El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación
Este trabajo de investigación tiene como objetivo identificar y plantear estrategias para que las pymes colombianas ingresen al mercado de valores a través del segundo mercado y así acceder a financiación a menores costos y mayores plazos. Dicha construcción de estrategias se basó en la revisión a p...
- Autores:
-
Gómez Luna, César Humberto
Herrera Sanjuán, Olger Leonardo
- Tipo de recurso:
- Masters Thesis
- Fecha de publicación:
- 2015
- Institución:
- Universidad Santo Tomás
- Repositorio:
- Repositorio Institucional USTA
- Idioma:
- spa
- OAI Identifier:
- oai:repository.usta.edu.co:11634/19190
- Acceso en línea:
- http://hdl.handle.net/11634/19190
- Palabra clave:
- SMEs
Capital markets
Stocks
Deepening bonds
Finance
Tamaño de la industria
Microempresas
Pequeña y mediana empresa
Mercado de valores
Mercado financiero
PYMES
Mercado de capitales
Acciones
Profundización
Financiación
- Rights
- openAccess
- License
- Atribución 2.5 Colombia
id |
SANTTOMAS2_0cbc72b13e1ad3b7cd7dfce0e86682b5 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repository.usta.edu.co:11634/19190 |
network_acronym_str |
SANTTOMAS2 |
network_name_str |
Repositorio Institucional USTA |
repository_id_str |
|
dc.title.spa.fl_str_mv |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
title |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
spellingShingle |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación SMEs Capital markets Stocks Deepening bonds Finance Tamaño de la industria Microempresas Pequeña y mediana empresa Mercado de valores Mercado financiero PYMES Mercado de capitales Acciones Profundización Financiación |
title_short |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
title_full |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
title_fullStr |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
title_full_unstemmed |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
title_sort |
El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación |
dc.creator.fl_str_mv |
Gómez Luna, César Humberto Herrera Sanjuán, Olger Leonardo |
dc.contributor.advisor.spa.fl_str_mv |
García Cediel, Gustavo |
dc.contributor.author.spa.fl_str_mv |
Gómez Luna, César Humberto Herrera Sanjuán, Olger Leonardo |
dc.contributor.googlescholar.spa.fl_str_mv |
https://scholar.google.com.co/citations?user=U5ig8b4AAAAJ&hl=es |
dc.contributor.cvlac.spa.fl_str_mv |
https://scienti.minciencias.gov.co/cvlac/visualizador/generarCurriculoCv.do?cod_rh=0001096150 |
dc.subject.keyword.spa.fl_str_mv |
SMEs Capital markets Stocks Deepening bonds Finance |
topic |
SMEs Capital markets Stocks Deepening bonds Finance Tamaño de la industria Microempresas Pequeña y mediana empresa Mercado de valores Mercado financiero PYMES Mercado de capitales Acciones Profundización Financiación |
dc.subject.lemb.spa.fl_str_mv |
Tamaño de la industria Microempresas Pequeña y mediana empresa Mercado de valores Mercado financiero |
dc.subject.proposal.spa.fl_str_mv |
PYMES Mercado de capitales Acciones Profundización Financiación |
description |
Este trabajo de investigación tiene como objetivo identificar y plantear estrategias para que las pymes colombianas ingresen al mercado de valores a través del segundo mercado y así acceder a financiación a menores costos y mayores plazos. Dicha construcción de estrategias se basó en la revisión a partir de fuentes secundarias de los mecanismos actuales de financiación de las pymes en el país. Posteriormente se estudió el modelo de segundo mercado colombiano y las normativas vigentes encontrando que es de interés del Gobierno Nacional la profundización del mercado motivo por el cual han relajado los requisitos del mercado principal de valores para que el segundo mercado permita beneficiar el crecimiento y desarrollo del país con el crecimiento económico. |
publishDate |
2015 |
dc.date.issued.spa.fl_str_mv |
2015 |
dc.date.accessioned.spa.fl_str_mv |
2019-10-10T11:56:31Z |
dc.date.available.spa.fl_str_mv |
2019-10-10T11:56:31Z |
dc.type.local.spa.fl_str_mv |
Tesis de maestría |
