Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones

Para tomar decisiones en el mercado de opciones hay que tener en cuenta la existencia de una variable de gran influencia en el comportamiento del precio de los activos subyacentes, llamada volatilidad; es una variable compleja de analizar, ya que existen diferentes tipos de volatilidades y diversas...

Full description

Autores:
Rincón Lasprilla, Leidy Carolina
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2006
Institución:
Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
Repositorio:
Repositorio UNAB
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/14085
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/20.500.12749/14085
Palabra clave:
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Volatility
Decision making
Investment
Price
Market
Capital
Profits
Análisis financiero
Gestión financiera
Ingeniería financiera
Investigación
Capital
Ganancias
Volatilidad
Toma de decisiones
Inversión
Precio
Mercado
Rights
openAccess
License
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
id UNAB2_10ddebeed094772ccc43ae0868a48938
oai_identifier_str oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/14085
network_acronym_str UNAB2
network_name_str Repositorio UNAB
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
dc.title.translated.spa.fl_str_mv The volatility cones as a strategy to take positions in the options market
title Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
spellingShingle Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Volatility
Decision making
Investment
Price
Market
Capital
Profits
Análisis financiero
Gestión financiera
Ingeniería financiera
Investigación
Capital
Ganancias
Volatilidad
Toma de decisiones
Inversión
Precio
Mercado
title_short Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
title_full Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
title_fullStr Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
title_full_unstemmed Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
title_sort Los conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opciones
dc.creator.fl_str_mv Rincón Lasprilla, Leidy Carolina
dc.contributor.advisor.none.fl_str_mv Macías Villalba, Gloria Inés
dc.contributor.author.none.fl_str_mv Rincón Lasprilla, Leidy Carolina
dc.contributor.cvlac.spa.fl_str_mv Macías Villalba, Gloria Inés [0000290980]
dc.contributor.googlescholar.spa.fl_str_mv Macías Villalba, Gloria Inés [_XmXMLUAAAAJ]
dc.contributor.orcid.spa.fl_str_mv Macías Villalba, Gloria Inés [0000-0001-5897-181X]
dc.subject.keywords.spa.fl_str_mv Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Volatility
Decision making
Investment
Price
Market
Capital
Profits
topic Financial engineering
Financial analysis
Financial managenment
Investigation
Volatility
Decision making
Investment
Price
Market
Capital
Profits
Análisis financiero
Gestión financiera
Ingeniería financiera
Investigación
Capital
Ganancias
Volatilidad
Toma de decisiones
Inversión
Precio
Mercado
dc.subject.lemb.spa.fl_str_mv Análisis financiero
Gestión financiera
Ingeniería financiera
Investigación
Capital
Ganancias
dc.subject.proposal.spa.fl_str_mv Volatilidad
Toma de decisiones
Inversión
Precio
Mercado
description Para tomar decisiones en el mercado de opciones hay que tener en cuenta la existencia de una variable de gran influencia en el comportamiento del precio de los activos subyacentes, llamada volatilidad; es una variable compleja de analizar, ya que existen diferentes tipos de volatilidades y diversas formas de calcularlas; el inversionista debe buscar tomar decisiones de inversión acertadas, para ello, necesita saber si el mercado es de baja volatilidad o de alta volatilidad. Los conos de volatilidad son una herramienta que permite al inversionista o cualquier participante del mercado de opciones, determinar si los niveles de volatilidad implícita negociados en las opciones son relativamente altos o bajos respecto a la volatilidad histórica en un momento determinado para el subyacente; permitiendo además, decir si la opción está cara o barata. Este trabajo pretende aplicar los conos de volatilidad, método propuesto por Burghardt y Lane (1990), como una herramienta para la especulación con opciones, por medio de la manipulación de la volatilidad, variable de gran influencia en el precio de las mismas; y ayudar además, al inversionista, a comprender el comportamiento del subyacente en un período de tiempo determinado para que con ello tomen decisiones acertadas de inversión.
