Evaluación de los factores de riesgo en los activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40 : aplicación del modelo de tres factores de Fama y French en el periodo 2009-2013.

El presente artículo de investigación estima los factores de riesgo en los activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40, a través de la aplicación del modelo de tres factores de Fama y French en el periodo 2009-2013. Este modelo, a partir de la evaluación de componentes microeco...

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Autores:: Carmona-Muñoz, Diana Milena
Vera-Leyton, Marcos

Tipo de recurso:: Article of investigation

Fecha de publicación:: 2017

Institución:: Universidad Católica de Colombia

Repositorio:: RIUCaC - Repositorio U. Católica

Idioma:: spa

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Fama-Frenh Three-Factor Model versus Arbitrage Pricing Theory on estimating the expected returns on value strategies: Evidence from the Athenas Stock Market. The International Journal of Finance, 18(3), 4072-4104. Lee, S. y Upneja, A. (2008). Is Capital Asset Pricing Model (CAPM) the best way to estimate cost-of-equity for the lodging industry? International Journal of Contemporary Hospitality Management, 20(2), 172-185. Londoño, C., Lopera, M. y Restrepo, S. (2010). Teoría de precios de arbitraje. Evidencia empírica para Colombia a través de redes neuronales. Revista de Economía del Rosario, 13(1), 41-73. López-Herrera, F. y Vásquez, F. (2002). Variables económicas y un modelo multifactorial para la bolsa mexicana de valores: análisis empírico sobre una muestra de activos. Revista Latinoamericana de Administración, 29, 5-28. Marín, J. y Rubio, G. (2011). Economía financiera. Madrid: Antoni Bosch. Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77-91. 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Capital Asset Pricing Model (CAPM) y Arbitrage Pricing Theory (APT), una nota técnica. Recuperado de http://econpapers.repec.org/paper/wpawuwpfi/0402007.htm Sánchez, M. (2004). Estimación y contrastación de la Arbitrage Princing Theory: A Multufactor satate-space model. 1.er Simposio de Docentes de Finanzas de Colombia. Bogotá: Pontifica Universidad Javeriana.
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Luego de realizar los procedimientos, se puede establecer que, para los activos seleccionados, las carteras de menor capitalización generan los mayores rendimientos para los inversionistas, dentro las cuales se destaca la participación de manera ponderada de activos del mercado peruano; estos, por la naturaleza de las empresas y las condiciones de la economía, permitieron el surgimiento y la potencialización de activos de inversión que generan mayores condiciones de rentabilidad.The present research article considers risk factors in variable income assets that make up the S&P MILA 40 index, through applying the Fama and French three factor model in the period 2009-2013. This model, based on the evaluation of microeconomic components, seeks to identify variables that can potentially influence the estimation of asset returns and, in this way, generate higher levels of information for the market and agents to make investment decisions. After performing these procedures, it can be established that, for the selected assets, lower capitalization portfolios generate the highest returns for investors, in which the weighted participation of Peruvian market assets stands out. Given the nature of the companies and conditions of the economy, these allowed for the emergence and strengthening of investment assets that generated better conditions of profitability.application/pdftext/htmlapplication/xml10.14718/revfinanzpolitecon.2017.9.2.52011-76632248-6046https://hdl.handle.net/10983/29384https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2017.9.2.5spaUniversidad Católica de Colombiahttps://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/1830/1662https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/1830/2244https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/download/1830/2102Núm. 2 , Año 201731723019Revista Finanzas y Política EconómicaBlanco, P, Carrillo, S., Sánchez, A. y