Exploración de los derivados del crédito

En la actualidad, el riesgo de crédito es quizás el más importante dentro de cualquier actividad económica. En Colombia no hemos sido ajenos de la problemática que viven las entidades bancarias y el sector financiero, las alzas en las tasas de interés, fluctuaciones de las divisas y volatilidad de l...

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Autores:
León Acevedo, Carolina
Cáceres Espinosa, John
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2008
Institución:
Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
Repositorio:
Repositorio UNAB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
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Acceso en línea:
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Palabra clave:
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Credit risk
Economic activity
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Financial sector
Análisis financiero
Ingeniería financiera
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Investigación
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description En la actualidad, el riesgo de crédito es quizás el más importante dentro de cualquier actividad económica. En Colombia no hemos sido ajenos de la problemática que viven las entidades bancarias y el sector financiero, las alzas en las tasas de interés, fluctuaciones de las divisas y volatilidad de los mercados que involucran crisis internacionales. Por esta razón la necesidad e interés en realizar un documento explorativo acerca de los derivados del crédito, sus modalidades y funciones. Así mismo contiene una breve exploración a nivel mundial de estos innovadores instrumentos. Por otro lado, este proyecto de investigación busca además de informar sobre éstos derivados, realizar un análisis de los fundamentos teóricos de valoración para un producto utilizando el modelo de Hull y White. Y por último una valoración de un producto de derivado del crédito utilizando como herramienta Excel con variables aplicadas al mercado colombiano.
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Por esta razón la necesidad e interés en realizar un documento explorativo acerca de los derivados del crédito, sus modalidades y funciones. Así mismo contiene una breve exploración a nivel mundial de estos innovadores instrumentos. Por otro lado, este proyecto de investigación busca además de informar sobre éstos derivados, realizar un análisis de los fundamentos teóricos de valoración para un producto utilizando el modelo de Hull y White. Y por último una valoración de un producto de derivado del crédito utilizando como herramienta Excel con variables aplicadas al mercado colombiano.INTRODUCCIÓN………………………………………………………….…………..4 NATURALEZA DE LOS DERIVADOS DEL CRÉDITO…..………………….……5 ¿QUE SON LOS DERIVADOS DEL CRÉDITO?...............................................10 TIPOS DE DERIVADOS DEL CRÉDITO …………………………………………11 Credit Swaps Credit Options Productos Estructurados UTILIDADES DE LOS DERIVAODS DE CRÉDITO……………………………..14 EXPLORACIÓN A LOS DERIVADOS DE CREDITO EN EL AMBITO INTERNACIONAL……………………………………………………………………15 FUNDAMENTOS TEORICOS DE VALORACIÓN……………………………….25 MODELOS DE VALORACIÓN……………………………………………………..28 Modelo Estructural Modelo Reducido MODELO HULL Y WHITE ………………………………………………………….43 Planteamiento del modelo Aplicación al mercado Colombiano CONCLUSIONES……………………………………………………………………50 BIBLIOGRAFIA………………………………………………………………………52PregradoCurrently, credit risk is perhaps the most important part of any economic activity. In Colombia we have not been outside of the problems experienced by banks and the financial sector, the rises of interest, currency fluctuations and market volatility involving international crises. For this reason the need and interest to realize an exploration on credit derivatives, their patterns and functions. It also contains a brief exploration of these global innovative instruments. On the other hand, this research project also aims to report on these derivatives, an analysis of the theoretical valuation for a product using the Hull and White model. And finally an assessment of a product derived from the credit as a tool using Excel with variables applied to the Colombian market.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaExploración de los derivados del créditoCredit derivatives explorationIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationCredit riskEconomic activityForeign exchangeVolatilityFinancial sectorAnálisis financieroIngeniería financieraGestión financieraInvestigaciónRiesgo de créditoActividad económicaDivisasVolatilidadSector financieroAsobancaria. (2006). “Los Derivados de Crédito: Una excelente herramienta para la mitigación del riesgo”. En: La Semana Económica. No. 542. 4 p.Banco de la República de Colombia. Circular Reglamentaria Externa DODM 144 de 2007.BRC Investor Services. Derivados de Crédito. En: Notas del Mercado de Capitales.Hull, J. (2006). Options Futures and Other Derivatives. Quinta Edicion. Cap.27. Prentice Hall. p.637-659Hull, J., and White, A. (2000). “Valuing Credit Default Swaps I: No Counterparty Default Risk”. In: Journal of Derivatives 8, 29-40.Hull, J., and White, A. (2001). “Valuing Credit Default Swaps II: Modeling Default Correlations”. In: Journal of Derivatives 8, 12-22.ARBELAEZ, Juan Camilo. UNIVERSIDAD EAFIT. Julio 2007.VENEGAS, Francisco. RIESGOS FINANCIEROS Y ECONOMICOS. Thompson. Cap. 66. Modelo Hull y White para Derivados del Crédito. Pag. 751-770.BADIA, Carmen. MERCHE, Galisteo. PREIXEN, Teresa. VALORACION DE CDS EN EL MERCADO ESPAÑOL. Universidad de Barcelona.PEREZ, Ramirez J. “LOS DERIVADOS DE CREDITO”, Estabilidad Financiera, Banco de España. 2002. 3,59-83.DE LARA, Alfonso. PRODUCTOS DERIVADOS FINANCIEROS Instrumentos, valuación y cobertura de riesgos. EDITORIAL LIMUSA. Cáp. 1. Pág. 11.CURSO SOBRE DERIVADOS. Tomado de THE REUTERS FINANCIAL TRAINING SERIES. Pág. 17.LAMOTHE FERNANDEZ, Prosper. OPCIONES FINANCIERAS Y PRODUCTOS ESTRUCTURADOS. Cap. 15.pag. 488.ORIGINAL2008_Tesis_Caceres _Espinosa,_John.pdf2008_Tesis_Caceres _Espinosa,_John.pdfTesisapplication/pdf1072707https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/1/2008_Tesis_Caceres%20_Espinosa%2c_John.pdff41341a8c38a75909d1e705ae1a90ae2MD51open access2008_Presentacion_Caceres _Espinosa,_John.pdf2008_Presentacion_Caceres _Espinosa,_John.pdfPresentaciónapplication/pdf605705https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/2/2008_Presentacion_Caceres%20_Espinosa%2c_John.pdfa104c21baa6eb0cf77c7ae8c271a69f5MD52open access2008_Anexos_Caceres _Espinosa,_John.zip2008_Anexos_Caceres _Espinosa,_John.zipAnexosapplication/octet-stream749474https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/3/2008_Anexos_Caceres%20_Espinosa%2c_John.zipb3fc5093f28686870a719eaa5b0aa5f5MD53open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/4/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD54open accessTHUMBNAIL2008_Tesis_Caceres _Espinosa,_John.pdf.jpg2008_Tesis_Caceres _Espinosa,_John.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg5379https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/5/2008_Tesis_Caceres%20_Espinosa%2c_John.pdf.jpg787b2d9d64ff8030b5f775d2fb1a0351MD55open access2008_Presentacion_Caceres _Espinosa,_John.pdf.jpg2008_Presentacion_Caceres _Espinosa,_John.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg9497https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/13953/6/2008_Presentacion_Caceres%20_Espinosa%2c_John.pdf.jpgb000d623bd84ac4be57df207d81cdde2MD56open access20.500.12749/13953oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/139532023-12-14 14:24:00.894open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.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