publishDate 2006
dc.date.issued.none.fl_str_mv 2006
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2021-08-30T19:01:15Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2021-08-30T19:01:15Z
dc.type.driver.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/bachelorThesis
dc.type.local.spa.fl_str_mv Trabajo de Grado
dc.type.coar.none.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.type.redcol.none.fl_str_mv http://purl.org/redcol/resource_type/TP
format http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv http://hdl.handle.net/20.500.12749/14085
dc.identifier.instname.spa.fl_str_mv instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
dc.identifier.reponame.spa.fl_str_mv reponame:Repositorio Institucional UNAB
dc.identifier.repourl.spa.fl_str_mv repourl:https://repository.unab.edu.co
url http://hdl.handle.net/20.500.12749/14085
identifier_str_mv instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
reponame:Repositorio Institucional UNAB
repourl:https://repository.unab.edu.co
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.references.spa.fl_str_mv  BODIE, Zvi y otros. Principios de inversiones. Editorial Mc Graw Hill. Quinta edición. Madrid, España 2004.
 DÍAZ TINOCO, Jaime y HERNÁNDEZ TRILLO, Fausto. Futuros y Opciones Financieras, una introducción. Tercera edición. Editorial Limusa Noriega Editores. México 2000.
 HERNANDEZ SAMPIERI, Roberto y otros. Metodología de la investigación. Editorial Mc Graw Hill. Tercera edición. México, D.F. 2003.
 HULL C, John. Introducción a los mercados de futuros y opciones. Editorial Pentice Hall. Cuarta edición. Madrid, España 2002.
 LAMOTHE, Prosper y PEREZ SOMALO, Miguel. Opciones financieras y productos estructurados. Editorial Mc Graw Hill. Segunda edición. 2003.
 MADURA, Jeff. Mercados e instituciones financieras. Quinta edición. Editorial Thomson Learning. México D.F. 2001.
 REUTERS. Curso sobre derivados. Ed. Gestión 2000. Primera edición. 2002
 STAMPFLI, Joseph y GOODMAN, Victor. Matemáticas para las finanzas. Editorial Thomson. México, D.F. 2003.
 BURGHARDT, Galen y MORTON, Lane. “How to fell if Options are cheap”. Journal of Portfolio Management. Winter 1990.
 GINER RUBIANO, Javier (1999) “Conos de volatilidad y Cobertura delta neutral”. Fundamentos de economía. Nº 0 Mayo 1999. Pp 14-20. Madrid.
 http://ciberconta.unizar.es/bolsa/derivados/cono1.htm
 www.sbolsas.es/warrants/mdlomdo/warrcertotros.pdf
 www.fyo.com/aprender/especulacion.asp⋕cono
 www.allbusiness.com/periodicals/article/554902-1.html
 www.amex.com/servlet/AmexFnDictionary?pageid=display&titleid=6349
 www.oir.com/manuals/userman.pdf
 www.m-x.ca/f_publications_en/cone-vol-en.pdf.
