Sociedad de garantía recíproca, un intermediario de aval para el financiamiento de las Pymes y su inclusión al mercado público de valores. Experiencia de Argentina como referente de estudio
Las pequeñas y medianas empresas argentinas al igual que las Pymes Colombianas no se escapan de una realidad latente y que amenaza su desempeño y competitividad, la difícil condición del acceso al crédito, los altos márgenes de garantías exigidas y la reputación de “sujetos de alto riesgo” para el s...
- Autores:
-
Pinzón Cárdenas, Yurian Carolina
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2014
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
- Repositorio:
- Repositorio UNAB
- Idioma:
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- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/20.500.12749/13854
- Palabra clave:
- Financial engineering
Financial analysis
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Las pequeñas y medianas empresas argentinas al igual que las Pymes Colombianas no se escapan de una realidad latente y que amenaza su desempeño y competitividad, la difícil condición del acceso al crédito, los altos márgenes de garantías exigidas y la reputación de “sujetos de alto riesgo” para el sistema financiero tradicional, son los traumas más frecuentemente encontradas en nuestras economías. La presente investigación se baso en documentar el caso exitoso de la experiencia argentina con el sistema de Sociedades De Garantías Reciprocas “SGR” vistas como una alternativa que permite a las Pymes un acceso al financiamiento con un mayor grado de igualdad y transparencia, reflejar las generalidades, funcionamiento y bondades de este sistema, ayudara en gran medida para su posterior adaptación al mercado Colombiano. El mecanismo a través del cual las SGR promueven el financiamiento de las pymes tiene dos aspectos: Por un lado, da acceso a aquellas empresas que tienen falencias para otorgar garantías frente a sus acreedores; y el otro, contar con la garantía de una SGR tienden a disminuir, el costo del financiamiento para la pyme. La experiencia argentina refleja un alto grado “Alianza estratégica” en este sistema, que es la principal motivación de las SGR creadas, aumentar el respaldo a la cadena de valor y fomentar el financiamiento, además de ser un modelo único que apoya la inversión privada, con un contenido de subsidio a la inversión. |
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La presente investigación se baso en documentar el caso exitoso de la experiencia argentina con el sistema de Sociedades De Garantías Reciprocas “SGR” vistas como una alternativa que permite a las Pymes un acceso al financiamiento con un mayor grado de igualdad y transparencia, reflejar las generalidades, funcionamiento y bondades de este sistema, ayudara en gran medida para su posterior adaptación al mercado Colombiano. El mecanismo a través del cual las SGR promueven el financiamiento de las pymes tiene dos aspectos: Por un lado, da acceso a aquellas empresas que tienen falencias para otorgar garantías frente a sus acreedores; y el otro, contar con la garantía de una SGR tienden a disminuir, el costo del financiamiento para la pyme. La experiencia argentina refleja un alto grado “Alianza estratégica” en este sistema, que es la principal motivación de las SGR creadas, aumentar el respaldo a la cadena de valor y fomentar el financiamiento, además de ser un modelo único que apoya la inversión privada, con un contenido de subsidio a la inversión.OBJETIVO GENERAL 10 OBJETIVOS ESPECÍFICOS 10 INTRODUCCIÓN 11 SOCIEDAD DE GARANTÍAS RECIPROCAS 14 ESTRUCTURA OPERATIVA Y ADMINISTRATIVA DE UNA SOCIEDAD DE GARANTÍA RECIPROCA 16 Misión de las SGR 16 Colaboración del estado 17 Efecto motivador 19 Funcionamiento de una sociedad de garantía reciproca 21 El Otorgamiento Del Aval 23 Costos Vs Beneficios Del Aval 25 SUJETOS QUE INTEGRAN UNA SGR 27 Socios participes: 28 Socios protectores: 29 Socio Aportante: 29 NORMATIVA APLICADA PARA LOS SOCIOS 30 ORGANISMOS DE GOBIERNO DE LA “SGR” 31 Asamblea General Ordinaria 31 Consejo De Administración 32 Competencia del consejo de administración: 32 Comisión Fiscalizadora Ó Sindicatura 33 Competencias de la comisión fiscalizadora: 34 Comisión De Riesgo 34 Comisión Fiscalizadora Del Fondo De Riesgo 34 NORMATIVA ARGENTINA 35 LIMITES OPERATIVOS 35 OPERACIONES PROHIBIDAS 37 CONSTITUCIÓN DE UNA SGR 37 CAPITAL SOCIAL 38 FONDO DE RIESGO 40 Egresos del fondo de riesgo 40 Plazo mínimo del aporte 41 Distribución de beneficios 41 Multiplicador Del Fondo: 42 Inversiones permitidas del fondo de riesgo: 42 BENEFICIOS IMPOSITIVOS PARA SOCIOS PROTECTORES 44 Condiciones para acceder a la deducción impositiva 44 CONTRATO DE GARANTÍA RECIPROCA 46 MODELO DE