Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.

Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11% anua...

Full description

Autores:
Parra-Barrios, Alberto
Tipo de recurso:
Article of investigation
Fecha de publicación:
2019
Institución:
Universidad Católica de Colombia
Repositorio:
RIUCaC - Repositorio U. Católica
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/29417
Acceso en línea:
https://hdl.handle.net/10983/29417
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9
Palabra clave:
Subprime assets
Securitization
Colcap index
Representative market rate (trm)
Fixed income securities (tes)
Quantitative easing
Activos de alto riesgo
Flexibilización cuantitativa
Índice accionario colcap
Tasa representativa del mercado
Titularización
Títulos de renta fija tes
Ativos de alto risco
Flexibilização quantitativa
Índice acionário colcap
Taxa representativa do mercado
Titularização
Títulos de renda fixa tes
Rights
openAccess
License
Alberto Parra Barrios - 2019
id UCATOLICA2_8cba8888520dc49a72d730cf3f50faeb
oai_identifier_str oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/29417
network_acronym_str UCATOLICA2
network_name_str RIUCaC - Repositorio U. Católica
repository_id_str
dc.title.spa.fl_str_mv Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
dc.title.translated.eng.fl_str_mv Impact of the monetary policy decisions of the FED on Colombian economic indicators during the period 2007-2015.
title Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
spellingShingle Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
Subprime assets
Securitization
Colcap index
Representative market rate (trm)
Fixed income securities (tes)
Quantitative easing
Activos de alto riesgo
Flexibilización cuantitativa
Índice accionario colcap
Tasa representativa del mercado
Titularización
Títulos de renta fija tes
Ativos de alto risco
Flexibilização quantitativa
Índice acionário colcap
Taxa representativa do mercado
Titularização
Títulos de renda fixa tes
title_short Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
title_full Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
title_fullStr Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
title_full_unstemmed Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
title_sort Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.
dc.creator.fl_str_mv Parra-Barrios, Alberto
dc.contributor.author.spa.fl_str_mv Parra-Barrios, Alberto
dc.subject.eng.fl_str_mv Subprime assets
Securitization
Colcap index
Representative market rate (trm)
Fixed income securities (tes)
Quantitative easing
topic Subprime assets
Securitization
Colcap index
Representative market rate (trm)
Fixed income securities (tes)
Quantitative easing
Activos de alto riesgo
Flexibilización cuantitativa
Índice accionario colcap
Tasa representativa del mercado
Titularización
Títulos de renta fija tes
Ativos de alto risco
Flexibilização quantitativa
Índice acionário colcap
Taxa representativa do mercado
Titularização
Títulos de renda fixa tes
dc.subject.spa.fl_str_mv Activos de alto riesgo
Flexibilización cuantitativa
Índice accionario colcap
Tasa representativa del mercado
Titularización
Títulos de renta fija tes
Ativos de alto risco
Flexibilização quantitativa
Índice acionário colcap
Taxa representativa do mercado
Titularização
Títulos de renda fixa tes
description Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11% anual. Contempla además los anuncios de la FED un año antes de la crisis, durante la implementación del programa Quantitative Easing entre el 2008 y el 2014 y un año después de su fina- lización, cuando se decide endurecer la política monetaria en diciembre del 2015. El documento aborda inicialmente las causas sobresalientes de la crisis, hace una revisión de las principales investigaciones realizadas sobre el tema destacando el impacto sobre los activos financieros en diferentes economías y finalmente explica la metodología de eventos aplicando el modelo EGARCH en los resultados del análisis. Al finalizar, se concluye que los anuncios de política monetaria de la FED en el periodo de análisis impactaron los indicadores COLCAP y TRM de manera significativa en ventanas de 3, 5 y 7 días, en el 93,3% de los casos. La variable TES (cupón del 11% anual) no pudo ser analizada, como se explica en las conclusiones.