 http://riskinstitute.ch/00013291.htm
 www.cfr.jims.com.ac.uk/archive/PRESENTATIONS/2000/Cone.pdf
 www.bolsabilbao.es/bolsa/es/html/modmercwa.pdf
 www.stockbolsa.com/ampliar_noticia.asp?id=125
 www.cboe.com
 www.cme.com
 www.cbot.com
 www.yahoo.com
 http://www.portafolio.com.co/porta_dono_online/documentos2002/ARCHIVO/ARCHIVO-2894289-0.pdf#search=%22productos%20de%20la%20cbot%22
 www.javeriana.edu.co/biblos/tesis/TESIS07.pdf
 www.grupo13.com.co/Boletin%20Enfoque.pdf
 www.bcr.com.ar/pagcentrales/publicaciones/images/pdf/historia%20de%20los%20mercados2.pdf
 www.gacetafinanciera.com/TEORIARIESGO/AdmonInver.htm
 www.mhe.es/universidad/finanzas/lamothe/home/cap.1.pdf
dc.rights.uri.*.fl_str_mv http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.rights.local.spa.fl_str_mv Abierto (Texto Completo)
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.creativecommons.*.fl_str_mv Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
rights_invalid_str_mv http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
Abierto (Texto Completo)
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
dc.coverage.spatial.spa.fl_str_mv Bucaramanga (Santander, Colombia)
dc.coverage.temporal.spa.fl_str_mv 2006
dc.coverage.campus.spa.fl_str_mv UNAB Campus Bucaramanga
dc.publisher.grantor.spa.fl_str_mv Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv Facultad Economía y Negocios
dc.publisher.program.spa.fl_str_mv Pregrado Ingeniería Financiera
institution Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
bitstream.url.fl_str_mv https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/1/2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/2/2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/3/2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/4/2006_Anexos_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.zip
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/5/license.txt
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/6/2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/7/2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg
https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/8/2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv 947c27d4674f35074162e450a37c066c
1ea852cecdcccc28c13fbf1a3406f32c
d957a0ef3d422895e878618fb62c6b73
7801b6619e4a573c3f2d0474f5aac59f
8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33
ac2d80a607023484e17161fc90a68cd4
58b01079718407974cdab7edd61ba7bc
ea428f3f30b4f6de28d5bc3bebc9ea57
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNAB
repository.mail.fl_str_mv repositorio@unab.edu.co
_version_ 1814277309545316352
spelling Macías Villalba, Gloria Inésc687d25c-1560-42e9-af06-aba79b6d6429Rincón Lasprilla, Leidy Carolinae7c151b6-5d42-4975-a380-69cc16d46fa3Macías Villalba, Gloria Inés [0000290980]Macías Villalba, Gloria Inés [_XmXMLUAAAAJ]Macías Villalba, Gloria Inés [0000-0001-5897-181X]Bucaramanga (Santander, Colombia)2006UNAB Campus Bucaramanga2021-08-30T19:01:15Z2021-08-30T19:01:15Z2006http://hdl.handle.net/20.500.12749/14085instname:Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABreponame:Repositorio Institucional UNABrepourl:https://repository.unab.edu.coPara tomar decisiones en el mercado de opciones hay que tener en cuenta la existencia de una variable de gran influencia en el comportamiento del precio de los activos subyacentes, llamada volatilidad; es una variable compleja de analizar, ya que existen diferentes tipos de volatilidades y diversas formas de calcularlas; el inversionista debe buscar tomar decisiones de