Sostenibilidad y vulnerabilidad de la deuda pública Colombiana
In the present paper is studied the relations between the fiscal policy and the indebtedness, in terms of its viability and macroeconomic sustainability, within the framework of the dynamics of the growth of the country and its restrictions. On the fiscal frame and the structure of the indebtedness...
- Autores:
-
Lozano-Espitia, Luis Ignacio
Laverde-Rojas, Henry
- Tipo de recurso:
- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2007
- Institución:
- Universidad Católica de Colombia
- Repositorio:
- RIUCaC - Repositorio U. Católica
- Idioma:
- spa
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- oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/16456
- Acceso en línea:
- https://hdl.handle.net/10983/16456
- Palabra clave:
- DEUDA
VULNERABILIDAD
SOSTENIBILIDAD
SOLVENCIA
COEFICIENTE DE DEUDA
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- openAccess
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- Derechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2007
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In the present paper is studied the relations between the fiscal policy and the indebtedness, in terms of its viability and macroeconomic sustainability, within the framework of the dynamics of the growth of the country and its restrictions. On the fiscal frame and the structure of the indebtedness of the country, one analyzes the sustainability and vulnerability of the national debt from the point of view of the internal and external shocks. The analysis of sustainability of the national debt start of the budgetary restriction of the government, evaluating the increase of the coefficient of debt due to the real interest rate, the growth of the economy (effect snow ball) the primary deficit (like proportion of the GDF) and the effect stock-flow, which reflects the growth of the coefficient of debt by reasons, such as the devaluation - that it increases the national debt external valued in national currency or by valuations and/0r statistical discrepancies. The model it evaluates the objectives of the economic policy (income, expenses, deficit or surplus, risk country) in terms of the debt coefficient. The results show how much greater it is the participation of the debt extracted within the total debt, greater the real devaluation will be its vulnerability to changes and in the rate of you commit international. The made estimations indicate that an increase in the external interest rate (on its observed levels), marginally make worse the imbalance in the finances of the central government. The sostenibility breach does not vary of important way. In terms of the type of change average the results differ since and devaluation, elevates the breach of not sostenibility. The results of the sensitivity analysis allow to recommend that it is deepen |
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ARBELÁEZ M, AYALA, U, Y PORTEBA J (2002). Debt and deficits: Colombia's unsustainable fiscal mix", Working Paper, Fedesarrollo, Diciembre BANCO MUNDIAL (2004). COLOMBIA. Public Expenditure Review, Confidencial Document, Marzo BLANCHARD, o YS FISCHER (1992): Lectures on Macroeconomics, Cambridge, MA, MIT Press CONTRALORÍA GENERAL DE LA REPÚBLICA (2003). Colombia entre la Exclusión y el Desarrollo,. Propuestas para la Transición al Estado Social de Derecho, Cap. 19 CLAVIJO, S (2002). Deuda Pública Cierta y Contingente: el Caso de Colombia, en Borradores de Economía Nº 205, Banco de la República COMISIÓN DE RACIONALIZACIÓN DEL GASTO Y DE LAS F1 NANZAS PÚBLICAS (1997). Informe Final CROCE E, YHUGO J, (2003). Assessing Fiscal Sustainability: A Cross section Comparison, IMF Working Paper, julio DETRAGIACHE E, Y SPILIMBERGO A, (2001). Grises and Liquidity: Evidence and Interpretation, IMF Working Paper 01/02 HERNÁNDEZ, LOZANO Y MISAS, (2001). La disyuntiva de la deuda pública: pagar o sisar. En Economía Institucional, Universidad Externado de Colombia, Nº 3, II Semestre MARTNER R, Y TROMBLEN V, (2004). Public debt indicators in Latin American Countries: Snowball effect, currency mismatch and the original sin. WP seminario de política Fiscal, Santiago de Chile, Enero PATILLO, C. POIRSON H, YRICC| L (2002). External Debt and Growth, IMF Working Paper 02/69 R|AL I, Y VICENTE L, (2004), Sostenibilidad y Vulnerabilidad de la Deuda Pública: La experiencia Uruguaya, Working Paper, Seminario de Política Fiscal, Santiago de Chile, Enero RINCÓN H, RAMOS J YLOZANO Li (2004). Crisis Fiscal Actual: Diagnóstico y Recomendaciones. En Borradores de Economía, Nº 298, Banco de la República URIBE J, D, Y LOZANO Li (2003). Fiscal issues and central banks in emerging markets: the case of Colombia. BIS Paper Nº 20, Basilea, Octubre |
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The analysis of sustainability of the national debt start of the budgetary restriction of the government, evaluating the increase of the coefficient of debt due to the real interest rate, the growth of the economy (effect snow ball) the primary deficit (like proportion of the GDF) and the effect stock-flow, which reflects the growth of the coefficient of debt by reasons, such as the devaluation - that it increases the national debt external valued in national currency or by valuations and/0r statistical discrepancies. The model it evaluates the objectives of the economic policy (income, expenses, deficit or surplus, risk country) in terms of the debt coefficient. The results show how much greater it is the participation of the debt extracted within the total debt, greater the real devaluation will be its vulnerability to changes and in the rate of you commit international. The made estimations indicate that an increase in the external interest rate (on its observed levels), marginally make worse the imbalance in the finances of the central government. The sostenibility