dc.type.version.none.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/acceptedVersion |
dc.type.coar.none.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/resource_type/c_bdcc |
dc.type.drive.none.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
http://purl.org/coar/resource_type/c_bdcc |
status_str |
acceptedVersion |
dc.identifier.citation.spa.fl_str_mv |
Gómez, C. & Herrera, O. (2015). El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación. [Trabajo de Maestría]. Universidad Santo Tomás, Bucaramanga, Colombia. |
dc.identifier.uri.none.fl_str_mv |
http://hdl.handle.net/11634/19190 |
dc.identifier.reponame.spa.fl_str_mv |
reponame:Repositorio Institucional Universidad Santo Tomás |
dc.identifier.instname.spa.fl_str_mv |
instname:Universidad Santo Tomás |
dc.identifier.repourl.spa.fl_str_mv |
repourl:https://repository.usta.edu.co |
identifier_str_mv |
Gómez, C. & Herrera, O. (2015). El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación. [Trabajo de Maestría]. Universidad Santo Tomás, Bucaramanga, Colombia. reponame:Repositorio Institucional Universidad Santo Tomás instname:Universidad Santo Tomás repourl:https://repository.usta.edu.co |
url |
http://hdl.handle.net/11634/19190 |
dc.language.iso.spa.fl_str_mv |
spa |
language |
spa |
dc.relation.references.spa.fl_str_mv |
Agrícola y ganadera Chavín de Huantar. (2013). Memoria Anual 2013. Aranda, F., Martínez, R., & Corona, J. (1989). El Segundo Mercado: una fuente de financiación para la PyME (Primera). España: Ro- manya-Valls, S.A. Arbeláez, M. A., Perry, G., & Becerra, A. (2010). Estructura de financiamiento y restricciones financieras de las empresas en Colombia. Bogotá, Colombia Arteaga Hurtado, A., & Monsalve Uribe, J. (2010). Fondos de capital privado como alternativa de financiación para las PYMES del sector alimentos. Envigado, Colombia. Asociación Nacional de Instituciones Financieras. (2014a). La Gran Encuesta PYME. Bogotá, Colombia. Asociación Nacional de Instituciones Financieras. (2014b). La Gran Encuesta PYME 2014. Baldeón Ríos, F. (2009 . Aspectos generales del mercado de valores de Quito. Banco Mundial. (2008). Colombia. Financiamiento bancario para las pequeñas y medianas empresas ( Pyme ). Barboza, R. (2013). La República. Retrieved from http://www.larepublica.co/ Beck, T., & Demirguc-Kunt, A. (2006). Small and medium-size enterprises: Access to finance as a growth constraint. Journal of Banking and Finance, 30(11), 2931–2943. doi:10.1016/j.jbankfin.2006.05.009 Beck, T., & Levine, R. (2004). Stock markets, banks, and growth: Panel evidence. Journal of Banking and Finance, 28, 423–442. doi:10.1016/S0378-4266(02)00408-9 Berger, A. N., & Udell, G. F. (1998). The Economics of Small Business Finance: The Roles of Private Equity and Debt Markets in the Financial Growth Cycle. Journal of Banking and Finance, 22 Blanco Barón, C. (2008). Seguimiento al marco institucional del mercado de valores en Colombia. Revista de Derecho Y Economía, 20, 77–102. BM&F Bovespa, BNDES, ABDI, CVM, & FINEP. (2013). Financiamiento para PyMEs en el Mercado de Capitales a través de acciones. Bolsa de Valores de Colombia. (2014). Listarse en la bolsa, una decisión estratégica. Bolsa de Valores de Colombia. (2015). Circular Única BVC Bovespa. (2008). bm&f bovespa a nova bolsa, Novo Mercado, la experiencia del gobierno corporativo. Retrieved from www.bovespa.com.br Bovespa Brasil. (2008). Novo Mercado. Brasil. BRC Investor Services S.A. (2006). Notas del mercado de capitales - Fondos de capital de riesgo (private equity). Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: Retrieved from www.brc.com.co Brealey, Myers, & Allen. (2010). Principios de Finanzas Corporativas. México D.F.: McGraw Hill. Cardona Acevedo, M., Cano Gamboa, C. A., Zuluaga Díaz, F., & Gómez Alvis, C. (2004). Diferencias Y Similitudes. Universidad EAFIT. Carro Meana, D., & Veloso Pereira, P. (2010). Mercado Alternativo Bursátil. Netbiblo. Carvajal, I. Y., & Mora, W. M. (2012). Preparación de las PYMES para el ingreso al mercado de capitales. Chittenden, F., Poutziouris, P., & Michaelas, N. (1999). Financial Policy and Capital Structure Choice in U . K . SMEs: Empirical Evidence from Company Panel Data. Journal of Business Economics, 12(1992), 113–130. doi:10.1023/A:1008010724051 Cohen Arazi, M., & Baralla, G. (2012). La situación de las PyMEs en América Latina. Comisión Nacional del Mercado de Valores de España. (2009). Los mercados de valores y sus agentes: situación y perspectivas. Retrieved July 12, 2009, from En: http://www. cnmv.es/index_n.htm?