Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015

Este artigo analisa o impacto da política monetária da Reserva Federal dos Estados Unidos (Federal Reserve System — FED) em três indicadores da economia colombiana durante o período 2007-2015: a taxa representativa do mercado (TRM), o índice COLCAP e os títulos de renda fixa (TES) com taxa de cupom...

Full description

Autores:
Parra-Barrios, Alberto
Tipo de recurso:
Article of journal
Fecha de publicación:
2019
Institución:
Universidad Católica de Colombia
Repositorio:
RIUCaC - Repositorio U. Católica
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/23687
Acceso en línea:
https://hdl.handle.net/10983/23687
Palabra clave:
ACTIVOS DE ALTO RIESGO
FLEXIBILIZACIÓN CUANTITATIVA
ÍNDICE ACCIONARIO COLCAP
TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO
TITULARIZACIÓN
TÍTULOS DE RENTA FIJA TES
Rights
openAccess
License
Derechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2019
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Ao finalizar, conclui-se que os anúncios de política monetária do FED no período de análise impactaram os indicadores COLCAP e TRM de maneira significativa em intervalos de 3, 5 e 7 dias, em 93,3 % dos casos. A variável TES (cupom de 11 % anual) não pôde ser analisada, como se explica nas conclusões.This paper analyzes the impact of the Federal Reserve’s monetary policy in the United States during the period 2007-2015 on three Colombian economic indicators: the representative market rate (TRM), the COLCAP Index, and fixed income securities (TES) with a coupon rate of 11 % per annum. It also looks at EDF announcements one year before the crisis, during the implementation of the program between 2008 and 2014, and one year after the end of the program, when it is decided that monetary policy will be tightened in December 2015. The article starts with an overview of the outstanding causes of the crisis, reviews the main research carried out on the subject—highlighting the impact on financial assets in different economies—, and it finally explains the event methodology applied with an EGARCH model in the analysis results. The study concludes that announcements on the EDF’s monetary policy in the established period of analysis significantly impacted the COLCAP and TRM indicators in windows of 3, 5, and 7 days, in 87 % of the cases. The 11 % TES coupon variable did not allow to be analyzed as explained in the final conclusions.Este artículo analiza el impacto de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) en tres indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015: la tasa representativa del mercado (TRM), el índice COLCAP y los títulos de renta fija (TES) con tasa cupón del 11 % anual. Contempla además los anuncios de la FED un año antes de la crisis, durante la implementación del programa Quantitative Easing entre el 2008 y el 2014 y un año después de su finalización, cuando se decide endurecer la política monetaria en diciembre del 2015. El documento aborda inicialmente las causas sobresalientes de la crisis, hace una revisión de las principales investigaciones realizadas sobre el tema —destacando el impacto sobre los activos financieros en diferentes economías— y finalmente explica la metodología de eventos aplicando el modelo EGARCH en los resultados del análisis. Al finalizar, se concluye que los anuncios de política monetaria de la FED en el periodo de análisis impactaron los indicadores COLCAP y TRM de manera significativa en ventanas de 3, 5 y 7 días, en el 93,3 % de los casos. La variable TES (cupón del 11 % anual) no pudo ser analizada, como se explica en las conclusiones.application/pdfParra-Barrios, A. (2019). Impacto de las decisiones de política monetaria de la FED en los indicadores económicos colombianos durante el período 2007-2015. Revista Finanzas y Política Económica, 11 (1), 149-182. doi: http://dx.doi.org/10.14718/http://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.1.92248-6046https://hdl.handle.net/10983/23687spaUniversidad Católica de Colombia. Facultad de Ciencias Económicas y AdministrativasRevista Finanzas y Política Económica , Vol. 11, no. 1 (ene. – jun.) p. 149-182.Alegría, L. F. (2013). ¿Cómo se originó la peor crisis financiera de la historia? Revista Gestión. Recuperado de http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-historia-2076165Álvarez, G. (2013). La generalización del Quantitative Easing y sus repercusiones en la estabilidad financiera global. Madrid: Instituto Español de Estudios Estratégicos.Argüelles, D. (2012). Guía para la presentación de trabajos científicos bajo el estándar APA en la Universidad EAN. Bogotá: Universidad EAN.Barcelata, C. 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Impacto de las decisiones de la FED, Reserva Federal de los Estados Unidos, en los mercados emergentes Brasil y Colombia, 2002-2006. Bogotá: Universidad de La SabanaJoyce, M., Tong, M. y Woods, R. (2011). The United Kingdom is quantitative easing policy: Design, operation and impact. Bank of England Quarterly Bulletin Q3, 51(3), 200-212Krishnamurthy, A. y Vissing-Jorgensen, A. (2011). The effects of quantitative easing on interest rates: Channels and implications for policy brookings papers on economic activity fall. Recuperado de http://www.frbsf.org/ economic-research/files/KrishnamurthyVissingJorgensen.pdfMorales, S. P. (2014). La eficacia de las políticas monetarias de Quantitative Easing llevadas a cabo por la Reserva Federal de los Estados Unidos y por el Banco Central Europeo. Madrid: Universidad Pontificia ComillasNeely, C. (2010). The large-scale asset purchases had large international effects. 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Ecological Economics, 68, 345-352.Derechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2019info:eu-repo/semantics/openAccessAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0)https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/http://purl.org/coar/access_right/c_abf2ACTIVOS DE ALTO RIESGOFLEXIBILIZACIÓN CUANTITATIVAÍNDICE ACCIONARIO COLCAPTASA REPRESENTATIVA DEL MERCADOTITULARIZACIÓNTÍTULOS DE RENTA FIJA TESImpacto de las decisiones de política monetaria de la FED en indicadores de la economía colombiana durante el periodo 2007-2015Impact of the monetary policy decisions of the FED on Colombian economic indicators during the period 2007-2015Impacto das decisões de política monetária do FED em indicadores da economia colombiana durante o período 2007-2015Artículo de revistahttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501http://purl.org/coar/resource_type/c_2df8fbb1Textinfo:eu-repo/semantics/articlehttp://purl.org/redcol/resource_type/ARTinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85PublicationORIGINAL8Impacto de las decisiones de.pdf8Impacto de las decisiones de.pdfapplication/pdf1475990https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/c2a24002-28f3-46aa-ad74-ef41ddf6ae1e/downloadd66df47ce75f0e044dc069e70b29b925MD51TEXT8Impacto de las decisiones de.pdf.txt8Impacto de las decisiones de.pdf.txtExtracted texttext/plain95222https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/996bbfe1-df79-47e3-8fdf-e3e148570be8/download11bb2e6d9e9d9f66874bb3ec384e08e2MD52THUMBNAIL8Impacto de las decisiones de.pdf.jpg8Impacto de las decisiones de.pdf.jpgRIUCACimage/jpeg90190https://repository.ucatolica.edu.co/bitstreams/45d5eefe-b855-47ce-95dd-672ab203aa73/download757f9ae4fbf80ced0414130fb0925d50MD5310983/23687oai:repository.ucatolica.edu.co:10983/236872023-03-24 18:12:37.962https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Derechos Reservados - Universidad Católica de Colombia, 2019https://repository.ucatolica.edu.coRepositorio Institucional Universidad Católica de Colombia - RIUCaCbdigital@metabiblioteca.com

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