dubova, I. (2005). La validación y aplicabilidad de la teoría de portafolio en el caso colombiano. Cuadernos de Administración, 18(30). Duarte, J. B. D., León, Z. Y. R., & Pérez-Iñigo, J. M. M. (2013). Estudio del efecto tamaño en el mercado bursátil colombiano. Journal of Economics Finance and Administrative Science, 18, 23-27. Echeverri, M. A., Sierra Matallana, J. P., Aguilar Varela, J. (2015). Operación Bursátil en el mercado de renta fija. Recuperado de https://books.google.com.co/books?id=NGzdBgAAQBAJ&pg=PA5&dq=mercado+accionario+y+mercado+de+renta+fija&hl=es&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=mercado%20accionario%20y%20mercado%20de%20renta%20fija&f=false. Espinel, J. A. S., & Giraldo, L. A. C. (2009). Evolución del sistema financiero colombiano durante el periodo 1980-2007. Revista Facultad de Ciencias Económicas: Investigación y Reflexión, 17(1), 25-56. Espinosa, J. C. C., Montoya, M. D. L. Á. Q., Espinosa, H. C., & Leyton, D. F. F. (2014). Tendencias recientes del mercado de valores y su asociación con la estabilidad macroeconómica en Colombia. Magazín Empresarial, 10(24), 33-43. Espinosa, C., & Maquieiria, C. (2010). Desempeño y concentración de la propiedad en empresas chilenas emisoras de American Depositary Receipts (ADR). Cuadernos de Administración, 23(40). Eviews (2015). Eviews 9.5 Student Version Lite. Recuperado de http://www.eviews.com/EViews9/EViews9SV/evstud9.html Fandiño, V. H. (2014). Aplicación del modelo de Markowitz en la construcción de portafolios con las acciones de empresas seleccionadas más transadas en la Bolsa de Valores de Colombia entre julio 2012 y julio 2013. Federación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2017). Anuario estadístico. Recuperado de http://www.fiabnet.org/anuarios/Anuar-16web.pdf Federación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2015). Memoria anual. Recuperado de http://www.fiabnet.org/attach/Me/Memoria-2015.pdf Federación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2002). Anuario estadístico. Recuperado de http://www.fiabnet.org/anuarios/Anuar-02.pdf Feria, J. M. (2005). El riesgo del mercado: su medición y su control. Primera edición. Madrid. Delta publicaciones universitarias. Gálvez, P., Salgado, M., & Gutiérrez, M. (2015). Optimización de carteras de inversión modelo de Markowitz y estimación de volatilidad con Garch. Horizontes Empresariales, 9(2), 39-5. García, C. J., Herrero, B., & Ibáñez, A. M. (2010). El papel de la liquidez en el efecto de la nueva información: El caso del Latibex. El Trimestre Económico, 651-682. Gil Fuenmayor, J. B., Suarez, I. C., & Pérez, D. I. (2012). Relación de causalidad entre los mercados emergentes y los índices bursátiles//causation between emerging markets and stock. CICAG, 10(1), 148-159. Gómez-González, José E., and Luis Fernando Melo Velandia. "Efectos de «ángeles caídos» en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa." Ensayos sobre política económica 32.75 (2014): 23-27. Goyenko, Ruslan Y., Craig W. Holden, and Charles A. Trzcinka. "Do liquidity measures measure liquidity?." Journal of financial Economics 92, no. 2 (2009): 153-181. Guerrero, D. G. (2014). Metodología de la investigación. México, D.F., MX: Grupo Editorial Patria. Retrieved from http://www.ebrary.com Hasbrouck, J. (2009). Trading costs and returns for US equities: Estimating effective costs from daily data. The Journal of Finance, 64(3), 1445-1477. Heflin, F., & Shaw, K. W. (2000). Blockholder ownership and market liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35(4), 621-633. Hernández, B. (2008). Bolsa y estadística bursátil. Madrid, ES: Ediciones Díaz de Santos. Retrieved from http://www.ebrary.com Hernández, R., Fernández, C. & Baptista, M. (2010). Metodología de la investigación. Quinta edición. México. Editorial McGraw Hill. Hoz Suárez, B., & Ferrer, M., & Hoz Suárez, A. (2008). Indicadores de rentabilidad: herramientas para la toma decisiones financieras en hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. Revista de Ciencias Sociales (Ve), XIV (1), 88-109. Karolyi, G. A., Lee, K. H., & Van Dijk, M. A. (2009). Commonality in returns, liquidity, and turnover around the world. Ohio State University. Processed. Labra, R. & Torrecillas, C. (2014). Guía cero para datos de panel. Un enfoque práctico. Universidad Autónoma de Madrid. Recuperado de https://www.uam.es/docencia/degin/catedra/documentos/16_Guia%20CERO%20para%20datos%20de%20panel_Un%20enfoque%20practico.pdf Larraga, Pablo (2008). Mercado monetario y mercado de renta fija. Barcelona. Profit. Lee, J. K. Y., & Wong, A. Y. T. (2012). Impact of financial liberalisation on stock market liquidity: experience of China. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 5(1), 4-19. Lofgren, K. G., Persson, T., & Weibull, J. W. (2002). Markets with asymmetric information: the contributions of George Akerlof, Michael Spence and Joseph Stiglitz. The Scandinavian Journal of Economics, 104(2), 195-211. Marcelo, J. L. M., Quirós, J. L. M., & Quirós, M. D. M. M. (2007). Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Información Comercial Española, ICE: Revista de Economía, (839), 195-208. Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The journal of finance, 7(1), 77-91. Meoño, M., & Escoto R. (2001). Operaciones bursátiles. Primera edición. San José de Costa Rica. Universidad estatal a distancia. MILA, (2017). Mercadomila. Reseña. Recuperado de http://www.mercadomila.com/home/resena Mínguez-Vera, A., & Martín-Ugedo, J. F. (2003). Concentración accionarial y liquidez de mercado: un análisis con ecuaciones simultáneas. Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas. Miralles Marcelo, J. L., Miralles Quirós, J. L., & Miralles Quirós, M. D. M. (2007). Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Información Comercial Española, (839), 195-208. Morales, M., Meléndez, M. J., & Ramírez, V. (2013). Determinantes de la concentración de la propiedad en el mercado de valores chileno. Revista Cepal. Næs, R. (2004). Ownership structure and stock market liquidity (No. 2004/6). Oslo: Norges Bank. Næs, R., Skjeltorp, J. A., & Ødegaard, B. A. (2011). Stock market liquidity and the business cycle. The Journal of Finance, 66(1), 139-176. O'shee, D. F., Montalván, S. M., Nash, M., & Franco, J. B. (2008). Estructura propietaria y rendimientos bursátiles en Suramérica. Cuadernos de Administración (01203592), 21(35). OSPINA, J. H. (2007). Características generales del mercado accionario colombiano como mercado emergente. ECONOMÍA Y DESARROLLO, 6(1). Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos [OCDE] (2010), Characteristics of institutional investors in Latin American Markets”, White Paper on Strengthening the Role of Institutional Investors in Latin American Corporate Governance. Recuperado de http://www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/46200302.pdf Pascual-Ezama, D., Castellanos, R. S. M., De Liaño, B. G. G., & Scandroglio, B. (2010). Elaboración y validación de una escala sobre las principales variables que afectan a la conducta de los inversores individuales en los mercados bursátiles. Psicothema, 22(4), 1010-1017. Pedrosa Rodríguez, M., & Pedrosa, M. (2003). Los mercados financieros internacionales y su globalización. Madrid. Editorial AC. Pindyck, R., & Rubinfeld, D. (2001). Econometría: modelos y pronósticos (4a. ed.). México, D.F., MX: McGraw-Hill Interamericana. Retrieved from http://www.ebrary.com Qian, X., Tam, L. H., & Zhang, B. (2014). Systematic liquidity and the funding liquidity hypothesis. Journal of Banking & Finance, 45, 304-320. Quintana, R. L., & Mendoza, G. M. Á. (2008). Econometría básica: modelos y aplicaciones a la economía mexicana. México, D.F., MX: Plaza y Valdés, S.A. de C.V.. Retrieved from http://www.ebrary.com Ramírez, F. O. P., & Castaño, H. F. (2006). Análisis de la volatilidad del Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia utilizando modelos ARCH. Revista Ingenierías Universidad de Medellín, 5(8), 13-33. Ramírez, Ernesto. (2001). Moneda, Banca y Mercados Financieros, Instituciones e Instrumentos en Países en Desarrollo. Introducción a la economía monetaria. Primera edición. México. Person Educación de México. Ramírez, Ernesto. (2001). Moneda, Banca y Mercados Financieros, Instituciones e Instrumentos en Países en Desarrollo. Introducción a la economía monetaria. Primera edición. México. Person Educación de México. Requejo, S. M. (2000). Determinantes fundamentales de la rentabilidad de las acciones. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 1015-1031. Rosales, Á. R. A., Perdomo, C. J. A., & Morales, T. C. A. (2013). Fundamentos de econometría intermedia: teoría y aplicaciones. Bogotá, CO: Universidad de los Andes. Retrieved from http://www.ebrary.com Rubio Domínguez, P.: (2007). Manual de análisis financiero. Edición electrónica gratuita. Texto completo en www.eumed.net/libros/2007a/255/ Sánchez Fernández de Valderrama, José L. (2007). Curso de Bolsa y Mercados Financieros. Cuarta edición. Barcelona. Ariel S.A. Educación de México. Servicio Geológico Mexicano (2017). Sistema integral sobre economía minera. Histórico precios diarios del petróleo WTI, BRENT y MME. Recuperado de http://www.sgm.gob.mx/Web/SINEM/energeticos/wti_brent_mme.html Sharpe, W. F. (1970). Portfolio theory and capital markets. McGraw-Hill College. Stock, J. & Watson M. (2012).Introducción a la econometría. Tercera edición. Madrid. Pearson Educación. Superfinanciera de Colombia – SFC (2008). Conceptos Básicos del Mercado de Valores. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/SFCant/ConsumidorFinanciero/conceptosbasicosmv.pdf Superfinanciera - SFC (2017). SIMEV. Sistema Integral del Mercado de Valores. