Optimización de portafolios en el sistema pensional colombiano bajo el esquema multifondos (2013-2018)
En el presente documento se busca plantear un modelo de portafolios óptimos para fondos pensionales en Colombia analizando en primera medida el modelo del esquema multifondos implementando desde el 2008, utilizando el modelo de optimización de carteras de inversión de Markowitz haciendo uso de una e...
- Autores:
-
Betancurt Zanabria, Oscar Daniel
Bonilla Saldaña, Andrés Felipe
Niño Rodríguez, Steven
- Tipo de recurso:
- Trabajo de grado de pregrado
- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Colegio Mayor de Cundinamarca
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- Repositorio Colegio Mayor de Cundinamarca
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- Palabra clave:
- Economia
Potafolio
Sistema pensional
Ley 100
Esquema multifondos
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En el presente documento se busca plantear un modelo de portafolios óptimos para fondos pensionales en Colombia analizando en primera medida el modelo del esquema multifondos implementando desde el 2008, utilizando el modelo de optimización de carteras de inversión de Markowitz haciendo uso de una estimación de volatilidad con la familia de modelos (GARCH por sus siglas en inglés generalized autoregressive conditional Heteroskedasticity Model) ,lo que permite un acercamiento más profundo de la realidad del sistema financiero, teniendo en cuenta las limitaciones establecidas por el sistema legal Colombiano |
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Optimización de portafolios en el sistema pensional colombiano esquema multifondos (2013-2018) 4 1.1. Objetivo General 4 1.2. Objetivos específicos 4 2. Justificación 5 3. Marco Teórico 7 3.1. Elección de portafolios 7 3.2. Esquema multifondos 17 4. Metodología 19 5. Revisión De Autores 21 6. Desarrollo Conceptual 25 6.1. Selección de activos y hechos estilizados 25 6.2. Metodología ARCH y GARCH 28 6.3. Validación de Supuestos 36 6.3.1. Prueba Dickey-Fuller 36 6.3.2. Prueba de Ruido Blanco 36 7. ANÁLISIS DE RESULTADOS 38 7.1.1. Fondo Conservador 38 7.1.2. Fondo Moderado 41 7.1.3. Fondo agresivo 43 7.2. Comparación de Carteras con las AFP 46 8. Conclusiones 48 9. Recomendaciones 50 Fuentes Bibliográficas 51 Anexos 56PregradoEconomista79p.application/pdfspaUniversidad Colegio Mayor de CundinamarcaFacultad de Administración y EconomíaBogotá,EconomíaDerechos Reservados - Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca, 2019https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/info:eu-repo/semantics/closedAccessAtribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)http://purl.org/coar/access_right/c_14cbOptimización de portafolios en el sistema pensional colombiano bajo el esquema multifondos (2013-2018)Trabajo de grado - Pregradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1fhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Textinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesishttps://purl.org/redcol/resource_type/TPinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionAkerlof, G. A. (1987). El mercado de "limones": incertidumbre en la calidad y el mecanismo de mercado. Recuperado el 6 de 4 de 2019, de https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=44610Alduanate, R. 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Análisis de series de tiempo para la predicción de los precios de la energía en la bolsa de Colombia. Cuadernos de EconomíaBox, G., & Jenkins, G. (1970). Time Series Analysis: Forecasting and Control. San Francisco: Holden-DayChichon B, E. (2013). 10 años de multifondos desempeño de las administradoras de fondos de pensiones en Chile. ChileColfondos Pensiones y Cesantias. (2018). Regímenes pensionales en Colombia. Obtenido de https://www.colfondos.com.co/dxp/personas/pensiones-obligatorias/regimenes pensionales-colombiaConstitución poílitca de Colombia. (1991). Articulo 48. Obtenido de http://www.constitucioncolombia.com/titulo-2/capitulo-2/articulo-48 consultorio contable, Uniersidad EAFIT. (2010). reforma pensional . Colombia , ColombiaDubova, I. (2005). La validacion y la aplicabilidad de la teoria de portaoflio en el caso colombiano. Cuadernos de Adminsitracion, 18(30), 40.Engle, R. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. The Econometric Society , 2, 987-1007 . doi:10.2307/1912773Gálvez, P., Salgado, M., & Guitiérrez, M. (2010). Optimización de carteras de inversión modelo de Markowitz y estimación de volatilidad con GARCH. Horizontes EmpresarialesGálvez, P., Salgado, M., & Guitiérrez, M. (2010). Optimización de carteras de inversión modelo de Markowitz y estimación de volatilidad con GARCH. Horizontes EmpresarialesHenao Zapata, D. (2017). Optimización de portafolio: una aproximación mediante programación lineal y análisis jerárquico de procesos. Revista institución universitaria de AntioquiaHernandez García, C. A. (2010). Efectos del Sistema multifondos en el regimen de Ahorro Individual en Colombia. Revista de Economía del Rosario, 179-211.Jaramillo, I. (1994). El futuro de la salud en Colombia: Ley 100 política social, mercado y descentralización. Santafé de Bogotá: FESCOL pags, 184-185.Laserna, J. (2007). Una propuesta para mejorar el manejo de riesgo, la diversificacion y la eficiencia de los portafolios de los fondos de pensiones obligatorios. La construccion de una politica publica, 413-439.Ley 100 de 1993, articulo 10. (29 de mayo de 2019). Diario oficial No. 41.148 de 23 de diciembre de 1993. Colombia, ColombiaMárkov, A. A. (1907). Extension of the limit theorems of probability theory to a sum of variables connected in a chain (Vol. 1). Howard. .Markowitz, H. (Octubre de 1952). The Utility of Wealth. (C. Foundation, Ed.) The Journal of Political Economy, 151-158. . doi:10.1086/257177Marshack, J. (Octubre de 1933). Annual Survey of Statistical Information: The Branches of National Spending. The Econometric Society, 1(4), 373-386. doi:10.2307/1907329Perez Ramirez, O. F., & Fernandez Castaño, H. (2006). Analisis de la volatilidad del indice general de la bolsa de valores de Colombia utilizando modelos ARCH. Revista ingenierias Universidad de MedellinReveiz, A., & Leon, C. (2008). Administracion de fondos de pensiones y multifondos en Colombia. (B. d. Colombia, Ed.) Borradores de Economia, 1(506), 28Reveiz, A., Castro, R., Leon, R., & Piraquive, G. (2009). Modelo de simulacion del valor de la pension de un trabajador en Colombia. BogotáReveiz, A., Leon, C., Laserna, J. M., & Martinez, I. (2008). Recomendaciones para la modificacion del regimen de pensiones obligatorias en Colombia. La construccion de una politica publica, 503-534Reyes Zarate, F. (2012). Modelos M-VARCH aplicados a portafolios de indices financieros de los mercados de TLCAN (2000-2007). Ciudad Universitaria, Mexico, Distrito Federal: Universidad Nacional Autonoma de Mexico.Rocha Buelvas , A. (2012). ANTECEDENTES HISTÓRICOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL EN SALUD: PARTE DE LA CONSTRUCCIÓN DE UN PAÍS SIN MEMORIARubio, F. (1987). CAPM y APT una Nota Técnica. 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