Determinantes del ahorro interno en Colombia : un acercamiento desde las Cuentas Nacionales Trimestrales para el período 1994-2017

RESUMEN: El presente trabajo es un intento, en primer lugar, para convalidar con información del Sistema de Cuentas Nacionales Trimestrales, algunos de los hallazgos de estudios nacionales e internacionales sobre los determinantes de la tasa de ahorro domestico o del componente cíclico de la tasa de ahorro doméstico que usan fundamentalmente información procedente del Sistema de Cuentas Nacionales Anuales (de agregados macroeconómicos y por agentes). Un problema crucial en el uso de las cuentas nacionales anuales consiste en que ellas no miden el ahorro consistentemente con definiciones teóricas; los investigadores del ahorro han tenido que realizar cálculos propios, tomando las cuentas nacionales anuales como materia prima y ajustándola con información suministrada por otras instituciones públicas y privadas, para tratar de obtener medidas más próximas a las nociones conceptuales. En ésta investigación no se realiza ninguna transformación de la información trimestral, pero si se usa la evidencia hallada en los estudios anuales. En segundo lugar, se trata de obtener evidencia sobre otro grupo de posibles determinantes del componente transitorio de la tasa de ahorro en el caso de la economía colombiana. Para los propósitos anteriores, se estimó una ecuación reducida por mínimos cuadrados para el componente cíclico de la tasa ahorro interno y como variables independientes a los componentes transitorios de: el crecimiento del PIB real, la profundización financiara (medida por el agregado monetario M2), de los impuestos, de la tasa de dependencia (aproximada por la proporción entre la tasa de ocupación y la tasa de desempleo), la tasa de inflación; las variables anteriores son comunes, aunque cuantitativamente medidas de forma diferente, en los estudios sobre el ahorro; las variables que adicionalmente se incluyen en la estimación son los componentes cíclicos de la tasa de interés de política monetaria, del precio internacional del petróleo, de la tasa de interés externa y de la tasa de cambio nominal. Los resultados son favorables para todas las variables (aunque los coeficientes para el precio internacional del petróleo y la tasa de cambio nominal son pequeños) y son robustos con R2 tendiendo a 1; no hay autocorrelación ni correlación serial, la especificación lineal del modelo es correcta según el test de Ramsey, los test cusum y cusum cuadrado indican estabilidad de los coeficientes, ausencia de multicolinealidad o ésta es moderada (ICJ=3.6), el test de Haussman (la versión de Davidson and MacKinnon (1989,1993) para la endogeneidad indica que ésta no existe o es débil. Igualmente, se destaca el rechazo a la hipótesis del ingreso permanente.

• Autores: Montoya Ramírez, Jaime Horacio
• Tipo de recurso: Work document
• Fecha de publicación: 2019
• Institución: Universidad de Antioquia
• Repositorio: Repositorio UdeA
• Idioma: spa
• OAI Identifier: oai:bibliotecadigital.udea.edu.co:10495/11445
• Acceso en línea: http://hdl.handle.net/10495/11445
• Palabra clave: Inflación - Colombia; Inflation - Colombia; Gross domestic product - Colombia; Monetary policy - Colombia; Política monetaria - Colombia; Producto interno bruto - Colombia; Tasa de ahorro nacional
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