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=61086 Tito-Añamuro, J. A. (2015). Corrupción privada: un estudio de la ausencia de reglas de derecho privado, desde el caso Interbolsa. Universitas, (131). Trianti, N. (2015). Portfolio Management in Public Pension Reserve Funds. Estudios de Economía Aplicada, 33(3). Uribe, M., & Fernández, J. (2014). Riesgo sistémico en el mercado de acciones colombiano: alternativas de diversificación bajo eventos extremos. Cuadernos de Economía, 33(63), 613-634. Uribe, G. J.M. (2007). Caracterización del mercado accionario colombiano, 2001-2006: un análisis comparativo. Banco de la República. Urteaga, A. G. (2013). Liquidez, volatilidad estocástica y saltos. Ed. Universidad de Cantabria. Vlastakis, N., & Markellos, R. N. (2012). Information demand and stock market volatility. Journal of Banking & Finance, 36(6), 1808-1821. Villamizar, E. P., Cediel, G. G., & Díaz, R. A. (2016). Evolución de la oferta exportable en Santander, Colombia 2000-2012: Un análisis a través del índice Herfindahl Hirschmann. I+ D REVISTA DE INVESTIGACIONES, 7(1). Villarraga, E., Giraldo, S., & Agudelo, D. (2012). Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos. Universidad EAFIT. Recuperado de http://hdl.handle.net/10784/674. Von Wyss, R. (2004). Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market. Universidad St. Gallen Watanabe, Akiko. "Macroeconomic sources of systematic liquidity." Available at SSRN 598781 (2004). Word Federation of Exchanges – WFE (2016). Statistics. Monthy reports of may. Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/monthly-reports World Federation of Exchanges – WFE (2015). Studies & Reports. Market Highlights. Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/research/wfe-research World Federation of Exchanges – WFE (2015b). Studies & Reports. WFE ESG Recommendation Guidance and Metrics Oct 2015, Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/research/wfe-research
dc.rights.uri.*.fl_str_mv	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.rights.local.spa.fl_str_mv	Abierto (Texto Completo)
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv	info:eu-repo/semantics/openAccess http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.creativecommons.*.fl_str_mv	Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
rights_invalid_str_mv	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/ Abierto (Texto Completo) http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
eu_rights_str_mv	openAccess
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv	application/pdf
dc.coverage.spa.fl_str_mv	Bucaramanga (Colombia)
dc.coverage.campus.spa.fl_str_mv	UNAB Campus Bucaramanga
dc.publisher.grantor.spa.fl_str_mv	Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv	Facultad Economía y Negocios
dc.publisher.program.spa.fl_str_mv	Maestría en Administración de Empresas
institution	Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
bitstream.url.fl_str_mv	https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/1/2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/2/2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/3/2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/4/2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/5/2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/6/2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv	c15e25035edddb84cfb7f4b7807e77f7 4b30fead55f7e9e39ae9d60165f8e136 ea2a58d489ddf7094255d24b8d87ed9c 152c290dfe479ea95d5fa3e1e8593ac1 c98d149e9ca70e4902b4aa5d7113f88f 2dafff34305a07132070efc538a8a457
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv	MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5
repository.name.fl_str_mv	Repositorio Institucional \| Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
repository.mail.fl_str_mv	repositorio@unab.edu.co
_version_	1814277960935407616
spelling	Montoya Aldawe, Giovanni509e7ca5-e510-4f43-82e4-c12c074b6c7cGarcía Martínez, Erdwin Fernando4b1b727b-7c1a-4236-a460-328a4d779e7bGarcía Martínez, Erdwin Fernando [0000-0002-8441-3931]Grupo de Investigación Ingeniería Financiera - GIFGrupo de Investigaciones Clínicas2020-06-26T20:18:30Z2020-06-26T20:18:30Z2018-01http://hdl.handle.net/20.500.12749/2134instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABreponame:Repositorio Institucional UNABEste trabajo analiza el efecto de la concentración de la propiedad accionaria sobre la liquidez y el precio de las acciones del merco bursátil colombiano, para una muestra representativa de 15 empresas que cotizan en dicho mercado, durante el periodo 2010 a 2016, a través de un análisis de datos de panel. Los resultados que se obtuvieron muestran una relación inversa entre la liquidez y la concentración, es decir, que mientras la concentración de la propiedad aumenta la liquidez disminuye, sin embargo, tiene un nivel de significancia bajo, en ese orden de ideas, posiblemente se encuentren ligados otros aspectos que tienen que ver con el uso de información en cuanto a la emisión y colocación de acciones por parte de las empresas. Por otra parte, la concentración de la propiedad no afecta los precios, pues la información obtenida no es concluyente, por tal razón se rechaza esa hipótesis.Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESMCapítulo 1. Problema 19 Introducción 19 Formulación Del Problema 29 Antecedentes 30 Justificación 34 Hipótesis De Investigación 36 Hipótesis 1 36 Hipótesis 2 37 Objetivos 37 Objetivo general 37 Objetivos específicos 38 Capítulo 2. Marco Teórico 39 Introducción A Los Mercados Financieros 39 Profundidad Del Mercado Bursátil 41 El tamaño del mercado 41 Liquidez. 