/publicaciones/publicaciones2.htm~/p_publicaciones_2.html. CORPORACIÓN FINANCIERA DEL VALLE. (2005). Consultorio Económico Financiero. Cali. Correa González, A., & García Montealegre, N. (2014). La titularización en el mercado PYME Colombiano. Santiago de Cali. Crespo, P. (2002). “Invertir y Ganar en la Bolsa” (Ediciones ). Barcelona Cruz, O. (2006). Finanzas Corporativas. (Thomson, Ed.). Bogotá, Colombia. Donaldson, G. (1961). Corporate debt capacity: a study of corporate debt policy and the determination of corporate debt capacity. (E. U. Harvard Business School. Division of Research. Harvard University, Ed.). Boston, Massachusetts. Fagua, N. (1998). Market Makers o Especialistas del mercado bursátil. Bogotá, Colombia. Fama, E. F., & French, K. R. (2002). Testing Trade-Off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt.pdf. The Review of Financial Studies, 15(1), 1–33. doi:10.1093/rfs/15.1.1 Ferraro, C., Goldstein, E., Zuleta, L. A., & Garrido, C. (2011). Eliminando barreras : El financiamiento a las pymes en América Latina. Santiago de Chile. Retrieved from http://www.eclac.cl/ddpe/publicaciones/xml/0/45220/Financiamiento_a_pymes.pdf Ferrer, M. A., & Tresierra, Á. (2009). Las PYMES y las Teorías Modernas sobre Estructura de Capital. Compendium, 22, 65 – 83. Fradique, C., & Brigard & Urrutia Abogados. (2014). Guía del Mercado de Valores. Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: Retrieved from http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc Fradique Méndez, C., & Brigard & Urrutia Abogados. (2014). Guía del mercado de valores. Galeano Marín, M. E. (2012). Estrategias de investigación social cualitativa. El giro en la mirada. (La carreta, Ed.). García Stuyck, M. (2010). El MAB, oportunidad de salida para el capital riesgo y de financiación para las PYMES. Revista Española de Capital Riesgo, 1, 81–86. Grupo Bancolombia. (2014). Créditos de consumo - tasas de intereses vigentes. Institute for Management Development. (2014). The World Competitiveness - Scoreboard 2014. Lerner, C. (2005). PyMEs y Bolsa: el caso argentino. Caracas: Comisión Nacional de Valores. Levine, R., & Zervos, S. (1998). Stock Markets , Banks , and Economic Growth. The American Economic Review, 88(3), 537–558. Lima, B. de V. de. (2014). Memoria anual 2013. Lima, Perú. López, C. C. (2003). Experiencia en la región Andina. Redes Empresariales. Bogotá, Colombia. Macarlupo Cajas, A. H. (2014). Registro especial de valores no inscritos (REVNI) en el mercado de valores Guayaquil – Ecuador para fomentar el desarrollo de las pymes. UNIVERSIDAD CATÓLICA DE SANTIAGO DE GUAYAQUIL. Martín Mato, M. Á. (2007). Mercado de Capitales Los mercados de acciones y bonos en la Práctica. (Thomson, Ed.). Martínez, R. (2001). El Segundo Mercado. España. Mendiola, A., Aguirre, C., Chuica, S., Palacios, R., Peralta, M., Rodríguez, J., & Suárez, E. (2014). Factores críticos de éxito para la creación de un mercado alternativo de emisión de valores para las pymes en el Perú. México, C. E. N. (2014). Diagnóstico general sobre la problemática en el mercado primario de valores. Miller, M. H. (2012). Financial Markets and Economic Growth. Journal of Applied Corporate Finance, 24(1), 8–13. doi:10.1111/j.1745-6622.1998.tb00498.x Ministerio de Hacienda y Crédito Público. (2013). Documento conceptual de la Reforma de Segundo Mercado. Bogotá, Colombia. Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Decreto 1019 de 2014 (2014). Modigliani, F., & Miller, M. H. (2008). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. Revista de Administração E Contabilidade Da Unisinos, 5(3), 154–155. doi:10.4013/base.20082.07 Moreno, Á., Martín, C., Serrano, F., Quintero, J., Buitrago, P., & Herrera, O. (2013). Informe nacional de competitividad. Myers, S. C. (1995). The Capital Structure Puzzle Revisited. The Review of Financial Studies, 8(3), 1185–1208. doi:10.1093/rfs/8.4.1185 Navarrete, C., & Mayorga, Z. (2006). Diagnóstico integral a las empresas de familia de la ciudad de Bogotá. Universidad de la Salle. Oyola Sanchez, N. (2014). Financiamiento Incentivo para el comercio internacional en Pymes de America Latina. Bogotá, Colombia. Retrieved from. Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://repository.unimilitar.edu.co/handle/10654/11052 Pautt, G. (2004). Proyecto Empresas de Familia. Universidad Externado de Colombia. Portugal N, R. F. (2005). A Inclusão do Micro, Pequena e Média Empresa no Mercado Brasileiro dos Valores Mobiliários. Universidade Federal de Rio de Janeiro. Posada Tique, R. A. (2008). Identificación y caracterización de las fuentes de financiamiento de las PYMES de familia de los subsectores más representativos del sector Industria en Bogotá D.C. Pulido, Á. (2007). Algunas consideraciones sobre las teorías de crecimiento económico y su aplicación al caso colombiano. Universidad de la Salle, Bogotá, Colombia. Pulido, Ál. A. (2009). Economía y Desarrollo. Economía Y Desarrollo, 8(1), 63. Retrieved from . Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://www.fuac.edu.co/ download/revista_economica/volumen_8/volumen8numer01marzo2009.pdf Quicazan Moreno, C. A. (2012). Reporte de Estabilidad Financiera. Profundización y su efecto en las firmas en Colombia. Temas de Estabilidad Financiera, 70, 38. Rajan, R. G., & Zingales, L. (1998). Financial Dependence and Growth. American Economic Review, 8(3), 559–586. am rez, . (2013 . Mercado alternativo bursátil : una fuente de financiamiento para las pymes del Municipio Libertador del Estado Mérida. VIsión Gerencial, 2, 325–343. Ramón, M.-D., & Sancho, I. (2004). Un análisis de los efectos del ciclo económico sobre la velocidad de convergencia: el caso español. Cuadernos Económicos: Información Comercial Española, 814, 167– 178. Remolina León, N., & Alba Molina, A. P. (2011). SEGUNDO MERCADO: BALANCE Y PROPUESTAS PARA SU PROFUNDIZACIÓN DESDE LA PERSPECTIVA DE LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS. Rodríguez, A. G. (2003). La realidad de la pyme colombiana. Rodríguez Valero, A. (2014). Financiamiento de las PyME en Colombia y el Papel de la Industria de Capital Privado: El Caso de las Cadenas de Restaurantes. Bogotá, Colombia. San Miguel - Petro asociados consultores financieros y jurídicos. (2000). La titularización en Colombia: un nuevo mundo de oportunidades financieras. SENA. (2006). Fuentes de financiamiento, Emprendimiento y empresarismo. Solow, R. M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth. The Quaterly Journal of Economics, 70(1), 65–94. Van Horne, J. (1998). Fundamentos de Administración Financiera. (Third). Pearson. Yin, R. K. (1994). Case Study Research: Design and Methods. Applied Social Research Methods Series, 5, 219. doi:10.1097/FCH.0b013e31822dda9e IMD World Competitiveness Center. [Artículo de Internet] http://www.imd.org/uupload/IMD.WebSite/wcc/WCYResults/1/scoreboard.pdf [consulta: Julio 2013] ANIF , “La Gran Encuesta Pyme” [Art culo internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://anif.co/sites/default/files/uploads/GranEncuesta%20II-2012.pdf [consulta: 2 Mayo 2013] Bolsa de Valores de Colombia, Mercado de Valores Colombiano 2012- 2013 [artículo de Internet]. http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/ Home/Mercados/informesbursa tiles?com.tibco.ps.pagesvc.action [consulta: Febrero 2013] Bolsa de Valores de Colombia, Colombia Capital Fascículo 19 [artículo de internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: www.bvc.com.co/50.63.53.217/BVCeducacion/media/12716/19.pdf [consulta: Octubre de 2012] Bolsa de Valores de Colombia, Cómo inscribirse en Bolsa [Artículo de Internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: ww.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas /Empresas/C%C3%B3mo+inscribirse+en+la+bolsa%3F [consulta: Septiembre de 2012]. |
