Modelo para estimar el costo de uso de capital (wacc) para las empresas pymes del sector industria caucho y plástico de la ciudad de Bogotá
La presente investigación se orientó al diseño de un modelo para estimar el costo de uso de capital “Weighted Average Cost Of Capital (WACC)”, mediante betas contables, para las empresas PYMES del sector industria caucho y plástico de la ciudad de Bogotá, basados en la teoría del modelo de valoració...
- Autores:
-
Bonilla Bonilla, Yudy Marlen
- Tipo de recurso:
- Masters Thesis
- Fecha de publicación:
- 2016
- Institución:
- Universidad Santo Tomás
- Repositorio:
- Repositorio Institucional USTA
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- OAI Identifier:
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- Palabra clave:
- Cost of capital
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La presente investigación se orientó al diseño de un modelo para estimar el costo de uso de capital “Weighted Average Cost Of Capital (WACC)”, mediante betas contables, para las empresas PYMES del sector industria caucho y plástico de la ciudad de Bogotá, basados en la teoría del modelo de valoración de activos financieros, “Capital Asset Pricing Model – CAPM” ajustado, para empresas que no cotizan en la bolsa. El trabajo busca, hacer un aporte para aquellas pequeñas y medianas empresas que requieren de un modelo sencillo y fácil de interpretar, a partir de los desarrollos teóricos del WACC. En su proceso se buscó entender las diferentes alternativas de financiación, los impactos financieros de las estructuras financieras de las empresas medidas a través de modelos o métodos de medición a las cuales se pueda acceder, pues estas herramientas apoyan de manera significativa la toma de decisiones financieras en las empresas. Los resultados finales permiten establecer que es posible construir modelos de apoyo a la gestión financiera de las empresas, a partir de los desarrollos teóricos y prácticos del CAPM y en última instancia del WACC, que como se puede observar en los resultados del proyecto pueden ser aplicados con éxito en los distintos sectores de la economía. |
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Ball, R.,& Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accouning income Numbers. Journal of Accounting Research, 159-178. Baskin, J. (1989). An empirical investigation of the pecking order theory. Financial Mangement, 18(1), 26-35. Black, F., Jensen, M. C., & Scholes, M. (1972). The Capital Asset Pricing Model: Some empirical tests. Nueva York: Praeger Publishing Co. Blume, M. E., & Friend, L. (1973). A new look at the Capital Asset Pricing Model. The Journal of Finance, 28(1), 10-33. Bruner, R., Eades, K., Harris, R., & Higgins, R. (2001). Best practices in estimating the cost of capital: Survey and synthesis. Financial Practice and Education, 8(1), 13-28. Burmeister, E., & McElroy, M. (1988). Joint estimation of factor sensitivities and risk premia for the arbitrage pricing theory. Journal of Finance, 43(3), 721-735. Brealey, R. & Myers, S. (1993): Fundamentos de Financiación Empresarial. Mc Graw Hill. Madrid. (4ª ed.). Burmeister, E., Roll, R., & Ross, S. (1994). 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En su proceso se buscó entender las diferentes alternativas de financiación, los impactos financieros de las estructuras financieras de las empresas medidas a través de modelos o métodos de medición a las cuales se pueda acceder, pues estas herramientas apoyan de manera significativa la toma de decisiones financieras en las empresas. Los resultados finales permiten establecer que es posible construir modelos de apoyo a la gestión financiera de las empresas, a partir de los desarrollos teóricos y prácticos del CAPM y en última instancia del WACC, que como se puede observar en los resultados del proyecto pueden ser aplicados con éxito en los distintos sectores de la economía.This research was aimed at designing a model to estimate the "Weighted Average Cost of Capital (WACC) ", through accounting betas, for small and medium-sized enterprises - SMEs - (PYMES by its acronym in Spanish) of the rubber and plastics industry in Bogota, based on the adjusted Capital Asset Pricing Model - CAPM, for non-listed companies. The purpose of this work is to make a contribution for those SMEs that look for a model simpler and easier to understand, based on the WACC's theoretical assumptions. In the process, the research tried to understand and describe the different alternatives of financing, the financial impacts in the SMEs' financial structures by using models or measuring methods available to them, as these tools provide significant support to businesses' financial decisions making process.. The final results showed that it is possible to build models to support the businesses' financial management, based on the theoretical and practical approaches of the CAPM and the WACC. As it can be seen in the project's results, these can be successfully applied to different sectors of the economy.Magíster en Ciencias EconómicasMaestríaapplication/pdfspaUniversidad Santo TomásMaestría Ciencias EconómicasFacultad de EconomíaAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Modelo para estimar el costo de uso de capital (wacc) para las empresas pymes del sector industria caucho y plástico de la ciudad de BogotáCost of capitalMarket performanceaccounting betasRisk-free rate.Costo de capitalRendimiento del mercadoBetas contablesTasa libre de riesgoTesis de maestríainfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesisCRAI-USTA BogotáBall, R.,& Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accouning income Numbers. Journal of Accounting Research, 159-178.Baskin, J. (1989). An empirical investigation of the pecking order theory. Financial Mangement, 18(1), 26-35.Black, F., Jensen, M. C., & Scholes, M. (1972). The Capital Asset Pricing Model: Some empirical tests. Nueva York: Praeger Publishing Co.Blume, M. E., & Friend, L. (1973). A new look at the Capital Asset Pricing Model. The Journal of Finance, 28(1), 10-33.Bruner, R., Eades, K., Harris, R., & Higgins, R. (2001). Best practices in estimating the cost of capital: Survey and synthesis. Financial Practice and Education, 8(1), 13-28.Burmeister, E., & McElroy, M. (1988). Joint estimation of factor sensitivities and risk premia for the arbitrage pricing theory. Journal of Finance, 43(3), 721-735.Brealey, R. & Myers, S. (1993): Fundamentos de Financiación Empresarial. Mc Graw Hill. Madrid. (4ª ed.).Burmeister, E., Roll, R., & Ross, S. (1994). A Practicioner´s Guide to Arbitrage Pricing Theory. En A Practicioner´s Guide to Factor Models (págs. 1-30). 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