42 Concentración. 46 Rentabilidad bursátil 48 Riesgos Del Mercado 51 Estado Del Arte 53 Capítulo 3. Metodología 59 Generalidades Del Mercado Bursátil Colombiano 60 Definición De La Muestra Y Descripción De Las Variables 61 Criterios Para Escoger La Muestra 62 Descripción De Las Variables 66 Liquidez. 66 Precio de las acciones. 67 Concentración. 68 Acciones en poder de inversionistas institucionales 69 Número de accionistas 69 Número de operaciones. 69 Capitalización bursátil. 70 Edad. 70 Datos Del Estudio 71 Metodología De Análisis Econométrico 74 Ventajas. 75 Desventajas. 76 Efectos fijos individuales. 78 Efectos fijos temporales. 80 Efectos fijos individuales y temporales. 81 Efectos aleatorios. 82 Descripción De Los Modelos Econométricos 83 Capítulo 4. Análisis De Resultados 88 Indicadores De Profundización Del Mercado Bursátil Colombiano 88 Comparación Con Las Bolsas Del Mercado Integrado Latinoamericano - MILA 96 Comportamiento De La Liquidez 101 Comportamiento De La Propiedad Accionaria 104 Primeros cinco accionistas. 104 Accionistas institucionales 106 Número de accionistas 108 Concentración de la propiedad 110 Comportamiento De La Rentabilidad 113 Resultados Modelos Econométricos 115 Estadísticos Descriptivos 116 Análisis De Modelos 118 Modelos De Liquidez vs Concentración 119 Modelo econométrico 1. 121 Modelo econométrico 1.1 con empresas privadas. 124 Modelo econométrico 2. 127 Modelo econométrico 2.1. 129 Modelos Econométricos De Precio vs. Concentración 134 Capítulo 5. Conclusiones 140 Bibliografía 146 Anexos 162MaestríaThis paper analyzes the effect of the stock ownership concentration on the liquidity and the stock price of the Colombian stock market, for a representative sample of 15 companies quoted in that market, during the period 2010 to 2016, through analysis of panel data. The results obtained show an inverse relationship between liquidity and concentration, that is, while the concentration of the property increases the liquidity decreases, however, it has a low level of significance, in that order of ideas, it is possible to find linked other aspects that have to do with the use of information regarding the issuance and placement of shares by companies. On the other hand, the concentration of the property does not affect the prices, since the information obtained is not conclusive, for that reason that hypothesis is rejected.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaEstudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)Study on the behavior of the concentration of ownership in companies in the Colombian stock market and its effect on liquidity and the price of its shares period (2010 -2016)Magíster en Administración de EmpresasBucaramanga (Colombia)UNAB Campus BucaramangaUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosMaestría en Administración de Empresasinfo:eu-repo/semantics/masterThesisTesishttp://purl.org/redcol/resource_type/TMBusiness administrationBusiness managementLiquidity (Economy)Stock marketCapital marketInvestigationsAnalysisConcentration of propertyStocksAdministración de empresasDirección de empresasLiquidez (Economía)Mercado bursátilMercado de capitalesInvestigacionesAnálisisConcentración de la propiedadAccionesGarcía Martínez, Erdwin Fernando (2018). Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010-2016). Bucaramanga (Santander, Colombia) : Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB, Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey ITESMAgudelo Rueda, D. A. (2010). Liquidez en los mercados accionarios colombianos. Cuánto hemos avanzado en los últimos 10 años?. Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 239-269.Agudelo Rueda, D. A. (2011). Costos de transacción asociados a la liquidez en la bolsa de valores de Colombia. Cuadernos de Administración, 24(42).Aguilar Varela, J. M., & Gutiérrez Orjuela, C. J. (2014). Base teórica del Caso Interbolsa.Aitken, M., & Comerton-Forde, C. (2003). How should liquidity be measured?. Pacific-Basin Finance Journal, 11(1), 45-59.Amat Salas, O. (2010). La bolsa. Funcionamiento y técnicas para invertir. Octava edición. Barcelona. Ediciones Deusto.Amihud, Y. (2002). Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects. Journal of financial markets, 5(1), 31-56.Attig, N., Gadhoum, Y., & Lang, L. H. (2003). Bid-ask spread, asymmetric information and ultimate ownership.Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014a). Cartilla N°1. ABC del Inversionista. Tercera edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175618.pdf.Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014b). Cartilla N°3. Todo lo que un inversionista debe saber sobre las acciones. Tercera edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175337.pdfAutorregulador del Mercado de Valores de Colombia – AMV (2014c). Cartilla N°2. Conozca los riesgos del mercado de valores. Segunda edición. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140317175751.pdfAutorregulador del mercado de valores – AMV (2013). Todo lo que un inversionista debe saber sobre los nuevos índices de la bolsa de valores de Colombia. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140307120328.pdfBanco Mundial (2016). Datos. Recuperado de http://datos.bancomundial.org/indicador/CM.MKT.LDOM.NO/countriesBanco de la República (2008). Reporte de estabilidad financiera. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/medidas.pdfBanco de la República (2013). Estadísticas. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/es/-estadisticasBaronio, A. & Vianco, A. (2014). Datos de panel. Guía para el uso de Eviews. Facultada de ciencias económicas. Departamento de matemáticas y estadística. Universidad Nacional de Río Cuarto. http://www.econometricos.com.ar/wp-content/uploads/2012/11/datos-de-panel.pdfBlack, F., & Litterman, R. (1992). Global portfolio optimization. Financial analysts journal, 48(5), 28-43.Blasco, E. F., & Pérez, M. A. (2008). Concentración económica: algunas consideraciones sobre su naturaleza y medida. Boletín económico de ICE, Información Comercial Española, (2947), 41-54.Boletín normativo de la BVC N° 023, Bogotá D.C, Colombia, 13 de agosto de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummyBoletín informativo de la BVC N° 153, Bogotá D.C, Colombia, 04 de septiembre de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummyBoletín informativo de la BVC N° 154, Bogotá D.C, Colombia, 04 de septiembre de 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummyBoletín informativo de la BVC N° 089, Bogotá D.C, Colombia, 08 de abril de 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummyBoletín normativo de la BVC N° 024, Bogotá D.C, Colombia, 08 de abril de 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/boletines?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2015). Informe de gestión 2015. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/Informaci%C3%B3n+Financiera/Informes+de+Gesti%C3%B3n?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2016a). Presentación corporativa. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/presentaciones?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2016b). Informes bursátiles. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/informesbursatiles?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2016c). Mercado de renta variable. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2016d). Metodología para el cálculo del COLCAP. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles?com.tibco.ps.pagesvc.action=updateRenderState&rp.currentDocumentID=-5057504f_154e26bf23c_7ee30a0a600b&rp.revisionNumber=1&rp.attachmentPropertyName=Attachment&com.tibco.ps.pagesvc.targetPage=1f9a1c33_132040fa022_-78750a0a600b&com.tibco.ps.pagesvc.mode=resource&rp.redirectPage=1f9a1c33_132040fa022_-787e0a0a600bBolsa de Valores de Colombia – BVC (2014), Guía del Mercado de Valores. Carlos Fradique -Méndez L. (Autor). Recuperado de http://www.conozcalabvc.com/sites/default/files/files/guia_del_mercado_final.pdfBolsa de Valores de Colombia - BVC (2017a). Informe de gestión 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/Informaci%C3%B3n+Financiera/Informes+de+Gesti%C3%B3n?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2017b). Presentación corporativa. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Accionistas/presentaciones?action=dummyBolsa de Valores de Colombia - BVC (2017c). Comunicado de prensa. Mercados de la BVC en 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/AcercaBVC/Comunicados_Prensa?com.tibco.ps.pagesvc.action=updateRenderState&rp.currentDocumentID=6ca65a34_159da6eb28a_272dc0a84ca9&rp.revisionNumber=1&rp.attachmentPropertyName=Attachment&com.tibco.ps.pagesvc.targetPage=1f9a1c33_132040fa022_-78750a0a600b&com.tibco.ps.pagesvc.mode=resource&rp.redirectPage=1f9a1c33_132040fa022_-787e0a0a600bBolsa de Valores de Colombia - BVC (2017d). Comunicado de prensa. Mercados de la BVC en 2016. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Regulacion/BVC+Corporativo/Estatutos?action=dummyBrun Xavier, Elvira Oscar & Puig Xavier (2008). Mercado de Renta Variable y Mercado de Divisas. Barcelona. Profit.Caivano, V. (2015). The impact of high-frequency trading on volatility. Evidence from the Italian market. Quaderni di finanza. Commissione Nazionale per le socitá e la borsa.Castro, H. B., & Gaitán, B. O. (2004). ¿Se ha desarrollado el mercado secundario de acciones Colombiano durante el período 1988-2002? (No. Doc. 21719) CO-BAC, Bogotá). Universidad Externado de Colombia. Facultad de Economía.Centro de Estudios de Finanzas Públicas – CEFP (2010). El papel del mercado bursátil en el crecimiento económico de México. Palacio Legislativo de San Lázaro. Recuperado de http://www.cefp.gob.mx/publicaciones/documento/2010/enero/cefp0012010.pdfCohen, R. (2005). Roles del tamaño y del Beta en la explicación de los retornos promedio en el mercado accionario Argentino. Buenos Aires, Argentina: Tesis de Maestría. Universidad del Cema (UCEMA).Contreras, O. E., Bronfman, R. S., & Arenas, C. E. V. (2015). Estrategia de inversión optimizando la relación rentabilidad-riesgo: evidencia en el mercado accionario colombiano. Estudios Gerenciales, 31(137), 383-392.Colectivo, D. A. (2009). Econometría I. La Habana, CU: Editorial Félix Varela. Retrieved from http://www.ebrary.comCORREIA, L. F., AMARAL, H. F., & BRESSAN, A. A. (2008). O efeito da liquidez sobre a rentabilidade de mercado das ações negociadas no mercado acionário brasileiro. Revista Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, 5(2), 109-119.Córdoba, M. (2015). Mercado de valores. Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. ProQuest ebrary. Web. 11 April 2017.Cracau, D., & Lima, J. E. D. (2016). On the Normalized Herfindahl-Hirschman Index: A Technical Note. International Journal on Food System Dynamics, 7(4), 382-386.Chicaiza, C. D. A. (2013). Finanzas para no financieros: el caso colombiano. Bogotá, COLOMBIA: Editorial Pontificia Universidad Javeriana. Retrieved from http://www.ebrary.comChu, X. (2015). Modelling impact of monetary policy on stock market liquidity: a dynamic copula approach. Applied Economics Letters, 22(10), 820-824.Cruz, E. A., Restrepo, J. H., & Medina, P. D. (2008). Portafolio de inversión en acciones un enfoque estocástico. Scientia et Technica, 2(39).Decreto N° 2955. Bogotá 6 de Agosto de 2010. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/SFCant/ConsumidorFinanciero/dec295510.pdfDíaz, F. M. (2013). Econometría (4a. ed.). Madrid, ES: Difusora Larousse - Ediciones Pirámide. Retrieved from http://www.ebrary.comDubova, I. (2005). La validación y aplicabilidad de la teoría de portafolio en el caso colombiano. Cuadernos de Administración, 18(30).Duarte, J. B. D., León, Z. Y. R., & Pérez-Iñigo, J. M. M. (2013). Estudio del efecto tamaño en el mercado bursátil colombiano. Journal of Economics Finance and Administrative Science, 18, 23-27.Echeverri, M. A., Sierra Matallana, J. P., Aguilar Varela, J. (2015). Operación Bursátil en el mercado de renta fija. Recuperado de https://books.google.com.co/books?id=NGzdBgAAQBAJ&pg=PA5&dq=mercado+accionario+y+mercado+de+renta+fija&hl=es&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=mercado%20accionario%20y%20mercado%20de%20renta%20fija&f=false.Espinel, J. A. S., & Giraldo, L. A. C. (2009). Evolución del sistema financiero colombiano durante el periodo 1980-2007. Revista Facultad de Ciencias Económicas: Investigación y Reflexión, 17(1), 25-56.Espinosa, J. C. C., Montoya, M. D. L. Á. Q., Espinosa, H. C., & Leyton, D. F. F. (2014). Tendencias recientes del mercado de valores y su asociación con la estabilidad macroeconómica en Colombia. Magazín Empresarial, 10(24), 33-43.Espinosa, C., & Maquieiria, C. (2010). Desempeño y concentración de la propiedad en empresas chilenas emisoras de American Depositary Receipts (ADR). Cuadernos de Administración, 23(40).Eviews (2015). Eviews 9.5 Student Version Lite. Recuperado de http://www.eviews.com/EViews9/EViews9SV/evstud9.htmlFandiño, V. H. (2014). Aplicación del modelo de Markowitz en la construcción de portafolios con las acciones de empresas seleccionadas más transadas en la Bolsa de Valores de Colombia entre julio 2012 y julio 2013.Federación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2017). Anuario estadístico. Recuperado de http://www.fiabnet.org/anuarios/Anuar-16web.pdfFederación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2015). Memoria anual. Recuperado de http://www.fiabnet.org/attach/Me/Memoria-2015.pdfFederación Iberoamericana de Bolsas – FIAB (2002). Anuario estadístico. Recuperado de http://www.fiabnet.org/anuarios/Anuar-02.pdfFeria, J. M. (2005). El riesgo del mercado: su medición y su control. Primera edición. Madrid. Delta publicaciones universitarias.Gálvez, P., Salgado, M., & Gutiérrez, M. (2015). Optimización de carteras de inversión modelo de Markowitz y estimación de volatilidad con Garch. Horizontes Empresariales, 9(2), 39-5.García, C. J., Herrero, B., & Ibáñez, A. M. (2010). El papel de la liquidez en el efecto de la nueva información: El caso del Latibex. El Trimestre Económico, 651-682.Gil Fuenmayor, J. B., Suarez, I. C., & Pérez, D. I. (2012). Relación de causalidad entre los mercados emergentes y los índices bursátiles//causation between emerging markets and stock. CICAG, 10(1), 148-159.Gómez-González, José E., and Luis Fernando Melo Velandia. "Efectos de «ángeles caídos» en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa." Ensayos sobre política económica 32.75 (2014): 23-27.Goyenko, Ruslan Y., Craig W. Holden, and Charles A. Trzcinka. "Do liquidity measures measure liquidity?." Journal of financial Economics 92, no. 2 (2009): 153-181.Guerrero, D. G. (2014). Metodología de la investigación. México, D.F., MX: Grupo Editorial Patria. Retrieved from http://www.ebrary.comHasbrouck, J. (2009). Trading costs and returns for US equities: Estimating effective costs from daily data. The Journal of Finance, 