dc.rights.*.fl_str_mv |
Atribución 2.5 Colombia |
dc.rights.uri.*.fl_str_mv |
http://creativecommons.org/licenses/by/2.5/co/ |
dc.rights.local.spa.fl_str_mv |
Abierto (Texto Completo) |
dc.rights.accessrights.none.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
dc.rights.coar.none.fl_str_mv |
http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
rights_invalid_str_mv |
Atribución 2.5 Colombia http://creativecommons.org/licenses/by/2.5/co/ Abierto (Texto Completo) http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.mimetype.spa.fl_str_mv |
application/pdf |
dc.coverage.campus.spa.fl_str_mv |
CRAI-USTA Bucaramanga |
dc.publisher.spa.fl_str_mv |
Universidad Santo Tomás |
dc.publisher.program.spa.fl_str_mv |
Maestría en Administración - MBA |
dc.publisher.faculty.spa.fl_str_mv |
Facultad de Administración de Empresas |
institution |
Universidad Santo Tomás |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/2/license_rdf https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/3/license.txt https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/1/2015c%c3%a9sarg%c3%b3mez.pdf https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/4/2015c%c3%a9sarg%c3%b3mez.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
1608e658af296c3febc577e957e919bf f6b8c5608fa6b2f649b2d63e10c5fa73 5c3c50268fbca28bc2da72a6008679a0 9f845ba173f2276f5a437724b9363969 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Repositorio Universidad Santo Tomás |
repository.mail.fl_str_mv |
repositorio@usantotomas.edu.co |
_version_ |
1782026281094742016 |
spelling |
García Cediel, GustavoGómez Luna, César HumbertoHerrera Sanjuán, Olger Leonardohttps://scholar.google.com.co/citations?user=U5ig8b4AAAAJ&hl=eshttps://scienti.minciencias.gov.co/cvlac/visualizador/generarCurriculoCv.do?cod_rh=00010961502019-10-10T11:56:31Z2019-10-10T11:56:31Z2015Gómez, C. & Herrera, O. (2015). El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiación. [Trabajo de Maestría]. Universidad Santo Tomás, Bucaramanga, Colombia.http://hdl.handle.net/11634/19190reponame:Repositorio Institucional Universidad Santo Tomásinstname:Universidad Santo Tomásrepourl:https://repository.usta.edu.coEste trabajo de investigación tiene como objetivo identificar y plantear estrategias para que las pymes colombianas ingresen al mercado de valores a través del segundo mercado y así acceder a financiación a menores costos y mayores plazos. Dicha construcción de estrategias se basó en la revisión a partir de fuentes secundarias de los mecanismos actuales de financiación de las pymes en el país. Posteriormente se estudió el modelo de segundo mercado colombiano y las normativas vigentes encontrando que es de interés del Gobierno Nacional la profundización del mercado motivo por el cual han relajado los requisitos del mercado principal de valores para que el segundo mercado permita beneficiar el crecimiento y desarrollo del país con el crecimiento económico.This research aims to identify and propose strategies for SMEs to enter the Colombian market through the second market and to access funding at lower costs and longer terms. The construction of this strategies have been based on the review from secondary sources of current mechanisms for SME financing in the country. After of that have been studied the model of the second market in Colombia and it regulations and finding it the interest of the national government market deepening why have relaxed the requirements of the main market for the second market benefit allows the growth and development of country with economic growth.Magíster en Administración - MBAMaestríaapplication/pdfspaUniversidad Santo TomásMaestría en Administración - MBAFacultad de Administración de EmpresasAtribución 2.5 Colombiahttp://creativecommons.org/licenses/by/2.5/co/Abierto (Texto Completo)info:eu-repo/semantics/openAccesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2El acceso de las pymes al mercado de capitales como fuente de financiaciónSMEsCapital