publishDate 2019
dc.date.accessioned.none.fl_str_mv 2019-01-01 00:00:00
2023-01-23T16:15:40Z
dc.date.available.none.fl_str_mv 2019-01-01 00:00:00
2023-01-23T16:15:40Z
dc.date.issued.none.fl_str_mv 2019-01-01
dc.type.spa.fl_str_mv Artículo de revista
dc.type.coar.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1
dc.type.coarversion.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
dc.type.content.spa.fl_str_mv Text
dc.type.driver.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/article
dc.type.local.eng.fl_str_mv Journal article
dc.type.redcol.spa.fl_str_mv http://purl.org/redcol/resource_type/ART
dc.type.version.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
format http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1
status_str publishedVersion
dc.identifier.doi.none.fl_str_mv 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9
dc.identifier.eissn.none.fl_str_mv 2011-7663
dc.identifier.issn.none.fl_str_mv 2248-6046
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv https://hdl.handle.net/10983/29417
dc.identifier.url.none.fl_str_mv https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9
identifier_str_mv 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9
2011-7663
2248-6046
url https://hdl.handle.net/10983/29417
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9
dc.language.iso.spa.fl_str_mv spa
language spa
dc.relation.bitstream.none.fl_str_mv https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2637
https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2983
dc.relation.citationedition.spa.fl_str_mv Núm. 1 , Año 2019
dc.relation.citationendpage.none.fl_str_mv 182
dc.relation.citationissue.spa.fl_str_mv 1
dc.relation.citationstartpage.none.fl_str_mv 149
dc.relation.citationvolume.spa.fl_str_mv 11
dc.relation.ispartofjournal.spa.fl_str_mv Revista Finanzas y Política Económica
dc.relation.references.spa.fl_str_mv Alegría, L. F. (2013). ¿Cómo se originó la peor crisis financiera de la historia? Revista Gestión. Recuperado de http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-historia-2076165
Álvarez, G. (2013). La generalización del Quantitative Easing y sus repercusiones en la estabilidad financiera global. Madrid: Instituto Español de Estudios Estratégicos.
Argüelles, D. (2012). Guía para la presentación de trabajos científicos bajo el estándar APA en la Universidad EAN. Bogotá: Universidad EAN.
Barcelata, C. (2010). La crisis financiera en Estados Unidos. Contribuciones a la economía. Recuperado de http://www.eumed.net/ce/2010a/
BBC Mundo (2008). La crisis financiera: una cronología (agosto 2007-septiembre 2008). Recuperado de http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/specials/2008/crisis_financiera/newsid_7629000/7629122.stm
Bernanke, B. y Blinder, A. (1988). Credit, money and aggregate demand. The American Economic Review, 78(2), 435-439. https://doi.org/10.3386/w2534
Bernanke, B. y Gertler, M. (1995). Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27-48. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.27
Calani, A. (2015). Impacto de la política monetaria en los mercados financieros. Evidencia para renta fija y variable EE. UU. — Colombia — Brasil — Chile — México (tesis de maestría). Santiago de Chile: Universidad de Chile.
Enders, W. (2010). Applied econometric time series (3.a ed.). Hoboken: John Wiley & Sons.
Ferrari, C. (2008). Política económica y mercados. Bogotá: Javegraf.
Gagnon, J., Raskin, M., Remache, J. y Sack, B. (2011). Large-scale asset purchases by the Federal Reserve: Did they work? https://doi.org/10.2139/ssrn.1952095
Gómez J., Leyva, B., Valencia O. y Villamizar, M. (2016). Efectos del Quantitative Easing sobre los retornos accionarios [Borradores de Economía, 929]. Bogotá: Banco de la República.
Gómez, J. y Melo L. (2013). Efecto de los "Angeles Caídos" en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa [Borradores de Economía, 779]. Bogotá: Banco de la República.
Hernández, E., Lozano, A. y Morales, R. (2015, 7-9 de octubre). Análisis de la política monetaria Quantitative Easing (QE) implementada en Estados Unidos. En XX Congreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática. Ciudad de México.
Hernández, M. (2009). Impacto de las decisiones de la FED, Reserva Federal de los Estados Unidos, en los mercados emergentes Brasil y Colombia, 2002-2006. Bogotá: Universidad de La Sabana.
Joyce, M., Tong, M. y Woods, R. (2011). The United Kingdom is quantitative easing policy: Design, operation and impact. Bank of England Quarterly Bulletin Q3, 51 (3), 200-212.
Krishnamurthy, A. y Vissing-Jorgensen, A. (2011). The effects of quantitative easing on interest rates: Channels and implications for policy brookings papers on economic activity fall. https://doi.org/10.1353/eca.2011.0019
Morales, S. IP (2014). La eficacia de las políticas monetarias de Quantitative Easing llevadas a cabo por la Reserva Federal de los Estados Unidos y por el Banco Central Europeo. Madrid: Universidad Pontificia Comillas.