CONTRATO DE GARANTIA 46 CONTRAGARANTÍA ACEPTADAS COMÚNMENTE POR LA SGR 47 EL INCUMPLIMIENTO DE LA PYME 48 ORGANISMO DE REAFIANZAMIENTO 50 BENEFICIOS DE LA ADOPCIÓN DEL SISTEMA DE GARANTÍAS RECIPROCA 50 PARA LOS SOCIOS PROTECTORES 51 Exención impositiva: 51 Beneficiar a su cadena de proveedores y clientes: 51 Rentabilidad por la inversión del fondo de riesgo: 52 PARA LOS SOCIOS PARTICIPES 52 ESTRUCTURA DE NEGOCIO DE UNA SOCIEDAD DE GARANTÍA RECIPROCA 54 Tipo De Garantías Otorgadas Por Una SGR 54 Garantías comerciales: 54 Garantías técnicas: 54 Garantías Financieras: 55 PORTAFOLIO DE PRODUCTOS NEGOCIADOS EN EL MERCADO DE CAPITALES 56 Obligaciones Negociables (ON) 56 Fideicomisos Financieros 56 Ventajas para las Pymes 57 Descuento de Cheque de Pago Diferido 58 INGRESOS POR EL DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD DE LA SGR 60 Ingresos por porcentaje de los avales otorgados a socios participes: 60 Ingresos para gastos de administración fijo: 61 Ingresos para gastos de administración como porcentaje del rendimiento del fondo de riesgo: 61 Suscripción de acciones 62 EXPERIENCIA ARGENTINA EN LA NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO 62 Cheque De Pago Diferido 62 Cheque De Pago Diferido Descontado En Banco 63 Cheque De Pago Diferido Avalado Descontado En El Mercado De Valores 67 Ventajas para las Pymes 69 Ventajas para el Inversor 70 Ejemplo práctico de negociación de cheques de pago diferido: 70 Descripción gráfica de la operatoria 72 Referencias De La Descripción Grafica De La Operatoria 72 Cotización de cheque de pago diferido Descontado en Bolsa 73 Comparación de tasas, descuento de CPD avalado en Banco Vs Bolsa 75 SOCIEDADES DE GARANTÍAS RECIPROCAS PRESENTES EN ARGENTINA 77 Porcentaje de garantías otorgadas por sector 2013 3 Monto De Garantías Otorgadas Por Sector 2013 3 Cantidad De Garantías Otorgadas Por Sector 2010 -2013 4 Aumentos del Fondo de Riesgo 2010 -2013 5 Indicadores Generales del Sistema de sociedades de garantía reciproca 1 ENTREVISTA CÁMARA ARGENTINA DE SOCIEDADES Y FONDOS DE GARANTÍAS (CASFOG) 2 ENTREVISTA – SOCIO PROTECTOR 8 ENTREVISTA – AFINAZAR SGR 11 SOLIDUM SGR 23 HISTORIA DE LA SGR 23 SOCIO PROTECTOR 24 SOCIOS PARTICIPES 25 AVALES OTORGADOS 25 LA EVOLUCIÓN DE LAS PYMES 26 PROYECCIONES 27 CONCLUSIONES Y OBSERVACIONES 30 AGRADECIMIENTOS 33 REFERENCIAS 35PregradoSmall and medium-Colombian and Argentine companies do not escape from reality and a latent threat performance and competitiveness, the plight of access to credit, high margins required guarantees and reputation of "high-risk subjects" for the system traditional financial traumas are most frequently found in our economies. This research was based on documenting the successful case of Argentina's experience with the system of Mutual Guarantee Societies From "SGR" seen as an alternative that allows SMEs access to finance with a greater degree of fairness and transparency, reflecting the general, operation and benefits of this system will help greatly for future adaptation to the Colombian market. The mechanism through which the SGR promote SME financing is twofold: On the one hand, gives access to those companies that have weaknesses to provide guarantees to its creditors; and the other, have the guarantee of a SGR tend to decrease, the cost of financing for SMEs. Argentina's experience reflects a high level "strategic alliance" in this system, which is the main motivation of the SGR created, increase support value chain and promote the financing, in addition to being a unique model that supports private investment, containing investment subsidy.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaSociedad de garantía recíproca, un intermediario de aval para el financiamiento de las Pymes y su inclusión al mercado público de valores. Experiencia de Argentina como referente de estudioReciprocal guarantee company, a guarantee intermediary for the financing of SMEs and their inclusion in the public securities market. Argentina's experience as a study benchmarkIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationCompetitivenessCreditEconomyColombian marketAnálisis financieroGestión financieraIngeniería financieraInvestigaciónCompetitividadCréditoEconomíaMercado colombianoArgentina, N. C. (5 de mayo de 2013). Ieral Pyme. Recuperado el 22 de septiembre de 2014, de http://www.ieralpyme.org/novedades_ver.asp?id_noticia=2823Aval Rural. (s.f.). Recuperado el 14 de 10 de 2014, de http://www.avalrural.com.ar/Aval_Rural/productos.aspx?abro=4#aotroBancoldex. (6 de diciembre de 2010). Portafolio.com. Obtenido de http://www.portafolio.co/economia/mayor-el-plazo-menor-la-tasa-interes-bancoldexBCRA, c. ".-3. (s.f.). 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