inversión acertadas, para ello, necesita saber si el mercado es de baja volatilidad o de alta volatilidad. Los conos de volatilidad son una herramienta que permite al inversionista o cualquier participante del mercado de opciones, determinar si los niveles de volatilidad implícita negociados en las opciones son relativamente altos o bajos respecto a la volatilidad histórica en un momento determinado para el subyacente; permitiendo además, decir si la opción está cara o barata. Este trabajo pretende aplicar los conos de volatilidad, método propuesto por Burghardt y Lane (1990), como una herramienta para la especulación con opciones, por medio de la manipulación de la volatilidad, variable de gran influencia en el precio de las mismas; y ayudar además, al inversionista, a comprender el comportamiento del subyacente en un período de tiempo determinado para que con ello tomen decisiones acertadas de inversión.INTRODUCCIÓN 4 1. OBJETIVOS 5 1.1. GENERAL 5 1.2. ESPECÍFICOS 5 2. LAS OPCIONES 6 2.1. ORIGENES 6 2.2. PRINCIPALES MERCADOS DE OPCIONES 9 2.2.1. Chicago Board Of Trade (CBOT) 10 2.2.1.1. Historia 11 2.2.1.2. Productos 16 2.2.2. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 18 2.2.2.1. Historia 18 2.2.2.2. Productos 20 2.2.3. Chicago Mercantil Exchange (CME) 21 2.2.3.1. Historia 22 2.2.3.2. Productos 23 2.3. PANORAMA INTERNACIONAL DE LOS MERCADOS 28 3. LA VOLATILIDAD 32 3.1. TIPOS DE VOLATILIDAD 33 3.2. CARACTERÍSTICAS DE LA VOLATILIDAD 33 3.3. MÉTODOS PARA EL CÁLCULO DE LA VOLATILIDAD HISTÓRICA 34 4. DESARROLLO DEL MODELO 38 4.1. SELECCIÓN DE LAS EMPRESAS 38 4.1.1. General Motors Corpotations (Gm) 38 4.1.2. Google Inc 39 4.1.3. Apple Computer Inc 39 4.2. SELECCIÓN DEL VENCIMIENTO 41 4.3. CALCULO DE LA VOLATILIDAD HISTORICA 42 4.4. VALORACION DE LAS OPCIONES 45 4.4.2. Aplicación al Modelo 47 4.5. PREDICCION DE LA VOLATILIDAD 48 4.6. CONOS DE VOLATILIDAD 49 4.6.1. Fases de construcción del cono 49 4.6.2. Conos de Volatilidad para Pfizer 50 4.7 VALIDACIÓN 53 5. CONCLUSIONES 54 6. BIBLIOGRAFÍA 56 7.ANEXOS……………………………………………………………………………………………………58PregradoTo make decisions in the market of options it is necessary to keep in mind the existence of a variable of great influence in the behavior of the price of the assets underlying, called volatility; it is a complex variable of analyzing, since different types of volatilities and diverse forms exist of calculating them; the investor should look for to make guessed right investment decisions, for it, she needs to know if the market is of low volatility or of high volatility. The cones of volatility are a tool that allows to the investor or any participant of the market of options, to determine if the levels of implicit volatility negotiated in the options are relatively high or first floor regarding the historical volatility in a certain moment for the underlying one; also allowing, to say if the option is expensive or cheap.Modalidad Presencialapplication/pdfspahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 ColombiaLos conos de volatilidad como estrategia para tomar posiciones en el mercado de opcionesThe volatility cones as a strategy to take positions in the options marketIngeniero financieroUniversidad Autónoma de Bucaramanga UNABFacultad Economía y NegociosPregrado Ingeniería Financierainfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisTrabajo de Gradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/redcol/resource_type/TPFinancial engineeringFinancial analysisFinancial managenmentInvestigationVolatilityDecision