Neely, C. (2010). The large-scale asset purchases had large international effects. Recuperado de https://research.stlouisfed.org/conferences/qe/Neely_--_2010-018_1_.pdf
Stiglitz, J. (2010). La Caída Libre: el libre mercado y el hundimiento de la economía mundial. Bogotá: Taurus.
Toro, J. (2014). El relajamiento cuantitativo en los Estados Unidos y algunos efectos en Colombia. Reportes del Emisor, 176. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/re_176_0.pdf
Yamaguchi, K. (2008). Reexamination of stock price reaction to enviromental performance: A GARCH application. Ecological Economics, 68, 345-352. https://doi.org/10.1016/j.ecolecon.2008.04.004
dc.rights.spa.fl_str_mv Alberto Parra Barrios - 2019
dc.rights.accessrights.spa.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.coar.spa.fl_str_mv http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
dc.rights.uri.spa.fl_str_mv https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
rights_invalid_str_mv Alberto Parra Barrios - 2019
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv application/pdf
text/html
dc.publisher.spa.fl_str_mv Universidad Católica de Colombia
dc.source.spa.fl_str_mv https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2895
institution Universidad Católica de Colombia
bitstream.url.fl_str_mv https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/6a0a5849-b6de-43e0-a905-360ec894dd60/download
bitstream.checksum.fl_str_mv 4430369bc6f0bac9380bd17e58aba90b
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
repository.name.fl_str_mv Repositorio Institucional Universidad Católica de Colombia - RIUCaC
repository.mail.fl_str_mv bdigital@metabiblioteca.com
_version_ 1812183257049989120
spelling Parra-Barrios, Albertod69b503a-876c-4fe0-b80f-19bc4949d4472019-01-01 00:00:002023-01-23T16:15:40Z2019-01-01 00:00:002023-01-23T16:15:40Z2019-01-01Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11% anual. Contempla además los anuncios de la FED un año antes de la crisis, durante la implementación del programa Quantitative Easing entre el 2008 y el 2014 y un año después de su fina- lización, cuando se decide endurecer la política monetaria en diciembre del 2015. El documento aborda inicialmente las causas sobresalientes de la crisis, hace una revisión de las principales investigaciones realizadas sobre el tema destacando el impacto sobre los activos financieros en diferentes economías y finalmente explica la metodología de eventos aplicando el modelo EGARCH en los resultados del análisis. Al finalizar, se concluye que los anuncios de política monetaria de la FED en el periodo de análisis impactaron los indicadores COLCAP y TRM de manera significativa en ventanas de 3, 5 y 7 días, en el 93,3% de los casos. La variable TES (cupón del 11% anual) no pudo ser analizada, como se explica en las conclusiones.This paper analyzes the impact of the Federal Reserve’s monetary policy in the United States during the period 2007-2015 on three Colombian economic indicators: the representative market rate (TRM), the COLCAP Index, and fixed income securities (TES) with a coupon rate of 11% per annum. It also looks at EDF announcements one year before the crisis, during the implementation of the program between 2008 and 2014, and one year after the end of the program, when it is decided that monetary policy will be tightened in December 2015. The article starts with an overview of the outstanding causes of the crisis, reviews the main research carried out on the subject highlighting the impact on financial assets in different economies, and it finally explains the event methodology applied with an EGARCH model in the analysis results. The study concludes that announcements on the EDF’s monetary policy in the established period of analysis significantly impacted the COLCAP and TRM indicators in windows of 3, 5, and 7 days, in 87 % of the cases. The 11 % TES coupon variable did not allow to be analyzed as explained in the final conclusions.application/pdftext/html10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.92011-76632248-6046https://hdl.handle.net/10983/29417https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.9spaUniversidad Católica de Colombiahttps://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2637https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/2895/2983Núm. 1 , Año 2019182114911Revista Finanzas y Política EconómicaAlegría, L. F. (2013). ¿Cómo se originó la peor crisis financiera de la historia? Revista Gestión. Recuperado de http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-historia-2076165Álvarez, G. (2013). La generalización del Quantitative Easing y sus repercusiones en la estabilidad financiera global. Madrid: Instituto Español de Estudios Estratégicos.Argüelles, D. (2012). Guía para la presentación de trabajos científicos bajo el estándar APA en la Universidad EAN. Bogotá: Universidad EAN.Barcelata, C. (2010). La crisis financiera en Estados Unidos. Contribuciones a la economía. Recuperado de http://www.eumed.net/ce/2010a/BBC Mundo (2008). La crisis financiera: una cronología (agosto 2007-septiembre 2008). Recuperado de http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/specials/2008/crisis_financiera/newsid_7629000/7629122.stmBernanke, B. y Blinder, A. (1988). Credit, money and aggregate demand. The American Economic Review, 78(2), 435-439. https://doi.org/10.3386/w2534Bernanke, B. y Gertler, M. (1995). Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27-48. https://doi.org/10.1257/jep.9.4.27Calani, A. (2015). Impacto de la política monetaria en los mercados financieros. Evidencia para renta fija y variable EE. UU. — Colombia — Brasil — Chile — México (tesis de maestría). Santiago de Chile: Universidad de Chile.Enders, W. (2010). Applied econometric time series (3.a ed.). Hoboken: John Wiley & Sons.Ferrari, C. (2008). Política económica y mercados. Bogotá: Javegraf.Gagnon, J., Raskin, M., Remache, J. y Sack, B. (2011). Large-scale asset purchases by the Federal Reserve: Did they work? https://doi.org/10.2139/ssrn.1952095Gómez J., Leyva, B., Valencia O. y Villamizar, M. (2016). Efectos del Quantitative Easing sobre los retornos accionarios [Borradores de Economía, 929]. Bogotá: Banco de la República.Gómez, J. y Melo L. (2013). Efecto de los "Angeles Caídos" en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa [Borradores de Economía, 779]. Bogotá: Banco de la República.Hernández, E., Lozano, A. y Morales, R. (2015, 7-9 de octubre). Análisis de la política monetaria Quantitative Easing (QE) implementada en Estados Unidos. En XX Congreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática. Ciudad de México.Hernández, M. (2009). Impacto de las decisiones de la FED, Reserva Federal de los Estados Unidos, en los mercados emergentes Brasil y Colombia, 2002-2006. Bogotá: Universidad de La Sabana.Joyce, M., Tong, M. y Woods, R. (2011). The United Kingdom is quantitative easing policy: Design, operation and impact. Bank of England Quarterly Bulletin Q3, 51 (3), 200-212.Krishnamurthy, A. y Vissing-Jorgensen, A. (2011). The effects of quantitative easing on interest rates: Channels and implications for policy brookings papers on economic activity fall. https://doi.org/10.1353/eca.2011.0019Morales, S. IP (2014). La eficacia de las políticas monetarias de Quantitative Easing llevadas a cabo por la Reserva Federal de los Estados Unidos y por el Banco Central Europeo. Madrid: Universidad Pontificia Comillas.Neely, C. (2010). The large-scale asset purchases had large international effects. Recuperado de https://research.stlouisfed.org/conferences/qe/Neely_--_2010-018_1_.pdfStiglitz, J. (2010). La Caída Libre: el libre mercado y el hundimiento de la economía mundial. Bogotá: Taurus.Toro, J. (2014). El relajamiento cuantitativo en los Estados Unidos y algunos efectos en Colombia. Reportes del Emisor, 176. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/re_176_0.pdfYamaguchi, K. (2008). Reexamination of stock price reaction to enviromental performance: A GARCH application. Ecological Economics, 68, 345-352. https://doi.org/10.1016/j.ecolecon.2008.04.004Alberto Parra Barrios - 2019info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2895Subprime assetsSecuritizationColcap indexRepresentative market rate (trm)Fixed income securities (tes)Quantitative easingActivos de alto riesgoFlexibilización cuantitativaÍndice accionario colcapTasa representativa del mercadoTitularizaciónTítulos de renta fija tesAtivos de alto riscoFlexibilização quantitativaÍndice acionário colcapTaxa representativa do mercadoTitularizaçãoTítulos de renda fixa tesImpacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015.Impact of the monetary policy decisions of the FED on Colombian economic indicators during the period 2007-2015.Artículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85Textinfo:eu-repo/semantics/articleJournal articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionPublicationOREORE.xmltext/xml2642https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/6a0a5849-b6de-43e0-a905-360ec894dd60/download4430369bc6f0bac9380bd17e58aba90bMD5110983/29417oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/294172023-06-06 15:32:58.388https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/Alberto Parra Barrios - 2019https://repository.ucatolica.edu.coRepositorio Institucional Universidad Católica de Colombia - RIUCaCbdigital@metabiblioteca.com

Publicaciones similares