Los títulos de deuda pública en el mercado de capitales colombiano en el período de 2015 a 2017

The TES are public debt securities issued by the national government and administered by the Banco de la República. The objective of the TES issue is to obtain financing for its activities. These are issues defined as fixed income and it is the Nation that will be responsible for paying the interest...

Full description

Autores:
Gómez Gómez, Ronald David
Montes Hoyos, María Alejandra
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2020
Institución:
Universidad de Córdoba
Repositorio:
Repositorio Institucional Unicórdoba
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repositorio.unicordoba.edu.co:ucordoba/3457
Acceso en línea:
https://repositorio.unicordoba.edu.co/handle/ucordoba/3457
Palabra clave:
Títulos de deuda pública
Mercado bursátil
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description The TES are public debt securities issued by the national government and administered by the Banco de la República. The objective of the TES issue is to obtain financing for its activities. These are issues defined as fixed income and it is the Nation that will be responsible for paying the interest; taking into account the above, the main objective of this research is to analyze the behavior of TES in the Colombian capital market in the period from 2015 to 2017. Regarding the methodology, the type of research that was used to develop this project it is descriptive. For the effect of the analysis, qualitative techniques were used, establishing the data grouped in tables and proportional expressions called thanks, along with all this, the qualitative analysis of these tables is carried out, describing the results, which will serve as support in the analysis and conclusion of the investigation. Among the results, it was established throughout the three years studied, that there are multiple uncontrollable variables in the stock market, especially for issuers who are the ones who make their securities available to said market, which in some cases could generate a nominal value on the downside, on the upside and highly fluctuating depending on the financial operations of this market in order to offer positive and certain scenarios for such TES, since a good issuance of TES combined with a good policy of expansion of financial instruments will give An important management of the public debt in the country which will improve its rating and should give priority to its payment.
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For the effect of the analysis, qualitative techniques were used, establishing the data grouped in tables and proportional expressions called thanks, along with all this, the qualitative analysis of these tables is carried out, describing the results, which will serve as support in the analysis and conclusion of the investigation. Among the results, it was established throughout the three years studied, that there are multiple uncontrollable variables in the stock market, especially for issuers who are the ones who make their securities available to said market, which in some cases could generate a nominal value on the downside, on the upside and highly fluctuating depending on the financial operations of this market in order to offer positive and certain scenarios for such TES, since a good issuance of TES combined with a good policy of expansion of financial instruments will give An important management of the public debt in the country which will improve its rating and should give priority to its payment.RESUMEN .............................................................................................................................. VIABSTRACT ............................................................................................................................ VIIINTRODUCCIÓN ...................................................................................................................112. JUSTIFICACIÓN..............................................................................................................133. OBJETIVOS .....................................................................................................................143.1.OBJETIVO PRINCIPAL ..................................................................................................143.2.OBJETIVOS ESPECÍFICOS .........................................................................................144. ANTECEDENTES Y REFERENTES TEÓRICOS, PRÁCTICOS Y LEGISLATIVOS RELACIONADOS CON LOS TES EN EL MERCADO DE..........154.1.ORIGEN DE LOS TÍTULOS DE TESORERÍA TES. .................................................154.2.FORMAS DE COLOCACIÓN DE TES.........................................................................174.2.1. Operaciones forzosas ...........................................................................................174.2.2. Operaciones convenidas ......................................................................................184.3.MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA PÚBLICA TES. ..........................................184.3.2. Sistemas de negociación Los TES Clase B. .....................................................194.4.LOS TES COMO ACTIVO