Sánchez, C. (2006). Modelos multifactoriales en riesgo de crédito. Revista de Economía Financiera, 10, 82-111.Chen, L., Novy-Marx, R. y Zhang, L. (2011). An alternative Three-Factor Model. San Luis: Universidad de Washington. Recuperado de https://ssrn.com/abstract=1418117Costa, B., Jakob, K. y Tangedahl, L. (2013). European Indexes and the Four-Factor Model. The Journal of Index Investing Summer, 4(1), 82-89.Driessen, J., Melenberg, B. y Nijman, T. (2003). Common factors in international bond returns. Journal of International Money and Finance, 22 (5), 629-656.Fama, E. y Macbeth, J. (1973). Risk, return and equilibrium: Empirical test. Chicago Journals, 81 (3), 607-636.Fama, E. (1970). Efficient capital markets: a review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417.Fama, E. y French, K. (2012). Size, value, and momentum in international stock returns. Journal of Financial Economics, 105(3), 457-452.Fama, E. y French, K. (1992). The cross-section of expected stock returns. The Journal of Finance, 47(2), 427-465.Fama, E. y French, K. (1996). Multifactor explanations of asset pricing anomalies. The Journal of Finance, 51(1), 55-84.Fama, E. y French, K. (1998). Value versus Growth: the international evidence. The Journal of Finance, 3(6), 1-25.Fama, F. (2004). The Capital Asset Pricing Model: Theory and evidence. Journal of Economic Perspectives, 18(3), 25-46.Fernández, P (2007). 120 errores en valoración de empresas. Navarra: Universidad de Navarra.González, M. (2004). Estimación y contrastación de la Arbitrage Princing Theory: A multifactor state-space model. 1.e Simposio de Docentes de Finanzas de Colombia. Bogotá: Pontificia Universidad Javeriana.Graham, B. (1949). El inversor inteligente. Barcelona: Deusto.Günsel, N. y Çukur, S. (2007). The effects of macroeconomic factors on the London stock returns: A sectoral approach. International Research Journal of Finance and Economics, 10, 140-152.Hernandez, C. y Cervantes, M. (2010). Rendimientos accionarios en Shenzhen, China: una comparación de modelos de predicción. Revista Mexicana de Estudios sobre la Cuenca del Pacífico, 4(7), 109-130.Herrera, F. (2002). Variables económicas y un modelo multifactorial para la bolsa mexicana de valores: análisis empírico sobre una muestra de activos. Revista Latinoamericana de Administración, 29, 5-28.Iglesias, L. (2002). Un modelo multifactorial con variables macroeconómicas en el mercado de capitales español: un análisis de estructuras de covarianzas. Ciencia Ergo Sum, 9(2), 125-138.Kristjanpoller, W. y Liberona, C. (2010). Comparación de modelos de predicción de retornos accionarios en el Mercado Accionario Chileno: CAPM, Fama y French y Reward Beta. EconoQuantum, 7(1), 119-138.Latridis, G., Messis, P. y Blanas, G. (2006). Fama-Frenh Three-Factor Model versus Arbitrage Pricing Theory on estimating the expected returns on value strategies: Evidence from the Athenas Stock Market. The International Journal of Finance, 18(3), 4072-4104.Lee, S. y Upneja, A. (2008). Is Capital Asset Pricing Model (CAPM) the best way to estimate cost-of-equity for the lodging industry? International Journal of Contemporary Hospitality Management, 20(2), 172-185.Londoño, C., Lopera, M. y Restrepo, S. (2010). Teoría de precios de arbitraje. Evidencia empírica para Colombia a través de redes neuronales. Revista de Economía del Rosario, 13(1), 41-73.López-Herrera, F. y Vásquez, F. (2002). Variables económicas y un modelo multifactorial para la bolsa mexicana de valores: análisis empírico sobre una muestra de activos. Revista Latinoamericana de Administración, 29, 5-28.Marín, J. y Rubio, G. (2011). Economía financiera. Madrid: Antoni Bosch.Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77-91.S&P Dow Jones (2013). Benchmarking MILA. Recuperado de http://goo.gl/tfgw53Mercado Bolsa de Santiago (2015). Página web. 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Recuperado de http://econpapers.repec.org/paper/wpawuwpfi/0402007.htmSánchez, M. (2004). Estimación y contrastación de la Arbitrage Princing Theory: A Multufactor satate-space model. 1.er Simposio de Docentes de Finanzas de Colombia. 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