Integración entre mercados de petróleo de diferente calidad con base en las correlaciones condicionales dinámicas
Este artículo prueba el grado de integración de México en los mercados internacionales del petróleo a través de la evolución de las correlaciones dinámicas en periodos estables, de crisis e inestables. Las estimaciones del modelo GARCH-CCD muestran que las correlaciones son positivas y cambian con e...
- Autores:
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De Jesús-Gutiérrez, Raúl
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- Article of journal
- Fecha de publicación:
- 2019
- Institución:
- Universidad Católica de Colombia
- Repositorio:
- RIUCaC - Repositorio U. Católica
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- Acceso en línea:
- https://hdl.handle.net/10983/25607
- Palabra clave:
- CORRELACIÓN (ESTADÍSTICA)
CORRELACIONES CONDICIONALES DINÁMICAS
CRISIS FINANCIERAS
INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS DE PETRÓLEO
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Integration among world and low quality crude oil markets based on dynamic conditional correlations Integração entre mercados de petróleo de diferente qualidade com base nas correlações condicionais dinâmicas |
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Este artículo prueba el grado de integración de México en los mercados internacionales del petróleo a través de la evolución de las correlaciones dinámicas en periodos estables, de crisis e inestables. Las estimaciones del modelo GARCH-CCD muestran que las correlaciones son positivas y cambian con el tiempo en respuesta al origen de choques en los precios del petróleo para los periodos de relativa calma, crisis y turbulencia financiera. Asimismo, los resultados del estadístico-t y valor-p bootstrap confirman que las correlaciones son significativamente diferentes en periodos de estabilidad e inestabilidad con respecto a las correlaciones del periodo de crisis, lo que favorece la hipótesis de regionalización entre los mercados de petróleo. Los hallazgos tienen importantes implicaciones económicas y financieras para el gobierno y los consumidores. |
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De Jesús-Gutiérrez, Raúlec72b255-c711-4add-80b4-843bcc67870c2021-02-26T16:35:16Z2021-02-26T16:35:16Z2019-07Este artículo prueba el grado de integración de México en los mercados internacionales del petróleo a través de la evolución de las correlaciones dinámicas en periodos estables, de crisis e inestables. Las estimaciones del modelo GARCH-CCD muestran que las correlaciones son positivas y cambian con el tiempo en respuesta al origen de choques en los precios del petróleo para los periodos de relativa calma, crisis y turbulencia financiera. Asimismo, los resultados del estadístico-t y valor-p bootstrap confirman que las correlaciones son significativamente diferentes en periodos de estabilidad e inestabilidad con respecto a las correlaciones del periodo de crisis, lo que favorece la hipótesis de regionalización entre los mercados de petróleo. Los hallazgos tienen importantes implicaciones económicas y financieras para el gobierno y los consumidores.Abstract: This paper tests the degree of integration between Mexico’s and world crude oil markets throughout the evolution of dynamics correlations during the stable, crisis and volatile periods. The estimations of DCC-GARCH model show that the correlations are positive and time-varying in responds to theorigin of the oil price shocks in periods of relative calm and financial turmoil. Likewise, the results of statistic-t and bootstrap p-value confirm strongly that the correlations in the crisis period are significantly different from those in the stable and volatile periods, which provides evidence in favor of the regionalization hypothesis between crude oil markets. The findings have important economic and financial implications for the government and consumers.Resumo: Este artigo testa o grau de integração do México nos mercados internacionais do petróleo por meio da evolução das correlações dinâmicas em períodos estáveis, de crise e instáveis. As estimativas do modelo GARCH-CCD mostram que as correlações são positivas e se transformam com o tempo em resposta à origem de choques nos preços do petróleo para os períodos de relativa calma, crise e turbulência financeira. Além disso, os resultados do estatístico-t e valor-p bootstrap confirmam que as correlações são significativamente diferentes em períodos de estabilidade e instabilidade a respeito das correlações do período de crise, o que favorece a hipótese de regionalização entre os mercados de petróleo. Os achados têm importantes consequências econômicas e financeiras para o governo e para os consumidores.22 páginasapplication/pdfGutiérrez, R. d. (2019). Integración entre mercados de petróleo de diferente calidad con base en las correlaciones condicionales dinámicas. Revista de Finanzas y Política Económica, 11(2), 349-370.https://hdl.handle.net/10983/25607spaUniversidad Católica de Colombia. Facultad de Ciencias Económicas y AdministrativasBogotá370234911Revista Finanzas y Política EconómicaAdelman, M. A. (1984). International oil agreements. Energy Journal, 5(3), 1-9. https://www.jstor.org/ stable/41321691Bachmeier, L. J. y Griffin, J. M. (2006). Testing for market integration crude oil, coal, and natural gas. Energy Journal, 27(2), 55-71. https://econpapers.repec.org/article/aenjournl/2006v27-02-a04.htmBentzen, J. (2007). Does OPEC influence crude oil price? Testing for co-movements and causality between regional crude oil prices. Applied Economics, 39(11), 1375-1385. https://doi.org/10.1080/00036840600606344British Petroleum (2017). Statistical Review of World Energy. Londres: BP:Candelon, B., Joëts, M. y Tokpavi, S. (2013). Testing for Granger causality in distribution tails: An application to oil markets integration. Economic Modeling, 31, 276-285. https://doi.org/10.1016/j. econmod.2012.11.049Caporin, M. y McAleer, M. (2013). Ten things you should know about the dynamic conditional correlation representation. Econometrics, 1(1), 115-126. https://doi.org/10.3390/econometrics1010115Collins, D. y Biekpe, N. (2003). Contagion a fear for Africa equity market? Journal of Economics and Business, 55(3), 285-297. https://doi.org/10.1016/S0148-6195(03)00020-1Cook, J. (1998). California crude oil [Mimeo]. Recuperado de www.eia.doe.gov/pub/De Jesús, R. (2016). Estrategias dinámicas de cobertura cruzada eficiente para el mercado del petróleo mexicano: evidencia de dos modelos GARCH multivariados con término de corrección de error. Economía: Teoría y Práctica, 44, 115-146. https://doi.org/10.24275/ETYPUAM/NEDomínguez, R. M., Venegas, F. y Palafox, A. O. (2018). 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