64(3), 1445-1477.Heflin, F., & Shaw, K. W. (2000). Blockholder ownership and market liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35(4), 621-633.Hernández, B. (2008). Bolsa y estadística bursátil. Madrid, ES: Ediciones Díaz de Santos. Retrieved from http://www.ebrary.comHernández, R., Fernández, C. & Baptista, M. (2010). Metodología de la investigación. Quinta edición. México. Editorial McGraw Hill.Hoz Suárez, B., & Ferrer, M., & Hoz Suárez, A. (2008). Indicadores de rentabilidad: herramientas para la toma decisiones financieras en hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. Revista de Ciencias Sociales (Ve), XIV (1), 88-109.Karolyi, G. A., Lee, K. H., & Van Dijk, M. A. (2009). Commonality in returns, liquidity, and turnover around the world. Ohio State University. Processed.Labra, R. & Torrecillas, C. (2014). Guía cero para datos de panel. Un enfoque práctico. Universidad Autónoma de Madrid. Recuperado de https://www.uam.es/docencia/degin/catedra/documentos/16_Guia%20CERO%20para%20datos%20de%20panel_Un%20enfoque%20practico.pdfLarraga, Pablo (2008). Mercado monetario y mercado de renta fija. Barcelona. Profit.Lee, J. K. Y., & Wong, A. Y. T. (2012). Impact of financial liberalisation on stock market liquidity: experience of China. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 5(1), 4-19.Lofgren, K. G., Persson, T., & Weibull, J. W. (2002). Markets with asymmetric information: the contributions of George Akerlof, Michael Spence and Joseph Stiglitz. The Scandinavian Journal of Economics, 104(2), 195-211.Marcelo, J. L. M., Quirós, J. L. M., & Quirós, M. D. M. M. (2007). Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Información Comercial Española, ICE: Revista de Economía, (839), 195-208.Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The journal of finance, 7(1), 77-91.Meoño, M., & Escoto R. (2001). Operaciones bursátiles. Primera edición. San José de Costa Rica. Universidad estatal a distancia.MILA, (2017). Mercadomila. Reseña. Recuperado de http://www.mercadomila.com/home/resenaMínguez-Vera, A., & Martín-Ugedo, J. F. (2003). Concentración accionarial y liquidez de mercado: un análisis con ecuaciones simultáneas. Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas.Miralles Marcelo, J. L., Miralles Quirós, J. L., & Miralles Quirós, M. D. M. (2007). Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Información Comercial Española, (839), 195-208.Morales, M., Meléndez, M. J., & Ramírez, V. (2013). Determinantes de la concentración de la propiedad en el mercado de valores chileno. Revista Cepal.Næs, R. (2004). Ownership structure and stock market liquidity (No. 2004/6). Oslo: Norges Bank.Næs, R., Skjeltorp, J. A., & Ødegaard, B. A. (2011). Stock market liquidity and the business cycle. The Journal of Finance, 66(1), 139-176.O'shee, D. F., Montalván, S. M., Nash, M., & Franco, J. B. (2008). Estructura propietaria y rendimientos bursátiles en Suramérica. Cuadernos de Administración (01203592), 21(35).OSPINA, J. H. (2007). Características generales del mercado accionario colombiano como mercado emergente. ECONOMÍA Y DESARROLLO, 6(1).Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos [OCDE] (2010), Characteristics of institutional investors in Latin American Markets”, White Paper on Strengthening the Role of Institutional Investors in Latin American Corporate Governance. Recuperado de http://www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/46200302.pdfPascual-Ezama, D., Castellanos, R. S. M., De Liaño, B. G. G., & Scandroglio, B. (2010). Elaboración y validación de una escala sobre las principales variables que afectan a la conducta de los inversores individuales en los mercados bursátiles. Psicothema, 22(4), 1010-1017.Pedrosa Rodríguez, M., & Pedrosa, M. (2003). Los mercados financieros internacionales y su globalización. Madrid. Editorial AC.Pindyck, R., & Rubinfeld, D. (2001). Econometría: modelos y pronósticos (4a. ed.). México, D.F., MX: McGraw-Hill Interamericana. Retrieved from http://www.ebrary.comQian, X., Tam, L. H., & Zhang, B. (2014). Systematic liquidity and the funding liquidity hypothesis. Journal of Banking & Finance, 45, 304-320.Quintana, R. L., & Mendoza, G. M. Á. (2008). Econometría básica: modelos y aplicaciones a la economía mexicana. México, D.F., MX: Plaza y Valdés, S.A. de C.V.. Retrieved from http://www.ebrary.comRamírez, F. O. P., & Castaño, H. F. (2006). Análisis de la volatilidad del Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia utilizando modelos ARCH. Revista Ingenierías Universidad de Medellín, 5(8), 13-33.Ramírez, Ernesto. (2001). Moneda, Banca y Mercados Financieros, Instituciones e Instrumentos en Países en Desarrollo. Introducción a la economía monetaria. Primera edición. México. Person Educación de México.Ramírez, Ernesto. (2001). Moneda, Banca y Mercados Financieros, Instituciones e Instrumentos en Países en Desarrollo. Introducción a la economía monetaria. Primera edición. México. Person Educación de México.Requejo, S. M. (2000). Determinantes fundamentales de la rentabilidad de las acciones. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 1015-1031.Rosales, Á. R. A., Perdomo, C. J. A., & Morales, T. C. A. (2013). Fundamentos de econometría intermedia: teoría y aplicaciones. Bogotá, CO: Universidad de los Andes. Retrieved from http://www.ebrary.comRubio Domínguez, P.: (2007). Manual de análisis financiero. Edición electrónica gratuita. Texto completo en www.eumed.net/libros/2007a/255/Sánchez Fernández de Valderrama, José L. (2007). Curso de Bolsa y Mercados Financieros. Cuarta edición. Barcelona. Ariel S.A. Educación de México.Servicio Geológico Mexicano (2017). Sistema integral sobre economía minera. Histórico precios diarios del petróleo WTI, BRENT y MME. Recuperado de http://www.sgm.gob.mx/Web/SINEM/energeticos/wti_brent_mme.htmlSharpe, W. F. (1970). Portfolio theory and capital markets. McGraw-Hill College.Stock, J. & Watson M. (2012).Introducción a la econometría. Tercera edición. Madrid. Pearson Educación.Superfinanciera de Colombia – SFC (2008). Conceptos Básicos del Mercado de Valores. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/SFCant/ConsumidorFinanciero/conceptosbasicosmv.pdfSuperfinanciera - SFC (2017). SIMEV. Sistema Integral del Mercado de Valores. Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=61086Tito-Añamuro, J. A. (2015). Corrupción privada: un estudio de la ausencia de reglas de derecho privado, desde el caso Interbolsa. Universitas, (131).Trianti, N. (2015). Portfolio Management in Public Pension Reserve Funds. Estudios de Economía Aplicada, 33(3).Uribe, M., & Fernández, J. (2014). Riesgo sistémico en el mercado de acciones colombiano: alternativas de diversificación bajo eventos extremos. Cuadernos de Economía, 33(63), 613-634.Uribe, G. J.M. (2007). Caracterización del mercado accionario colombiano, 2001-2006: un análisis comparativo. Banco de la República.Urteaga, A. G. (2013). Liquidez, volatilidad estocástica y saltos. Ed. Universidad de Cantabria.Vlastakis, N., & Markellos, R. N. (2012). Information demand and stock market volatility. Journal of Banking & Finance, 36(6), 1808-1821.Villamizar, E. P., Cediel, G. G., & Díaz, R. A. (2016). Evolución de la oferta exportable en Santander, Colombia 2000-2012: Un análisis a través del índice Herfindahl Hirschmann. I+ D REVISTA DE INVESTIGACIONES, 7(1).Villarraga, E., Giraldo, S., & Agudelo, D. (2012). Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos. Universidad EAFIT. Recuperado de http://hdl.handle.net/10784/674.Von Wyss, R. (2004). Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market. Universidad St. GallenWatanabe, Akiko. "Macroeconomic sources of systematic liquidity." Available at SSRN 598781 (2004).Word Federation of Exchanges – WFE (2016). Statistics. Monthy reports of may. Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/monthly-reportsWorld Federation of Exchanges – WFE (2015). Studies & Reports. Market Highlights. Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/research/wfe-researchWorld Federation of Exchanges – WFE (2015b). Studies & Reports. WFE ESG Recommendation Guidance and Metrics Oct 2015, Recuperado de http://www.world-exchanges.org/home/index.php/research/wfe-researchORIGINAL2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdfTesisapplication/pdf4760068https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/1/2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdfc15e25035edddb84cfb7f4b7807e77f7MD51open access2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdfArtículoapplication/pdf812259https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/2/2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf4b30fead55f7e9e39ae9d60165f8e136MD52open access2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdfPresentaciónapplication/pdf1743838https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/3/2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdfea2a58d489ddf7094255d24b8d87ed9cMD53open accessTHUMBNAIL2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg5347https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/4/2018_Tesis_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg152c290dfe479ea95d5fa3e1e8593ac1MD54open access2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg8716https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/5/2018_Articulo_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpgc98d149e9ca70e4902b4aa5d7113f88fMD55open access2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg11425https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/2134/6/2018_Presentacion_Garcia_Martinez_Erdwin_Fernando.pdf.jpg2dafff34305a07132070efc538a8a457MD56open access20.500.12749/2134oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/21342024-01-20 13:13:10.134open accessRepositorio Institucional \| Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.co

Estudio sobre el comportamiento de la concentración de la propiedad en las empresas del mercado bursátil colombiano y su efecto sobre la liquidez y el precio de sus acciones período (2010 -2016)

Publicaciones similares