Propuesta de política de coberturas que permitan mitigar el riesgo cambiario en la Compañía Cablecol
En Colombia se importan algunos productos para el sector de la construcción, como lo son los cables de electricidad y telefonía, de alta media y baja tensión, los precios de estos materiales son bastante elevados dado que su principal materia prima es el cobre, y el precio de este elemento presenta...
- Autores:
-
Lagos Díaz, María Del Rosario
Sanguino Camacho, Diana Marcela
- Tipo de recurso:
- Fecha de publicación:
- 2022
- Institución:
- Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
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En Colombia se importan algunos productos para el sector de la construcción, como lo son los cables de electricidad y telefonía, de alta media y baja tensión, los precios de estos materiales son bastante elevados dado que su principal materia prima es el cobre, y el precio de este elemento presenta variación constante en el mercado. La organización cablecol es un agente comercializador de cable que presenta actualmente una gran volatilidad a nivel de precios y de la fluctuación de la moneda extranjera, lo cual hace que su riesgo financiero sea elevado. Con el desarrollo del presente proyecto, se propone minimizar el riesgo cambiario por medio de una propuesta de política de coberturas que le permitan a la empresa mitigar el impacto ante la subida elevada del dólar. Para el desarrollo de los objetivos planteados se definen tres fases correspondientes a exploratoria, análisis y caracterización las cuales permitan establecer una propuesta de política de coberturas para la organización cablecol, la cual a través de su implementación permita la administración del riesgo cambiario para el mejoramiento del flujo de caja y liquidez. Como principales resultados se identifica que temas como los eventos socioeconómicos y políticos afectan el comportamiento de la tasa de cambio por ende para evaluar las alternativas del negocio, en la revisión de cifras del flujo de caja libre y resultados de la compañía, permitieron medir la exposición que se maneja ante las diversas circunstancias, para lograr cubrirse en el momento más favorable. Todo lo anterior permite concluir que la organización cablecol puede tener un beneficio del mercado de futuros del riesgo en la tasa de cambio, mediante los diferentes escenarios, como son cobertura natural, forwards y opciones, siendo la cobertura natural y los forwards las mejores alternativas para su modelo de negocio. |
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Alfonso, V. (2018, noviembre 6). El uso de forwards peso dólar en las empresas colombianas del sector real. Banrep, 1(1058), 1-54. https://doi.org/10.32468/be.1058 Alvarado, Y. (2015). Diseño de una estrategía de cobertura de fluctuación de precios de un Commodity mediante el uso de derivados financieros. http://repositorio.ucsg.edu.ec/handle/3317/4537 AMV. (2021). Guía de estudio: Regulación cambiaria. https://www.amvcolombia.org.co/wp-content/uploads/2020/03/Guia-De-Estudio-Regulacion-Cambiaria.pdf Bancóldex. (2013). Coberturas Cambiarias: Proteja su Rentabilidad. https://www.bancoldex.com/sites/default/files/documentos/5139_pdf_publicacion_-_reducida_16.08.2013.pdf Banrep. (2022, abril 20). Tasa Representativa del Mercado (TRM - Peso por dólar) | Banco de la República. https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/trm Barría, C. (2022, julio 26). «Dr. Copper»: 3 razones que explican el desplome de 30% del precio del cobre (y por qué es un indicador clave de la salud económica global). 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JUSTIFICACIÓN 19 1.6. LIMITACIONES Y DELIMITACIONES 20 1.7.DEFINICIÓN DE TÉRMINOS 20 CAPITULO II. MARCO TEÓRICO Y ESTADO DEL ARTE 23 2.1. TASA DE CAMBIO 23 2.2. RIESGO CAMBIARIO 24 2.3. GESTIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO 24 2.4. MERCADO CAMBIARIO 26 2.4.1. Tipos de operaciones de cambio en el mercado cambiario 27 2.4.2. Participantes en el mercado cambiario 27 2.4.3 Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) 28 2.4.4 Derivados 28 2.4.5 Cobertura 28 2.4.6 Forward 29 2.4.7 Opciones 29 2.4.8 Sector real 30 2.4.9 El Cobre 31 2.5 ESTADO DEL ARTE 32 CAPITULO III. METODOLOGÍA 45 3.1 METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN 46 3.1.1 Enfoque Metodológico 46 3.1.2 Alcance de Investigación 46 3.1.3 Diseño Metodológico 46 3.2 POBLACIÓN Y MUESTRA 47 3.2.1 Población 47 3.2.2 Muestra 47 3.3 FASES PARA DESARROLLO DEL PROYECTO 47 3.4 INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS 49 3.4.1 Procedimiento en la aplicación de Instrumentos 49 3.4.2 Análisis de Datos 50 3.5 ASPECTOS ÉTICOS 50 CAPITULO IV. RESULTADOS 52 4.1 MARCO CONTEXTUAL CABLECOL 52 4.1.1 Misión 52 4.1.2 Visión 52 4.1.3. Información financiera Cablecol 53 4.2 RESULTADOS DE LA ENTREVISTA 65 4.3 ANÁLISIS DE CORRELACIÓN DE DATOS 71 4.4 TIPO DE COBERTURA NATURAL 78 4.5 TIPO DE COBERTURA FINANCIERA 83 4.5.1 Futuros de tasa de cambio 84 4.5.2 Forwards 84 4.5.3 Opciones 85 4.6 PROPUESTA DE POLÍTICA PARA CABLECOL 87 CAPITULO V. CONCLUSIONES 102 BIBLIOGRAFÍA 105MaestríaIn Colombia some products are imported for the construction sector, such as electricity and telephone cables, high medium and low voltage, prices of these materials are quite high since their main raw material is copper, and the price of this item shows constant variation in the market. The cablecol organization is a cable marketing agent that currently presents great volatility at the level of prices and the fluctuation of the foreign currency, which makes its financial risk high. With the development of the present project, it is proposed to minimize the exchange risk by means of a proposal of policy of coverages that allow the company to mitigate the impact before the high rise of the dollar. For the development of the proposed objectives, three phases are defined corresponding to exploraty, analysis and characterization which allow to establish a proposal of policy of coverages for the cable organization, which through its implementation allows the management of currency risk for the improvement of cash flow and liquidity. As main results it is identified that issues such as socioeconomic and political events affect the behavior of the exchange rate thus to evaluate the alternatives of the business, in the review of figures of the free cash flow and results of the company, They made it possible to measure the exposure that is handled under different circumstances, in order to be covered at the most favourable time. Aall of the above allows to conclude that the cablecol organization can have a futures market benefit in the exchange rate risk, through the different scenarios, such as natural hedge, forwards and options, natural coverage and forwards being the best alternatives for your business model. Keywords: Hedging, Forwards, Options, Financial Risk, VolatilityModalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://purl.org/coar/access_right/c_16ecPropuesta de política de coberturas que permitan mitigar el riesgo cambiario en la Compañía CablecolProposal for a hedging policy that allows mitigating the exchange risk in the cablecol companyThesisinfo:eu-repo/semantics/masterThesisTesisinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionhttp://purl.org/redcol/resource_type/TMMagíster en FinanzasUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosMaestría en FinanzasCORE School of ManagementHedgingForwardsOptionsFinancial RiskVolatilityCommercializationEconomic policyFinancial institutionsForeign tradeExchange rateCash flowsFinanzasComercializaciónPolítica económicaInstituciones financierasComercio exteriorTasa de cambioFlujos de cajaCoberturaOpcionesVolatilidadRiesgo financieroAlfonso, V. 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