Shocks de precios y términos de intercambio para commodities: el caso de Ecuador

Recientes trabajos han recomendado el uso de medidas de precios mundiales más desagregadas en la formulación de modelos empíricos y teóricos sobre ciclos de negocio, con lo cual han desafiado la hipótesis de que shocks a los términos de intercambio (TOT) son una fuente importante de fluctuaciones cí...

Full description

Autores:
Troncoso-Sepúlveda, Ricardo Andrés
Tipo de recurso:
Article of investigation
Fecha de publicación:
2022
Institución:
Universidad Católica de Colombia
Repositorio:
RIUCaC - Repositorio U. Católica
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/29462
Acceso en línea:
https://hdl.handle.net/10983/29462
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v14.n1.2022.4
Palabra clave:
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description Recientes trabajos han recomendado el uso de medidas de precios mundiales más desagregadas en la formulación de modelos empíricos y teóricos sobre ciclos de negocio, con lo cual han desafiado la hipótesis de que shocks a los términos de intercambio (TOT) son una fuente importante de fluctuaciones cíclicas en economías emergentes. El objetivo de este artículo es analizar el impacto sobre los ciclos económicos de shocks a precios de commodities y evaluar la capacidad de los TOT como proxy en modelos teóricos. Utilizando datos anuales para Ecuador, se estimó un SVAR en el cual múltiples precios transmiten las perturbaciones mundiales y un modelo MX con shocks exógenos a los TOT. Los resultados muestran que los shocks explican entre el 23 % y el 37 % de las fluctuaciones en variables macroeconómicas domésticas, y que los términos de intercambio para commodities (CTOT) presentan el mejor rendimiento en el modelo MX en relación con una especificación empírica benchmark. Estos resultados corroboran la importancia de los shocks a precios de commodities, a la vez que revitalizan el rol de los TOT.
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Los resultados muestran que los shocks explican entre el 23 % y el 37 % de las fluctuaciones en variables macroeconómicas domésticas, y que los términos de intercambio para commodities (CTOT) presentan el mejor rendimiento en el modelo MX en relación con una especificación empírica benchmark. Estos resultados corroboran la importancia de los shocks a precios de commodities, a la vez que revitalizan el rol de los TOT.Recent studies have recommended the use of more disaggregated world price measures when formulating empirical and theoretical models on business cycles, challenging thus the hypothesis that shocks to the terms of trade (TOT) are an essential source of cyclical fluctuations in emerging economies. This paper aims to analyze the impact of shocks to raw materials prices on business cycles, and to assess the capacity of TOT as a proxy in theoretical models. Using annual data for Ecuador, a SVAR was estimated in which multiple prices transmit global shocks, as well as an MX model with exogenous shocks to TOT. The results show that shocks explain between 23 % and 37 % of the fluctuations in domestic macroeconomic variables and that commodity terms of trade (CTOT) have the best performance in the MX model in relation to an empirical benchmark specification. These results corroborate the importance of shocks to commodity prices while revitalizing the role of TOT.text/htmlapplication/pdftext/xml10.14718/revfinanzpolitecon.v14.n1.2022.42011-76632248-6046https://hdl.handle.net/10983/29462https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v14.n1.2022.4spaUniversidad Católica de Colombiahttps://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/4170/4218https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/4170/4054https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/4170/4230Núm. 1 , Año 2022 : Vol. 14 Núm. 1 (2022)114Revista Finanzas y Política EconómicaAguiar, M. y Gopinath, G. (2007). Emerging market business cycles: The cycle is the trend. Journal of Political Economy, 115(1), 69-102. https://doi.org/10.1086/511283Ben Zeev, N., Pappa, E. y Vicondoa, A. (2017). Emerging economies business cycles: The role of commodity terms of trade news. 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Princeton: Princeton University Press.Ricardo Andrés Troncoso Sepúlveda - 2022info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0.https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/4170business cyclesshocksterms of traderaw materials pricesciclos económicosprecio de commoditiesshockstérminos de intercambioShocks de precios y términos de intercambio para commodities: el caso de EcuadorPrice shocks and raw materials terms of trade: The case of EcuadorArtículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPublicationOREORE.xmltext/xml2569https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/9d34f421-d954-4ec1-bd94-78dbe45a3447/download655b6b0e40967224830e843ad0a02878MD5110983/29462oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/294622023-08-16 11:51:02.573https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0Ricardo Andrés Troncoso Sepúlveda - 2022https://repository.ucatolica.edu.coRepositorio Institucional Universidad Católica de Colombia - RIUCaCbdigital@metabiblioteca.com

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