Canales de transmisión del precio de la vivienda usada en Colombia: una aproximación FAVAR

En el presente trabajo se analizan los canales de transmisión del precio de la vivienda en Colombia durante el periodo de 2010-1 a 2020-6, mediante la metodología FAVAR propuesta por Bernanke, Boivin y Eliasz (2005), que es una combinación del modelo VAR estándar con el desarrollo de los factores di...

Full description

Autores:
Gómez Romero, Oscar Daniel
Tipo de recurso:
Trabajo de grado de pregrado
Fecha de publicación:
2021
Institución:
Universidad Santo Tomás
Repositorio:
Repositorio Institucional USTA
Idioma:
spa
OAI Identifier:
oai:repository.usta.edu.co:11634/33459
Acceso en línea:
http://hdl.handle.net/11634/33459
Palabra clave:
House price
FAVAR model
Wealth effect
Collateral effect
Alternative models for forecasts -- VAR
Used housing -- Colombia
Analysis of house prices
Favar (Factor Augmented Vector Autoregression)
Vivienda usada -- Colombia
Modelos alternativos para pronósticos -- VAR
Favar (Factor Augmented Vector Autoregression)
Análisis de los precios de vivienda
Precio de la vivienda
Modelo FAVAR
Efecto riqueza
Efecto colateral
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openAccess
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Los resultados sugieren que el modelo FAVAR estimado captura la transmisión del precio de la vivienda para Colombia, específicamente en el canal del crédito (efecto colateral), consumo (efecto riqueza) y oferta. Los desembolsos de consumo aumentan, por un cambio de 1 desviación estándar en el IPVU, en 3%. El PIB de edificaciones en 0,3% y las ventas de vivienda, ante una desviación estándar, aumentan en 240 unidades, que es el 1,5% de las ventas mensuales promedio para el 2019. El canal de la oferta no es significativo.This paper analyzes the transmission of house price in Colombia for the period 2001-1 to 2020-6, using a FAVAR model proposed by Bernanke, Boivin and Eliasz (2005), that combines the VAR models and the developments in the dynamic factor analysis. The empirical results shows the FAVAR detected well the transmission of house price in Colombia, specifically the credit channel (collateral effect), consumption (wealth effect) and the supply channel. The outlays of consumption changes in 3% for a change of 1 standard deviation in the house Price index. The GDP of edification changes in 0,3% and, houses sales for a change in 1 standard deviation in the house price index rise up in 240 units, that’s the 1,5% of the monthly average sales in year 2019. The supply chanel is not signficative.Economistahttp://unidadinvestigacion.usta.edu.coPregradoapplication/pdfspaUniversidad Santo TomásPregrado EconomíaFacultad de EconomíaAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2Canales de transmisión del precio de la vivienda usada en Colombia: una aproximación FAVARHouse priceFAVAR modelWealth effectCollateral effectAlternative models for forecasts -- VARUsed housing -- ColombiaAnalysis of house pricesFavar (Factor Augmented Vector Autoregression)Vivienda usada -- ColombiaModelos alternativos para pronósticos -- VARFavar (Factor Augmented Vector Autoregression)Análisis de los precios de viviendaPrecio de la viviendaModelo FAVAREfecto riquezaEfecto colateralTrabajo de gradoinfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionFormación de Recurso Humano para la Ctel: Trabajo de grado de Pregradohttp://purl.org/coar/resource_type/c_7a1finfo:eu-repo/semantics/bachelorThesisCRAI-USTA BogotáAdams, Z., & Füss, R. (2009). Macroeconomic determinants of international housing markets. Journal of Housing Economics, 38 - 50Annett, A. (2005). House prices and monetary policy in the euro area. . IMF country reportApergis, N. (2003). Housing prices and macroeconomic factors: prospects within the European Monetary Union. International Real Estate Review, 63 - 74Aperguis, N., & Rezitis, A. (2010). Housing prices and macroeconomic factors in Greece: prospects within the EMU. Applied Economics Letters, 561 - 165Ayala, N. (2015). Burbuja Inmobiliaria en Colombia: realidad o utopia. Universidad de La SabanaBai, J., & Ng, S. (2003). Determining the Number of Factors in Approximate Factor Models. Econometrica/ Volume 70/ Issue 1, 191-221Bernanke, B. S., Boivin, J., & Eliasz, P. (2005). Measuring the Effects of Monetary Policy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (FAVAR) Approach. The Quarterly Journal of Economics, vol 1210, núm 1, pp. 387-422Cabrera, W., Melo, L., & Parra, D. (2014). RELACIÓN ENTRE EL RIESGO SISTÉMICO DEL SISTEMA FINANCIERO Y EL SECTOR REAL UN ENFOQUE FAVAR. Borradores de economia BanrepCárdenas, C., & Hernández, M. (2019). Understanding the Consumer confidence index in Colombia: a structural FAVAR analysis . Borradores de economíaCase, K., Quigley, J., & Shiller, R. (2005). Comparing Wealth Effects: The Stock Market versus the Housing Market. Advances in Macroeconomics, Berkeley Electronic Press, vol. 5, 1–32Cooper, D. (2016). WEALTH EFFECTS AND MACROECONOMICDYNAMICS. Journal of Economic Surveys Vol. 30, No. 1, 34 - 55Denton, F. (1971). Adjustment of monthly or quarterly series to an-nual totals: An approach based on quadratic minimization. Journal of the American Statistical Association, Vol. 66, Issue 333, 99 - 102Friedmann, M. (1957). Una teoría de la función de consumo. Princeton University PressGhent, A., & Owyang, M. (2010). Is housing the business cycle? Evidence from US cities. Journal of Urban Economics, 336-351González, C., & Parra, N. 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Journal of Urban Economics, 336-351Kishor, N. K., & Marfatia, H. A. (2016). The Dynamic Relationship Between Housing Prices and the Macroeconomy: evidence from OECD countries . Real Estate Financial EconomyKuethe, T. (2013). Farmland returns and economic conditions: a FAVAR approach. SpringerLombardi, M., Osbat, C., & Schnatz, B. (2011). Global commodity cycles and linkages: a FAVAR approach. springerLondoño, A., Tamayo, J., & Velásquez, C. (2012). Dinámica de la política monetaria e inflacion objetivo en Colombia: una aproximación FAVAR. Ensayos sobre economía políticaLopez, E., & Salamanca, A. (2009). El efecto riqueza de la vivienda en Colombia. Coyuntura Económica, Vol. XXXIX, 129 - 170López, M. (2004). La vivienda como colateral: política monetaria, precios de la vivienda y consumo en Colombia. Banco de La RepúblicaModigliani, F., & Ando, A. (1963). The” life cycle” hypothesis of saving: Aggregate implications and tests. The American Economic Review, 55-84Montenegro, A. 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