marketsStocksDeepening bondsFinanceTamaño de la industriaMicroempresasPequeña y mediana empresaMercado de valoresMercado financieroPYMESMercado de capitalesAccionesProfundizaciónFinanciaciónTesis de maestríainfo:eu-repo/semantics/acceptedVersionhttp://purl.org/coar/resource_type/c_bdccinfo:eu-repo/semantics/masterThesisCRAI-USTA BucaramangaAgrícola y ganadera Chavín de Huantar. (2013). Memoria Anual 2013.Aranda, F., Martínez, R., & Corona, J. (1989). El Segundo Mercado: una fuente de financiación para la PyME (Primera). España: Ro- manya-Valls, S.A.Arbeláez, M. A., Perry, G., & Becerra, A. (2010). Estructura de financiamiento y restricciones financieras de las empresas en Colombia. Bogotá, ColombiaArteaga Hurtado, A., & Monsalve Uribe, J. (2010). Fondos de capital privado como alternativa de financiación para las PYMES del sector alimentos. Envigado, Colombia.Asociación Nacional de Instituciones Financieras. (2014a). La Gran Encuesta PYME. Bogotá, Colombia.Asociación Nacional de Instituciones Financieras. (2014b). La Gran Encuesta PYME 2014.Baldeón Ríos, F. (2009 . Aspectos generales del mercado de valores de Quito.Banco Mundial. (2008). Colombia. Financiamiento bancario para las pequeñas y medianas empresas ( Pyme ).Barboza, R. (2013). La República. Retrieved from http://www.larepublica.co/Beck, T., & Demirguc-Kunt, A. (2006). Small and medium-size enterprises: Access to finance as a growth constraint. Journal of Banking and Finance, 30(11), 2931–2943. doi:10.1016/j.jbankfin.2006.05.009Beck, T., & Levine, R. (2004). Stock markets, banks, and growth: Panel evidence. Journal of Banking and Finance, 28, 423–442. doi:10.1016/S0378-4266(02)00408-9Berger, A. N., & Udell, G. F. (1998). The Economics of Small Business Finance: The Roles of Private Equity and Debt Markets in the Financial Growth Cycle. Journal of Banking and Finance, 22Blanco Barón, C. (2008). Seguimiento al marco institucional del mercado de valores en Colombia. Revista de Derecho Y Economía, 20, 77–102.BM&F Bovespa, BNDES, ABDI, CVM, & FINEP. (2013). Financiamiento para PyMEs en el Mercado de Capitales a través de acciones.Bolsa de Valores de Colombia. (2014). Listarse en la bolsa, una decisión estratégica.Bolsa de Valores de Colombia. (2015). Circular Única BVCBovespa. (2008). bm&f bovespa a nova bolsa, Novo Mercado, la experiencia del gobierno corporativo. Retrieved from www.bovespa.com.brBovespa Brasil. (2008). Novo Mercado. Brasil.BRC Investor Services S.A. (2006). Notas del mercado de capitales - Fondos de capital de riesgo (private equity). Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: Retrieved from www.brc.com.coBrealey, Myers, & Allen. (2010). Principios de Finanzas Corporativas. México D.F.: McGraw Hill.Cardona Acevedo, M., Cano Gamboa, C. A., Zuluaga Díaz, F., & Gómez Alvis, C. (2004). Diferencias Y Similitudes. Universidad EAFIT.Carro Meana, D., & Veloso Pereira, P. (2010). Mercado Alternativo Bursátil. Netbiblo.Carvajal, I. Y., & Mora, W. M. (2012). Preparación de las PYMES para el ingreso al mercado de capitales.Chittenden, F., Poutziouris, P., & Michaelas, N. (1999). Financial Policy and Capital Structure Choice in U . K . SMEs: Empirical Evidence from Company Panel Data. Journal of Business Economics, 12(1992), 113–130. doi:10.1023/A:1008010724051Cohen Arazi, M., & Baralla, G. (2012). La situación de las PyMEs en América Latina.Comisión Nacional del Mercado de Valores de España. (2009). Los mercados de valores y sus agentes: situación y perspectivas. Retrieved July 12, 2009, from En: http://www. cnmv.es/index_n.htm?