makingInvestmentPriceMarketCapitalProfitsAnálisis financieroGestión financieraIngeniería financieraInvestigaciónCapitalGananciasVolatilidadToma de decisionesInversiónPrecioMercado BODIE, Zvi y otros. Principios de inversiones. Editorial Mc Graw Hill. Quinta edición. Madrid, España 2004. DÍAZ TINOCO, Jaime y HERNÁNDEZ TRILLO, Fausto. Futuros y Opciones Financieras, una introducción. Tercera edición. Editorial Limusa Noriega Editores. México 2000. HERNANDEZ SAMPIERI, Roberto y otros. Metodología de la investigación. Editorial Mc Graw Hill. Tercera edición. México, D.F. 2003. HULL C, John. Introducción a los mercados de futuros y opciones. Editorial Pentice Hall. Cuarta edición. Madrid, España 2002. LAMOTHE, Prosper y PEREZ SOMALO, Miguel. Opciones financieras y productos estructurados. Editorial Mc Graw Hill. Segunda edición. 2003. MADURA, Jeff. Mercados e instituciones financieras. Quinta edición. Editorial Thomson Learning. México D.F. 2001. REUTERS. Curso sobre derivados. Ed. Gestión 2000. Primera edición. 2002 STAMPFLI, Joseph y GOODMAN, Victor. Matemáticas para las finanzas. Editorial Thomson. México, D.F. 2003. BURGHARDT, Galen y MORTON, Lane. “How to fell if Options are cheap”. Journal of Portfolio Management. Winter 1990. GINER RUBIANO, Javier (1999) “Conos de volatilidad y Cobertura delta neutral”. Fundamentos de economía. Nº 0 Mayo 1999. Pp 14-20. Madrid. http://ciberconta.unizar.es/bolsa/derivados/cono1.htm www.sbolsas.es/warrants/mdlomdo/warrcertotros.pdf www.fyo.com/aprender/especulacion.asp⋕cono www.allbusiness.com/periodicals/article/554902-1.html www.amex.com/servlet/AmexFnDictionary?pageid=display&titleid=6349 www.oir.com/manuals/userman.pdf www.m-x.ca/f_publications_en/cone-vol-en.pdf. http://riskinstitute.ch/00013291.htm www.cfr.jims.com.ac.uk/archive/PRESENTATIONS/2000/Cone.pdf www.bolsabilbao.es/bolsa/es/html/modmercwa.pdf www.stockbolsa.com/ampliar_noticia.asp?id=125 www.cboe.com www.cme.com www.cbot.com www.yahoo.com http://www.portafolio.com.co/porta_dono_online/documentos2002/ARCHIVO/ARCHIVO-2894289-0.pdf#search=%22productos%20de%20la%20cbot%22 www.javeriana.edu.co/biblos/tesis/TESIS07.pdf www.grupo13.com.co/Boletin%20Enfoque.pdf www.bcr.com.ar/pagcentrales/publicaciones/images/pdf/historia%20de%20los%20mercados2.pdf www.gacetafinanciera.com/TEORIARIESGO/AdmonInver.htm www.mhe.es/universidad/finanzas/lamothe/home/cap.1.pdfORIGINAL2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdfTesisapplication/pdf849332https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/1/2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf947c27d4674f35074162e450a37c066cMD51open access2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdfArtículoapplication/pdf10110https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/2/2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf1ea852cecdcccc28c13fbf1a3406f32cMD52open access2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdfPresentaciónapplication/pdf3102652https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/3/2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdfd957a0ef3d422895e878618fb62c6b73MD53open access2006_Anexos_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.zip2006_Anexos_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.zipAnexosapplication/octet-stream738036https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/4/2006_Anexos_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.zip7801b6619e4a573c3f2d0474f5aac59fMD54open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/5/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD55open