SUBYACENTE. ................................................................204.5.TEORÍAS DE LAS CURVAS DE RENDIMIENTOS ...................................................224.5.1. Teoría de la preferencia por liquidez según Hicks (1934) ..............................234.5.2. Teoría del hábitat preferido según Modigliani & Sutch (1967) .......................234.5.3. Teoría de la segmentación del mercado según Cultberson (1957)...............245. METODOLOGÍA ..............................................................................................................256. RESULTADOS.................................................................................................................277. CONCLUSIÓN .................................................................................................................37BIBLIOGRAFÍA.......................................................................................................................40Listado de tablasTabla 1 Cronograma de actividades .......................................................................................... 21Lista de gráficasGrafica 1 Fecha de cumplimiento Vs. Valor nominal aprobado año 2017............................... 23Grafica 2 fecha de cumplimiento Vs. Precio correspondiente año 2017 ................................. 24Grafica 3 Fecha de cumplimiento Vs. Valor nominal 2016 ...................................................... 25Grafica 4 Fecha de cumplimiento Vs. Precio 2016 .................................................................. 26Grafica 5 Fecha de cumplimiento Vs. Tasa de corte 2016. ..................................................... 26Grafica 6 Fecha de cumplimiento Vs. Valor nominal 2015 ...................................................... 27Grafica 7 Fecha de cumplimientos Vs. Precio 2015................................................................. 28Grafica 8 Fecha de cumplimiento Vs. Tasa de corte 2015 ...................................................... 29MonografíaLos TES son títulos de deuda pública expedidos por el Gobierno nacional y administrados por el Banco de la República. El objetivo de la emisión de TES es obtener financiación para sus actividades. Se trata de emisiones definidas como renta fija y es la Nación quien se encargará del pago de los intereses; teniendo en cuenta lo anterior, el objetivo principal de esta investigación es analizar el comportamiento de los TES en el mercado de capitales colombiano en el período de 2015 a 2017. EN cuanto a la metodología, el tipo de investigación que se utilizó para desarrollar este proyecto es descriptiva. Para efecto del análisis se utilizaron las técnicas cualitativas, estableciendo los datos agrupados en cuadros y expresiones proporcionales denominadas gracias, junto con todo esto se hace el análisis cualitativo de estos cuadros describiendo los resultados, que servirán como soporte en el análisis y conclusión de la investigación. Entre los resultados, se pudo establecer a lo largo de los tres años estudiados, que existen múltiples variables no controlables en el mercado bursátil en especial para los entes emisores quienes son los que ponen a disposición de dicho mercado sus títulos que en algunos casos podrían generar un valor nominativo a la baja, al alza y muy fluctuante dependiendo de las operaciones financieras de este mercado para poder ofrecer escenarios positivos y de certidumbre para dichos TES, ya que una buena emisión de TES combinado con una buena política de expansión de instrumentos financieros dará un manejo importante de la deuda pública en el país el cual mejorar su calificación y deberá dar prioridad al pago de la misma.PregradoAdministrador(a) en Finanzas y Negocios Internacionalesapplication/pdfspaCopyright Universidad de Córdoba, 2020https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/info:eu-repo/semantics/restrictedAccessAtribución-NoComercial 4.0 Internacional (CC BY-NC 4.0)http://purl.org/coar/access_right/c_16ecLos títulos de deuda pública en el mercado de capitales colombiano en el período de 2015 a 2017Trabajo de grado - Pregradoinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesishttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fTexthttps://purl.org/redcol/resource_type/TPhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85BVC, B. C. (s.f.). Los sistemas de negociacion para operaciones con derivadors. Obtenido de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20080820113529.pdfCano-Muñoz, A., & Sanchez-Serna, A. d. (2013). Futuros sobre TES tasa fija en pesos, producto derivado en el mercado de capitales colombianos. SciElo.Castellanos, R., Lavín, M., & Lorenzo, L. (13 de Junio de 2019). Metodología de Investigacion Científica para las Ciencias Técnicas (Parte I, II, III). Obtenido de https://zenodo.org/record/1296510#.XJ4sxihKiyIChacón-Mosquera, R. (2006). Construcción de la curva cupón cero, caso colombia. I Simposio de docentes de finanzas. PoligranColombia (s.f.), B. d. (2018). Gerencia Ténica. BogotáColombia, E. (31 de diciembre de 1990). suin-juriscol.gov.co. Obtenido de http://www.suin-juriscol.gov.co/viewDocument.asp?id=1605573Cultberson, J. (1957). The term structure of interest rates. Quarterly Journal of Economic.Hicks, J. (1957). The term structure of interest rates. 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