/publicaciones/publicaciones2.htm~/p_publicaciones_2.html.CORPORACIÓN FINANCIERA DEL VALLE. (2005). Consultorio Económico Financiero. Cali.Correa González, A., & García Montealegre, N. (2014). La titularización en el mercado PYME Colombiano. Santiago de Cali.Crespo, P. (2002). “Invertir y Ganar en la Bolsa” (Ediciones ). BarcelonaCruz, O. (2006). Finanzas Corporativas. (Thomson, Ed.). Bogotá, Colombia.Donaldson, G. (1961). Corporate debt capacity: a study of corporate debt policy and the determination of corporate debt capacity. (E. U. Harvard Business School. Division of Research. Harvard University, Ed.). Boston, Massachusetts.Fagua, N. (1998). Market Makers o Especialistas del mercado bursátil. Bogotá, Colombia.Fama, E. F., & French, K. R. (2002). Testing Trade-Off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt.pdf. The Review of Financial Studies, 15(1), 1–33. doi:10.1093/rfs/15.1.1Ferraro, C., Goldstein, E., Zuleta, L. A., & Garrido, C. (2011). Eliminando barreras : El financiamiento a las pymes en América Latina. Santiago de Chile. Retrieved from http://www.eclac.cl/ddpe/publicaciones/xml/0/45220/Financiamiento_a_pymes.pdfFerrer, M. A., & Tresierra, Á. (2009). Las PYMES y las Teorías Modernas sobre Estructura de Capital. Compendium, 22, 65 – 83.Fradique, C., & Brigard & Urrutia Abogados. (2014). Guía del Mercado de Valores. Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: Retrieved from http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvcFradique Méndez, C., & Brigard & Urrutia Abogados. (2014). Guía del mercado de valores.Galeano Marín, M. E. (2012). Estrategias de investigación social cualitativa. El giro en la mirada. (La carreta, Ed.).García Stuyck, M. (2010). El MAB, oportunidad de salida para el capital riesgo y de financiación para las PYMES. Revista Española de Capital Riesgo, 1, 81–86.Grupo Bancolombia. (2014). Créditos de consumo - tasas de intereses vigentes.Institute for Management Development. (2014). The World Competitiveness - Scoreboard 2014.Lerner, C. (2005). PyMEs y Bolsa: el caso argentino. Caracas: Comisión Nacional de Valores.Levine, R., & Zervos, S. (1998). Stock Markets , Banks , and Economic Growth. The American Economic Review, 88(3), 537–558.Lima, B. de V. de. (2014). Memoria anual 2013. Lima, Perú.López, C. C. (2003). Experiencia en la región Andina. Redes Empresariales. Bogotá, Colombia.Macarlupo Cajas, A. H. (2014). Registro especial de valores no inscritos (REVNI) en el mercado de valores Guayaquil – Ecuador para fomentar el desarrollo de las pymes. UNIVERSIDAD CATÓLICA DE SANTIAGO DE GUAYAQUIL.Martín Mato, M. Á. (2007). Mercado de Capitales Los mercados de acciones y bonos en la Práctica. (Thomson, Ed.).Martínez, R. (2001). El Segundo Mercado. España.Mendiola, A., Aguirre, C., Chuica, S., Palacios, R., Peralta, M., Rodríguez, J., & Suárez, E. (2014). Factores críticos de éxito para la creación de un mercado alternativo de emisión de valores para las pymes en el Perú.México, C. E. N. (2014). Diagnóstico general sobre la problemática en el mercado primario de valores.Miller, M. H. (2012). Financial Markets and Economic Growth. Journal of Applied Corporate Finance, 24(1), 8–13. doi:10.1111/j.1745-6622.1998.tb00498.xMinisterio de Hacienda y Crédito Público. (2013). Documento conceptual de la Reforma de Segundo Mercado. Bogotá, Colombia.Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Decreto 1019 de 2014 (2014).Modigliani, F., & Miller, M. H. (2008). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. Revista de Administração E Contabilidade Da Unisinos, 5(3), 154–155. doi:10.4013/base.20082.07Moreno, Á., Martín, C., Serrano, F., Quintero, J., Buitrago, P., & Herrera, O. (2013). Informe nacional de competitividad.Myers, S. C. (1995). The Capital Structure Puzzle Revisited. The Review of Financial Studies, 8(3), 1185–1208. doi:10.1093/rfs/8.4.1185Navarrete, C., & Mayorga, Z. (2006). Diagnóstico integral a las empresas de familia de la ciudad de Bogotá. Universidad de la Salle.Oyola Sanchez, N. (2014). Financiamiento Incentivo para el comercio internacional en Pymes de America Latina. Bogotá, Colombia. Retrieved from. Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://repository.unimilitar.edu.co/handle/10654/11052Pautt, G. (2004). Proyecto Empresas de Familia. Universidad Externado de Colombia.Portugal N, R. F. (2005). A Inclusão do Micro, Pequena e Média Empresa no Mercado Brasileiro dos Valores Mobiliários. Universidade Federal de Rio de Janeiro.Posada Tique, R. A. (2008). Identificación y caracterización de las fuentes de financiamiento de las PYMES de familia de los subsectores más representativos del sector Industria en Bogotá D.C.Pulido, Á. (2007). Algunas consideraciones sobre las teorías de crecimiento económico y su aplicación al caso colombiano. Universidad de la Salle, Bogotá, Colombia.Pulido, Ál. A. (2009). Economía y Desarrollo. Economía Y Desarrollo, 8(1), 63. Retrieved from . Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://www.fuac.edu.co/ download/revista_economica/volumen_8/volumen8numer01marzo2009.pdfQuicazan Moreno, C. A. (2012). Reporte de Estabilidad Financiera. Profundización y su efecto en las firmas en Colombia. Temas de Estabilidad Financiera, 70, 38.Rajan, R. G., & Zingales, L. (1998). Financial Dependence and Growth. American Economic Review, 8(3), 559–586.am rez, . (2013 . Mercado alternativo bursátil : una fuente de financiamiento para las pymes del Municipio Libertador del Estado Mérida. VIsión Gerencial, 2, 325–343.Ramón, M.-D., & Sancho, I. (2004). Un análisis de los efectos del ciclo económico sobre la velocidad de convergencia: el caso español. Cuadernos Económicos: Información Comercial Española, 814, 167– 178.Remolina León, N., & Alba Molina, A. P. (2011). SEGUNDO MERCADO: BALANCE Y PROPUESTAS PARA SU PROFUNDIZACIÓN DESDE LA PERSPECTIVA DE LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS.Rodríguez, A. G. (2003). La realidad de la pyme colombiana.Rodríguez Valero, A. (2014). Financiamiento de las PyME en Colombia y el Papel de la Industria de Capital Privado: El Caso de las Cadenas de Restaurantes. Bogotá, Colombia.San Miguel - Petro asociados consultores financieros y jurídicos. (2000). La titularización en Colombia: un nuevo mundo de oportunidades financieras.SENA. (2006). Fuentes de financiamiento, Emprendimiento y empresarismo.Solow, R. M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth. The Quaterly Journal of Economics, 70(1), 65–94.Van Horne, J. (1998). Fundamentos de Administración Financiera. (Third). Pearson.Yin, R. K. (1994). Case Study Research: Design and Methods. Applied Social Research Methods Series, 5, 219. doi:10.1097/FCH.0b013e31822dda9eIMD World Competitiveness Center. [Artículo de Internet] http://www.imd.org/uupload/IMD.WebSite/wcc/WCYResults/1/scoreboard.pdf [consulta: Julio 2013]ANIF , “La Gran Encuesta Pyme” [Art culo internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: http://anif.co/sites/default/files/uploads/GranEncuesta%20II-2012.pdf [consulta: 2 Mayo 2013]Bolsa de Valores de Colombia, Mercado de Valores Colombiano 2012- 2013 [artículo de Internet]. http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/ Home/Mercados/informesbursa tiles?com.tibco.ps.pagesvc.action [consulta: Febrero 2013]Bolsa de Valores de Colombia, Colombia Capital Fascículo 19 [artículo de internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: www.bvc.com.co/50.63.53.217/BVCeducacion/media/12716/19.pdf [consulta: Octubre de 2012]Bolsa de Valores de Colombia, Cómo inscribirse en Bolsa [Artículo de Internet] Consultado el marzo 12 de 2015. Disponible en: ww.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas /Empresas/C%C3%B3mo+inscribirse+en+la+bolsa%3F [consulta: Septiembre de 2012].CC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8914https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/2/license_rdf1608e658af296c3febc577e957e919bfMD52open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8807https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/3/license.txtf6b8c5608fa6b2f649b2d63e10c5fa73MD53open accessORIGINAL2015césargómez.pdf2015césargómez.pdfapplication/pdf1665458https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/1/2015c%c3%a9sarg%c3%b3mez.pdf5c3c50268fbca28bc2da72a6008679a0MD51open accessTHUMBNAIL2015césargómez.pdf.jpg2015césargómez.pdf.jpgIM Thumbnailimage/jpeg5083https://repository.usta.edu.co/bitstream/11634/19190/4/2015c%c3%a9sarg%c3%b3mez.pdf.jpg9f845ba173f2276f5a437724b9363969MD54open access11634/19190oai:repository.usta.edu.co:11634/191902022-10-10 15:57:58.031open accessRepositorio Universidad Santo Tomásrepositorio@usantotomas.edu.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 |