accessTHUMBNAIL2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg4345https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/6/2006_Tesis_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpgac2d80a607023484e17161fc90a68cd4MD56open access2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg9131https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/7/2006_Articulo_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg58b01079718407974cdab7edd61ba7bcMD57open access2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpg2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg10403https://repository.unab.edu.co/bitstream/20.500.12749/14085/8/2006_Presentacion_Rincon_Lasprilla_Leidy_Carolina.pdf.jpgea428f3f30b4f6de28d5bc3bebc9ea57MD58open access20.500.12749/14085oai:repository.unab.edu.co:20.500.12749/140852023-12-13 09:08:05.336open accessRepositorio Institucional | Universidad Autónoma de Bucaramanga - UNABrepositorio@unab.edu.coTk9URTogUExBQ0UgWU9VUiBPV04gTElDRU5TRSBIRVJFClRoaXMgc2FtcGxlIGxpY2Vuc2UgaXMgcHJvdmlkZWQgZm9yIGluZm9ybWF0aW9uYWwgcHVycG9zZXMgb25seS4KCk5PTi1FWENMVVNJVkUgRElTVFJJQlVUSU9OIExJQ0VOU0UKCkJ5IHNpZ25pbmcgYW5kIHN1Ym1pdHRpbmcgdGhpcyBsaWNlbnNlLCB5b3UgKHRoZSBhdXRob3Iocykgb3IgY29weXJpZ2h0Cm93bmVyKSBncmFudHMgdG8gRFNwYWNlIFVuaXZlcnNpdHkgKERTVSkgdGhlIG5vbi1leGNsdXNpdmUgcmlnaHQgdG8gcmVwcm9kdWNlLAp0cmFuc2xhdGUgKGFzIGRlZmluZWQgYmVsb3cpLCBhbmQvb3IgZGlzdHJpYnV0ZSB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gKGluY2x1ZGluZwp0aGUgYWJzdHJhY3QpIHdvcmxkd2lkZSBpbiBwcmludCBhbmQgZWxlY3Ryb25pYyBmb3JtYXQgYW5kIGluIGFueSBtZWRpdW0sCmluY2x1ZGluZyBidXQgbm90IGxpbWl0ZWQgdG8gYXVkaW8gb3IgdmlkZW8uCgpZb3UgYWdyZWUgdGhhdCBEU1UgbWF5LCB3aXRob3V0IGNoYW5naW5nIHRoZSBjb250ZW50LCB0cmFuc2xhdGUgdGhlCnN1Ym1pc3Npb24gdG8gYW55IG1lZGl1bSBvciBmb3JtYXQgZm9yIHRoZSBwdXJwb3NlIG9mIHByZXNlcnZhdGlvbi4KCllvdSBhbHNvIGFncmVlIHRoYXQgRFNVIG1heSBrZWVwIG1vcmUgdGhhbiBvbmUgY29weSBvZiB0aGlzIHN1Ym1pc3Npb24gZm9yCnB1cnBvc2VzIG9mIHNlY3VyaXR5LCBiYWNrLXVwIGFuZCBwcmVzZXJ2YXRpb24uCgpZb3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgdGhlIHN1Ym1pc3Npb24gaXMgeW91ciBvcmlnaW5hbCB3b3JrLCBhbmQgdGhhdCB5b3UgaGF2ZQp0aGUgcmlnaHQgdG8gZ3JhbnQgdGhlIHJpZ2h0cyBjb250YWluZWQgaW4gdGhpcyBsaWNlbnNlLiBZb3UgYWxzbyByZXByZXNlbnQKdGhhdCB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gZG9lcyBub3QsIHRvIHRoZSBiZXN0IG9mIHlvdXIga25vd2xlZGdlLCBpbmZyaW5nZSB1cG9uCmFueW9uZSdzIGNvcHlyaWdodC4KCklmIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uIGNvbnRhaW5zIG1hdGVyaWFsIGZvciB3aGljaCB5b3UgZG8gbm90IGhvbGQgY29weXJpZ2h0LAp5b3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgeW91IGhhdmUgb2J0YWluZWQgdGhlIHVucmVzdHJpY3RlZCBwZXJtaXNzaW9uIG9mIHRoZQpjb3B5cmlnaHQgb3duZXIgdG8gZ3JhbnQgRFNVIHRoZSByaWdodHMgcmVxdWlyZWQgYnkgdGhpcyBsaWNlbnNlLCBhbmQgdGhhdApzdWNoIHRoaXJkLXBhcnR5IG93bmVkIG1hdGVyaWFsIGlzIGNsZWFybHkgaWRlbnRpZmllZCBhbmQgYWNrbm93bGVkZ2VkCndpdGhpbiB0aGUgdGV4dCBvciBjb250ZW50IG9mIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uLgoKSUYgVEhFIFNVQk1JU1NJT04gSVMgQkFTRUQgVVBPTiBXT1JLIFRIQVQgSEFTIEJFRU4gU1BPTlNPUkVEIE9SIFNVUFBPUlRFRApCWSBBTiBBR0VOQ1kgT1IgT1JHQU5JWkFUSU9OIE9USEVSIFRIQU4gRFNVLCBZT1UgUkVQUkVTRU5UIFRIQVQgWU9VIEhBVkUKRlVMRklMTEVEIEFOWSBSSUdIVCBPRiBSRVZJRVcgT1IgT1RIRVIgT0JMSUdBVElPTlMgUkVRVUlSRUQgQlkgU1VDSApDT05UUkFDVCBPUiBBR1JFRU1FTlQuCgpEU1Ugd2lsbCBjbGVhcmx5IGlkZW50aWZ5IHlvdXIgbmFtZShzKSBhcyB0aGUgYXV0aG9yKHMpIG9yIG93bmVyKHMpIG9mIHRoZQpzdWJtaXNzaW9uLCBhbmQgd2lsbCBub3QgbWFrZSBhbnkgYWx0ZXJhdGlvbiwgb3RoZXIgdGhhbiBhcyBhbGxvd2VkIGJ5IHRoaXMKbGljZW5zZSwgdG8geW91ciBzdWJtaXNzaW9uLgo=

Publicaciones similares