breach does not vary of important way. In terms of the type of change average the results differ since and devaluation, elevates the breach of not sostenibility. The results of the sensitivity analysis allow to recommend that it is deepenEl documento presenta un estudio sobre las relaciones entre la política fiscal y el endeudamiento, en términos de su viabilidad y sostenibilidad, en el marco de la dinámica del crecimiento del país y sus restricciones macroeconómicas. De acuerdo con el marco fiscal y la estructura del endeudamiento del país, se analiza la sostenibilidad y vulnerabilidad de la deuda pública desde el punto de vista de los shocks internos y externos. El análisis de solvencia y sostenibilidad de la deuda pública parte de la restricción inter temporal presupuestaria del gobierno, evaluando el incremento del coeficiente de deuda debido a la tasa de interés real, el crecimiento de la economía (efecto bola de nieve) el déficit primario (corno proporción del PIB) y el efecto stock-flujo, el cual refleja el crecimiento del coeficiente de deuda por motivos, tales como la devaluación que incrementa la deuda pública externa valorada en moneda nacional 0 por valorizaciones y/0 discrepancias estadísticas. El modelo también permite evaluar los objetivos de la política económica (ingresos, gastos, déficit 0 superávit, riesgo del país) en términos del coeficiente de deuda. Los resultados obtenidos muestran que cuanto mayor sea la participación de la deuda extranjera dentro de la deuda total, mayor será su vulnerabilidad a cambios la devaluación real y en la tasa de internes internacional. Las estimaciones realizadas indican que un aumento en la tasa de interés externa (sobre sus niveles observados), empeora el desequilibrio en las finanzas del gobierno central marginalmente. La brecha de sostenibilidad no varía de manera importante. En términos del tipo de cambio promedio, los resultados difieren ya que una devaluación adicional, eleva la brecha de insostenibilidad. Los resultados del análisis de sensibilidad permiten recomendar que se profundice en la estrategia de canjear deuda externa por interna, a fin de reducir esta potencial fuente de inestabilidad en las finanzas públicas.application/pdfLozano-Espitia, L.I. & Laverde-Rojas H. (2007). Sostenibilidad y vulnerabilidad de la deuda pública Colombiana. Revista Finanzas y Política Económica, 1, p. 3-38.https://hdl.handle.net/10983/16456spaUniversidad Católica de Colombia. Facultad de EconomíaRevista Finanzas y Política Económica, Vol. 1, no. 1 (ene. – dic. 2007); p. 3-38ARBELÁEZ M, AYALA, U, Y PORTEBA J (2002). Debt and deficits: Colombia's unsustainable fiscal mix", Working Paper, Fedesarrollo, DiciembreBANCO MUNDIAL (2004). COLOMBIA. Public Expenditure Review, Confidencial Document, MarzoBLANCHARD, o YS FISCHER (1992): Lectures on Macroeconomics, Cambridge, MA, MIT PressCONTRALORÍA GENERAL DE LA REPÚBLICA (2003). Colombia entre la Exclusión y el Desarrollo,. Propuestas para la Transición al Estado Social de Derecho, Cap. 19CLAVIJO, S (2002). Deuda Pública Cierta y Contingente: el Caso de Colombia, en Borradores de Economía Nº 205, Banco de la RepúblicaCOMISIÓN DE RACIONALIZACIÓN DEL GASTO Y DE LAS F1 NANZAS PÚBLICAS (1997). Informe FinalCROCE E, YHUGO J, (2003). Assessing Fiscal Sustainability: A Cross section Comparison, IMF Working Paper, julioDETRAGIACHE E, Y SPILIMBERGO A, (2001). Grises and Liquidity: Evidence and Interpretation, IMF Working Paper 01/02HERNÁNDEZ, LOZANO Y MISAS, (2001). La disyuntiva de la deuda pública: pagar o sisar. En Economía Institucional, Universidad Externado de Colombia, Nº 3, II SemestreMARTNER R, Y TROMBLEN V, (2004). Public debt indicators in Latin American Countries: Snowball effect, currency mismatch and the original sin. WP seminario de política Fiscal, Santiago de Chile, EneroPATILLO, C. POIRSON H, YRICC| L (2002). External Debt and Growth, IMF Working Paper 02/69R|AL I, Y VICENTE L, (2004), Sostenibilidad y Vulnerabilidad de la Deuda Pública: La experiencia Uruguaya, Working Paper, Seminario de Política Fiscal, Santiago de Chile, EneroRINCÓN H, RAMOS J YLOZANO Li (2004). Crisis Fiscal Actual: Diagnóstico y Recomendaciones. En Borradores de Economía, Nº 298, Banco de la RepúblicaURIBE J, D, Y LOZANO Li (2003). Fiscal issues and central banks in emerging markets: the case of Colombia. BIS Paper Nº 20, Basilea, OctubreDerechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2007info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2DEUDAVULNERABILIDADSOSTENIBILIDADSOLVENCIACOEFICIENTE DE DEUDASostenibilidad y vulnerabilidad de la deuda pública ColombianaArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85PublicationORIGINAL3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdf3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdfapplication/pdf900872https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/62695192-a6dc-4f9a-a4a6-fc7dcc24851a/download7780d813ac243556f82bf73656371d5eMD51TEXT3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdf.txt3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdf.txtExtracted texttext/plain116778https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/d9e783c6-4167-4f71-8fa3-86742a11afee/download54070ef8c7c8b0759cd83585a14ca607MD52THUMBNAIL3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdf.jpg3 SOSTENIBILIDAD Y VULNERABILIDAD DE LA DEUDA NACIONAL COLOMBIANA.pdf.jpgRIUCACimage/jpeg23924https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/6394346d-855b-44e4-836a-8630fabd82cd/download35d38baea8ccfaf3d939c8ecc1188011MD5310983/16456oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/164562023-03-24 15:47:56.5https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Derechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2007https://repository.ucatolica.edu.coRepositorio Institucional Universidad Católica de Colombia - RIUCaCbdigital@metabiblioteca.com |