Estructura de capital del sector de confecciones en Colombia

El propósito de este trabajo es contrastar la literatura relativa a los determinantes de la estructura financiera de las empresas con la realidad colombiana, específicamente en el sector de las confecciones. Con ese objetivo se recolectó la información requerida de los estados financieros de las empresas legalmente constituidas y que se reportaron ante la Superintendencia de Sociedades durante los años comprendidos entre 1.998 y 2.000. Se estudiaron los determinantes del apalancamiento de las empresas, los del grado de participación de los propietarios en los activos totales de la empresa y del plazo de la deuda. Los estudios son de corte transversal. Se utilizó el modelo econométrico que se consideró más apropiado en cada caso, dadas las características de la muestra. Es evidente la preferencia por parte de las empresas de este sector por el financiamiento a corto plazo y la no aceptación de proveerse de fondos mediante bonos y papeles comerciales. Resultó que la procedencia del capital de las firmas y el tamaño de las mismas, no explican ninguna de las relaciones estudiadas.. La proporción de bienes de uso en el total de activos resultó significativa (positivamente) en los modelos de XI endeudamiento de largo plazo. El índice de activos corrientes / activo total es apropiado para la explicación del endeudamiento a corto término. Las variables binarias construidas para capturar la influencia de la edad de las empresas en la estrategia de financiamiento tuvieron resultados de acuerdo a los previstos. En tanto, se observó que las empresas con resultados positivos en el ejercicio contable cuentan en promedio con menores niveles de endeudamiento sin importar su plazo. La razón de rotación de inventarios fue significativa en todos los modelos de apalancamiento a corto plazo. Finalmente, otro elemento a subrayar es que las variables Flujo de fondos / Activos y Ventas / Costos operativos (indicador de mark-up) cuando resultaron significativas lo hicieron con el signo esperado, en concordancia con la teoría del pecking order.

• Autores: Téllez Páez, Jorge Enrique
• Fecha de publicación: 2002
• Institución: Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
• Repositorio: Repositorio UNAB
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/1885
• Acceso en línea: http://hdl.handle.net/20.500.12749/1885
• Palabra clave: Cut and sew; Companies; Business administration; Finance; Investigations; Accounting; Corporate taxes; Floating costs; Financial reporting; Economy; Corte y confección; Empresas; Administración de empresas; Finanzas; Investigaciones; Contabilidad; Impuestos corporativos; Costos de flotación; Señalamiento financiero; Economía
• Rights: openAccess
• License: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/